Impact limité de la crise sanitaire Reprise forte de
l’activité et des résultats depuis juin Objectifs 2020 confortés et
trajectoire 2022 confirmée Retour dès 2021 à la trajectoire de
croissance et de rentabilité1
Regulatory News:
Séché Environnement (Paris:SCHP) :
Résilience des activités Léger repli du CA contributif :
313,0 M€ vs. 329,8 M€ au 30.06.19
Agilité de l’organisation
Réactivité opérationnelle : Recul limité
de l’EBE : 53,8 M€ vs. 63,6 M€ au 30.06.19 -dont
(7,6) M€ liés à la valorisation énergétique- Maîtrise des
investissements : CAPEX industriels maintenus à 25,8
M€ soit 8,3% CA vs. 27,2 M€ soit 8,3% CA au 30 juin 2019
Gestion du BFR : BFR en amélioration à +31,7 M€ vs.
+8,2 M€ au 30 juin 2019
Solidité de la génération de trésorerie
Cash flow libre en augmentation à 39,4
M€ soit 12,4% CA vs. 35,0 M€, soit 10,6% CA au 30 juin 2019
Position de liquidité renforcée à 310,1 M€ vs. 287,3 M€ au
31.12.19
Flexibilité financière
Désendettement : Dette financière
nette à 390,1 M€ vs. 399,4 M€ au 31.12.19 Levier financier
maîtrisé à 3,3x vs. 3,1x au 31.12.19
Objectifs confirmés pour 20202
Objectif de CA contributif confirmé
dans la fourchette 650 M€ et 675 M€. Objectif d’EBE confirmé
entre 19% et 20% CA contributif avec une contribution du 2nd
semestre 2020 du même ordre que le 2nd semestre 2019. Trésorerie
préservée : génération de cash flow libre supérieure à 35% EBE
Levier financier stable à 3,3x ciblant un retour autour de
3,0x dès 2021
Confiance dans la trajectoire 2022
Objectif de CA contributif entre 750
M€ et 800 M€ Objectif d’EBE compris entre 21% et 22% du CA
contributif 2022 Objectif de levier financier inférieur à 3x
EBE
Lors du Conseil d’administration du 11 septembre 2020, arrêtant
les comptes au 30 juin 2020, le Président Joël Séché a déclaré
:
« Caractérisée par l’émergence d’une pandémie sans précédent, la
période récente démontre l’agilité de notre organisation, la
résilience de nos activités et la flexibilité de notre structure
financière.
Après des premiers mois de croissance soutenue, Séché
Environnement a dû faire face au 2ème trimestre, en France comme
dans les pays où il est implanté, à des mesures restrictives de
confinement qui ont affecté à des degrés divers son organisation et
celle de ses clients.
Séché Environnement s’est aussitôt adapté et a très tôt mis en
œuvre des mesures de protection renforcée de ses personnels, en
particulier pour ses équipes les plus directement exposées aux
déchets et des modes d’organisation souples et sécurisants ont été
systématisés.
Séché Environnement se félicite d’avoir ainsi contribué à
préserver la santé de ses salariés, premier enjeu de ces mesures,
et au-delà, d’avoir maintenu l’intégrité de ses ressources humaines
et la disponibilité de ses outils. Le Groupe a pu compter sur
l’engagement quotidien, courageux et exemplaire, de ses équipes
pour maintenir la continuité de ses activités au service de ses
clients et je tiens personnellement à rendre hommage à leur
implication sans faille.
Dès lors, en France comme à l’International, Séché Environnement
a fait preuve d’agilité pour remplir ses missions et a su
poursuivre ses activités dans le cadre de plans de continuité
déclinés sur l’ensemble de ses sites, avec des impacts limités sur
les volumes et sur les activités.
Nos priorités financières ont été renforcées, comme la maîtrise
de notre besoin en fonds de roulement ou de nos investissements,
pour maintenir la liquidité et la flexibilité de notre bilan.
Positionné sur ses marchés à forte résilience, le Groupe a pu
retrouver dès le mois de juin, au moins en France, ses niveaux
d’activité d’avant-crise. A l’International, l’entrée plus tardive
dans la crise sanitaire de certaines régions, telle l’Amérique
Latine, diffère encore la vigueur du redressement de ces
marchés.
