Il dollaro statunitense è sceso lievemente lunedì, restituendo parte dei guadagni della settimana precedente dopo che i commenti del funzionario della Federal Reserve John Williams hanno alimentato nuove scommesse su un possibile taglio dei tassi già il mese prossimo.

Alle 04:00 ET (09:00 GMT), il Dollar Index — che misura il biglietto verde contro sei principali valute — perdeva lo 0,1% a 100,077, dopo un aumento di circa l’1% la settimana scorsa.

Le attese di un taglio dei tassi pesano sul dollaro

L’ottimismo su un taglio dei tassi a dicembre è aumentato quando Williams ha indicato venerdì che un aggiustamento della politica potrebbe essere possibile “nel breve termine”.

Secondo il CME FedWatch Tool, la probabilità di un taglio di 25 punti base a dicembre è salita a circa 69%, rispetto al 44% di una settimana prima.

Tuttavia, i verbali dell’ultima riunione della Fed hanno mostrato che diversi policymaker continuano a mettere in guardia sul fatto che l’inflazione resta troppo alta, lasciando incerto l’esito di dicembre.

In questa settimana abbreviata dalla festività, l’attenzione si concentrerà sui nuovi dati USA, con le vendite al dettaglio di settembre in uscita martedì. Mercoledì sarà pubblicato anche il Beige Book della Fed, che potrebbe influenzare ulteriormente le aspettative: come hanno affermato gli analisti di ING, “qualsiasi evidenza aneddotica proveniente dai 12 distretti della Fed secondo cui il rallentamento dell’occupazione si sta ampliando potrebbe riportare all’ordine del giorno l’ipotesi di un taglio dei tassi della Fed a dicembre.”

L’euro beneficia dei progressi nei colloqui di pace

EUR/USD è salito dello 0,2% a 1,1531, sostenuto dai segnali di avanzamento nelle trattative per porre fine al conflitto tra Ucraina e Russia.

Stati Uniti e Ucraina avrebbero dovuto proseguire lunedì il lavoro su un piano di pace rivisto, dopo aver concordato modifiche alla proposta iniziale, criticata perché troppo favorevole a Mosca. In una dichiarazione congiunta, le due parti hanno detto di aver elaborato un “quadro di pace perfezionato” dopo i colloqui di domenica a Ginevra, senza fornire ulteriori dettagli.

L’indice Ifo sul clima economico tedesco è sceso a 88,1 a novembre da 88,4 in ottobre, indicando debolezza continua nella maggiore economia dell’eurozona.

Gli analisti di ING hanno commentato: “Siamo un po’ sorpresi di vedere EUR/USD ancora stagnante non lontano da 1,1500 – ma forse gli investitori preferiscono esprimere una visione positiva sull’euro tramite EUR/CHF piuttosto che EUR/USD. Tuttavia, riteniamo che gli eventi di questa settimana possano rafforzare il supporto di EUR/USD a 1,1500.”

GBP/USD è sceso a 1,3096, con la sterlina sotto pressione in vista del budget britannico di mercoledì, mentre la ministra delle Finanze Rachel Reeves punta a sostenere la crescita senza compromettere la credibilità fiscale.

Secondo ING: “La nostra ipotesi di base per il budget di mercoledì è che il potenziale rialzo della sterlina sia probabilmente piuttosto limitato in caso di un bilancio credibile/rigoroso, mentre vi è un possibile ribasso della sterlina sulla percezione che il ciclo di allentamento della Bank of England nel 2026 sia sottovalutato.”

Yen debole e rischio intervento

USD/JPY è salito dello 0,2% a 156,71, mantenendo lo yen vicino ai minimi plurimensili dopo il forte calo della scorsa settimana. Il mercato continua a credere che la Bank of Japan possa mantenere — o addirittura allentare — la sua politica, mentre il nuovo governo guidato da Sanae Takaichi persegue misure fiscali e monetarie più espansive.

Tuttavia, i funzionari di Tokyo hanno intensificato gli avvertimenti sul fatto che un intervento valutario resta possibile se la debolezza dello yen diventasse disordinata, mentre la festività nazionale ha ridotto i volumi di scambio.

In condizioni di liquidità ridotta, le autorità avrebbero una finestra potenziale per intervenire, come già avvenuto in passato.

USD/CNY è rimasto stabile a 7,1064, mentre AUD/USD è aumentato dello 0,1% a 0,6465, sostenuto dal miglioramento del sentiment globale di rischio.

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