Très bonne performance du 1er semestre 2021 :
- hausse des ventes et de la marge opérationnelle
- qualité du portefeuille d’investissements
- nombreuses initiatives en faveur du développement
durable
Regulatory News:
Air Liquide (Paris:AI):
Chiffres clés (en millions
d'euros)
S1 2021
2021/2020 publié
2021/2020 comparable
(a)
Chiffre d’affaires Groupe
10 846
+ 5,6 %
+ 9,2 %
dont Gaz & Services
10 350
+ 4,3 %
+ 8,0 %
Résultat opérationnel courant
1 948
+ 7,4 %
+ 17,1 %
Marge opérationnelle Groupe
18,0%
+ 40 pbs
Variation hors énergie
+ 100 pbs
Marge opérationnelle Gaz &
Services
20,0%
+ 40 pbs
Variation hors énergie
+ 120 pbs
Résultat net (part du Groupe)
1 239
+ 14,9 %
Résultat net récurrent (part du Groupe)
(b)
1 239
+ 11,3 %
Bénéfice net par action (en
euros)
2,63
+ 14,8 %
Capacité d'autofinancement
2 483
+ 4,8 %
Dette nette
12,0 Mds €
Rentabilité des capitaux employés après
impôts - ROCE
9,5 %
+ 120 pbs
ROCE récurrent (c)
9,0 %
+ 60 pbs
(a) Variation hors effets de change, d’énergie (gaz naturel et
électricité) et de périmètre significatif, voir réconciliation en
annexe.
(b) Hors opérations exceptionnelles et significatives qui
n’impactent pas le résultat opérationnel courant, voir
réconciliation en annexe.
(c) Sur la base du résultat net récurrent, voir réconciliation
en annexe.
Commentant l’activité du 1er semestre 2021, Benoît Potier,
Président-Directeur Général du groupe Air Liquide a déclaré
:
« La très bonne performance de ce premier semestre
reflète à la fois le dynamisme de nos marchés et
l'accélération des ventes au 2ème trimestre, qui dépassent leur
niveau de 2019(1) dans toutes les régions et pour toutes les
activités. Les ventes du semestre s’élèvent à près de 11
milliards d’euros, en forte hausse de + 9,2 % par
rapport au 1er semestre 2020 à données comparables.
Au sein des activités Gaz & Services, le rebond
des activités industrielles, qu’il s’agisse de la Grande
Industrie ou de l’Industriel Marchand, est particulièrement net au
2ème trimestre. L’Électronique termine également le semestre en
forte hausse. La branche Santé reste à un niveau élevé avec
une très forte mobilisation des équipes au service de la
lutte contre la pandémie. Sur le plan géographique, les marchés
sont en croissance dans toutes les zones même si
certains pays restent exposés à la situation pandémique.
Les activités Ingénierie & Construction et Marchés
Globaux & Technologies sont en forte progression.
La marge opérationnelle du Groupe progresse à nouveau
très fortement de + 100 points de base, hors effet énergie.
Cette amélioration reflète la contribution du programme
structurel d’amélioration de la marge, avec la poursuite des
programmes d’efficacités récurrents à hauteur de 206 millions
d’euros, en ligne avec l’objectif annuel de plus de 400
millions d’euros. Elle traduit également la politique de
prix dynamique, notamment en Industriel Marchand, et la
gestion active du portefeuille d’activités, et est soutenue
ponctuellement par les effets du plan exceptionnel de contrôle
des coûts lié à la pandémie, qui s'atténueront avec la reprise
de l’activité.
Le résultat net est en hausse significative de + 14,9
% à plus de 1,2 milliard d’euros. Le cash flow sur
ventes progresse également et atteint 23 %. Le ratio
de dette sur capitaux propres est en forte baisse par rapport à
fin juin 2020.
Les opportunités d’investissement à 12 mois sont nombreuses
et s’élèvent à 3 milliards d’euros, avec près de la moitié des
projets en lien avec la transition énergétique. Les décisions
d’investissements du semestre sont élevées, à 1,9 milliard
d’euros, intégrant l’acquisition des unités de production
d'oxygène de Sasol à Secunda en Afrique du Sud. Solide,
diversifié et largement axé sur la transition énergétique, le
portefeuille de projets en cours d’exécution à 3,1
milliards d’euros, est particulièrement prometteur pour la
croissance future.
Avec un modèle de croissance qui combine performance
financière et performance sociétale, Air Liquide est un acteur
majeur de l’avenir durable, particulièrement engagé pour le
développement d’une société bas carbone via la réduction des
émissions de CO2 et l'hydrogène.
En 2021, dans un contexte d’une reprise au 2ème semestre, Air
Liquide est confiant dans sa capacité à augmenter à nouveau sa
marge opérationnelle et à réaliser une croissance du résultat net
récurrent(2), à taux de change constant.»
(1) Du fait du contexte sanitaire exceptionnel au 1er semestre
2020, une comparaison avec les ventes du 1er semestre 2019 a été
introduite afin d’aider à la lecture de la performance du 1er
semestre 2021. Les comparaisons entre 2021 et 2019 (sur le semestre
ou sur le trimestre) sont calculées en additionnant les effets
comparables de 2020 et 2021. Elles sont données à titre de
référence et ne constituent pas un indicateur alternatif de
performance.
(2) Hors éléments exceptionnels significatifs sans impact sur le
résultat opérationnel courant. Hors impact d’une éventuelle réforme
fiscale américaine en 2021.
Faits marquants du 1er semestre
2021
- Développement durable
- Présentation d’objectifs de développement durable ambitieux,
autour de trois axes :
- Agir pour une société bas-carbone : Air Liquide se fixe
pour objectif d’atteindre la neutralité carbone en 2050,
avec d’ici 2035 une réduction de 33% de ses émissions de
CO2,, et de développer une large gamme de solutions bas
carbone pour ses clients industriels.
- Agir pour la Santé en améliorant la qualité de vie
des patients chroniques dans les économies matures et en
facilitant l’accès à l’oxygène médical pour les communautés
rurales des pays à revenus faible et intermédiaire.
- Agir en confiance en s’engageant auprès des
collaborateurs, en proposant notamment une couverture sociale
de base commune à 100% des collaborateurs et en s’inscrivant
dans les meilleures pratiques de gouvernance.
- Réalisation de sa première émission obligataire verte
avec une levée de 500 millions d’euros dédiée à plusieurs
projets de développement durable, notamment dans l’hydrogène et le
biogaz.
- Partenariat avec Rothschild & Co et la Fondation Solar
Impulse pour lancer un fonds d’investissement de 200 millions
d’euros pour accompagner le développement de Petites et
Moyennes Entreprises à fort potentiel travaillant sur des solutions
respectueuses de l'environnement.
- Hydrogène
- Signature d’un protocole d’accord avec Airbus et le Groupe
ADP pour préparer l'arrivée de l'hydrogène dans les
aéroports en 2035 dans le cadre du développement de l'avion à
hydrogène.
- Signature d’un protocole d’accord avec Siemens Energy pour
développer des électrolyseurs de grande capacité en Europe et
pour produire de l’hydrogène bas carbone.
- Inauguration de la plus grande unité du monde de production
d’hydrogène décarboné par électrolyse à membrane au Canada,
d’une capacité de 20 MW.
- Prise de participation de 40 % dans le capital de la société
H2V Normandy, en vue de la construction en France d’un complexe
d’électrolyseurs hydrogène bas carbone d’une capacité
pouvant atteindre 200 MW.
- Fourniture et installation de huit unités de distribution
d’hydrogène pour la station de Daxing, située à Pékin en Chine,
la plus grande station hydrogène au monde.
- Achèvement de la première phase de la construction des
électrolyseurs à hydrogène bas carbone de très haute pureté à
Taiwan.
- Santé
- Poursuite de la mobilisation des équipes dans la lutte
contre la pandémie partout dans le monde. Contribution à
l’établissement d’un pont aérien pour alimenter en oxygène les
hôpitaux indiens.
- Industrie & Décarbonation
- Finalisation de l’acquisition des 16 unités de
séparation des gaz de l’air (ASU) de Sasol situées à Secunda, en
Afrique du Sud, avec pour objectif de réduire de 30% à 40 % les
émissions de CO2 associées à la production d’oxygène dans les 10
prochaines années.
- Signature par Air Liquide, Borealis, Esso S.A.F.,
TotalEnergies et Yara International ASA d’un protocole d’accord
pour développer une infrastructure de captage et stockage du CO2
contribuant à la décarbonation du bassin industriel
normand.
- Signature avec ArcelorMittal d’un protocole d’accord ayant pour
objectif la mise en œuvre de solutions pour la production
d’acier bas carbone à Dunkerque.
- Signature du premier contrat d’achat à long terme
d’électricité renouvelable aux Pays-Bas, pour une capacité
totale de 25 MW.
- Au Kazakhstan, acquisition et intégration par Air
Liquide Munay Tech Gases, filiale à 75 % d’Air Liquide, des unités
de production de gaz industriels de la raffinerie de Atyrau. ALMTG
exploitera ces unités de production pour KazMunayGas dans le cadre
d’un contrat de long terme.
- Investissements et contrats de long terme pour fournir
des gaz industriels. En Chine avec BOE, leader mondial des écrans
plats et spécialiste de l’internet des objets, avec un producteur
majeur de puces mémoire flash, et dans l’acier avec Shagang Group.
En Russie avec le sidérurgiste Severstal. Avec le chimiste BASF,
pour son nouveau site de matériaux destinés aux batteries en
Allemagne, et en Corée du Sud pour augmenter de 20 % les volumes
d’hydrogène et de monoxyde de carbone dans le complexe industriel
de Yeosu.
Le chiffre d’affaires du Groupe s’établit à 10 846
millions d’euros au 1er semestre 2021, en croissance comparable
de + 9,2 % par rapport à un 1er semestre 2020 marqué par la
crise sanitaire. Au 2ème trimestre 2021, les ventes augmentent de +
15,2 % sur base comparable et de + 6 % par rapport au 2ème
trimestre 2019. Le chiffre d’affaires consolidé de l’Ingénierie
& Construction est en hausse comparable de + 65,9 %
au 1er semestre et celui de l’activité Marchés Globaux &
Technologies, de + 34,9 %. Les ventes publiées du Groupe
augmentent de + 5,6 % au 1er semestre 2021
malgré les effets négatifs de change (- 4,8 %) et de périmètre
significatif (- 2,8 %), en partie compensés par l’effet énergie (+
4,0 %).
Au 1er semestre, le chiffre d’affaires Gaz & Services
atteint 10 350 millions d’euros, en hausse de + 8,0 %
à données comparables. Toutes les activités sont en forte
croissance et les ventes du 2ème trimestre 2021 sont supérieures
à celles du 2ème trimestre 2019 dans toutes les branches
d’activités et toutes les géographies. Les ventes
publiées du 1er semestre 2021 augmentent de + 4,3 %
malgré les effets défavorables de change (- 4,9 %) et de périmètre
significatif (- 3,0 %), partiellement compensés par l’effet énergie
(+ 4,2 %). L'effet périmètre inclut la cession de Schülke dans la
Santé et la réduction ou la cession de la participation du Groupe
dans plusieurs distributeurs au Japon. Ces cessions n’auront plus
d’effet au 2ème semestre 2021.
