Covid-19 : extrême vigilance et préservation
de la vie sociale
S1 2020 : solide résistance de l’activité et
de la rentabilité
- Chiffre d’affaires : 1 904 M€
(+3,5%)
- EBITDAR : 453 M€ (-5,5%)
- Résultat net part Groupe : 73,0 M€ (79,1 M€
retraité d’ifrs 16)
Patrimoine immobilier de 6,25 Mds €
- Accroissement de 233 M€ sur le
semestre
- 295 M€ d’arbitrages depuis le début du 2nd
semestre
Acquisition de 50% du Groupe Brindley :
ORPEA devient n°2 en Irlande
Regulatory News:
Le Groupe ORPEA (Paris:ORP), leader mondial de la prise en
charge globale de la Dépendance (maisons de retraite, cliniques de
Soins de Suite et de Réadaptation et de santé mentale et maintien à
domicile), annonce aujourd’hui ses résultats consolidés pour le 1er
semestre 2020 (en cours d’examen limité), clos le 30 juin, arrêtés
par le Conseil d’administration du 22 septembre 2020, ainsi que
l’acquisition de 50% du Groupe irlandais Brindley.
Gestion de
la Covid-19 : extrême vigilance et préservation de la vie
sociale
Le Groupe ORPEA et ses équipes restent extrêmement vigilants
dans le cadre de la gestion de la crise sanitaire de Covid-19.
Depuis la fin du 1er semestre, ORPEA maintient des mesures
barrières fortes sur l’ensemble de ses sites (port du masque,
distanciation physique, mesures d’hygiène renforcées, etc.), tout
en reprenant la vie sociale au sein des établissements (repas au
restaurant, visite des familles, animations, …).
Au-delà des mesures barrières, le Groupe déploie une politique
de tests systématiques en cas de suspicion ou de cas contact,
testant ainsi l’ensemble des personnes présentes au sein de
l’établissement (résidents, patients et collaborateurs). En cas de
personne positive, certaines restrictions temporaires peuvent être
réinstaurées par sécurité, telles que la sectorisation des repas au
restaurant ou encore la limitation de visites en chambre.
L’objectif du Groupe est d’apporter des réponses graduelles,
adaptées à chaque établissement, au plus près du terrain,
favorisant la sécurité et la préservation du lien social des
résidents (familles, collaborateurs, intervenants extérieurs).
ORPEA a mis en place 3 niveaux de procédures, en fonction
d’indicateurs épidémiques locaux, pour apporter des réponses
graduelles à chaque établissement :
- Procédure « Coro 1 » pour un établissement situé dans une
région à faible circulation du virus, sans cas dans l'établissement
: mesures barrières générales ; - Procédure « Coro 2 » pour un
établissement situé dans une région à circulation active du virus,
sans cas dans l'établissement : mesures complémentaires telles que
tests PCR hebdomadaires sur environ un tiers des salariés,
adaptation de la fréquence des visites et organisation de la vie
sociale en extérieur ; - Procédure « Coro 3 » pour un établissement
comportant au moins un cas confirmé de Covid-19 (résident ou
salarié ou intervenant externe) : information des Tutelles, zoning
de l’établissement, etc.
La situation sanitaire au sein du réseau est à ce jour maîtrisée
: le nombre de cas positifs demeure faible (0,4% des résidents et
patients au 15 septembre 2020) et plus de 90% de ces cas positifs
sont asymptomatiques. Ainsi, plus de 97% des établissements du
Groupe ne présentent, à ce jour, aucun cas de Covid-19.
Afin de remercier la mobilisation et le dévouement de ses
collaborateurs durant la crise sanitaire, ORPEA leur a versé une
prime exceptionnelle, en complément des primes
gouvernementales.
D’autre part, afin d’appréhender le ressenti de ses équipes
durant cette crise, le Groupe a réalisé dès juin 2020, en
collaboration avec un cabinet de conseil international, une enquête
collaborateurs auprès de 22 000 salariés en France. Les principales
conclusions de cette enquête montrent :
- un sentiment d'utilité très important pour 90% des salariés ;
- des mesures de protection jugées adaptées pour près de 9 salariés
sur 10.
