Alimentare: S&P, settore multinazionali solido, attenzione a costi -2

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Francoforte, 08 lug - Secondo Standard & Poor's, passibile di modifiche e' la tendenza delle multinazionali food a investire la liquidita' in m&a prima di rimborsare il debito. I consistenti accantonamenti del settore potrebbero risentire di un aumento dei costi finanziari che 'avrebbe un peso significativo nella valutazione delle capacita' di indebitamento delle aziende' in relazione a merger & acquisition e riacquisto di azioni proprie. 'Dal punto di vista del rating - chiarisce la credit analyst Anna Overton - la nostra principale preoccupazione e' un potenziale mancato allineamento tra l'esigenza di adattarsi al nuovo quadro economico e l'attenzione posta dalle aziende sulle acquisizioni e sul ritorno agli azionisti'. Anche 'un'impennata dei prezzi o una grave interruzione nella fornitura' di materie prime potrebbero intaccare la solidita' creditizia delle societa', che per gli analisti sono invece in grado di fronteggiare una crescita graduale dell'inflazione sulle commodities che proseguira' 'per i prossimi 3/5 anni'. In prospettiva, secondo S&P, saranno i marchi a sostenere le vendite degli alimentari, mentre le dimensioni delle multinazionali potrebbero fare lievitare i costi, rendendo necessaria grande attenzione alle efficienze produttive e distributive. Queste le previsioni riportate da S&P sui principali operatori del settore: Nestle' (corporate credit rating AA/stabile/A-1+; profilo di rischio business 'excellent', finanziario 'minimal'): mantiene target di crescita profitti del 5-6% ampliando l'offerta con acquisizioni in alimentazione medicale e per l'infanzia. Unilever (A+/stabile/a-1; excellent; modest): prevede incremento vendite 3-5%. Campbell Soup (A/stabile/A-1; strong; modest): previsioni di vendita a lungo termine +3-4%. Kraft (A-/stabile/A-2; excellent; modest): con le recenti acquisizioni prevede +5% profitto 2008. Danone (A-/stabile/A-2; excellent/strong; intermediate): nel 2008 vuole aumentare obiettivo di vendita dell'8-10%. Kellogs (BBB+/stabile/A-2; strong; intermediate): prevede incremento vendite nel 2008 puntando piu' sul prezzo che sul mix di prodotto. General Mills (BBB+/negativo/A-2; strong; intermediate): conta di superare 14 mld $ ricavi entro 2010. Heinz (BBB/stabile/A-2; strong; intermediate): prevede incrementi 4-6% nei prossimi due anni. Com-gib

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