- Le chiffre d’affaires Gaz & Services de la zone
Amériques s’établit à 4 059 millions d’euros, en
croissance comparable de + 7,3 % par rapport à un 1er
semestre 2020 en retrait de - 5,1 %. En Amérique du nord au 2ème
trimestre, toutes les branches d’activité retrouvent un niveau
proche ou supérieur à celui de 2019. En Amérique latine, les ventes
du 1er semestre 2021 sont en forte croissance dans toutes les
activités. Sur la zone, le chiffre d’affaires de la Grande
Industrie est en hausse comparable de + 7,7 % et celui de
l’Industriel Marchand de + 6,1 %. Les ventes de la Santé augmentent
de + 16,9 % soutenues par la demande en oxygène médical et par la
reprise de la médecine de proximité et de la Santé à domicile. Le
chiffre d’affaires de l’Électronique est en hausse de + 2,7 %,
bénéficiant de ventes de Gaz vecteurs très dynamiques.
- En Europe, les ventes atteignent 3 657 millions
d’euros, en augmentation de + 7,4 % sur une base
comparable. Les ventes des activités industrielles sont
supérieures à celles du 1er semestre 2019. Les ventes de la Grande
Industrie (+ 4,1 %) bénéficient de la forte activité dans les
secteurs de la Sidérurgie et de la Chimie. Les ventes en Industriel
Marchand progressent de + 11,3 % et s’établissent à un niveau
supérieur à celui du 1er semestre 2019. Les activités Santé (+ 6,4
%) restent mobilisées contre la pandémie et bénéficient de la
reprise de la Santé à domicile et des activités chirurgicales dans
les hôpitaux.
- Les ventes en Asie-Pacifique sont en hausse comparable
de + 8,7 % et s’élèvent à 2 326 millions d’euros.
Toutes les activités et géographies sont en croissance au 1er
semestre 2021, bénéficiant d’un effet de comparaison favorable avec
le 1er semestre 2020 qui était en recul de - 2,1 %, marqué par la
crise sanitaire. Les volumes sont dynamiques dans la Grande
Industrie qui présente un chiffre d’affaires en hausse de + 9,8 %.
Les ventes en Industriel Marchand (+ 12,3 %) sont principalement
soutenues par la Chine qui affiche des volumes en croissance à deux
chiffres par rapport au 1er semestre 2019. Dans l’Électronique (+
4,5 %), les Gaz vecteurs contribuent fortement à la croissance et
bénéficient de la montée en puissance de plusieurs unités de
production.
- Le chiffre d’affaires de la zone Moyen-Orient et Afrique
atteint 308 millions d’euros, en croissance comparable de
+ 18,9 % au 1er semestre.
A données comparables, les ventes de l’activité Santé
affichent une forte progression de + 9,4 % au 1er semestre,
les équipes étant toujours mobilisées contre la Covid-19. Le
chiffre d’affaires de la Grande Industrie est en croissance
de + 7,3 % bénéficiant notamment de la contribution des
nouvelles unités et de la forte demande dans les secteurs de la
Sidérurgie et de la Chimie. Les ventes de l’Industriel
Marchand sont en hausse de + 8,5 % soutenues par la
reprise des volumes, la forte activité en Chine et des effets prix
solides de + 1,9 % sur le semestre. Les ventes de l’activité
Électronique augmentent de + 4,7 %, les
ventes de Gaz vecteurs bénéficiant de montées en puissance de
nouvelles unités de production.
Le chiffre d’affaires consolidé de l’Ingénierie &
Construction s'établit à 169 millions d’euros, en hausse
de + 65,9 % au 1er semestre 2021. Les prises de commandes
s’élèvent à 542 millions d’euros, bénéficiant d’une
dynamique positive en Asie et de la transition énergétique.
Les ventes de l’activité Marchés Globaux &
Technologies atteignent 327 millions d’euros, en forte
croissance comparable de + 34,9 % soutenue notamment par
l’activité biogaz et les ventes d’équipements à haute valeur
ajoutée technologique.
Les efficacités(1) s’élèvent à 206 millions
d’euros au 1er semestre, en hausse de + 3,5 %, en ligne avec
l’objectif annuel de plus de 400 millions d’euros. Par ailleurs, le
plan exceptionnel de réduction de coûts en réponse à la crise
sanitaire a été prolongé et adapté à la reprise progressive de
l’activité. Les effets de ces mesures exceptionnelles devraient
très fortement s’atténuer au 2ème semestre, en ligne avec la
reprise attendue de l'activité.
Le résultat opérationnel courant (ROC) du Groupe atteint
1 948 millions d’euros au 1er semestre 2021. Il augmente de
+ 7,4 % et de + 17,1 % à données comparables, ce qui est
très supérieur à la croissance comparable des ventes de + 9,2 % sur
le semestre.
La marge opérationnelle (ROC sur chiffre d’affaires)
atteint 18,0 %, en forte amélioration de + 100 points de
base hors effet énergie par rapport au 1er semestre
2020. La marge opérationnelle de l’activité Gaz &
Services est de 20,0 %, soit une amélioration très
significative de + 120 points de base hors effet énergie. En
données publiées, la progression de la marge opérationnelle est
limitée du fait de la forte hausse des prix de l’énergie au 1er
semestre 2021 qui est contractuellement refacturée aux clients,
créant ainsi un effet dilutif sur la marge publiée.
Le résultat net (part du Groupe) s’établit à 1 239
millions d’euros au 1er semestre 2021 soit une hausse publiée
de + 14,9 % et de + 23,1 % hors effet de change. Le
résultat net (part du Groupe) récurrent(2) progresse de +
11,3 % et de + 19,3 % hors effet de change. Le bénéfice
net par action atteint 2,63 euros par action, en très
forte augmentation de + 14,8 % par rapport à 2,29 euros au
1er semestre 2020.
La capacité d’autofinancement s’élève à 2 483 millions
d’euros au 1er semestre 2021, en hausse publiée de + 4,8 % et
de + 10,0 % hors effet de change. Elle s’établit à un niveau
élevé de 22,9 % des ventes par rapport à 23,1 % au 1er
semestre 2020, en amélioration de + 70 points de base hors effet
énergie.
Les paiements sur investissements industriels bruts
s’élèvent à 1 439 millions d’euros, soit une hausse publiée
de + 9,0 % par rapport au 1er semestre 2020 et de + 14,1 % hors
effet de change. Ils représentent 13,3 % des ventes, ce qui
reflète une activité de développement de projets dynamique. Les
investissements financiers sont de 569 millions
d’euros, dont environ 480 millions d’euros pour l’acquisition
des 16 unités de Sasol en Afrique du Sud.
Le ratio de dette nette sur fonds propres ajusté de la
saisonnalité du dividende s’établit à 56,1 %, en forte
baisse par rapport à 64,5 % à fin juin 2020.
Au 1er semestre 2021, les décisions d’investissement
industriel et financier atteignent 1 908 millions
d’euros, en forte hausse par rapport à 1 331 millions d’euros
au 1er semestre 2020.
Les investissements en cours d’exécution (“investment
backlog”) restent élevés à 3,1 milliards d’euros avec une
répartition très équilibrée entre les différents secteurs
d’activités et géographies.
La contribution additionnelle aux ventes des montées en
puissance et des démarrages d’unités est élevée et s’établit à
130 millions d’euros au 1er semestre 2021. Pour l’année
2021, cette contribution est estimée à 320 millions
d’euros dont 70 millions provenant de l’acquisition des
16 unités de Sasol en Afrique du Sud.
Le portefeuille d’opportunités d’investissement à 12 mois
s’établit à 3,0 milliards d’euros à fin juin 2021. La
transition énergétique représente 45 % de ce
portefeuille et inclut notamment plusieurs projets de production
d’hydrogène bas-carbone par électrolyse, de liquéfaction
d’hydrogène et de capture et stockage du dioxyde de carbone (“CCS”)
dans la Grande Industrie.
Le retour sur capitaux employés après impôts (ROCE) est
de 9,5 % au 1er semestre 2021. Le ROCE récurrent(3)
s’établit à 9,0 %, en hausse de + 60 points de base
par rapport au 1er semestre 2020.
Sommaire
PERFORMANCE DU 1ER SEMESTRE 2021 7
Chiffres clés 7
Compte de résultat 7
Variation de la dette nette 16
CYCLE D’INVESTISSEMENT 17
PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES 19
PERSPECTIVES 19
ANNEXES 20
Indicateurs de performance 20
Calcul des indicateurs de performance (Semestre) 21
Calcul des indicateurs de performance (Trimestre) 24
Chiffre d’affaires du 2ème trimestre 2021 24
Information géographique et sectorielle
PERFORMANCE DU 1ER SEMESTRE 2021
Sauf mention contraire, les variations du chiffre d’affaires
commentées ci-dessous sont toutes des variations à données
comparables, hors effets de change, d’énergie (gaz naturel et
électricité) et de périmètre significatif.
Du fait du contexte sanitaire exceptionnel au 1er semestre 2020,
une comparaison avec les ventes du 1er semestre 2019 a été
introduite afin d’aider à la lecture de la performance du 1er
semestre 2021 ci-dessous. Les comparaisons entre 2021 et 2019
(sur le semestre ou sur le trimestre) sont calculées en
additionnant les effets comparables de 2020 et 2021. Elles sont
données à titre de référence et ne constituent pas un indicateur
alternatif de performance. Les croissances comparables mentionnées
ci-après sont calculées par rapport à la même période de 2020 sauf
lorsqu’il est fait mention de 2019.
Chiffres clés
(en millions d'euros)
S1 2020
S1 2021
Variation 2021/2020
publiée
Variation 2021/2020 comparable
(a)
Chiffre d’affaires total
10 273
10 846
+ 5,6 %
+ 9,2 %
dont Gaz & Services
9 920
10 350
+ 4,3 %
+ 8,0 %
Résultat opérationnel courant
1 813
1 948
+ 7,4 %
+ 17,1 %
Marge opérationnelle Groupe
17,6 %
18,0 %
+ 40 pbs
Variation hors énergie
+ 100 pbs
Autres produits et charges opérationnels
non courants
(92)
(40)
Résultat net (part du Groupe)
1 078
1 239
+ 14,9 %
Résultat net récurrent (part du Groupe)
(b)
1 113
1 239
+ 11,3 %
Bénéfice net par action (en
euros)
2,29
2,63
+ 14,8 %
Capacité d'autofinancement
2 371
2 483
+ 4,8 %
Paiements nets sur investissements (c)
1 309
1 913
Dette nette
13,2 Mds €
12,0 Mds €
Ratio de dette nette sur fonds propres
(d)
64,5 %
56,1 %
Rentabilité des capitaux employés après
impôts - ROCE
8,3 %
9,5 %
+ 120 pbs
ROCE récurrent (e)
8,4 %
9,0 %
+ 60 pbs
(a) Variation hors effets de change, d’énergie (gaz naturel et
électricité) et de périmètre significatif, voir réconciliation en
annexe.
(b) Hors opérations exceptionnelles et significatives qui
n’impactent pas le résultat opérationnel courant, voir
réconciliation en annexe.
