Quotando: giola - Post #3329 - 26/Feb/2018 16:13Dopo il voto è possibile un rally di Piazza Affari?
Secondo Ethenea un risultato chiaro potrebbe togliere lo "sconto
politico" e spingere la Borsa italiana al definitivo rimbalzo. Nomura e
Scope Ratings cautamente positivi sui Btp
di Stefano Neri
La Borsa italiana incorpora oggi uno sconto che si deve all'incertezza
per l'imminente voto politico del 4 marzo. Ma subito dopo le elezioni
questo sconto potrebbe venir meno e dare luogo a un rally per Piazza
Affari. E' quanto si legge in una nota di Ethenea Independent Investors,
che fornisce la propria view sull'impatto del rischio politico
sull'azionario tricolore.
Un punto di vista sicuramente ottimista, ma che è condizionato a un
esito certo delle elezioni. Gli ultimissimi sondaggi hanno rilevato un
quadro ancora frammentato. Tuttavia le ricerche demoscopiche possono
ingannare e inoltre da quando è scattato il periodo di "blackout" non è
possibile conoscere pubblicamente quali siano le tendenze in atto.
Altre analisi circolate nella giornata di oggi - fra cui un report di
Nomura e uno di Scope Ratings - hanno riguardato invece il mercato
obbligazionario. Sia il broker giapponese sia la prima agenzia di rating
europea, per la cronaca, sono moderatamente positivi, ma entrambi
continuano a prevedere un risultato incerto e la possibile formazione di
un governo di coalizione. Nomura ha consigliato comunque di andare
"lunghi" sui Btp (contro i Bonos spagnoli) considerato che lo spread con
il Bund tedesco potrebbe essersi allargato troppo. L'analisi di Scope a
sua volta si aspetta un impatto limitato sul debito italiano, grazie al
paracadute rappresentato dal programma di acquisto titoli della Bce e
al fatto che il 70% dei titoli italiani fa capo a investitori domestici.
Tornando all'azionario, "dopo la crisi finanziaria e la crisi dell'euro,
la Borsa di Milano ha sottoperformato rispetto agli altri indici
europei: da marzo 2009 il Ftse Mib è cresciuto del 57%, mentre il Cac40 è
raddoppiato (+100%) e il Dax è salito addirittura del 230%", sostiene
Yves Longchamp, Head of Research di Ethenea, società europea
indipendente con masse gestite per oltre 8 miliardi. "Se la sera del 4
marzo il quadro politico dovesse essere chiaro, sparirebbe lo sconto
della Borsa italiana, che è di natura politica, generando,
verosimilmente, un'impennata dei valori azionari", aggiunge l'analista.
"Il migliore scenario post-elettorale", secondo Longchamp, "è quello che
può riportare l'Italia sulla strada della prosperità, dato che la
competitività del paese è la stessa di 20 anni fa e il Pil è ancora 5
punti percentuali sotto al picco raggiunto prima della crisi
finanziaria. E per questo serve un governo forte, che possa varare le
riforme strutturali di cui l'economia italiana ha bisogno".
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