• Indice
  • Cosa sono le Obbligazioni
  • Chi può emmettere Obbligazioni
  • Rimborso Obbligazioni
  • Differenze tra Obbligazioni e Azioni
  • Il prezzo di un'obbligazione
  • I Rischi delle Obbligazioni
  • Tipologie di Obbligazioni
  • Dove vengono quotate? Come avviene la negoziazione?
  • Come scegliere le Obbligazioni
  • Tassazione Obbligazioni
  • I Rischi delle Obbligazioni



    I rischi legati agli strumenti obbligazionari sono molteplici e si dividono in:



    • Rischio di credito: per rischio di credito si intende il rischio legato alla solvibilta' dell'emittente, ovvero la sua capacita' di rispettare i pagamenti accumulati. E' sicuramente il rischio a cui il soggetto e' maggiormente esposto e sul quale bisogna prestare molta attenzione. Un valido strumento per valutare la solvibita' del soggetto e', come sappiamo, il rating attribuitogli dalle agenzie specializzate;

    • Rischio Paese: ovvero il rischio che il paese possa andare in default e quindi non essere piu' capace di pagare quanto dovuto. E' sicuramente un tipo di rischio poco frequente nel mondo attuale. Anzi, e' ormai circoscritto solo all'emissione dei paesi cosiddetti “emergenti” i quali, per la prima volta, si affacciano al mondo finanziario e a tutte le conseguenze che ne derivano. Un esempio e' dato dalla crisi economica argentina tra il 1999-2002 oppure la recente crisi economica greca;

    • Rischio di Tasso d'Interesse: ovvero il rischio che ci possa essere una variazione dei tassi d'interesse. Come sappiamo, il suo effetto sara' maggiore o minore a seconda della volatilita' del titolo. Inoltre, e' bene considerare che raramente esiste un unico tasso per tutta la durata del contratto obbligazionario. Solitamente esistono diversi tassi d'interesse che variano nel tempo;

    • Rischio d'Inflazione: ovvero il rischio che, l'aumento nel livello generale dei prezzi, che comporta ad un aumento del livello d'inflazione nel paese, possa portare ad una perdita di valore del nostro investimento. In quest'ottica sarebbe meglio investire in obbligazioni indicizzate, come BTP€i (buono del tesoro poliennale indicizzato all'inflazione nella zona euro), che consente una copertura dal medesimo rischio;

    • Rischio di Liquidità: ovvero il rischio che l'investimento non possa essere convertito in moneta nel momento desiderato. La liquidita' di un qualsiasi titolo dipende fortemente dalle caratteristiche del mercato nel quale esso e' scambiato. Se questo mercato e' liquido, ovvero vi sono un gran numero di investitori pronti a comprare/vendere i titoli, tale rischio si riduce. Viceversa nel caso in cui il numero delle persone che operano al suo interno non e' cosi' elevato da garantire liquidita' all'investimento;

    • Rischio di Cambio: ovvero il rischio che riguarda gli investimenti obbligazionari emessi in valute diverse dal mercato nel quale sono scambiate. Un esempio e' dato dall'acquisto di un titolo di un'azienda italiana quotata, per esempio, al NYSE (New York Stock Exchange). In questo caso l'investitore dovrebbe valutare attentamente non solo la perfomance dell'azienda in questione, ma anche la relazione tra l'Euro/Dollaro statunitense;

    • Rischio di Reinvestimento: esso e' presente solo nei titoli che prevedono il pagamento di cedole e riguarda la possibilita' che il reinvestimento delle stesse non avvenga allo stesso tasso ma a tassi che, per esempio, tendono a ridursi nel corso del tempo.


    Naturalmente, maggiore e' il livello di rischio associato all'investimento, maggiore sara' il rendimento da esso promesso.


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    P: V:it D:20191123 00:21:20