Les résultats que nous délivrons au titre du 1er semestre 2020
portent l’empreinte de cette période exceptionnelle mais ils
démontrent également la solidité financière du Groupe pour
affronter la crise : ainsi, malgré la baisse de rentabilité
consécutive au recul ponctuel de certaines de nos activités, en
particulier la valorisation énergétique, le Groupe est en mesure
d’afficher en fin de période une forte position de liquidité et une
flexibilité financière maitrisée.
Ces résultats ne sont représentatifs, ni de la performance que
nous anticipons pour l’ensemble de l’exercice 2020, ni de nos
perspectives de moyen terme qui restent bien orientées sur des
marchés riches en opportunités de développement, comme l’atteste la
concrétisation du projet Solena en France ou les perspectives de
croissance rentable à l’International, en Italie et en Afrique du
Sud en particulier.
Le 2nd semestre 2020 devrait ainsi renouer avec des niveaux
d’activité et de résultats opérationnels comparables à ceux du 2nd
semestre 2019, pour permettre à notre Groupe d’aborder l’exercice
2021 ayant effacé les impacts de la crise sanitaire et conforté
dans sa trajectoire pour 2022.
C’est ce message de confiance en l’avenir que je veux délivrer
aujourd’hui : nous sommes tous engagés à le traduire dès à présent
en performance économique, financière et environnementale. »
Faits marquants du 1er semestre 2020
Contexte général lié à la crise sanitaire liée à la Covid-19 :
réactivité de l’organisation et résilience des activités
Le 1er semestre 2020 a été caractérisé par la survenance d’une
crise sanitaire mondiale majeure qui a interrompu un début d’année
prometteur.
Après un 1er trimestre démontrant une forte dynamique de
croissance des marchés, les mesures de confinement ont impacté à
des degrés divers, certaines activités et de manière inégale,
toutes les géographies du Groupe.
En adaptant immédiatement son organisation dès l’apparition de
la crise sanitaire, Séché Environnement a été en mesure de
poursuivre ses activités de valorisation et de traitement des
déchets, avec des impacts limités sur les activités. Ainsi, la
rentabilité du Groupe a été principalement affectée par des effets
de mix activités (recul de la valorisation énergétique) alors que
les surcoûts opérationnels ponctuels liés à ces mesures
d’organisation ont été absorbés par des mesures d’économies et des
gains de productivité.
Maîtrisant la dangerosité des déchets, Séché Environnement
exerce des activités essentielles de gestion du risque
environnemental et sanitaire et adresse un cœur de clientèle
industrielle aux activités stratégiques et peu cycliques (énergie,
santé, pharmacie, chimie … pour environ 35% du chiffre d’affaires
contributif) qui ont poursuivi leurs activités pendant la crise
tandis que les Collectivités et les Services à l’Environnement
(environ 36% du chiffre d’affaires contributif) se caractérisent
par la rémanence de leurs marchés.
Toutefois, Séché Environnement a constaté des baisses d’activité
au niveau de certains de ses métiers, comme les activités de
services en France et à l’International (Dépollution ; Nettoyage
chimique) qui ont subi des reports de chantiers, ou les activités
de tri –valorisation et outils de gestion de déchets ultimes qui
ont été confrontés localement à de moindres volumes de DAE (Déchets
d’Activité Economique) en lien avec le ralentissement de certaines
activités industrielles et du secteur tertiaire, comme la
distribution.
Les situations ont également évolué de manière diverse en
fonction des pays où le Groupe est actif : ainsi l’Espagne, le
Chili ou le Pérou ont connu des baisses d’activité sensiblement
plus significatives que celles constatées en France et en
Italie.
A noter qu’au mois de mars, la mondialisation de la pandémie a
conduit à des dégradations significatives des taux de change de
certaines devises par rapport à l’euro, notamment en Afrique du Sud
et au Chili, pénalisant la contribution des filiales concernées à
l’activité consolidée.
Dès le mois de juin, Séché Environnement a constaté, au moins en
France, un fort rebond des volumes de déchets et le retour de la
plupart de ses activités à leur niveau d’avant-crise. A
l’International, l’entrée plus tardive de certaines zones, telles
que l’Amérique Latine, dans la crise sanitaire, diffère à ce jour
le retour des activités à un niveau normalisé.
