Erg, i broker scommettono su una nuova politica del dividendo
Per Mediobanca la società potrebbe annunciare nel piano al 2022 un incremento della cedola. Concorda Banca Imi che si attende una conferma della strategie di crescita nelle rinnovabili. Oggi i conti 2017: il consenso stima un utile netto adjusted di 133 mln di euro (107 mln nel 2016).
1442 di 1455-08/3/2018 15:380
GIOLA
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Erg dopo le cessioni guarda all'M&A. Cedola 1,15 euro
Battuto il consenso dei broker su tutte le voci. Il gruppo chiude il 2017 con 472 milioni di mol e un risultato netto di 142 milioni (+32%), il debito scende di 325 milioni. Cessione di Brockaghboy Windfarm per 108 milioni. Presentato il nuovo piano con ulteriori acquisizioni, anche in Italia. Dividendo, yield al 6,7%
di Elena Dal Maso
Erg apre bene a Piazza Affari (+del 3,5% a 17,76 euro) dopo aver approvato i conti del 2017, annunciato un'importante cessione e presentato il nuovo piano industriale 2018-2022. Il gruppo dell’energia rinnovabile ha chiuso l’anno con un mol consolidato a valori correnti di 472 milioni di euro contro 455 milioni del 2016 (+4%) e sopra il consenso Bloomberg di 459 milioni, un risultato operativo netto di 220 milioni (202 nel 2016, +9%, Bloomberg: 173 milioni) e un utile netto di 142 milioni di euro, da 107 milioni dell’anno precedente (+32%; Bloomberg: 133 milioni). Il board propone un maxi dividendo di 1,15 per azione, di cui 0,40 euro straordinario (Bloomberg: 0,71 euro). Lo yield è del 6,7%.
Scende l’indebitamento finanziario netto di 325 milioni a quota 1,233 miliardi a fine 2017 (Bloomberg: 1,325 miliardi) contro 1,557 miliardi del 31 dicembre 2016, con un leverage che passa dal 47% al 40%. Nel solo quarto trimestre 2017 il mol consolidato è stato di 116 milioni (104 milioni nel quarto trimestre 2016), il risultato netto di 28 milioni (da 24 di un anno prima).
Erg ha ceduto al fondo Greencoat Uk Wind Plc, quotato alla borsa di Londra e specializzato in investimenti nelle rinnovabili, il 100% del capitale di Brockaghboy Windfarm, società di diritto inglese titolare del parco eolico da 47,5 MW realizzato in Irlanda del Nord, nella contea di Londonderry da Erg e Tci Renewables Ltd. L’enterprise value dell’operazione è di 163 milioni di sterline (pari a circa 185 milioni di euro). I proventi saranno ripartiti fra Erg e Tci. Il gruppo italiano incasserà 95 milioni di sterline (108 milioni di euro), di cui 70 milioni di sterline (79 milioni di euro) a totale copertura degli investimenti effettuati da Erg per acquisire il progetto e costruire il parco. Il parco, i cui lavori di realizzazione sono stati avviati nel secondo trimestre del 2016, è entrato in pieno esercizio a fine 2017. L’operazione di cessione era prevista dall’accordo stipulato a suo tempo tra le parti.
"La decisione di vendere", ha commentato Luca Bettonte, ceo di Erg , "è stata motivata dal ritorno dell’investimento estremamente elevato in virtù sia della rapida monetizzazione dello stesso, che soprattutto dal significativo apprezzamento del mercato per uno degli ultimi parchi accreditati per i Niro, i certificati verdi in Irlanda del Nord. I proventi della dismissione contribuiranno a finanziare la crescita delineata nel piano industriale 2018-2022”.
Sui conti dello scorso anno Bettone ha detto che "è stato determinante per l'evoluzione del gruppo che, con la cessione di TotalErg e l'acquisizione di Forvei, è uscito definitivamente dal settore Oil e ha fatto il proprio ingresso nel fotovoltaico".