En parallèle, une enquête de satisfaction de la gestion de la
crise sanitaire a été réalisée au niveau Groupe auprès des familles
des résidents, par des sociétés externes indépendantes : 37 000
questionnaires ont été adressés avec un taux de réponse de 46%.
92,5% des répondants se sont dits satisfaits ou très satisfaits de
l’information et des mesures mises en place pour assurer la
sécurité des résidents.
ORPEA et ses équipes restent prêts et mobilisés pour assurer une
protection optimale des résidents, patients et collaborateurs. La
sécurité et la qualité de la prise en charge de ses parties
prenantes restent la priorité du Groupe.
Solide
résilience des résultats S1 2020
Les résultats semestriels 2020 sont présentés suivant les normes
IFRS, incluant IFRS 16, et conformes aux réglementations et
recommandations en vigueur.
En M€
(IFRS)
S1 2020
S1 2019
Var.
Chiffre d’affaires
1 904,2
1 840,6
+3,5%
EBITDAR (EBITDA avant loyers)
453,4
479,7
-5,5%
EBITDA
439,0
464,5
-5,5%
Résultat Opérationnel Courant
196,8
244,1
-19,4%
Coût de l’endettement financier net
-113,3
-106,3
+6,5%
Résultat avant impôt
98,8
153,2
-35,5%
Résultat net part du Groupe
73,0
114,6
-36,3%
Le chiffre d’affaires du 1er semestre 2020 s’inscrit en
hausse de +3,5% à 1 904,2 M€, soutenu par une croissance externe
solide notamment en Irlande (TLC), en Amérique Latine (SIS) et en
France (Sinoué) qui a permis de plus que compenser le repli limité
de 0,9% de la croissance organique.
L’EBITDAR (EBITDA avant loyers) est en baisse de 5,5% à
453,4 M€, soit une marge de 23,8%. La baisse de 230 pb par rapport
au S1 2019 résulte de l’impact de la Covid-19 qui s’élève, en brut,
à 147 M€ (perte d’activité, surcoûts d’équipements de protection
individuelle et primes au personnel). En tenant compte des
compensations reçues, le coût net est de 53 M€. Ces compensations
sont comptabilisées en résultat courant, soit en autres produits
pour les compensations liées à la perte d’activité, soit en
réduction des charges pour les compensations liées aux surcoûts.
Les zones géographiques les plus impactées sont l’Europe de l’Est
(en raison de la fermeture temporaire des cliniques autrichiennes)
et la zone Péninsule Ibérique et Latam, particulièrement en
Espagne. A contrario, les zones France Benelux et Europe Centrale
démontrent une bonne résistance avec des baisses limitées.
L’EBITDA est en baisse de 5,5% à 439,0 M€, soit une marge
de 23,1% du chiffre d’affaires.
La marge d’EBITDA retraitée d’IFRS 16 s’établit à 14,9%, en
tenant compte d’un montant de loyers externes de 169,5 M€.
Le Résultat Opérationnel Courant est de 196,8 M€ (-19,4%)
après amortissements et provisions de 242,3 M€ (+9,9%) reflétant la
hausse du patrimoine immobilier détenu en propre.
Les éléments non courants sont stables à 15,3 M€ contre 15,4 M€
au S1 2019.
Le coût de l’endettement financier net s’élève à 113,3 M€, soit
une progression limitée de +6,6%, dans un contexte
d’investissements soutenus.
Après prise en compte d’une charge d’impôt de 28,3 M€, le
résultat net part du Groupe s’élève à 73,0 M€, en baisse de
36,3%. Hors impact IFRS 16, le résultat net consolidé part du
groupe est de 79,0 M€. Ces résultats démontrent la forte résilience
du Groupe et sa capacité à maintenir une forte génération de cash,
malgré l’épidémie exceptionnelle de la Covid-19.