Par ailleurs, Séché Environnement a poursuivi le redémarrage de
l’incinérateur de Strasbourg (Sénerval) initié au 3ème trimestre
2019 après 5 années de travaux. Cette phase de redémarrage s’est
traduite par une sous-utilisation des capacités d’incinération
occasionnant des détournements de flux vers des sites de traitement
alternatifs et également une contraction sensible des ventes
d’énergie. Cette situation a conduit à un recul significatif de la
contribution de cet outil aux marges opérationnelles du Groupe sur
la période.
Depuis le début de la période de confinement, Séché
Environnement a porté une attention renforcée à la préservation de
la qualité de son bilan et de sa situation de liquidité.
Séché Environnement s’est attaché à protéger son cash-flow en
maîtrisant ses investissements, ses charges et l’évolution de son
besoin en fonds de roulement par une politique active de
facturation et de recouvrement. Le Groupe a par ailleurs obtenu de
ses partenaires bancaires des reports d’échéances de six mois sur
les concours bancaires courants alors que par ailleurs, le Groupe
ne doit faire face à aucune échéance majeure de remboursement de sa
dette financière avant 2023.
Enfin, à titre conservatoire, Séché Environnement a suspendu
certains investissements de développement en France et à
l’International, comme la mise en œuvre du projet Eden en Afrique
du Sud (11 M€ prévus en 2020), ou le démarrage du projet Ciclo au
Chili (6 M€ prévus en 2020).
Tableau de synthèse des soldes intermédiaires de gestion
Sauf spécification expresse, les pourcentages figurant dans les
tableaux et mentionnés dans les commentaires ci-après sont calculés
sur le chiffre d’affaires contributif.
En M€
Au 30 juin
Consolidé
France
International
2019
2020
2019
2020
2019
2020
Chiffre d’affaires publié
342,3
313,2
262,0
236,9
80,3
76,3
Chiffre d’affaires CA
contributif
329,8
313,0
249,5
236,7
80,3
76,3
Excédent Brut d’Exploitation
en %
63,6
19,3%
53,8
17,2%
49,4
19,8%
42,3
17,9%
14,2
17,7%
11,5
15,1%
Résultat Opérationnel Courant
en %
22,1
6,7%
13,0
4,1%
15,0
6,0%
11.0
4,7%
7,1
8,8%
2,0
2,6%
Résultat Opérationnel
en %
21,6
6,6%
11,9
3,8%
Résultat financier
en %
(8,4)
2,6%
(10,4)
3,3%
Charge d’impôt
en %
(5,0)
1,5%
(2,3)
0,1%
Quote-Part dans le Résultat des
Entreprises Associées
(0,1)
(0,1)
Intérêts minoritaires
(0,5)
(0,0)
Résultat net part du Groupe
en %
7,6
2,3%
(0,9)
(0,0)%
Principaux éléments d’activité, de résultats et de situation
financière au 30 juin 2020
Avec un chiffre d’affaires contributif de 313,0 M€ au 30
juin 2020, en léger recul de -5,1% par rapport au 30 juin 2019,
Séché Environnement démontre la résilience de ses activités de
valorisation et de traitement de déchets.
La symétrie entre les évolutions des périmètres (CA France :
-5,1% et CA International : -5,0%) masque toutefois des situations
contrastées entre les géographies et les activités sur la période
:
- En France (76% du chiffre d’affaires), où la crise a
principalement affecté les activités de services (arrêt des
chantiers de dépollution), les activités de tri-valorisation
(baisse des volumes de DAE3) et les activités de gestion de déchets
ultimes (en particulier le traitement de terres polluées), les
activités de valorisation matières (purification chimique) et
d’incinération (en particulier de déchets dangereux) ont quant à
elles bénéficié de leur bon niveau initial d’activité et de la
poursuite des activités des clientèles industrielles. En fin de
période, le fort rebond des volumes de déchets et la reprise des
chantiers ont conduit dès le mois de juin à un retour à la
croissance de ce périmètre par rapport au mois de juin 2019 (+2,8%)
; Le 1er semestre enregistre également la moindre contribution des
activités d’incinération et de valorisation en raison de la
situation particulière de l’incinérateur de Strasbourg, en phase de
redémarrage.