(c) Incluant les transactions avec les minoritaires.
(d) Ajusté de l’étalement sur toute l’année du dividende payé au
1er semestre.
(e) Sur la base du résultat net récurrent, voir réconciliation
en annexe.
Compte de résultat
CHIFFRE D’AFFAIRES
Chiffre d'affaires
(en millions d'euros)
S1 2020
S1 2021
Variation 2021/2020
publiée
Variation 2021/2020
comparable
Gaz & Services
9 920
10 350
+ 4,3 %
+ 8,0 %
Ingénierie & Construction
104
169
+ 61,9 %
+ 65,9 %
Marchés Globaux & Technologies
249
327
+ 31,6 %
+ 34,9 %
CHIFFRE D'AFFAIRES TOTAL
10 273
10 846
+ 5,6 %
+ 9,2 %
Chiffre d'affaires trimestriel
(en millions d'euros)
T1 2021
T2 2021
Gaz & Services
5 103
5 247
Ingénierie & Construction
76
93
Marchés Globaux & Technologies
155
172
CHIFFRE D'AFFAIRES TOTAL
5 334
5 512
Variation 2021/2020 Groupe
publiée
- 0,7 %
+ 12,4 %
Variation 2021/2020 Groupe
comparable
+ 3,8 %
+ 15,2 %
Variation 2021/2020 Gaz & Services
comparable
+ 2,8 %
+ 13,7 %
Groupe
Le chiffre d’affaires du Groupe s’établit à 10 846
millions d’euros au 1er semestre 2021. Il est en hausse
comparable de + 9,2 % par rapport à un 1er semestre 2020
marqué par la crise sanitaire. Au 2ème trimestre 2021, les ventes
affichent une forte croissance de + 15,2 % et de + 6 % par rapport
au 2ème trimestre 2019. Le chiffre d’affaires consolidé de
l’Ingénierie & Construction augmente de + 65,9 %
par rapport à un niveau d’activité ralenti du fait de la pandémie
au 1er semestre 2020. L’activité Marchés Globaux &
Technologies est en hausse de + 34,9 %, soutenue
notamment par une activité biogaz très dynamique. Le chiffre
d’affaires publié du Groupe est en hausse de + 5,6 %
malgré de forts effets négatifs de change (- 4,8 %) et de périmètre
significatif (- 2,8 %), en partie compensés par l’effet énergie (+
4,0 %).
Gaz & Services
Le chiffre d’affaires Gaz & Services atteint 10
350 millions d’euros au 1er semestre, en hausse de + 8,0
% en données comparables. Toutes les activités sont en forte
croissance, et les ventes du 2ème trimestre 2021 sont
supérieures à celles du 2ème trimestre 2019 dans toutes les
branches d’activités (Grande Industrie + 6 %, Industriel
Marchand + 1 %, Santé + 16 % et Électronique + 8 %) et toutes
les géographies (Amériques + 4 %, Europe + 7 %, Asie-Pacifique
+ 6 %, Moyen-Orient et Afrique + 8 %). Les ventes de l’activité
Santé affichent une forte progression de + 9,4 %, les
équipes étant toujours mobilisées contre la Covid-19. Le chiffre
d’affaires de la Grande Industrie est en croissance de +
7,3 % bénéficiant notamment de la contribution des nouvelles
unités de production et de la forte demande dans les secteurs de la
Sidérurgie et de la Chimie. Les ventes de l’Industriel
Marchand sont en hausse de + 8,5 % soutenues par la
reprise des volumes, la forte activité en Chine et des effets prix
solides de + 1,9 % sur le semestre. Les ventes de l’activité
Électronique augmentent de + 4,7 % et
de + 5,2 % hors ventes d’Équipements & Installations, les
ventes de Gaz vecteurs bénéficiant de montées en puissance de
nouvelles unités. Les ventes publiées du 1er semestre 2021
sont en hausse de + 4,3 % malgré les effets défavorables de
change (- 4,9 %) et de périmètre significatif (- 3,0 %),
partiellement compensés par l’effet énergie (+ 4,2 %). L'effet
périmètre significatif reflète la cession de Schülke dans la Santé
et la réduction ou la cession de la participation du Groupe dans
plusieurs distributeurs non-stratégiques au Japon. Ces cessions
n’auront plus d’effet au 2ème semestre 2021.
Chiffre d'affaires par géographie et
branche d'activité
(en millions d’euros)
S1 2020
S1 2021
Variation 2021/2020
publiée
Variation 2021/2020
comparable
Amériques
3 975
4 059
+ 2,1 %
+ 7,3 %
Europe
3 440
3 657
+ 6,3 %
+ 7,4 %
Asie-Pacifique
2 236
2 326
+ 4,0 %
+ 8,7 %
Moyen-Orient et Afrique
269
308
+ 15,0 %
+ 18,9 %
CHIFFRE D'AFFAIRES GAZ &
SERVICES
9 920
10 350
+ 4,3 %
+ 8,0 %
Grande Industrie
2 430
2 916
+ 20,0 %
+ 7,3 %
Industriel Marchand
4 509
4 595
+ 1,9 %
+ 8,5 %
Santé
1 959
1 835
- 6,3 %
+ 9,4 %
Électronique
1 022
1 004
- 1,7 %
+ 4,7 %
Amériques
Le chiffre d’affaires Gaz & Services de la zone Amériques
s’établit à 4 059 millions d’euros au 1er semestre 2021, en
croissance de + 7,3 % par rapport à un 1er semestre 2020 qui
était en retrait de - 5,1 %. En Amérique du nord au 2ème trimestre,
toutes les branches d’activité retrouvent un niveau proche ou
supérieur à celui de 2019. En Amérique latine, les ventes sont en
forte croissance dans toutes les activités. Sur la zone, le chiffre
d’affaires de la Grande Industrie est en hausse de + 7,7 % et celui
de l’Industriel Marchand de + 6,1 %. Les ventes de la Santé
augmentent de + 16,9 % soutenues par une demande en oxygène médical
exceptionnellement élevée du fait de la pandémie et par la reprise
de la médecine de proximité aux Etats Unis et de la Santé à
domicile au Canada et en Amérique latine. Le chiffre d’affaires de
l’Électronique est en hausse de + 2,7 %, bénéficiant de ventes de
Gaz vecteurs très dynamiques.
Chiffre d’affaires S1 2021 Gaz &
Services - Amériques
- Le chiffre d’affaires de la Grande Industrie augmente de
+ 7,7 % au 1er semestre. Aux États-Unis, à fin juin, les
unités de séparation des gaz de l’air fonctionnent à pleine
capacité, bénéficiant d’une forte demande en oxygène pour la
Sidérurgie et la Chimie après les ralentissements liés à la vague
de froid dans le Golfe du Mexique en février. La demande en
hydrogène pour le Raffinage progresse au 2ème trimestre et les
volumes retrouvent un niveau proche de celui du 2ème trimestre
2019. En Amérique latine, les volumes d’oxygène et d’hydrogène
augmentent fortement, soutenus notamment par la montée en puissance
de nouvelles unités d’hydrogène en Argentine et au Mexique.
- Les ventes en Industriel Marchand sont en hausse de +
6,1 % au 1er semestre. Aux Etats-Unis, après avoir été
pénalisées par la vague de froid en février, les ventes de gaz
poursuivent leur reprise et retrouvent un niveau supérieur au 1er
semestre 2019 alors que les ventes d'équipements liés au gaz
restent en retrait. Les ventes aux marchés liés à la consommation
tels que l’Alimentaire, la Pharmacie et la Recherche sont
supérieures à leur niveau de 2019, celles aux marchés de la
Fabrication métallique, des Énergies et Matériaux progressent,
alors que les ventes au secteur de la Construction
non-résidentielle restent ralenties. En Amérique latine, l’activité
est très dynamique et les ventes sont supérieures à leur niveau
d’avant pandémie, en particulier les gaz sous forme liquide en
Argentine et au Mexique, et les gaz en bouteilles au Brésil. Les
effets prix sont en hausse séquentielle au 2ème trimestre après les
campagnes lancées en début d’année, et s’établissent à + 2,7 % sur
le semestre.
- Le chiffre d’affaires de la Santé progresse de + 16,9
% au 1er semestre avec des ventes d’oxygène médical
exceptionnellement élevées sur l’ensemble de la zone,
particulièrement en Amérique latine au 2ème trimestre pour lutter
contre la pandémie. Aux États-Unis, la médecine de ville retrouve
une activité normale avec un retour graduel des interventions
chirurgicales non-urgentes. La Santé à domicile est en forte
croissance en Amérique latine, particulièrement l’oxygénothérapie
au Brésil et en Argentine au 2ème trimestre ; l’activité reprend au
Canada où la réouverture des cliniques permet la prescription de
thérapies à domicile pour de nouveaux patients, notamment pour
l’apnée du sommeil.
- Les ventes de l’Électronique sont en hausse de + 2,7
% au 1er semestre, et de + 5,0 % hors Équipements &
Installations. Les ventes de Gaz vecteurs et de Matériaux spéciaux
affichent une croissance à deux chiffres partiellement compensée
par une baisse des ventes d'Équipements & Installations.
Europe
Le chiffre d’affaires de la zone Europe augmente de + 7,4
% et atteint 3 657 millions d’euros. Les ventes des
activités industrielles sont supérieures à celles du 1er semestre
2019. Les ventes de la Grande Industrie (+ 4,1 %) bénéficient de la
forte activité dans les secteurs de la Sidérurgie et de la Chimie.
Les ventes en Industriel Marchand progressent de + 11,3 % et
s’établissent à un niveau supérieur à celui du 1er semestre 2019.
Représentant plus d’un tiers des ventes Gaz et Services en Europe,
les activités Santé (+ 6,4 %) restent mobilisées contre la pandémie
et bénéficient de la reprise de la Santé à domicile et des
activités chirurgicales dans les hôpitaux.
Chiffre d’affaires S1 2021 Gaz &
Services - Europe
- Les ventes de la Grande Industrie sont en croissance de
+ 4,1 %, soutenue par la forte demande dans la Sidérurgie et
la Chimie, en particulier en Allemagne où les volumes renouent avec
les niveaux du 1er semestre 2019, entraînés notamment par la
reprise du secteur Automobile. La demande en hydrogène pour le
Raffinage montre une amélioration séquentielle marquée au Benelux
et en France mais reste encore faible dans le sud de l’Europe. Les
ventes sont en croissance dans l’est de l’Europe, bénéficiant d’une
forte demande en oxygène en Pologne et de l’acquisition d’une unité
de production d’hydrogène au Kazakhstan au 1er trimestre.
- Le chiffre d’affaires de l’Industriel Marchand affiche
une forte progression de + 11,3 %. Tous les marchés sont
bien orientés et les volumes dépassent ceux du 1er semestre 2019.
Au 2ème trimestre, les ventes de gaz sous forme liquide sont
dynamiques, avec des volumes en forte hausse par rapport au 2ème
trimestre 2019 en France et en Italie. L’activité est en forte
croissance dans l’est de l’Europe, notamment en Pologne, en Russie
et en Turquie. Les effets prix augmentent séquentiellement au 2ème
trimestre, portant la moyenne à + 1,3 % sur le semestre.