Politique
immobilière dynamique entre renforcement et
arbitrages
Au cours du 1er semestre 2020, ORPEA a poursuivi sa stratégie de
détention des actifs immobiliers les mieux localisés, avec
notamment l’acquisition d’immeubles à Dublin, Riga et aux
Pays-Bas.
Au 30 juin 2020, la valeur du patrimoine immobilier s’élève à 6
250 M€1, soit une progression de 233 M€ sur le seul 1er semestre,
pour une surface de 2,2 millions de m2. Le taux de capitalisation
est inchangé à 5,7%, toujours modéré au regard des récentes
transactions de marché sur le même type d’actifs.
Ainsi, ORPEA détient désormais 49% du nombre de ses immeubles
contre 47% à au 30 juin 2019.
Le Groupe a aussi initié, en juillet 2020, des cessions d’actifs
immobiliers avec 145 M€ cédés à Icade et 150 M€ supplémentaires en
cours de finalisation avec d’autres investisseurs. Fort de la
résilience des taux d’occupation, les immeubles du Groupe
continuent d’attirer de nombreux investisseurs immobiliers
internationaux, à des conditions toujours très attractives. Les
engagements reçus sur le programme de cession d’une partie des
immeubles qui seront livrés sur la période 2020-2024 s’élèvent à 2
Mds€.
Renforcement de la structure financière
La dette financière nette s’établit à 5 958 M€2 au 30 juin 2020,
comparée à 5 535 M€2 au 31 décembre 2019, soit une progression
modérée au regard du niveau d’investissement tant en immobilier
qu’en exploitation notamment avec les acquisitions de Sinoué en
France et de TLC en Irlande.
La part de la dette immobilière s’élève à 87% contre 85% au 31
décembre 2019. Les ratios d’endettement retraités d’IFRS 16 restent
très en deçà des limites avec un levier financier retraité de
l’immobilier à 2,8 (5,5 autorisé) et un gearing retraité à 1,7 (2,0
autorisé).
Depuis début 2020, alors que la crise sanitaire impactait
violemment les marchés financiers mondiaux, ORPEA a activement
poursuivi le renforcement de sa capacité financière, avec de
nouveaux financements bancaires et des opérations non bancaires
(Schuldshein et Euro PP pour 344 M€ à fin juillet). Au 30 juin, la
trésorerie du Groupe s’élève à 902 M€.
Le coût de la dette s’établit, au 30 juin 2020, à 2,4% en baisse
de 30 points de base par rapport à 2019. La dette nette reste
intégralement couverte contre le risque de hausse des taux
d’intérêt.
ORPEA
devient n°2 en Irlande avec l’acquisition de 50% de Brindley
Healthcare
Après l’acquisition du Groupe TLC en janvier 2020, ORPEA se
renforce en Irlande avec l’acquisition de 50% du 4ème opérateur
national de maisons de retraite, Brindley Healthcare. ORPEA dispose
d’une option d’achat des 50% restants d’ici 2022.
Fondé en 2000, Brindley Healthcare dispose d’une activité de
soins à domicile et opère 10 établissements (574 lits) répartis sur
6 comtés complémentaires au comté de Dublin où opère TLC, offrant
ainsi à ORPEA une plateforme de croissance nationale. Brindley est
reconnu par les Autorités de santé pour son offre de qualité mise
en place par une équipe de management bénéficiant d’une expérience
de plus de 20 ans. En 2019, le groupe a généré un chiffre
d’affaires de près de 25 M€.
ORPEA devient ainsi n°2 en Irlande, avec une plateforme de
développement forte, combinant l’expertise en acquisitions de TLC
et le savoir-faire dans la création d’établissements de Brindley
Healthcare. Le Groupe entend poursuivre un développement actif dans
ce pays, où l’offre est insuffisante avec plus de 10 000 lits à
construire d’ici 2031.