- A l’International (24% du chiffre d’affaires), les
impacts de la crise sont variables sur l’activité des filiales,
avec un fort recul de Solarca (chantiers de maintenance
industrielle) alors que Mecomer (Italie) maintient un bon niveau de
croissance sur la période, et que l’Espagne ou l’Afrique du Sud
enregistrent des contractions modérées de leur activité. Sur
certaines géographies (Afrique du Sud, AmLat), la forte dégradation
des taux de change dès le mois de mars s’est ajoutée à la baisse de
l’activité. Enfin, le décalage de cycle, avec l’entrée tardive de
l’Amérique Latine dans la crise sanitaire et la mise en œuvre de
mesures de confinement sévères en particulier au Chili et au Pérou,
impacte fortement l’activité dans ces zones et pénalise la reprise
globale du périmètre International.
Les résultats opérationnels sont impactés par les effets
de la crise sanitaire, en particulier en raison des modifications
de mix activités et des surcoûts qu’elle a entrainés au 2ème
trimestre, et par le recul de la contribution énergétique :
- l’EBE s’établit à 53,8 M€, soit 17,2% du chiffre
d’affaires contributif (vs. 63,6 M€ un an plus tôt, à 19,3% du
chiffre d’affaires contributif) :
- l’effet de périmètre (intégration de Mecomer sur le T1 2020)
est de 2,6 M€ ;
- l’effet de change est de (0,6) M€ ;
- à périmètre et changes constants, l’EBE supporte
principalement des effets de mix activité, à hauteur de (17,5) M€,
liés à la baisse des volumes de certaines activités (gestion de
déchets ultimes non dangereux, chantiers) et au recul de la
valorisation énergétique en France pour (7,6) M€.
Les effets prix résultant des hausses de 2019 et début 2020 ont
produit des effets positifs significatifs (+9,5 M€).
Le solde (-3,8 M€) reflète l’évolution des coûts fixes et
variables, et des autres charges opérationnelles.
- le ROC atteint 13,0 M€, soit 4,1% du chiffre d’affaires
contributif (vs. 22,1 M€ un an plus tôt, à 6,7% du chiffre
d’affaires contributif) :
- l’effet de périmètre est de 2,5 M€ ;
- l’effet de change est de (0,1) M€ ;
- à périmètre et changes constants, l’évolution du ROC
reflète la contraction de l’EBE (-12,3 M€), la quasi-stabilité des
dotations nettes aux amortissements et provisions (-0,9 M€) et
l’amélioration des autres produits et charges opérationnels (+1,0
M€).
Le Résultat financier s’inscrit à (10,4) M€ vs. (8,4) M€
au 30 juin 2019, l’évolution de ce solde reflétant principalement
la hausse de la dette financière brute moyenne sur la période alors
que le coût de la dette brute se réduit à 2,91% (vs. 3,07% au 1er
semestre 2019), et d’un résultat de change alourdi par rapport au
1er semestre 2019 (-0,9 M€ vs. -0,1 M€ un an plus tôt) en lien avec
la dégradation de la devise sud-africaine.
Le résultat net part du Groupe s’établit à (0,9) M€, vs.
7,6 M€ au 30 juin 2019.
Les investissements industriels décaissés nets –hors
IFRIC 12- ont atteint 35,4 M€ vs. 30,2 M€ au 1er semestre 2019. La
gestion active du besoin en fonds de roulement (en amélioration de
31,7 M€) a permis d’extérioriser un cash-flow opérationnel
disponible –en hausse de 12,6% à 39,4 M€ vs. 35,0 M€ il y a un
an.
La situation de liquidité est préservée à un niveau
élevé, à 310,1 M€ vs. 289,1 M€ au 30 juin 2019 et l’endettement
net (définition bancaire) est stable à 390,1 M€ (vs. 390,4 M€
au 30 juin 2019) extériorisant un levier financier de 3,3x
l’EBE (vs. 3,2x).
Perspectives 2020 confirmées – Confiance dans la trajectoire
2022
En France, la poursuite des tendances actuelles permet
d’anticiper un 2nd semestre de bonne facture et pour ce périmètre,
un rattrapage au moins partiel de la contraction d’activité
constatée au 1er semestre. Le retour de Sénerval à des conditions
normales d’activité doit contribuer à la solidité de la croissance
au 2nd semestre par rapport à la première partie de l’année.
A l’International, l’activité en Europe devrait renouer
avec un bon niveau de croissance, en particulier en Italie où
Mecomer se développe sur des marchés très porteurs. Toutefois, les
incertitudes qui pèsent sur la vigueur de la reprise de certaines
zones géographiques, comme l’Amérique Latine, et l’impact durable
des effets de change conduisent à envisager un chiffre d’affaires
2020 en retrait par rapport à 2019.