- Les ventes de la Santé, qui reste impliquée dans le
combat contre la Covid-19, progressent de + 6,4 % au 1er
semestre. Le chiffre d’affaires des gaz médicaux augmente dans
l’ensemble de l’Europe, soutenu par l’effet combiné de la pandémie
et de la reprise des activités chirurgicales dans les hôpitaux. Les
ventes d'équipements se normalisent progressivement et se comparent
à un chiffre d’affaires 2020 exceptionnellement élevé. Cet effet de
comparaison devrait s’intensifier sur la seconde partie de l’année
2021, les volumes d’oxygène médical et d’équipements fournis aux
hôpitaux ayant atteint un niveau record au 2ème semestre 2020. La
reprise s’accélère dans la Santé à domicile, entraînée par
l’expansion de l’offre pour le traitement du diabète en France et
son lancement dans de nouvelles géographies comme l’Allemagne et le
Royaume-Uni. La reprise des prescriptions pour l’apnée du sommeil
contribue aussi à cette dynamique, notamment en France, dans la
péninsule ibérique et en Allemagne. Enfin, les ventes de Seppic
sont en forte hausse du fait d’une demande importante en
ingrédients de spécialité pour les cosmétiques et en adjuvants pour
vaccins aviaires et porcins.
Europe
- Air Liquide, Borealis, Esso,
TotalEnergies et Yara ont signé un protocole d’accord pour
travailler au développement d’une infrastructure de captage et
stockage du CO2 contribuant ainsi à la décarbonation du
bassin industriel normand. La première phase consistera à étudier
la faisabilité technique et économique de ce projet dont l’objectif
est la réduction d’émissions de CO2 jusqu’à 3 millions de
tonnes par an d’ici 2030 (soit l’équivalent des émissions de
plus de 1 million de voitures de particuliers). Ce partenariat, qui
sollicitera des financements européens, français et régionaux, est
ouvert à d’autres acteurs industriels.
- Air Liquide et PAO Severstal, un des
principaux producteurs d’acier, ont signé un nouveau contrat de
long terme pour la fourniture d’oxygène au site de Severstal
CherMK en Russie. Air Liquide investira autour de 60 millions
d’euros dans la construction d’une unité de séparation des gaz
de l’air (ASU) de dernière génération sur ce site, un des
principaux sites de production d’oxygène en Europe continentale, où
il détient déjà trois autres ASU. Dotée d’une plus grande
efficience énergétique, cette nouvelle unité améliorera l’empreinte
environnementale du site.
Asie-Pacifique
Les ventes en Asie-Pacifique sont en forte hausse de + 8,7
% et s’élèvent à 2 326 millions d’euros. Toutes les
activités et géographies sont en croissance au 1er semestre 2021,
bénéficiant d’un effet de comparaison favorable avec le 1er
semestre 2020 qui était en recul de - 2,1 %, marqué par la crise
sanitaire. La Chine contribue fortement, avec des volumes très
élevés dans toutes les activités. Les volumes, notamment en Chine,
Corée du sud et Singapour, sont dynamiques dans la Grande Industrie
qui affiche un chiffre d’affaires en hausse de + 9,8 %. La forte
progression des ventes en Industriel Marchand (+ 12,3 %) est
principalement soutenue par la forte activité en Chine qui affiche
des volumes en croissance à deux chiffres par rapport au 1er
semestre 2019. Dans l’Électronique (+ 4,5 %), les Gaz vecteurs
contribuent fortement à la croissance et bénéficient de la montée
en puissance de plusieurs unités.
Chiffre d’affaires S1 2021 Gaz &
Services - Asie-Pacifique
- Les ventes de la Grande Industrie sont en hausse de +
9,8 % et se comparent à des ventes en retrait de - 2,0 % au 1er
semestre 2020. La croissance est soutenue notamment par la forte
demande en gaz de l’air pour la Sidérurgie et la Chimie en Chine.
Les ventes d’oxygène pour la Sidérurgie au Japon sont élevées,
notamment au 2ème trimestre. Les volumes d’hydrogène augmentent
également, en particulier pour le Raffinage à Singapour et pour la
Chimie en Corée du Sud avec la montée en puissance d’une nouvelle
unité.
- Le chiffre d’affaires de l'Industriel Marchand progresse
de + 12,3 % avec des ventes en croissance dans toutes les
géographies. Il était en recul de - 5,8 % au 1er semestre 2020. Les
volumes sont en hausse par rapport au 1er semestre 2019, entraînés
par la Chine où l’ensemble des produits connaît une forte demande,
particulièrement pour les besoins domestiques dans les secteurs de
la Fabrication métallique, des Composants Électroniques et de
l’Automobile. En dehors de la Chine, les volumes poursuivent leur
amélioration dans tous les pays, particulièrement ceux de gaz sous
forme liquide dans les économies en développement qui dépassent
leur niveau du 2ème trimestre 2019. Les effets prix sont stables (-
0,3 %).
- Les ventes de l’Électronique sont en hausse de + 4,5
% et de + 5,0 % hors ventes d’Équipements & Installations.
Les Gaz vecteurs affichent une forte croissance de plus de + 8 %,
bénéficiant notamment de la montée en puissance de plusieurs unités
de production pour des clients en Chine et au Japon. Les ventes de
Matériaux avancés sont en croissance sur le semestre et bénéficient
de volumes exceptionnels au mois de juin qui compensent les baisses
de prix accordées aux clients lors de la signature de contrats
moyen terme, en anticipation d’une hausse de volumes.
Asie-Pacifique
- Air Liquide investira près de 70
millions d’euros dans la construction d’une unité de production
de gaz industriels de dernière génération à Wuhan pour fournir un
producteur majeur de puces mémoire flash. Air Liquide produit des
gaz de ultra haute pureté pour cette société de haute technologie
chinoise depuis plus de 12 ans. L’unité devrait être opérationnelle
en 2022.
- Air Liquide et Jiangsu Shagang Group, la
plus grande entreprise sidérurgique privée de Chine et parmi les 5
leaders mondiaux, ont signé un nouveau contrat
d'approvisionnement de long terme en gaz industriels à
Zhangjiagang City, dans la province de Jiangsu, en Chine. Air
Liquide va investir environ 100 millions d'euros dans la
construction d'une unité de séparation des gaz de l'air
(ASU) de taille mondiale sur le site, où le Groupe exploite
déjà deux autres ASUs. Conçue pour utiliser de l’énergie
bas-carbone, cette unité de pointe permettra à terme de réduire
considérablement les émissions de CO2. Cette nouvelle ASU
produira également du krypton et du xénon pour
répondre à la demande croissante de l’industrie Electronique, ainsi
que d’autres gaz pour notre activité Industriel Marchand en
Chine.
Moyen-Orient et Afrique
Le chiffre d’affaires de la zone Moyen-Orient et Afrique atteint
308 millions d’euros, en forte hausse de + 18,9 % au
1er semestre. Les ventes de la Grande Industrie bénéficient d’une
hausse de la demande des clients connectés au réseau de
canalisations en Arabie saoudite et d’un effet de comparaison
favorable du fait d’un arrêt client pour maintenance au 1er
trimestre 2020. Le chiffre d’affaires de l’Industriel Marchand
continue de progresser. La Santé est mobilisée dans la lutte contre
la Covid-19 et les ventes sont en forte croissance sur l’ensemble
de la zone.
Ingénierie & Construction
Le chiffre d’affaires consolidé de l’Ingénierie &
Construction augmente de + 65,9 % et atteint 169 millions
d’euros au 1er semestre 2021. Les prises de commandes s’élèvent
à 542 millions d’euros, en très forte hausse, bénéficiant
d’une dynamique positive en Asie et de la transition énergétique.
Elles incluent notamment un projet majeur de production d’hydrogène
liquide ainsi qu’une vente de licence et de services d’ingénierie
pour une unité de capture de CO2 avec la technologie CryoCapTM en
Europe.
Marchés Globaux & Technologies
Les ventes de l’activité Marchés Globaux & Technologies
atteignent 327 millions d’euros, en forte croissance de +
34,9 % par rapport à une faible activité au 1er semestre 2020.
L’activité biogaz est très dynamique, soutenue en Europe par la
montée en puissance d’unités de production et par les ventes de
biométhane pour le transport, et aux Etats-Unis par la hausse des
prix de vente. Les ventes d’équipements sont également en hausse,
notamment pour l’aérospatial en Europe, pour la production de
biogaz aux Etats-Unis, ainsi que pour la mobilité Hydrogène.
Les prises de commandes pour les projets Groupe et pour les
clients tiers s’élèvent à 346 millions d’euros et incluent
notamment des contrats majeurs pour des réfrigérateurs cryogéniques
d'hélium, pour la reliquéfaction du LNG sur les méthaniers, et pour
des membranes de purification des gaz.
Marchés Globaux &
Technologies
- Air Liquide, Airbus et le Groupe ADP ont
signé un protocole d’accord pour préparer l'arrivée de
l'hydrogène dans les aéroports en 2035 dans le cadre du
développement de l'avion à hydrogène. Les partenaires entendent
combiner leurs expertises respectives pour accompagner la
décarbonation du transport aérien et définir les besoins concrets
et les opportunités qu'apporte l'hydrogène au secteur aéronautique.
Ce partenariat traduit l’ambition commune des trois groupes de
contribuer à l’émergence d’une filière française innovante et
stratégique pour une aviation mondiale décarbonée.
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT
Le résultat opérationnel courant avant amortissements
s’élève à 2 997 millions d’euros, en hausse de + 3,4 % et de
+ 8,8 % hors effet de change par rapport au 1er semestre
2020. Hors effet de change, les frais de personnel
augmentent de + 2,0 % et les achats de + 17,5
%. La forte croissance des achats reflète principalement la
reprise de l’activité, les achats d’énergie cumulant des volumes en
augmentation avec une forte hausse des prix qui est
contractuellement refacturée aux clients. Dans ce contexte de
reprise de l’activité, les autres charges d’exploitation
augmentent de + 9,7 % hors effet de change, et incluent
notamment une hausse des coûts de transport et des frais de
maintenance, en particulier liés à la gestion de la vague de froid
exceptionnelle dans le Golfe du Mexique en février 2021. Les coûts
induits par la pandémie de Covid-19 sont inclus dans les charges
opérationnelles. Les amortissements atteignent 1 049
millions d’euros, en hausse modérée de + 0,9 % hors effet de
change, l’impact du démarrage de nouvelles unités étant
partiellement compensé par la cession de Schülke en 2020.
La poursuite des programmes d'efficacité et d’amélioration des
marges et le plan exceptionnel de réduction des coûts en réponse à
la crise du Covid-19 contribuent fortement à l’amélioration de la
performance. Le résultat opérationnel courant (ROC) du
Groupe atteint 1 948 millions d’euros au 1er semestre 2021.
Il augmente de + 7,4 % et de + 17,1 % à données comparables,
ce qui est très supérieur à la croissance comparable des ventes de
+ 9,2 % sur le semestre. La marge opérationnelle (ROC sur
chiffre d’affaires) atteint 18,0 %, en forte amélioration de
+ 100 points de base hors effet énergie par rapport
au 1er semestre 2020. En données publiées, la progression de la
marge opérationnelle est limitée du fait de la forte hausse des
prix de l’énergie au 1er semestre 2021 qui est contractuellement
refacturée aux clients, créant ainsi un effet dilutif sur la marge
publiée.
