Montepaschi riparte da un nuovo piano che il Tesoro concorderà con la Dg Comp Ue con cui ha iniziato formalmente le negoziazione da ieri, essendosi interrotte - ufficialmente domenica (di fatto sabato con una lettera di Andrea Orcel ad Alessandro Rivera) - le trattative con il ceo di Unicredit.

Il nuovo piano, scrive Il Messaggero, sarà diverso da quello del luglio 2017 perchè non darà luogo a una ricapitalizzazione precauzionale con burden sharing (fu di 5,4 miliardi). Questa volta non ci sarà condivisione dei rischi con i bondholders, ma prevederà un aumento di capitale sul mercato dove il Tesoro (64%) farà la sua parte e sarà accompagnato da mitigant, cioè misure compensative per rafforzare l'istituto. E imperniate sul miglioramento dei rischi di credito (vendita di sofferenze), la riduzione dei contenziosi (6,2 miliardi lordi), contenimento dei costi, a partire da quello del personale (7-8 mila esuberi), cessione degli attivi, come la vendita di almeno 300 filiali.

Molte misure saranno le stesse al centro del negoziato con Unicredit, per questo è probabile che torneranno in campo Mcc e Amco. Il percorso dovrebbe somigliare alla ristrutturazione di Royal Bank of Scotland e del Novo Banco. I tempi per il decollo della quarta vita di Siena (dopo il piano Ue del 2013, la bocciatura del comprehensive assessment Bce del 2014 con i 3 miliardi di aumento e la nazionalizzazione di quattro anni fa) dipendono da alcune variabili come il confronto con Bruxelles sulla ristrutturazione, le determinazioni di Bce anche alla luce dell'esito negativo degli stress test e la trimestrale innanzitutto del 4 novembre che dovrebbe però accertare una situazione di ripresa.

Gli uomini del Tesoro puntano a costruire un piano con una struttura flessibile, senza termini perentori per la privatizzazione, come quello attuale di fine 2021 e con una formula basata su criteri che rendono la tempistica elastica fino a 24 mesi. Poi potrebbe esserci un cambio manageriale. La ricapitalizzazione si dovrebbe attestare su 2,5-3 miliardi, stando alle previsioni della Vigilanza europea.

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(END) Dow Jones Newswires

October 26, 2021 02:48 ET (06:48 GMT)

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