Dax – il tutto è nella copertura

di Clem Chambers

 

Mentre la maggior parte di noi stava guardando i mercati statunitensi pronti per un incidente a dicembre, il Dax si è effettivamente schiantato. È sceso da 13696 a 10279, con un calo del 24,3% (la misurazione della vecchia scuola per un crollo del mercato dà un calo del 25%). Da allora ha rimbalzato del 10%.

Il motivo della caduta e il motivo del rimbalzo sono gli stessi. Fino a poco tempo fa, la Federal Reserve stava facendo il contrario del QE (Quantitative Easing): QT (Quantitative Tightening), e la BCE stava finendo il suo programma e probabilmente avrebbe seguito l'esempio. Tuttavia, da allora la Federal Reserve ha annunciato l'imminente morte di QT e la BCE ha suggerito che sarebbe tornato di nuovo il QE.

Non commettere errori, QE / QT è il driver chiave. Il QE mette soldi nel sistema ed il QT lo preleva. Non è il vecchio metodo di stampa grezza; il nuovo denaro arriva sotto forma di credito che i detentori devono rimborsare. Piuttosto che l'iniezione vecchio stile di un asset di denaro nudo, il QE viene allegato con una responsabilità.

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Quindi, come questo influisce sul mercato?

Si potrebbe pensare che sia complicato, ma come tutte le buone operazioni è abbastanza semplice... La banca centrale offre "denaro gratuito" alle istituzioni ad un basso tasso di interesse da mettere a lavoro. Questo potrebbe essere il prestito a breve termine, quindi deve essere applicato a breve termine per evitare il rischio di essere scoperti se il QT colpisce. Chiaramente la banca non vuole prestarlo a qualcuno che potrebbe non ripagare quindi non ci sono molti posti in cui l'istituzione può utilizzare il denaro. Ma aspetta, e per quanto riguarda le azioni? Puoi mettere denaro e ritirarlo in un batter d'occhio. Il QE dovrebbe guidarle più in alto e molti hanno un dividendo maggiore del costo del prestito. In quanto tale, questo scambio di titoli azionari è il luogo dove vanno i soldi del QE e il motivo per cui le azioni sono state così forti durante il QE.

Fermate il rubinetto della liquidità del QE e cominciate ad aspirarlo ed i mercati vengono scollati ... Come abbiamo visto.

Tuttavia, il QT degli Stati Uniti ha gettato il mondo sull'orlo della recessione, quindi lo stesso è andato avanti e il QE è tornato di nuovo in Europa e forse anche negli Stati Uniti.

Questo è il motivo per cui il Dax si sta riprendendo e potrebbe tornare ai livelli precedenti.

In quanto tale, qualsiasi trader con denominazione in Euro dovrebbe avere una posizione lunga sulla Germania e quale modo migliore per farlo se non quello di avere una posizione sul sul Dax in quella finestra di 90-120 giorni che rende alla maggior parte degli gvspread betters i migliori rendimenti.

Ora il grosso problema per i commercianti del Regno Unito - o meglio quelli che non usano un CFD - è la copertura valutaria. La sterlina britannica potrebbe facilmente andare in balia in qualsiasi momento perché la Brexit potrebbe essere uccisa. In effetti, la tabella Euro / UKP sembra molto rialzista per la sterlina.

Inutile prendere il rialzo del 10% dal Dax solo per essere poi nella morsa di un 10% della Sterlina Inglese ed annullare la vittoria. Fortunatamente, con un CFD, la copertura si prende cura di te da parte di Plus500 perché è denominata in £ per ogni punto del Dax. Cercare di fare da soli questa copertura usando un ETF DAX ed inserendo una posizione valutaria è un incubo non poco costoso con costi ed esecuzioni negativi. Le posizioni dell'indice internazionale con copertura valutaria sono uno dei grandi vantaggi dei CFD e sono perfette per questo tipo di commercio posizionale in cui il rischio Forex è enorme.

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P: V:it D:20190820 23:54:09