Les efficacités(4) s’élèvent à 206 millions
d’euros, en hausse de + 3,5 %, en ligne avec l’objectif annuel
de plus de 400 millions d’euros. Elles représentent une économie de
2,8 % de la base de coûts, en hausse par rapport à 2,5 % au 1er
semestre 2020. Les efficacités industrielles contribuent
pour plus de 40 % et incluent des initiatives d’amélioration de
l’efficacité énergétique dans la Grande Industrie et de la
chaîne logistique dans l’Industriel Marchand et
l'Électronique. La mise en place d’outils digitaux pour la
transformation du Groupe se poursuit, avec l’accélération du
déploiement des centres d’opération à distance d’unités de
production Grande Industrie (Smart Innovative Operations, SIO), et
de nouveaux outils d’optimisation des tournées de livraison en
Industriel Marchand (Integrated Bulk Operations, IBO). Les
centres de services partagés se développent et les
efficacités liées aux achats se poursuivent,
particulièrement chez Airgas qui représente toujours une forte
contribution à l’ensemble des efficacités générées.
Par ailleurs, le plan exceptionnel de réduction de coûts en
réponse à la crise sanitaire a été prolongé et adapté à la reprise
progressive de l’activité, compte tenu de la poursuite de mesures
locales de confinement au 1er semestre. Les effets de ces mesures
exceptionnelles devraient très fortement s’atténuer au 2ème
semestre, en ligne avec la reprise attendue de l'activité.
Gaz & Services
Résultat opérationnel courant S1 2021 Gaz
& Services
Le résultat opérationnel courant de l’activité Gaz
& Services s’élève à 2 066 millions d’euros, en
hausse de + 6,1 % par rapport au 1er semestre 2020 en
données publiées, et de + 14,9 % sur une base comparable. La
marge opérationnelle publiée est de 20,0 %, soit une
amélioration très significative de + 120 points de base hors
effet énergie par rapport à celle du 1er semestre 2020. En
données publiées, la progression de la marge opérationnelle est
limitée du fait de la forte hausse des prix de l’énergie au 1er
semestre 2021 qui est contractuellement refacturée aux clients,
créant ainsi un effet dilutif sur la marge publiée.
Les prix dans l'activité Industriel Marchand présentent une
hausse de + 1,9 % au 1er semestre du fait notamment de campagnes
d’augmentation lancées en début d’année, en particulier aux
Etats-Unis et en Europe. Les prix sont quasi-stables dans la Santé
et en léger recul dans l'Electronique du fait de baisses de prix de
Matériaux avancés qui ont été accordées aux clients en contrepartie
de la signature de contrats moyen terme en anticipation d’une forte
hausse des volumes.
Marge opérationnelle Gaz et Services
(a)
S1 2020
S1 2021
S1 2021, hors effet
énergie
Amériques
18,7 %
19,7 %
20,6 %
Europe
19,8 %
18,9 %
20,1 %
Asie-Pacifique
21,7 %
22,1 %
22,2 %
Moyen-Orient et Afrique
14,3 %
19,3 %
19,6 %
TOTAL
19,6 %
20,0 %
20,8 %
(a) Résultat opérationnel courant/chiffre d’affaires
Le résultat opérationnel courant de la zone Amériques
atteint 802 millions d’euros au 1er semestre 2021, en hausse
de + 7,8 %. Hors effet énergie, la marge opérationnelle est
de 20,6 %, en très forte hausse de + 190 points de
base par rapport au 1er semestre 2020. Le plan d’efficacités
contribue fortement ainsi que le maintien au 1er trimestre du
programme exceptionnel d’ajustement des coûts en réponse à la crise
sanitaire, particulièrement dans la Grande Industrie et
l’Industriel Marchand. La contribution d’Airgas est très
significative, supportée par la reprise des volumes, des effets mix
favorables et une gestion des prix dynamique.
Le résultat opérationnel courant de la zone Europe
s’élève à 692 millions d’euros, en croissance de + 1,7
% par rapport au 1er semestre 2020. Hors effet énergie, la
marge opérationnelle s’établit à 20,1 %, soit une
augmentation de + 30 points de base. La performance est
soutenue par le programme d’efficacités et la reprise des volumes,
principalement dans la Grande Industrie et l’Industriel
Marchand.
En Asie-Pacifique, le résultat opérationnel courant
s’établit à 513 millions d’euros, en augmentation de +
6,0 %. La marge opérationnelle s’établit à 22,2 % hors
impact énergie, en hausse de + 50 points de base. La branche
d’activité Électronique génère de fortes efficacités et bénéficie
des résultats de la gestion active du portefeuille d’activités au
Japon. La croissance de l’Industriel Marchand en Chine contribue
également à l’amélioration de la performance, notamment à travers
les actions d’efficacité et l’accélération des ventes des gaz en
bouteilles et des petites unités de production de gaz sur site.
Le résultat opérationnel courant de la zone Moyen-Orient et
Afrique s’élève à 60 millions d’euros, en forte hausse
de + 55,1 % par rapport au 1er semestre 2020. Hors effet
énergie, la marge opérationnelle s’établit à 19,6 %, en
hausse de + 530 points de base du fait de la forte
augmentation des volumes dans toutes les activités, notamment dans
la Grande Industrie en Arabie saoudite, où une grande unité de
production d’hydrogène était en arrêt client pour maintenance au
1er trimestre 2020.
Ingénierie & Construction
Le résultat opérationnel courant de l’Ingénierie &
Construction est de 8 millions d’euros au 1er semestre
2021, soit 4,5 % des ventes.
Marchés Globaux & Technologies
Le résultat opérationnel courant de l’activité Marchés
Globaux & Technologies s’établit à 40 millions
d’euros au 1er semestre 2021, avec une marge opérationnelle de
12,2 %, en hausse de + 240 points de base.
Recherche & Développement et Frais de holding
Les dépenses de Recherche & Développement et les Frais de
holding s’élèvent à 166 millions d’euros.
RÉSULTAT NET
Les autres produits et charges opérationnels présentent
un solde de - 40 millions d’euros et comprennent notamment des
coûts de réorganisation. Ils se comparent à - 92 millions d’euros
au 1er semestre 2020 qui incluaient les dépenses exceptionnelles
liées à la gestion de la pandémie Covid-19.
Le résultat financier s’établit à - 188 millions
d’euros par rapport à - 216 millions d’euros au 1er semestre
2020, une diminution qui s’explique principalement par un coût
de la dette nette de - 141 millions d’euros, en baisse
de - 17,5 %. La réduction du coût de la dette nette
s’explique par le remboursement anticipé en décembre 2020
d’obligations émises par Airgas avant son acquisition par Air
Liquide (“senior notes”) et par la diminution de l’encours moyen
des émissions obligataires par rapport au 1er semestre 2020. Le
coût moyen de la dette nette à 2,9 % est stable par
rapport au 1er semestre 2020.
La charge d’impôt est de 425 millions d’euros soit
un taux effectif d’impôt de 24,7 %, en légère baisse par
rapport à 25,3 % au 1er semestre 2020.
La quote-part du résultat des sociétés mises en
équivalence est de - 1,6 million d’euros. La part des
intérêts minoritaires dans le résultat net atteint 54 millions
d’euros, en hausse de + 16,4 % du fait de la reprise d’activité
dans les filiales ayant des actionnaires minoritaires.
Le résultat net (part du Groupe) s’établit à 1 239
millions d’euros au 1er semestre 2021 soit une hausse de +
14,9 % et de + 23,1 % hors effet de change.
Le résultat net (part du Groupe) récurrent(5) est
identique au résultat net (part du Groupe) à 1 239 millions
d’euros. Il progresse de + 11,3 % et de + 19,3 % hors effet
de change, une hausse significativement supérieure à la
croissance comparable des ventes de + 9,2 % sur le semestre.
Le bénéfice net par action est également en très forte
augmentation de + 14,8 % par rapport au 1er semestre 2020,
en ligne avec la croissance du résultat net (part du Groupe). Il
atteint 2,63 euros par action et se compare à 2,29 euros par
action au 1er semestre 2020. Le nombre moyen d’actions en
circulation retenu pour le calcul du bénéfice net par action au 30
juin 2021 est de 471 986 824.
Évolution du nombre d’actions
S1 2020
S1 2021
Nombre moyen d’actions en circulation
471 411 633
471 986 824
Variation de la dette nette
La capacité d’autofinancement s’élève à 2 483 millions
d’euros au 1er semestre 2021, en hausse de + 4,8 % et de +
10,0 % hors effet de change. Elle s’établit à un niveau élevé
de 22,9 % des ventes par rapport à 23,1 % au 1er semestre
2020, en amélioration de + 70 points de base hors effet
énergie.
Le besoin en fonds de roulement (BFR) augmente de 267
millions d’euros par rapport au 31 décembre 2020 en lien avec
la reprise de l’activité au cours du semestre. Le BFR hors impôts
rapporté aux ventes s'établit à 3,7 % contre 5,0 % au 30
juin 2020. Le flux net de trésorerie généré par les activités
opérationnelles, après variation du besoin en fonds de
roulement, atteint 2 190 millions d’euros, soit une
hausse de + 1,7 % et de + 6,5% hors effet de change par
rapport au 1er semestre 2020.
Les paiements bruts sur investissements s’établissent à
2 008 millions d’euros. Les paiements sur investissements
industriels bruts s’élèvent à 1 439 millions d’euros, soit une
hausse de + 9,0 % par rapport au 1er semestre 2020 et de + 14,1 %
hors effet de change. Ils représentent 13,3 % des ventes, ce
qui reflète une activité de développement de projets dynamique. Les
investissements financiers sont particulièrement élevés, à 569
millions d’euros, dont environ 480 millions d’euros pour
l’acquisition des 16 unités de production de gaz de l’air de Sasol
en Afrique du Sud. Les produits de cessions d’immobilisations et
d’activités sont de 129 millions d’euros, incluant
notamment la cession des activités du Groupe en Grèce. Ils
illustrent la gestion active du portefeuille d’activités. Les
paiements nets sur investissements(6) s’établissent à 1
913 millions d’euros.
La dette nette au 30 juin 2021 atteint 12 013 millions
d’euros, en baisse de 1 163 millions d’euros par rapport au 30
juin 2020 et en hausse de 1 404 millions d’euros par rapport au 31
décembre 2020 après le paiement de plus de 1,3 milliard d’euros de
dividendes en mai et l'acquisition majeure des unités de production
des gaz de l’air de Sasol en Afrique du Sud en juin. Le ratio de
dette nette sur fonds propres, ajusté de la saisonnalité du
dividende, s’établit à 56,1 %, en forte baisse
par rapport à 64,5 % à fin juin 2020.
Le retour sur capitaux employés après impôts (ROCE) est
de 9,5 % au 1er semestre 2021. Le ROCE récurrent(7)
s’établit à 9,0 %, en hausse de + 60 points de base
par rapport au 1er semestre 2020.
