FCA, efficace il conferimento di Itedi in GEDI Gruppo Editoriale
Fiat Chrysler Automobiles ha comunicato che è divenuto efficace il conferimento di Itedi in GEDI Gruppo Editoriale (ex Gruppo l'Espresso). Di conseguenza, sono state emesse a favore della società automobilistica azioni ordinarie di nuova emissione di GEDI. Il perfezionamento del conferimento di Itedi in GEDI è uno dei passaggi dell’operazione precedentemente annunciata relativa alla distribuzione, ai titolari delle proprie azioni ordinarie, delle azioni ordinarie di GEDI detenute dal gruppo guidato da Sergio Marchionne.
Il rapporto di assegnazione è di 0,0484 azioni ordinarie di GEDI per ciascuna azione ordinaria di Fiat Chrysler Automobiles detenuta. La società automobilistica prevede che la distribuzione delle azioni ordinarie di GEDI verrà effettuata attraverso diverse operazioni, che ci si attende abbiano effetto il 2 luglio 2017.
2 di 106-03/7/2017 15:070
GIOLA
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Fca da domani distribuirà azioni Gedi
A partire da domani ogni azionista Fiat Chrysler Automobiles riceverà 0,0484 azioni Gedi. L'impatto è modesto per Fca, mentre per Gedi (per Imi vale 0,83 euro per azione) esiste un rischio overhang perché la quota di azioni assegnate agli azionisti di minoranza di Fiat è pari al 10,4% del capitale
di Francesca Gerosa
Fiat Chrysler Automobiles domani distribuirà le azioni Gedi Gruppo editoriale derivanti dalla fusione della controllata Itedi (pubblica La Stampa e Il Secolo XIX) con L'Espresso . A partire dal 4 luglio, infatti, per le azioni depositate presso Monte Titoli ogni azione Fca riceverà 0,0484 azioni ordinarie Gedi . La record date della distribuzione è, invece, il 6 luglio per le azioni ordinarie Fca depositate presso il sistema DTC.
L'impatto è modesto per Fca , a detta degli analisti di Equita, mentre per Gedi esiste un rischio overhang (eccesso di carta sul mercato) perché la quota di azioni assegnate agli azionisti di minoranza di Fiat è pari al 10,4% del capitale di Gedi , ovvero 52,8 milioni di azioni. La sim ha un rating hold su entrambe le azioni con un target price a 11,6 euro su Fca e a 0,9 euro su Gedi .
"Nel breve termine", avvertono anche gli analisti di Mediobanca Securities, "potrebbe esserci un po' di volatilità sul titolo dal momento che andranno sul mercato le nuove azioni, ma il gruppo editoriale tratta a significativo sconto rispetto ai competitor, è privo di debiti ed è ipotizzabile che il management fornisca a breve un aggiornamento sulle sinergie realizzabili con il riassetto".
L'azionista principale di Gedi rimarrà il gruppo Cir che avrà una quota del 43,4% del gruppo editoriale dal precedente 53,6% e ha siglato degli accordi parasociali sia con Exor , che avrà una quota del 4,3% post distribuzione di azioni da parte di Fca (14,6%), sia con la famiglia Perricone che ha una quota del 4,4%.
Intanto a Piazza Affari, mentre il titolo Fca sale del 4,19% a quota 9,575 euro in attesa del dato sulle immatricolazioni auto a giugno in Italia e negli Stati Uniti e dopo le buone indicazioni dal mercato auto francese che ha chiuso il mese di giugno con immatricolazioni in crescita dell'1,6%. Rettificato per i giorni lavorativi, l'aumento è stato pari al 6,4%. Fiat Chrysler ha battuto il mercato con un incremento dell'11,9%. Al contempo le immatricolazioni di auto in Spagna hanno segnato un rialzo annuo del 6,5% a giugno a 131.797 veicoli con il gruppo Fca che ha registrato un aumento del 3,1%.
Invece Gedi guadagna lo 0,51% a 0,7945 euro. Oggi Banca Imi ha ribadito il rating add e il target price a 12,3 euro su Fca , mentre ha avviato la copertura del titolo Gedi con un rating hold e un target price a 0,83 euro. Lo scorso 27 giugno Gedi ha perfezionato la fusione per incorporazione di Itedi, annunciata più di un anno fa. Se l'esposizione della nuova società al business editoriale tradizionale è elevata (Banca Imi stima il 70% delle vendite 2016), l'azienda sta evolvendo il suo modello di business verso le attività digitali. Invece l segmento radio è un business complementare resistente e sicuro.
"Anche se la quota del 10,4% di azioni Gedi assegnate agli azionisti di minoranza di Fiat è un rischio overhang nel breve termine, l'intenzione annunciata da Exor di diventare il secondo azionista più grande di Gedi e l'aumento del flottante del titolo al 38,6% sono buone notizie", aggiungono gli analisti di Banca Imi. Senza contare che, anche se non esiste un piano industriale ufficiale sull'integrazione, "l'obiettivo annunciato di sinergie per 15 milioni di euro in tre anni è raggiungibile e anche conservativo, secondo noi".
A parte la storia dell'integrazione, il calo dei ricavi solleva qualche domanda sul futuro di Gedi : l'alta qualità delle notizie in contrapposizione a quelle false e la reputazione saranno fattori distintivi per sopravvivere, secondo la maggior parte degli editori tradizionali. "Anche se non ottimale, il flusso di cassa positivo in linea di principio offre flessibilità finanziaria al gruppo per migliorare la propria offerta di prodotti e la divisione digitale. Tra i principali rischi, menzioniamo la controversia fiscale in corso che potrebbe frenare il rialzo del titolo nel breve termine", concludono gli analisti di Banca Imi.
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3 di 106-05/7/2017 15:040
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borsamania
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Nelle ultime sedute Gedi Gruppo Editoriale ha subito una consistente accelerazione ribassista (-10% in una settimana), un movimento che ha condotto i corsi sul primo livello di guardia a 0.7400 euro. Lo scenario resta delicato e la rottura di questo riferimento, in chiusura di seduta, potrebbe peggiorare la situazione facendo così scattare nuove ondate di vendite spingendo così i prezzi fino a 0.7100 euro (1° target). Il supporto grafico fondamentale di medio/lungo termine è posizionato a quota 0.6600 euro, la cui violazione (in chiusura di seduta) potrebbe provocare forti ribassi anche fino in area 0.5800 euro. La prospettiva ribassista potrà cadere solo oltre quota 0.9500 euro (in chiusura) per il primo test in area 1.0 euro. Lo scorso 8 maggio, GEDI Gruppo Editoriale ha reso noto la modifica della denominazione sociale da “Gruppo Editoriale L’Espresso” a “GEDI Gruppo Editoriale”.
6 di 106-10/7/2017 19:260
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