Ces perspectives permettent à Séché Environnement de maintenir
ses attentes en matière d’activité pour 2020, avec un objectif de
chiffre d’affaires contributif ajusté en bas de la fourchette
initiale de 650 M€ - 700 M€4.
Compte tenu de la résilience de l’activité constatée au 1er
semestre mais également des incertitudes qui demeurent sur
l’ampleur de la reprise à l’International au 2nd semestre, le
Groupe anticipe un impact négatif ponctuel qui pourrait atteindre
1% du chiffre d’affaires sur l’EBE cible de 2020 initialement
attendu à 20% du chiffre d’affaires.
Le levier financier devrait rester stable à 3,3x au titre de
l’exercice 2020 ciblant un retour autour de 3,0x dès 2021.
En effet, la bonne orientation du 2nd semestre 2020 permet
d’anticiper un lissage des effets de la crise sanitaire en fin
d’exercice, permettant de retrouver dès le début de l’exercice 2021
la trajectoire de croissance et de rentabilité présentée lors de la
journée Investisseurs du 17 décembre 2019.
Séché Environnement reste confiant sur sa capacité à atteindre
ses objectifs à horizon 2022, qui ciblent notamment un chiffre
d’affaires consolidé entre 750 et 800 M€, dont 30% réalisé à
l’International, un EBE compris entre 21% et 22% du chiffre
d’affaires contributif, et un levier financier inférieur à 3x
EBE.
Mise en œuvre du projet Solena
La société Solena, détenue à 60% par Séché Environnement et à
40% par son partenaire local, Sévigné, a été informée de la
signature en date du 21 août 2020 de l’arrêté d’autorisation
d’exploiter concernant son futur site de valorisation des déchets
de l’Aveyron5.
Ce projet, ancré dans l’économie circulaire, porte sur le
déploiement d’une filière complète de valorisation et de traitement
des déchets non dangereux des ménages et des entreprises de
l’Aveyron et réduira fortement les volumes de déchets résiduels. Il
sera développé à Viviez (Aveyron) dans le cadre d’une Délégation de
Service Public d’une durée de 34 ans.
L’investissement, estimé à 50 M€, portera notamment sur la
création d’un centre de tri permettant la valorisation matières des
déchets (filières de recyclage) ou leur valorisation énergétique
(production de bio-méthane pour le réseau public et production de
combustibles pour les industriels). Cette unité permettra de
diminuer fortement les volumes de déchets non valorisables, dont le
traitement sera réalisé en filière de stockage d’une capacité
autorisée de 90.000 tonnes annuelles.
Compte tenu de la phase d’études préliminaires, de la durée
anticipée des travaux et sous réserve d’éventuels recours, le début
de l’exploitation du site de Solena est attendu à partir de
2023.
Analyse des comptes consolidés au 30 juin 2020
Analyse de l’activité au 30 juin
2020
Au 30 juin 2020, Séché Environnement publie un chiffre
d’affaires consolidé de 313,2 M€ (342,3 M€ un an plus tôt). Le
chiffre d’affaires consolidé publié intègre un chiffre d’affaires
non contributif à hauteur de 0,2 M€ (vs. 12,5 M€ au 30 juin
2019).
Net du chiffre d’affaires non contributif, le chiffre
d’affaires contributif s’établit à 313,0 M€ au 30 juin 2020
(vs. 329,8 M€ un an plus tôt), marquant un recul de -5,1% sur la
période (données brutes) et de -8,0% en organique6.
Analyse du chiffre d’affaires par zone géographique
Au 30 juin
2019
2020
Variation brute
Variation organique
En M€
En %
En M€
En %
Filiales en France (CA contributif)
dont effet de périmètre
249,5
-
75,7%
236,7
75,6%
-5,1%
-5,1%
Filiales à l’International
dont effet de périmètre
80,3
43,2
24,3%
76,3
13,6
24,4%
-5,0%
-17,4%
Total CA contributif
329,8
100,0%
313,0
100,0%
-5,1%
-8,0%
A changes constants, le chiffre d’affaires contributif au 30
juin 2019 ressort à 325,3 M€, reflétant un effet de change négatif
de 4,5 M€ sur la période.