Financement
- Air Liquide a réalisé avec succès sa première émission
obligataire verte le 19 Mai 2021, avec une levée de 500
millions d'euros à 10 ans dédiée au financement et
refinancement de plusieurs projets de développement durable,
notamment dans l'hydrogène, le biogaz et l'oxygène, conformement au
contenu de notre "Sustainable Financing Framework" publié le 17 Mai
et validé par un tiers indépendant. Cette nouvelle opération va
contribuer au financement des ambitieux projets de développement
durable présentés le 23 mars 2021. Parallèlement, Air Liquide
s'engage à publier, annuellement jusqu'à l'allocation complète des
fonds levés, un “Sustainable Financing Reporting”, qui comprendra
un rapport d'allocation et un rapport d'impact audités et rendus
publics sur le site internet d’Air Liquide.
CYCLE D’INVESTISSEMENT
DÉCISIONS D’INVESTISSEMENT ET INVESTISSEMENTS EN
COURS
Au 1er semestre 2021, les décisions d’investissement
industriel et financier atteignent 1 908 millions
d’euros dont 479 millions d’euros pour l’acquisition des 16
unités de séparation des gaz de l’air de Sasol en Afrique du Sud,
finalisée fin juin. Elles sont en forte hausse par rapport à 1 331
millions d’euros au 1er semestre 2020.
Les décisions d’investissement industriel sont élevées au
2ème trimestre 2021 et atteignent 1 349 millions d’euros au
1er semestre 2021. Les investissements sont dynamiques dans la
Grande Industrie avec notamment, au 2ème trimestre, la
signature de contrats long terme pour de nouvelles unités de
séparation des gaz de l’air en Chine et en Russie. Les décisions
pour la branche d’activité Industriel Marchand incluent le
lancement de l’offre Qlixbi pour le soudage dans de nouveaux pays
d’Europe du Nord et des investissements contribuant à
l’amélioration des marges. L’activité Hydrogène Energie
reste très active avec de nouveaux investissements pour la chaîne
logistique aux États-Unis et pour l’expansion d’un centre de
remplissage en Europe. Au 1er semestre 2021, 11 % des
décisions industrielles contribuent aux programmes
d’efficacités.
Les décisions d’investissement financier s’établissent à
559 millions d’euros au 1er semestre 2021 dont 479 millions
d’euros pour l'acquisition des unités de Sasol en Afrique du Sud.
Elles incluent également plusieurs petites acquisitions, notamment
dans la Santé en Europe et dans l’activité Industriel Marchand en
Amérique du Nord, en Europe et en Asie.
Les investissements en cours d’exécution (“investment
backlog”) restent élevés à 3,1 milliards d’euros avec une
répartition très équilibrée entre les différents secteurs
d’activités et géographies (Amériques 41 %, Asie-Pacifique 34 %,
Europe 25 %). Ils se composent d’environ 70 projets d’une valeur
moyenne de 45 millions d’euros. Les projets de la Grande
Industrie représentent la part la plus importante (58 %),
soutenus par la transition énergétique. Celle des projets de
l'Électronique reste élevée (23 %). Les secteurs de la
Chimie (29 %) et de la Sidérurgie (21 %) combinés représentent la
moitié des investissements en cours d'exécution. Le marché du
Raffinage ne représente que 8 %. Les investissements en cours
d'exécution devraient apporter une contribution future aux ventes
annuelles d’environ 1,0 milliard d’euros par an après montée
en puissance complète, un montant identique à celui de fin
2020.
Investissement
- Air Liquide a finalisé
l’acquisition des 16 unités de séparation des gaz de l’air
(ASU) de Sasol situées à Secunda, en Afrique du Sud. Le Groupe
reprend ainsi le plus grand site de production d'oxygène au monde
et l'exploitera avec pour objectif de réduire de 30% à 40 % les
émissions de CO2 associées à la production d’oxygène dans les
10 prochaines années. Le montant initial de l’investissement
s’élève à environ 8 milliards de Rand sud-africains (environ 480
millions d’euros).
- Air Liquide s’est associé à Rothschild
& Co et la Fondation Solar Impulse pour lancer un fonds
d’investissement de 200 millions d’euros. Ce véhicule
financier a pour objectif d’accompagner le développement de Petites
et Moyennes Entreprises à fort potentiel travaillant sur des
solutions respectueuses de l'environnement.
DÉMARRAGES
9 démarrages majeurs ont été
réalisés au 1er semestre 2021. Il s’agit d’unités de production de
gaz vecteurs pour l'Électronique en Asie et aux Etats-Unis,
d’unités de séparation des gaz de l’air pour l’Industriel
Marchand aux Etats-Unis, et d’unités de production pour la
Grande Industrie au Canada, en Belgique et au
Kazakhstan.
La contribution additionnelle aux ventes des montées en
puissance et des démarrages d’unités est élevée et s’établit à
130 millions d’euros au 1er semestre 2021. Pour l’année
2021, la contribution additionnelle aux ventes est estimée à
320 millions d’euros dont 70 millions provenant de
l’acquisition des 16 unités d’oxygène de Sasol en Afrique du Sud.
Les ventes générées par ces 16 unités devraient atteindre entre 400
et 450 millions d’euros par an dans une seconde phase, lorsque la
gestion de l’énergie sera totalement intégrée, sans impact
significatif sur le résultat opérationnel.
OPPORTUNITÉS D’INVESTISSEMENT
Le portefeuille d’opportunités d’investissement à 12 mois
s’établit à 3,0 milliards d’euros à fin juin 2021.
La transition énergétique représente 45 % du
portefeuille d’opportunités et inclut notamment plusieurs projets
de production d’hydrogène bas-carbone par électrolyse, de
liquéfaction d’hydrogène et de capture et stockage du dioxyde de
carbone (“CCS”) dans la Grande Industrie. La part des
projets Électronique reste importante, en légère hausse par
rapport au niveau déjà élevé du 1er trimestre 2021.
L’Europe et l’Asie représentent près de 80% des opportunités :
l’Europe reste la première géographie du portefeuille du fait des
nombreux projets liés à la transition énergétique, suivie
par l’Asie où sont réalisés la plupart des projets
Électronique ; viennent ensuite les zones Amériques et Moyen
Orient & Afrique.
PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES
Les facteurs de risques n’ont pas évolué sur le semestre. Ils
sont décrits dans le Document d’Enregistrement Universel 2020,
pages 74 à 90.
PERSPECTIVES
La très bonne performance de ce premier semestre
reflète à la fois le dynamisme de nos marchés et
l'accélération des ventes au 2ème trimestre, qui dépassent leur
niveau de 2019(1) dans toutes les régions et pour toutes les
activités. Les ventes du semestre s’élèvent à près de 11
milliards d’euros, en forte hausse de + 9,2 % par
rapport au 1er semestre 2020 à données comparables.
Au sein des activités Gaz & Services, le rebond
des activités industrielles, qu’il s’agisse de la Grande
Industrie ou de l’Industriel Marchand, est particulièrement net au
2ème trimestre. L’Électronique termine également le semestre en
forte hausse. La branche Santé reste à un niveau élevé avec
une très forte mobilisation des équipes au service de la
lutte contre la pandémie. Sur le plan géographique, les marchés
sont en croissance dans toutes les zones même si
certains pays restent exposés à la situation pandémique.
Les activités Ingénierie & Construction et Marchés
Globaux & Technologies sont en forte progression.
La marge opérationnelle du Groupe progresse à nouveau
très fortement de + 100 points de base, hors effet énergie.
Cette amélioration reflète la contribution du programme
structurel d’amélioration de la marge, avec la poursuite des
programmes d’efficacités récurrents à hauteur de 206 millions
d’euros, en ligne avec l’objectif annuel de plus de 400
millions d’euros. Elle traduit également la politique de
prix dynamique, notamment en Industriel Marchand, et la
gestion active du portefeuille d’activités, et est
soutenue ponctuellement par les effets du plan exceptionnel de
contrôle des coûts lié à la pandémie, qui s'atténueront avec la
reprise de l’activité.
Le résultat net est en hausse significative de + 14,9
% à plus de 1,2 milliard d’euros. Le cash flow sur
ventes progresse également et atteint 23 %. Le ratio
de dette sur capitaux propres est en forte baisse par rapport à
fin juin 2020.
Les opportunités d’investissement à 12 mois sont nombreuses
et s’élèvent à 3 milliards d’euros, avec près de la moitié des
projets en lien avec la transition énergétique. Les décisions
d’investissements du semestre sont élevées, à 1,9 milliard
d’euros, intégrant l’acquisition des unités de production
d'oxygène de Sasol à Secunda en Afrique du Sud. Solide,
diversifié et largement axé sur la transition énergétique, le
portefeuille de projets en cours d’exécution à 3,1
milliards d’euros, est particulièrement prometteur pour la
croissance future.
Avec un modèle de croissance qui combine performance
financière et performance sociétale, Air Liquide est un acteur
majeur de l’avenir durable, particulièrement engagé pour le
développement d’une société bas carbone via la réduction des
émissions de CO2 et l'hydrogène.
En 2021, dans un contexte d’une reprise au 2ème semestre, Air
Liquide est confiant dans sa capacité à augmenter à nouveau sa
marge opérationnelle et à réaliser une croissance du résultat net
récurrent(2), à taux de change constant.
(1) Du fait du contexte sanitaire exceptionnel au 1er semestre
2020, une comparaison avec les ventes du 1er semestre 2019 a été
introduite afin d’aider à la lecture de la performance du 1er
semestre 2021. Les comparaisons entre 2021 et 2019 (sur le semestre
ou sur le trimestre) sont calculées en additionnant les effets
comparables de 2020 et 2021. Elles sont données à titre de
référence et ne constituent pas un indicateur alternatif de
performance.
(2) Hors éléments exceptionnels significatifs sans impact sur le
résultat opérationnel courant. Hors impact d’une éventuelle réforme
fiscale américaine en 2021.
ANNEXES
Indicateurs de performance
- Les indicateurs de performance utilisés par le Groupe qui ne
sont pas définis directement dans les états financiers ont été
préparés en conformité avec la position de l’AMF 2015-12 sur les
indicateurs alternatifs de performance.
- Ces indicateurs sont les suivants :
- Impact du change, de l’énergie et du périmètre
significatif
- Variation comparable du chiffre d’affaires et du résultat
opérationnel courant
- Marge opérationnelle et marge opérationnelle hors énergie
- Résultat net récurrent part du Groupe
- Résultat net récurrent hors change
- Résultat net hors IFRS16
- Résultat net Récurrent hors IFRS16
- Efficacités
- Rentabilité des capitaux employés (ROCE)
- ROCE récurrent
Définition des impacts du change, de l’énergie et du
périmètre significatif
Les gaz pour l’industrie et la santé ne s’exportant que très
peu, l’impact des variations monétaires sur les niveaux d’activité
et de résultat est limité à la conversion des états financiers en
euros pour les filiales situées en dehors de la zone euro.
L’effet de change est calculé sur la base des agrégats de la
période convertis au taux de change de la période précédente.
Par ailleurs, le Groupe répercute à ses clients la variation des
coûts de l’énergie (gaz naturel et électricité) à travers une
facturation indexée intégrée à leurs contrats moyen et long termes.
Cela peut conduire à une variation significative des ventes
(principalement dans la Branche d'activité Grande Industrie) d'une
période à l'autre selon la fluctuation des prix de marché de
l'énergie.