Stratégie
et perspectives
La stratégie du Groupe demeure plus que jamais axée sur la
qualité des soins et services prodigués à ses résidents et
patients, ainsi que sur la sécurité et le bien-être de ses
collaborateurs. ORPEA poursuit donc son développement dans ses 5
zones géographiques, en privilégiant des acquisitions créatrices de
valeur et de nouvelles créations d’établissements, toujours dans
les meilleurs quartiers des grandes villes européennes et
latino-américaines.
Depuis le début du 2nd semestre, l’activité de l’ensemble des
établissements a significativement repris :
– dans les cliniques de Soins de Suite et Réadaptation et les
cliniques de santé mentale, les taux d’occupation sont d’ores et
déjà proches de leur niveau d’avant la Covid-19 ; – dans les
maisons de retraite, la dynamique de nouvelles admissions est
également solide et les taux d’occupation de la plupart des pays
devraient retrouver leur niveau proche d’avant la Covid-19 dans les
6 prochains mois, sauf détérioration des conditions sanitaires
actuelles.
Le Groupe présentera son nouvel objectif de chiffre d’affaires
2020, qui avait été suspendu temporairement le 5 mai 2020, lors de
la publication de son chiffre d’affaires du 3ème trimestre.
Yves Le
Masne, Directeur Général d’ORPEA, conclut :
« Le 1er semestre 2020 a été tout à fait exceptionnel de par
l’ampleur inédite de la crise sanitaire. Durant cette période,
ORPEA a fait preuve d’une solide résilience grâce à la mobilisation
et à l’engagement de ses 65 000 collaborateurs.
L’esprit d’équipe et le professionnalisme constituent le socle
sur lequel l'avenir du Groupe est bâti. ORPEA continue ainsi de
développer les compétences de ses collaborateurs, notamment au
travers de programmes de formation innovants et la création ou
l’acquisition d'écoles.
ORPEA dispose de toutes les ressources, humaines et financières
pour poursuivre sereinement son développement et renforcer sa
position de leader mondial de la prise en charge de la Dépendance.
D’ailleurs, depuis le début de l’année 2020, ORPEA a réalisé 4
acquisitions structurantes (Sinoué, Clinipsy, TLC et Brindley),
représentant, à terme, 2 750 lits et 220 M€ de chiffre d’affaires
additionnels. »
Prochain communiqué : chiffre d’affaires T3
2020 3 novembre 2020 après la clôture du marché
A propos d’ORPEA (www.orpea-corp.com)
Créé en 1989, ORPEA est un des principaux acteurs mondiaux de la
prise en charge globale de la Dépendance, avec un réseau de 1 028
établissements pour 105 443 lits (dont 21 137 lits en construction)
dans 22 pays, répartis sur 5 zones géographiques :
- France Benelux : 523 établissements / 46
277 lits (dont 4 957 en construction) - Europe Centrale : 249
établissements / 26 491 lits (dont 4 885 en construction) - Europe
de l’Est : 136 établissements / 14 621 lits (dont 3 647 en
construction) - Péninsule Ibérique / Latam : 119 établissements /
17 914 lits (dont 7 648 en construction) - Autre pays : 1
établissement / 140 lits
ORPEA est coté sur Euronext Paris (ISIN : FR0000184798) et
membre des indices SBF 120, STOXX 600 Europe, MSCI Small Cap Europe
et CAC Mid 60.
Glossaire :
Croissance organique
La croissance organique du chiffre
d’affaires du Groupe intègre :
- La variation du chiffre d’affaires (N vs N-1) des
établissements existants consécutive à l’évolution de leurs taux
d’occupation et des prix de journée ;
- La variation du chiffre d’affaires (N vs N-1) des
établissements restructurés ou dont les capacités ont été
augmentées en N ou en N-1;
- Le chiffre d’affaires réalisé en N par les établissements créés
en N ou en N-1, et la variation du chiffre d’affaires des
établissements récemment acquis sur une période équivalente en N à
la période de consolidation en N-1.
