Mercati: azioni avranno anno buono ma non eccezionale (Mi.Fi.)
04 Febbraio 2023 - 10:07AM
MF Dow Jones (Italiano)
MILANO (M-DJ)--Consigliamo di puntare a guadagnare con le
azioni, che avranno un anno buono ma non eccezionale, e di coprire
i rischi e la volatilità delle borse con il redito fisso. E' quanto
spiega Christian Nolting, global chief investment officer di
Deutsche Bank, in un'intervista che appare oggi su Milano
Finanza.
D. Che quota di azioni va messa in portafogli? La vecchia
ricetta del «60 azionario e 40 obbligazionario» sembra
tramontata.
R. Se ne discute molto, soprattutto dopo che l'anno scorso bond
ed equity hanno mostrato una correlazione positiva perdendo
entrambi nello stesso momento. Ora il meccanismo continua ad agire
ma in direzione opposta, con entrambe le asset class che salgono.
Non durerà per tutto l'anno, rivedremo una divergenza. Consigliamo
di puntare a guadagnare con le azioni, che avranno un anno buono ma
non eccezionale, e di coprire i rischi e la volatilità delle borse
con il redito fisso.
D. Intanto la Fed vede la fine del rialzo dei tassi. E il
dollaro perde slancio.
R. L'allarme sulla debolezza del dollaro è stato forse
prematuro, ma adesso ci siamo. Bisogna guardare all'euro; non ci
aspettiamo che diventi super-forte, ma una valuta più pesante
conviene all'Europa per evitare di importare inflazione. Consiglio
di investire nella moneta unica, senza considerare le altre
valute.
D. A gennaio le borse europee hanno fatto meglio di Wall Street.
E' il momento della rivincita dopo tanti anni di performance
inferiori?
R. L'Europa è più orientata all'export e le sue banche stanno
andando meglio grazie ai tassi in rialzo. Un contesto destinato a
proseguire. Sarà l'anno delle banche europee, che
sovraperformeranno superando quelle americane. E vedremo altri
settori fare altrettanto in Europa, dove c'è un margine di crescita
maggiore. Ovviamente dipende anche da che cosa succederà in
Ucraina, ma già vediamo che molti nostri clienti stanno lentamente
tornando in Europa.
fus
(END) Dow Jones Newswires
February 04, 2023 03:52 ET (08:52 GMT)
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