duca minimo
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IREN - Riflessioni dopo la conference call
Websim - 16/05/2012 09:08:19
FATTO Durante la conference call sui conti di Iren , risultati inferiori alle attese, il management ha confermato il target Debito/Ebitda 2012 al di sotto di 4,5.
Si tratta tuttavia del migliore degli scenari possibili poiché include 250 milioni di euro di vendite di asset (non inclusi nelle nostre stime). Nel primo trimestre il rapporto Debito/Ebitda è salito a 4,8, un livello preoccupante.
EFFETTO Dopo gli ultimi risultati crediamo che il peso del debito stia diventando insostenibile e che azioni molto più incisive dovranno essere adottate dal management. Rivediamo le stime al ribasso del 5% sulla base di inferiori margini e del maggior debito medio per il 2012.
Il titolo è economico ma la nostra raccomandazione passa a NEUTRALE fino a quando la rotta non sarà invertita e la fiducia nella strategia del management ristabilita. Il target price viene ridotto a 0,55 euro causa del maggior debito atteso a fine anno.
Ehi, non dirlo a nessuno , ma lunedì mattina ho messo la "quattordicesima" su SOPAF ...