EBITDAR
EBITDA avant loyers, inclus les provisions
rattachées aux postes « charges externes » et « charges de
personnel »
EBITDA
Résultat opérationnel courant avant
dotations nettes aux amortissements, inclus les provisions
rattachées aux postes « charges externes » et « charges de
personnel »
Dette financière nette
Dette financière à long terme + dette
financière à court terme – Trésorerie et VMP (Valeurs mobilières de
placement)
Levier financier retraité de
l’immobilier
(Dette financière nette – Dette
immobilière) / (EBITDA – (6% x Dette Immobilière))
Gearing retraité
Dette financière nette / (Capitaux propres
+ Impôts différés à l’infini sur actifs incorporels)
Taux de capitalisation
Le taux de capitalisation de l’immobilier
ou encore taux de rendement est le rapport entre le loyer et la
valeur de l’immeuble
Compte de résultat consolidé (Examen limité en cours)
En M€
S1 2020
S1 2019
S1 2020 Retraité IFRS 16
S1 2019 Retraité IFRS 16
Chiffre d’affaires
1 904,2
1 840,6
1 904,2
1840,6
Achats consommés et autres charges
externes
-357,1
-338,9
-512,2
-485,8
Charges de personnel
-1 080,0
-986,5
-1 080 ,0
-986,5
Impôts et taxes
-72,3
-61,7
-72,3
-61,7
Amortissements et provisions
-242,3
-220,4
-112,6
-98 ,8
Autres produits et charges opérationnels
courants
44,3
11,0
44,3
11,0
Résultat opérationnel courant
196,8
244,1
171,3
218,8
Autres produits et charges opérationnels
non courants
15,3
15,4
15,3
15,0
Résultat opérationnel
212,1
259,5
186,6
233,8
Coût de l’endettement financier net
-113,3
-106,3
-79,8
-73,7
Résultat avant impôt
98,8
153,2
106,8
160,1
Charge d’impôt
-28,3
-42,6
-30,2
-44 ,1
QP de résultat dans les entreprises
associées et coentreprises
1,8
4,1
1,8
4,1
Résultat net part du Groupe
73,0
114,6
79,1
120,1
Bilan consolidé (Examen limité en cours)
En M€
30-juin-20
31-déc-19
Actif Non courant
13 031
12 440
Goodwill
1 338
1 299
Immobilisations incorporelles
2 680
2 469
Immobilisations corporelles et immobilier
en cours de développement
6 250
6 017
Droit d’utilisation
2 387
2 334
Autres actifs non courants
377
321
Actif Courant
1 845
1 699
Dont disponibilités et VMP
902
839
Actifs détenus en vue de la
vente
475
400
TOTAL ACTIF
15 351
14 539
Fonds propres part du groupe et impôts
différés à l'infini
3 569
3 513
Capitaux propres part du Groupe
3 009
3 014
Impôts différés à l'infini sur incorporels
d'exploitation
561
499
Intérêts minoritaires
-3
-3
Passif Non Courant
9 337
8 849
Autre passif d'impôt différé
508
529
Provisions pour risques et charges
204
199
Dettes financières à moyen et long
terme
6 301
5 859
Engagements locatifs
2 323
2 262
Passif Courant
1 973
1 780
Dont dette court terme (crédit relais et
portage immobilier)
559
515
Dette associée à des actifs détenus en
vue de la vente
475
400
TOTAL PASSIF
15 351
14 539
Flux de trésorerie (Examen limité en cours)
En M€
S1 2020
S1 2019
Flux nets de trésorerie générés par
l'activité
245
244
Investissements de construction
-168
-206
Acquisitions d'immobilier
-194
-174
Cessions immobilières
1
0
Investissements d'exploitation nets
-293
-226
Flux nets d’investissements
-654
-606
Flux nets de financement
472
541
Variation de trésorerie sur la période
63
179
Trésorerie de fin de période
902
947
---------------------------------------------------
1 Hors incidence des actifs immobiliers en cours de cession de
415 M€ au 30.06.20 2 Hors dette liée à des actifs détenus en vue de
la vente pour 475 M€ au 30.06.20 et 400 M€ au 31.12.19
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