Un effet énergie est calculé sur les ventes de chacune
des principales filiales de l’activité Grande Industrie. Leur
consolidation permet de déterminer l’impact énergie pour le Groupe.
Le taux de change utilisé est le taux de change moyen annuel de
l’année N-1. Ainsi, au niveau d’une filiale, la formule suivante
donne l’impact énergie, calculé respectivement pour le gaz naturel
et pour l'électricité :
Impact énergie = Part des ventes indexée sur l'énergie année
(N-1) x (Prix énergie moyen année (N) - Prix énergie moyen année
(N-1))
Cet effet de l’indexation du gaz naturel et de l’électricité n’a
pas d’impact sur le résultat opérationnel courant.
L’effet de périmètre significatif correspond à l’impact
sur les ventes de toute acquisition ou cession de taille
significative pour le Groupe. Ces variations de périmètre sont
déterminées :
- pour les acquisitions de la période, en déduisant des agrégats
de la période la contribution de l'acquisition,
- pour les acquisitions de la période antérieure, en déduisant
des agrégats de la période la contribution de l'acquisition allant
du 1er janvier de la période en cours jusqu'à la date anniversaire
de l'acquisition,
- pour les cessions de la période, en déduisant des agrégats de
la période précédente la contribution de l'entité cédée à compter
du jour anniversaire de la cession,
- pour les cessions de la période antérieure, en déduisant des
agrégats de la période précédente la contribution de l'entité
cédée.
Calcul des indicateurs de performance (Semestre)
VARIATION COMPARABLE DU CHIFFRE D’AFFAIRES ET DU RÉSULTAT
OPÉRATIONNEL COURANT
Il s’agit de la variation du chiffre d’affaires et du résultat
opérationnel courant de la période, retraitée des impacts du
change, de l’énergie et du périmètre significatif décrits ci-dessus
:
Pour le 1er semestre 2021, elle est calculée de la manière
suivante :
(en millions d’euros)
S1 2021
Variation S1 2021/2020
publiée
Effet de change
Effet du gaz naturel
Effet de l'électricité
Effet de périmètre
significatif
Variation S1 2021/2020
comparable
Chiffre d'affaires
Groupe
10 846
+ 5,6 %
(498)
304
114
(271)
+ 9,2 %
Effets en %
- 4,8 %
+ 2,9 %
+ 1,1 %
- 2,8 %
Gaz & Services
10 350
+ 4,3 %
(486)
304
114
(271)
+ 8,0 %
Effets en %
- 4,9 %
+ 3,0 %
+ 1,2 %
- 3,0 %
Résultat opérationnel courant
Groupe
1 948
+ 7,4 %
(109)
-
-
(56)
+ 17,1 %
Effets en %
- 6,0 %
-
-
- 3,7 %
Gaz & Services
2 066
+ 6,1 %
(106)
-
-
(56)
+ 14,9 %
Effets en %
- 5,5 %
-
-
- 3,3 %
MARGE OPÉRATIONNELLE ET MARGE OPÉRATIONNELLE
HORS-ÉNERGIE
La marge opérationnelle correspond au ratio du résultat
opérationnel courant divisé par le chiffre d’affaires. La marge
opérationnelle hors énergie est le résultat opérationnel courant,
non impacté par cet effet de l’indexation du gaz naturel et de
l’électricité, divisé par le chiffre d’affaires retraité de l’effet
énergie.
S1 2021
Effet du gaz naturel
Effet de l'électricité
S1 2021, hors effet
énergie
Chiffre d'affaires
Groupe
10 846
292
110
10 444
Gaz & Services
10 350
292
110
9 949
Résultat opérationnel courant
Groupe
1 948
-
-
1 948
Gaz & Services
2 066
-
-
2 066
Marge opérationnelle
Groupe
18,0 %
18,6 %
Gaz & Services
20,0 %
20,8 %
RÉSULTAT NET RÉCURRENT PART DU GROUPE ET RÉSULTAT NET
RÉCURRENT PART DU GROUPE HORS CHANGE
Le résultat net récurrent part du Groupe correspond au résultat
net part du Groupe retraité des opérations exceptionnelles et
significatives qui n’impactent pas le résultat opérationnel
courant.
S1 2020
S1 2021
Variation S1 2021/2020
(A) Résultat net (part du Groupe) -
Publié
1 078,4
1 239,3
+ 14,9 %
(B) Eléments significatifs et
non-récurrents après impôts sans impact sur le ROC
- Dépenses exceptionnelles liées à la
gestion de la pandémie Covid-19
(34,7)
(A) - (B) = Résultat net récurrent
(part du Groupe)
1 113,1
1 239,3
+ 11,3 %
(C) Effet de change
(88,7)
(A) - (B) - (C) = Résultat net
récurrent (part du Groupe) hors effet de change
1 328,0
+ 19,3 %
RÉSULTAT NET HORS IFRS16 ET RÉSULTAT NET RÉCURRENT HORS
IFRS16
Résultat Net hors IFRS16 :
S1 2020
2020
S1 2021
(A) Résultat Net Publié
1 124,6
2 528,0
1 293,1
(B) Impact IFRS16(1)
(6,8)
(13,2)
(6,0)
(A) - (B) = Résultat Net hors
IFRS16
1 131,4
2 541,2
1 299,1
(1) L’impact IFRS16 comprend la réintégration des charges de
loyers diminuée des amortissements et des autres charges
financières comptabilisées au titre d’IFRS16.
Résultat Net récurrent hors IFRS16 :
S1 2020
2020
S1 2021
(A) Résultat Net Publié
1 124,6
2 528,0
1 293,1
(B) Eléments significatifs et
non-récurrents après impôts sans impact sur le ROC
(34,7)
94,0
0,0
(A) - (B) = Résultat Net
récurrent
1 159,3
2 434,0
1 293,1
(C) Impact IFRS16(1)
(6,8)
(13,2)
(6,0)
(A) - (B) - (C) = Résultat Net
récurrent hors IFRS16
1 166,1
2 447,2
1 299,1
(1) L’impact IFRS16 comprend la réintégration des charges de
loyers diminuée des amortissements et des autres charges
financières comptabilisées au titre d’IFRS16.
EFFICACITÉS
Les efficacités représentent une réduction pérenne de la base de
coûts, suite à un plan d’action sur un projet particulier. Les
efficacités sont identifiées et gérées par projet d'efficacité.
Chaque projet est suivi par une équipe dont la composition dépend
de la nature du projet (Achats, Opérations, Ressources Humaines,
etc)
RENTABILITÉ DES CAPITAUX EMPLOYÉS - ROCE
La rentabilité des capitaux employés après impôts est calculée à
partir des états financiers consolidés du Groupe, en effectuant le
ratio suivant pour la période considérée.
Au numérateur : résultat net hors IFRS16 - coût de la dette
nette après impôts pour la période considérée.
Au dénominateur : moyenne de (total des capitaux propres hors
IFRS16 + dette nette) à la fin des 3 derniers semestres.
S1 2020
2020
S1 2021
Calcul ROCE
(en millions d’euros)
(a)
(b)
(c)
Numérateur
(b)-(a)+(c)
Résultat net hors IFRS16
1 131,4
2 541,2
1 299,1
2 708,9
Coût de la dette nette
(170,5)
(352,8)
(140,7)
(323,0)
Taux effectif d'impôt (1)
25,2 %
26,5 %
24,5 %
Coût de la dette nette après
impôt
(127,5)
(259,3)
(106,2)
(238,0)
Résultat net - Coût de la
dette nette après impôt
1 258,9
2 800,5
1 405,3
2 946,9
Dénominateur
((a)+(b)+(c))/3
Total des capitaux propres hors
IFRS16
18 777,5
19 032,2
19 607,6
19 139,1
Dette nette
13 175,7
10 609,3
12 013,2
11 932,7
Moyenne de (total des capitaux
propres + dette nette)
31 953,2
29 641,5
31 620,8
31 071,8
ROCE
9,5 %
(1) hors événement non récurrent d'impôt
ROCE RÉCURRENT
Le ROCE récurrent est calculé de la même façon que le ROCE en
utilisant le résultat net récurrent hors IFRS16 au numérateur.