Il margine operativo lordo è stato di 472 milioni di euro, superiore sia rispetto al 2016 che alla guidance al mercato di inizio anno, "malgrado il 2017", ha detto l'ad, "sia stato un anno decisamente secco ed anche poco ventoso, caratterizzato inoltre nell'eolico dall'uscita dal meccanismo incentivante di oltre 200 megawatt. Il generale positivo andamento dei prezzi dell'energia associato a una più elevata marginalità nel Termoelettrico, il contributo dei parchi acquisiti in Germania e la continua attenzione ai costi ed all'efficienza nella generazione, ci hanno consentito di ottenere risultati superiori alle aspettative". L'indebitamento è stato abbattuto oltre la guidance di inizio anno grazie al flusso di cassa operativo, ai dividendi distribuiti da TotalErg e all'incasso dell'advanced payment da parte del gruppo api, che hanno più che compensato gli investimenti e la distribuzione di dividendi.
"Per il 2018, grazie anche al contributo del fotovoltaico", ha aggiunto Bettonte, "ci aspettiamo un margine operativo lordo in leggera crescita a 475 milioni di euro e un indebitamento netto pari a 1,260 miliardi, compresi investimenti per 450 milioni di euro e distribuzione di dividendi per 170 milioni di Euro e tenuto conto della cessione di TotalErg e di Brockaghboy Wind Farm".
Oggi Erg ha presentato anche il nuovo piano industriale 2018-22, che vede l'ebitda in crescita a 500 milioni di euro nel 2020 e a 560 milioni nel 2022. La politica dei dividendi dovrebbe vedere la cedola ordinaria a 0,75 euro per azione.
Il gruppo prevede di effettuare investimenti complessivi per 1,68 miliardi euro, di cui il 92% dedicati allo sviluppo. Di questi, 444 milioni per la crescita organica nell'eolico all'estero tramite progetti Greenfield & Co-development; 418 milioni nel rinnovamento tecnologico della flotta eolica in Italia attraverso un piano di Repowering e Reblading e infine 350 milioni in M&A, in aggiunta ai 337 milioni recentemente investiti nell'acquisizione di Forvei nel solare, con priorità nell'eolico all'estero e nel solare in Italia.
L'obiettivo in termini di capacità installata è di 3.600 Mw al 2022, 850 Mw in più rispetto ad oggi. Il gruppo punta a internalizzare sempre più le operazioni di Operation & Maintanance e alla gestone integrata del portafoglio di oltre 15 TWh (+25%) di energia elettrica. Quanto al debito, l’obiettivo è un rapporto Pfn/Ebitda a 2,1 volte al 2022 e sempre inferiore a 3 volte nel corso del piano. La posizione finanziaria netta a fine piano dovrebbe essere d 1,2 miliardi di euro.
CAPITALIZZAZIONE 2.807,98 MLN (PREZZO 18.68 €)
https://www.milanofinanza.it/2807,98
1443 di 1455-09/3/2018 12:580
rampani
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Iscritto da: 03/9/2007
ahahaha...
1444 di 1455-09/3/2018 13:000
rampani
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Iscritto da: 03/9/2007
I Can't Be...
https://youtu.be/HGhPnOEFZWI
1445 di 1455-10/3/2018 13:160
GIOLA
N° messaggi: 29803 -
Iscritto da: 03/9/2014
Erg, miglior utile da 12 anni e 350 milioni per le acquisizioni
di Raoul de Forcade
Erg ha raggiunto, nel 2017, il miglior risultato netto (142 milioni di euro) nell’arco di 12 anni e ha presentato, in anticipo di un anno, il nuovo piano industriale 2018-2022 che prevede investimenti, nell’arco del periodo, per 1,68 miliardi. I dati e il progetto industriale sono stati illustrati ieri, a Milano, alla comunità finanziaria, dai vertici del gruppo genovese.
