Il peggior crollo del mercato obbligazionario degli ultimi decenni ha raggiunto una nuova pietra miliare ieri, con il rendimento del Tesoro decennale che ha raggiunto il 3% per la prima volta dalla fine del 2018.

Il tasso di finanziamento del T-Note a 10 anni ha raggiunto il 3,002% nel pomeriggio americano, mentre i trader si preparavano all'esito della riunione della Federal Reserve di questa settimana. È quindi sceso leggermente al di sotto del 3% per attestarsi al 2,98%.

Il titolo è un riferimento per tutti gli oneri finanziari negli Usa, dai mutui ai prestiti agli studenti, e aveva chiuso con un rendimento sopra il 3% per l'ultima volta a novembre 2018.

I prezzi di Treasury, obbligazioni societarie e debito municipale sono crollati quest'anno in risposta alla volontà della Fed di aumentare i tassi di interesse nel tentativo di frenare l'inflazione. L'indice Bloomberg Us Aggregate Bond, in gran parte titoli del Tesoro USA, obbligazioni societarie con rating elevato e titoli garantiti da ipoteche, quest'anno ha perso il 9,5% al 29 aprile.

"Sono stati un paio di mesi piuttosto brutti", ha affermato Nick Hayes, responsabile dell'asset allocation e del reddito fisso presso Axa Investment Managers.

I rendimenti dei Treasury riflettono ampiamente le aspettative degli investitori per i tassi di interesse a breve termine per tutta la durata di un'obbligazione. L'aumento dei rendimenti è spesso associato a un rafforzamento dell'economia, perché una crescita più rapida e un mercato del lavoro più rigido possono indurre le banche centrali a reprimere l'inflazione.

In questo caso, il mercato del lavoro è estremamente teso e l'inflazione è al ritmo più veloce degli ultimi decenni, spingendo la Fed a segnalare una rapida serie di aumenti dei tassi di interesse e innescando un forte aumento dei rendimenti che ha inviato onde d'urto sui mercati.

È improbabile che gli investitori ottengano molto sollievo fino a quando i problemi di inflazione non diminuiranno, una circostanza altamente incerta mentre i focolai di Covid-19 in Asia stanno facendo pressioni sulle catene di approvvigionamento globali e la guerra in Ucraina sta facendo salire i prezzi delle materie prime, ha affermato Zachary Griffiths, macro strategist senior di Wells Fargo.

"C'è molta incertezza riguardo all'inflazione, alla politica monetaria, alla geopolitica", ha affermato Griffiths. "Anche se la Fed ha segnalato che stanno per inasprire in modo significativo, non è sembrato davvero abbassare le aspettative di inflazione, non in modo duraturo".

I funzionari della Fed hanno aumentato i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale a marzo. Gli ultimi verbali della riunione politica della Fed suggeriscono che la banca centrale potrebbe aumentare i tassi di mezzo punto percentuale questo mercoledì e iniziare a ridurre il suo portafoglio di asset da 9.000 miliardi di dollari. Questo "potrebbe aver sorpreso alcuni nel mercato che si aspettavano un ritmo meno aggressivo", ha affermato Griffiths.

lus

 

(END) Dow Jones Newswires

May 03, 2022 02:18 ET (06:18 GMT)

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