S1 2020
2020
S1 2021
Calcul ROCE Récurrent
(en millions d’euros)
(a)
(b)
(c)
Numérateur
(b)-(a)+(c)
Résultat net récurrent hors
IFRS16
1 166,1
2 447,2
1 299,1
2 580,2
Coût de la dette nette
(170,5)
(352,8)
(140,7)
(323,0)
Taux effectif d'impôt(1)
25,2 %
26,5 %
24,5 %
Coût de la dette nette après
impôt
(127,5)
(259,3)
(106,2)
(238,0)
Neutralisation des "senior notes"
Airgas du Coût de la dette nette après impôt(2)
(30,3)
Coût de la dette nette après
impôt hors "senior notes" Airgas(2)
(127,5)
(229,0)
(106,2)
(207,7)
Résultat net récurrent hors
IFRS16
- Coût de la dette nette après
impôt hors "senior notes" Airgas(2)
1 293,6
2 676,2
1 405,3
2 787,9
Dénominateur
((a)+(b)+(c))/3
Total des capitaux propres hors
IFRS16
18 777,5
19 032,2
19 607,6
19 139,1
Dette nette
13 175,7
10 609,3
12 013,2
11 932,7
Moyenne de (total des capitaux
propres + dette nette)
31 953,2
29 641,5
31 620,8
31 071,8
ROCE récurrent
9,0 %
(1) hors événement non récurrent d'impôt
(2) L’effet des “senior notes” Airgas est retiré du coût de la
dette après impôt car il a déjà été pris en compte dans le calcul
du Résultat net récurrent utilisé au numérateur
Calcul des indicateurs de performance (Trimestre)
T2 2021
Variation T2 2021/2020
publiée
Effet de change
Effet du gaz naturel
Effet de l'électricité
Effet de périmètre
significatif
Variation T2 2021/2020
comparable
Chiffre d'affaires
Groupe
5 512
+ 12,4 %
(226)
171
68
(129)
+ 15,2 %
Effets en %
- 4,6 %
+ 3,5 %
+ 1,3 %
- 3,0 %
Gaz & Services
5 247
+ 10,9 %
(220)
171
68
(129)
+ 13,7 %
Effets en %
- 4,7 %
+ 3,6 %
+ 1,5 %
- 3,2 %
Chiffre d’affaires du 2ème trimestre 2021
Par géographie
Chiffre d’affaires (en millions
d’euros)
T2 2020
T2 2021
Variation publiée
Variation comparable
Amériques
1 853
2 056
+ 10,9 %
+ 17,4 %
Europe
1 649
1 860
+ 12,8 %
+ 10,6 %
Asie-Pacifique
1 097
1 176
+ 7,1 %
+ 10,8 %
Moyen-Orient et Afrique
130
155
+ 19,9 %
+ 20,4 %
Gaz & Services
4 729
5 247
+ 10,9 %
+ 13,7 %
Ingénierie & Construction
52
93
+ 79,5 %
+ 83,6 %
Marchés Globaux & Technologies
122
172
+ 41,7 %
+ 44,4 %
CHIFFRE D'AFFAIRES TOTAL
4 903
5 512
+ 12,4 %
+ 15,2 %
Par branche mondiale d’activité
Chiffre d’affaires (en millions
d’euros)
T2 2020
T2 2021
Variation publiée
Variation comparable
Grande Industrie
1 136
1 471
+ 29,5 %
+ 12,3 %
Industriel Marchand
2 107
2 342
+ 11,1 %
+ 17,9 %
Santé
977
921
- 5,7 %
+ 8,7 %
Électronique
509
513
+ 0,8 %
+ 7,7 %
CHIFFRE D'AFFAIRES GAZ &
SERVICES
4 729
5 247
+ 10,9 %
+ 13,7 %
Information géographique et sectorielle
S1 2020
S1 2021
(en millions d’euros et %)
Chiffre d'affaires
Résultat opérationnel
courant
Marge opérationnelle
courante
Chiffre d'affaires
Résultat opérationnel
courant
Marge opérationnelle
courante
Amériques
3 975
744
18,7 %
4 059
802
19,7 %
Europe
3 440
680
19,8 %
3 657
692
18,9 %
Asie-Pacifique
2 236
484
21,7 %
2 326
513
22,1 %
Moyen-Orient et Afrique
269
39
14,3 %
308
60
19,3 %
Gaz & Services
9 920
1 947
19,6 %
10 350
2 066
20,0 %
Ingénierie & Construction
104
(21)
-20,5 %
169
8
4,5 %
Marchés Globaux & Technologies
249
24
9,8 %
327
40
12,2 %
Réconciliation
-
(137)
-
-
(166)
-
TOTAL GROUPE
10 273
1 813
17,6 %
10 846
1 948
18,0 %
Compte de résultat consolidé
(en millions d'euros)
1er semestre 2020
1er semestre 2021
Chiffre d'affaires
10 272,8
10 845,7
Autres produits d'exploitation
53,3
70,0
Achats
(3 631,3)
(4 078,6)
Charges de personnel
(2 183,1)
(2 129,2)
Autres charges d'exploitation
(1 614,3)
(1 711,3)
Résultat opérationnel courant avant
amortissements
2 897,4
2 996,6
Dotations aux amortissements
(1 084,3)
(1 048,9)
Résultat opérationnel courant
1 813,1
1 947,7
Autres produits opérationnels
9,3
12,7
Autres charges opérationnelles
(101,5)
(52,9)
Résultat opérationnel
1 720,9
1 907,5
Coût de la dette nette
(170,5)
(140,7)
Autres produits financiers
9,6
4,1
Autres charges financières
(55,1)
(50,9)
Charge d'impôt
(380,8)
(425,3)
Quote-part du résultat net des sociétés
mises en équivalence
0,5
(1,6)
RÉSULTAT NET
1 124,6
1 293,1
- Intérêts minoritaires
46,2
53,8
- Part du Groupe
1 078,4
1 239,3
Résultat net par action (en
euros)
2,29
2,63
Bilan consolidé
ACTIF (en millions d'euros)
31 décembre 2020
30 juin 2021
Écarts d'acquisition
13 087,4
13 435,4
Autres immobilisations incorporelles
1 397,8
1 413,9
Immobilisations corporelles
20 002,9
21 360,0
Actifs non courants
34 488,1
36 209,3
Actifs financiers non courants
602,5
621,3
Titres mis en équivalence
160,9
157,3
Impôts différés actif
268,4
274,4
Instruments dérivés actif non courants
90,9
52,2
Autres actifs non courants
1 122,7
1 105,2
TOTAL DES ACTIFS NON COURANTS
35 610,8
37 314,5
Stocks et en-cours
1 405,9
1 481,6
Clients
2 205,8
2 500,4
Autres actifs courants
737,7
797,2
Impôt courant actif
90,4
96,9
Instruments dérivés actif courants
44,1
38,4
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
1 791,4
1 387,3
TOTAL DES ACTIFS COURANTS
6 275,3
6 301,8
ACTIFS DESTINÉS À ÊTRE CÉDÉS
91,0
82,7
TOTAL DES ACTIFS
41 977,1
43 699,0
PASSIF (en millions d'euros)
31 décembre 2020
30 juin 2021
Capital
2 605,1
2 606,5
Primes
2 608,1
2 624,8
Réserves
11 033,8
12 783,1
Actions propres
(139,8)
(179,9)
Résultat net - part du Groupe
2 435,1
1 239,3
Capitaux propres du Groupe
18 542,3
19 073,8
Intérêts minoritaires
462,3
500,2
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES
19 004,6
19 574,0
Provisions et avantages au personnel
2 418,3
2 324,2
Impôts différés passif
1 871,5
1 936,3
Emprunts et dettes financières non
courantes
10 220,2
10 068,9
Dettes de loyers non courantes
969,4
993,8
Autres passifs non courants
206,5
247,0
Instruments dérivés passif non
courants
11,5
19,2
TOTAL DES PASSIFS NON COURANTS
15 697,4
15 589,4
Provisions et avantages au personnel
316,1
304,0
Fournisseurs
2 437,9
2 608,4
Autres passifs courants
1 809,2
1 770,6
Impôt à payer
215,2
223,7
Emprunts et dettes financières
courantes
2 180,5
3 331,6
Dettes de loyers courantes
218,2
219,7
Instruments dérivés passif courants
59,0
42,1
TOTAL DES PASSIFS COURANTS
7 236,1
8 500,1
PASSIFS DESTINÉS À ÊTRE CÉDÉS
39,0
35,5
TOTAL DES PASSIFS ET DES CAPITAUX
PROPRES
41 977,1
43 699,0
Tableau des flux de trésorerie consolidé
(en millions d'euros)
1er semestre 2020
1er semestre 2021
Activités opérationnelles
Résultat net - part du Groupe
1 078,4
1 239,3
Intérêts minoritaires
46,2
53,8
Ajustements :
• Dotations aux amortissements
1 084,3
1 048,9
• Variation des impôts différés
1,8
(14,6)
• Variation des provisions
(12,9)
(30,5)
• Quote-part des résultats nets des mises
en équivalence
(0,4)
1,6
• Plus ou moins-values de cessions
d'actifs
(7,2)
22,1
• Coût de la dette nette
119,7
101,3
• Autres éléments sans impact sur la
trésorerie
60,8
61,5
Capacité d'autofinancement
2 370,7
2 483,4
Variation du besoin en fonds de
roulement
(157,0)
(266,8)
Autres éléments avec impact sur la
trésorerie
(60,9)
(26,2)
Flux net de trésorerie généré par les
activités opérationnelles
2 152,8
2 190,4
Opérations d'investissements
Acquisitions d'immobilisations corporelles
et incorporelles
(1 319,9)
(1 439,0)
Acquisitions d'immobilisations financières
et incidences des variations de périmètre
(63,9)
(569,2)
Produits de cessions d'immobilisations
corporelles et incorporelles (a)
68,7
44,6
Produits de cessions d'activités, nets de
la dette nette cédée, et de cessions d'immobilisations financières
(a)
13,8
84,2
Dividendes reçus des mises en
équivalence
2,0
3,3
Flux net de trésorerie lié aux
opérations d'investissement
(1 299,3)
(1 876,1)
Opérations de financement
Distribution
• L'Air Liquide S.A.
(1 306,7)
(1 332,7)
• Minoritaires
(42,8)
(33,4)
Augmentations de capital en numéraire
26,7
22,6
Achats d'actions propres
(50,4)
(40,2)
Intérêts financiers décaissés nets
(166,9)
(146,8)
Variation des dettes financières
1 319,6
874,9
Remboursement des dettes de loyers
(121,4)
(118,4)
Intérêts sur dettes de loyers décaissés
nets
(20,3)
(16,5)
Transactions avec les actionnaires
minoritaires
(9,7)
(36,8)
Flux net de trésorerie lié aux
opérations de financement
(371,9)
(827,3)
Incidences des variations monétaires et du
périmètre
11,7
60,7
Variation de la trésorerie
nette
493,3
(452,3)
TRÉSORERIE NETTE AU DÉBUT DE
L'EXERCICE
896,5
1 718,6
TRÉSORERIE NETTE À LA FIN DE LA
PÉRIODE
1 389,8
1 266,3
(a) Depuis le 31 décembre 2020, les produits de cessions
relatifs aux activités sont reportés sur la ligne des produits de
cessions d'activités, nets de la dette nette cédée, et
d'immobilisations financières alors qu'ils étaient présentés au
sein des produits de cessions d'immobilisations corporelles et
incorporelles au 30 juin 2020. Si cette présentation avait été
effective, les deux lignes auraient été respectivement de 45,6
millions d'euros et de 36,9 millions d'euros.
La trésorerie nette à la clôture s'analyse comme suit
:
(en millions d'euros)
30 Juin 2020
31 décembre 2020
30 Juin 2021
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
1 474,2
1 791,4
1 387,3
Découverts bancaires (inclus dans les
dettes financières courantes)
(84,4)
(72,8)
(121,0)
TRÉSORERIE NETTE
1 389,8
1 718,6
1 266,3
Détermination de la dette nette
(en millions d'euros)
30 Juin 2020
31 décembre 2020
30 Juin 2021
Emprunts et dettes financières non
courantes
(12 487,9)
(10 220,2)
(10 068,9)
Dettes financières courantes
(2 162,0)
(2 180,5)
(3 331,6)
TOTAL DETTE BRUTE
(14 649,9)
(12 400,7)
(13 400,5)
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
1 474,2
1 791,4
1 387,3
DETTE NETTE A LA FIN DE LA
PÉRIODE
(13 175,7)
(10 609,3)
(12 013,2)
Tableau d’analyse de la variation de la dette nette
(en millions d'euros)
1er semestre 2020
Exercice 2020
1er semestre 2021
Dette nette au début de
l'exercice
(12 373,3)
(12 373,3)
(10 609,3)
Flux net de trésorerie généré par les
activités opérationnelles
2 152,8
5 205,7
2 190,4
Flux net de trésorerie lié aux opérations
d'investissement
(1 299,3)
(1 954,6)
(1 876,1)
Flux net de trésorerie généré par les
opérations de financement,
avant variation des emprunts
(1 524,6)
(1 690,5)
(1 555,4)
Total flux net de trésorerie
(671,1)
1 560,6
(1 241,1)
Incidence des variations monétaires et de
la dette nette d'ouverture des sociétés nouvellement intégrées et
autres
(14,5)
443,1
(64,8)
Retraitement du coût de la dette nette
(116,8)
(239,7)
(98,0)
Variation de la dette nette
(802,4)
1 764,0
(1 403,9)
DETTE NETTE A LA FIN DE LA
PÉRIODE
(13 175,7)
(10 609,3)
(12 013,2)
La présentation de la publication est
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même que sur l’innovation ouverte et l’organisation en réseau mise
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Euronext Paris (compartiment A) et appartient aux indices CAC 40,
EURO STOXX 50 et FTSE4Good.
1 Définition en annexe
2 Voir définition et réconciliation en annexe
3 Voir définition et réconciliation en Annexe
4 Définition en annexe
5 Voir définition et réconciliation en annexe
6 Incluant les transactions avec les minoritaires.
7 Voir définition et réconciliation en Annexe
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