Tod'S (TOD)

Quadro tecnico in evidente deterioramento con supporti a controllo stimati in area 49,27 Euro.

Al rialzo, invece, un livello polarizzante maggiori flussi in uscita è visto a quota 51,17.

Il peggioramento della società marchigiana è evidenziato dall'incrocio al ribasso della media mobile a 5 giorni con la media mobile a 34 giorni.

A brevissimo sono concrete le possibilità di nuove discese per target a 48,48.

a cura dell'Ufficio Studi di Telebarbagianni

io entro a 45,10 cosi frego quelli che vogliono entrano a 45,00....ihihihih

allora franco, io entro a 47,50 cosi ti passo davanti....ihihihih

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Vendete Tod's e comprate Geox che hanno più respiro di lungo

Opa Tod's al prezzo dell'ipo 2000, erano 40 euro. Che cosa dicono gli analisti

di Elena Dal Maso tempo di lettura 2 min

Il titolo Tod's corre oltre il prezzo dell'opa a 40 euro lanciata mercoledì dalla famiglia Della Valle di concerto con il gruppo Lvmh. Analisti divisi | Della Valle lancia un'opa su Tod's a 40 euro. Obiettivo delisting

Il titolo Tod's balza del 20,4% a 40,22 euro per azione e 1,33 miliardi di capitalizzazione mercoledì 3 agosto, oltre il prezzo dell'opa lanciata oggi dalla famiglia Della Valle a 40 euro. Lo scopo è delistare la società da Piazza Affari per far crescerne i marchi assieme al socio francese già al 10% del gruppo Tod's, il colosso del lusso Lvmh (via Delphine Sas).
La famiglia Della Valle, quindi, che controlla la società con il 63,6% del capitale e il 75,5% dei diritti di voto, ha annunciato un'opa in contanti sul titolo. Escludendo la quota di Lvmh (10% del capitale e 8% dei diritti di voto, che non è oggetto dell'offerta), l'operazione ha per oggetto il 25,5% del capitale, ovvero 8,45 milioni di azioni per un totale di 338,149 milioni di euro.

Tod's, il prezzo dell'opa è uguale a quello dell'ipo nel 2000

Il prezzo offerto è uguale a quello dell'opa di settembre 2000, anche allora erano 40 euro, corrisponde ad un premio del 26% a un mese, del 23% a tre mesi, del 6% a 6 mesi, pari ad un multiplo, ricorda oggi Equita, di, rispettivamente, 25 e 20 volte il rapporto prezzo/utili (p/e) al 2023 e 2024 sulle stime della Sim milanese, "che però ancora non riflettevano il rallentamento delle vendite atteso nel secondo trimestre e il recente deterioramento dello scenario macro".
La decisione del delisting è motivata dalla volontà di investire per il rilancio del gruppo, con un obiettivo di medio-lungo termine non compatibile con la pressione sui risultati di breve richiesta dal mercato. Controllando già, insieme a Lvmh, il 74% del capitale e l'84% dei diritti di voto, Diego e Andrea Della Valle hanno già comunicato di voler procedere alla fusione in caso di mancato superamento della soglia del 90%.
L'offerta è condizionata al superamento della soglia del 90% del capitale (include la partecipazione di Lvmh) e alle condizioni Mac (Material Adverse Change)/Mae (Material Adverse Effect Clauses), condizioni rinunciabili a discrezione dell'offerente.
Gli analisti di Banca Akros scrivono che il lancio dell'opa non è una sorpresa e che il prezzo di 40 euro è allineato al loro prezzo obiettivo, che si confronta peraltro con il consenso Bloomberg sul titolo di 38,8 euro per azione sul titolo Tod's.

Citi, Roger Vivier un gioiello di grande valore

Secondo Citi, l'offerta valuta la società 1,32 miliardi di euro, ovvero 18 volte il rapporto Ev (enterprise value)/Ebit atteso al 2023 e 1,3 volte l'Ev/vendite, "multipli di acquisizione modesti per gli standard del settore del lusso. Implica un premio del 20% rispetto al prezzo di chiusura di martedì 2 agosto, un premio del 30% circa negli ultimi 30 giorni di negoziazione e uno sconto del 4% sul prezzo medio da inizio anno".
Gli azionisti di minoranza, aggiunge Citi, "potrebbero scoprire che il prezzo offerto non riflette pienamente il potenziale sviluppo del marchio Tod's e che sottovaluta Roger Vivier (180 milioni di euro di vendite, storicamente con una forte redditività)".
Nell'ultimo decennio, i ricavi del gruppo Tod's sono rimasti sostanzialmente stabili a poco meno di 1 miliardo di euro con una redditività sotto pressione (attorno al 20% nel 2012 al 5% l'anno scorso), riflettendo il continuo calo del retail per il marchio Tod's e la ristrutturazione del canale wholesale ( Tod's, Hogan, Fay).
"Roger Vivier, marchio di nicchia e in rapida crescita, rimane una risorsa preziosa" per Citi, anche se un po' "piccolo nel contesto del gruppo". Secondo gli specialisti americani, "la strada per la ripresa sarà lunga, complessa e incerta, in un settore sempre più competitivo dominato da mega-marchi e conglomerati del lusso".
Le azioni hanno sottoperformato quest'anno (-30% contro il settore del lusso, -11%) dopo la forte sovraperformance nel 2021 (+73% contro +45%) in seguito alla vendita di una quota del 7% a Lvmh nell'aprile 2021. Mediobanca Securities conferma oggi il rating neutral su Tod's e il prezzo obiettivo di 46,60 euro. (riproduzione riservata)
Ultimo aggiornamento: 03/08/2022 11:31

MERCATI AZIONARILeggi dopo

Lunedì 26 parte l'opa su Tod's, si concluderà il 25 ottobre. Alla base dell'operazione un finanziamento da 420 milioni

di Rossella Savojardo

A garanzia del rimborso del finanziamento, il documento dell'offerta prevede la concessione del 49% del capitale sociale della holding.

Dopo il delisting, al via il riposizionamento del gruppo con la valorizzazione dei singoli marchi | Con Tod's delisting a 43 miliardi.

Salvo proroghe, il 25 ottobre prossimo Tod's si avvierà a lasciare Piazza Affari.

Secondo il documento di offerta, approvato da Consob il 23 settembre, l'offerta pubblica di acquisto lanciata da DeVa Holding, la holding della famiglia Della Valle, sul gruppo Tod's avrà inizio lunedì 26 settembre e terminerà alle 17:30 del 25 ottobre prossimo.

Il 28 ottobre nonché alla data di pagamento, l'offerente pagherà a ciascun aderente all'offerta il corrispettivo di 40 euro per azione (scambia in Borsa a 40,58 euro, -0,88%) per un valore complessivo di oltre 338,14 milioni.

L'efficacia dell'offerta è subordinata al raggiungimento di una soglia di adesioni all'offerta tale da consentire di venire complessivamente a detenere una partecipazione superiore al 90% del capitale di Tod's.