Il vicepresidente esecutivo, Alessandro Garrone, ha anche presentato il nuovo marchio di Erg, che mostra una E stilizzata con «i colori dei nostri settori di attività», ossia l’azzurro, il verde e il blu, che indicano come l’azienda sia «uscita definitivamente dal comparto petrolifero, con un anno di anticipo rispetto al previsto (con lacessione della rete TotalErg, ndr). Garrone ha anche spiegato che il risultato del 2017 «è pari a quello del 2005, quando si era nella golden age della raffinazione». Insomma, «voler ristrutturare la società», rivolgendosi con decisione alle rinnovabili, «è stata una scelta vincente».
Il 2017, ha spiegato l’ad Luca Bettonte, «è stato un altro anno molto soddisfacente con l’utile netto di gruppo pari a 142 milioni, ben superiore ai 107 milioni dell’anno precedente (+32%). Un anno determinante per l’evoluzione del gruppo, con la cessione di TotalErg e l’acquisizione dell’operatore fotovoltaico Forvei». Il Mol è stato di 472 milioni (+4%) e l’indebitamento netto di 1,23 miliardi è inferiore alla guidance di inizio anno. Per il 2018, ha aggiunto Bettonte, «ci aspettiamo un Mol in leggera crescita a 475 milioni e un indebitamento netto pari a 1,26 miliardi, inclusivi di investimenti per circa 450 milioni, della distribuzione di dividendi per circa 170 milioni e tenuto conto della cessione di TotalErg e di Brockaghboy Wind Farm». Questo impianto irlandese è stato ceduto al fondo Greencoat Uk Wind plc. L’enterprise value dell’operazione ammonta a circa 185 milioni di euro. Il cash-in complessivo per Erg (che per acquisire il progetto e costruire il parco aveva investito 79 milioni) sarà pari a circa 108 milioni. L’operazione di cessione era prevista dall’accordo stipulato a suo tempo tra Erg e Tci Renewables, con la quale il progetto era stato sviluppato. Il cda, infine, proporrà all’assemblea un incremento del dividendo ordinario a 0,75 euro per azione e un dividendo straordinario pari a 0,4 per azione.
Il piano industriale 2018-2022, presentato in anticipo perché i risultati prefigurati nel precedente progetto (2015-2018) sono stati raggiunti prima del previsto, prevede, come si è accennato, investimenti per 1,68 miliardi, il 92% dei quali indirizzati allo allo sviluppo, e un incremento di circa 850 megawatt del portafoglio di generazione . In particolare, circa 444 milioni saranno concentrati sullo sviluppo organico o accordi di co-sviluppo nell’eolico in Francia, Germania e Uk (il che porterà +350 megawatt). Altri 418 milioni saranno investiti nel rinnovamento tecnologico della flotta eolica in Italia (che produrrà +260 megawatt), attraverso un piano di repowering e reblading (ricambio delle pale).
Circa 350 milioni saranno impegnati per una crescita (da +250 megawatt) all’estero nell’eolico (nei Paesi target Francia, Germania e Uk) e in Italia nel solare, in aggiunta ai 337 milioni investiti nell’acquisizione di Forvei. Previsto anche Ebitda in progressiva crescita a 500 milioni nel 2020 e a 560 milioni nel 2022. Erg, inoltre, ha detto Bettonte, guarderà il dossier Rtr, il maxi pacchetto di solare appena messo in vendita in Italia da Terra Firma, anche se un’acquisizione di queste dimensioni «non è prevista dal piano industriale» http://www.ilsole24ore.com/
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Per Mediobanca la società potrebbe annunciare nel piano al 2022 un incremento della cedola. Concorda Banca Imi che si attende una conferma della strategie di crescita nelle rinnovabili. Oggi i conti 2017: il consenso stima un utile netto adjusted di 133 mln di euro (107 mln nel 2016).