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Fca Bank, la finanziaria dell'omonimo gruppo automobilistico, ha dato mandato ad un gruppo di banche per una nuova emissione a tasso fisso, un senior unsecured con scadenza 16 novembre 2023. Il rendimento è partito a metà mattinata in area midswap +115/120 punti base. Il benchmark in euro a 3 anni oggi viaggia attorno al -0,55%, di conseguenza l'emissione in asta rendeva lo 0,6-0,65%.

Ma verso le 13h00, si legge su milanofinanza.it, l'operazione si è chiusa con 5,3 miliardi di euro di ordini per un taglio finale del bond di 850 milioni e di conseguenza è sceso molto anche lo spread da 115-120 punti iniziali a 75 punti base per un rendimento dello 0,2%, che quindi si è ridotto ad un terzo. La fame di bond investment grade è notevole sul mercato, inondato di scadenze brevi negative.

Sul mercato stanno operando BofA Securities, Credit Agricole, Ing, Imi- Intesa Sanpaolo, Santander e Unicredit nel collocamento. Fca Bank è la struttura finanziaria irlandese che gestisce i prodotti finanziari del gruppo come il leasing e altri servizi legati alla vendita dei propri veicoli. La banca ha un rating migliore della capogruppo (Baa1/BBB/BBB+), quindi presumibilmente andrà a offrire rendimenti inferiori.

L'ultimo bond Fca Bank a 3 anni emesso il 10 settembre scorso (XS2231792586) "rende sull'ask lo 0,19% e al prezzo di 100,8, lo spread rispetto alla curva swap è di circa 73 punti base", spiega a milanofinanza.it Giacomo Alessi, analista di Marzotto Sim. "Tale livello suggerisce come sia alto il premio di rendimento sul nuovo bond, ovvero di 115 punti sopra lo swap di pari lunghezza".

Alessi ricorda anche che l'ultimo bond emesso dalla finanziaria ha ricevuto una domanda sostenuta ed è stato collocato per 800 milioni di euro. "Non vedo come questa nuova emissione possa essere da meno", nota l'analista. "Il bond è sicuramente uno strumento adatto a tesorerie che hanno limiti di duration grazie ad un rendimento positivo su un segmento corto nonostante il rating investment grade. Si tratta di titoli ormai estremamente rari sul mercato".

Una volta emesso, il bond, con taglio minimo di entrata di 100mila euro, sarà scambiato sul listino di Dublino (circuito Euronext come ora Borsa Italiana). Intanto il titolo Fca sta balzando del 2,62% a 11,53 euro per 17,8 miliardi di euro di capitalizzazione, a Piazza Affari con un Ftse Mib tonico (+2,12%). Nei giorni scorsi il gruppo ha ottenuto il via libera incondizionato dall'autorità antitrust brasiliana alla fusione con Psa. La decisione assunta dal Cade alla fine della scorsa settimana diventerà definitiva dopo 15 giorni. Sempre questa mattina il trading sulle opzioni del titolo Fca sono balzate 8 volte rispetto alla media degli ultimi 20 giorni, secondo il terminale Bloomberg. A metà mattinata i contratti passati di mano erano 1.263 contro una media giornaliera di 160.

alb

(END) Dow Jones Newswires

November 09, 2020 12:04 ET (17:04 GMT)

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