La période a été caractérisée par la crise liée à la Covid-19
qui a pénalisé de manière différenciée les périmètres
géographiques, avec des effets de change significatifs et des
décalages de cycles entre la France et l’International hors Europe
:
- En France, le chiffre d’affaires contributif atteint
236,7 M€ au 30 juin 2020 vs. 249,5 M€ un an plus tôt, marquant un
recul de -5,1% sur la période. Ce périmètre a bénéficié d’un début
d’exercice soutenu, en particulier au niveau des marchés
industriels. A partir de la 2nde quinzaine de mars, la crise a
pénalisé certaines activités telles que les Services (chantiers de
Dépollution-Décontamination), les activités de gestion de déchets
ultimes (recul des volumes de terres polluées) ainsi que les
métiers de tri-valorisation de Déchets d’Activité Economique (DAE).
Dans le même temps, les activités de valorisation et
d’incinération, en particulier de déchets dangereux, ont été peu
impactées par les effets du confinement. Après un point bas atteint
en avril, la plupart des activités a connu un vif rebond et le
chiffre d’affaires de la zone a renoué avec la croissance dès le
mois de juin (+2,8% vs. 30 juin 2019). Ce périmètre enregistre un
recul significatif de la contribution des activités d’incinération
en raison de la montée en puissance de l’incinérateur de Sénerval
qui a occasionné une sous-utilisation des fours et des chaudières
pour environ 8,0 millions de chiffre d’affaires. Le chiffre
d’affaires réalisé en France représente 75,6% du chiffre d’affaires
contributif au 1er semestre 2020 (vs. 75,7% au 1er semestre
2019).
- A l’International, le chiffre d’affaires s’établit à
76,3 M€ au 30 juin 2020 vs. 80,4 M€ un an plus tôt, marquant un
recul de -5,0% sur la période. Il intègre un effet de périmètre de
13,6 M€ reflétant essentiellement, sur le 1er trimestre, la
contribution de Mecomer consolidé à compter du 1er avril 2019. A
périmètre constant, le chiffre d’affaires à l’International
s’établit à 62,7 M€, marquant une contraction de -22,0% à change
courant et de -17,3% à change constant.
Au-delà du décalage de cycle dans la crise sanitaire, la crise
révèle des situations contrastées entre les géographies et les
filiales :
- En Europe (Italie, Espagne, Allemagne), les activités
des filiales ont connu un recul de l’ordre de -16% sur la période,
à l’exception de Mecomer qui affiche un chiffre d’affaires en
hausse de +4,9% ;
- Hors Europe, la crise s’est accompagnée d’une
dégradation très sensible des taux de change dès le mois de mars,
notamment en Afrique du Sud et dans une moindre mesure en Amérique
Latine (impact consolidé de 4,5 M€ sur le 1er semestre).
Ainsi :
- Interwaste (Afrique du Sud) : le chiffre d’affaires au 30 juin
2020 s’affiche à 27,9 M€ marquant un recul de -13,7% à change
courant ramené à 3,3% à change constant ;
- Kanay (Pérou) : le chiffre d’affaires (5,6 M€ au 30 juin 2020)
baisse de -17,0% à change courant et de -16,5% à change constant
;
- SAN (Chili) connaît une forte contraction de son activité au
regard d’un 1er semestre 2019 fort, avec un chiffre d’affaires de
2,5 M€, en recul de -44,9% à change courant et de -35,4% à change
constant ;
- Solarca (Reste du Monde), a suspendu ses activités de chantiers
dès le début du semestre et, avec un chiffre d’affaires de 6,2 M€,
affiche un recul de -48,1% (absence d’effet de change
significatif).
Le chiffre d’affaires réalisé par les filiales implantées à
l’international représente 24,4% du chiffre d’affaires contributif
au 1er trimestre 2020 (vs. 24,3% un an plus tôt).
Analyse du chiffre d’affaires par filière
Au 30 juin
2019
2020
Variation brute
Variation organique
En M€
En %
En M€
En %
Filière Déchets Dangereux
dont effet de périmètre
213,8
32,5
64,8%
198,4
13,6
63,4%
-7,2%
-12,2%
Filière Déchets non Dangereux
dont effet de périmètre
116,0
10,7
35,2%
114,6
-
36,6%
-1,2%
-0,1%
Total CA contributif
329,8
100,0%
313,0
100,0%
-5,1%
-8,0%
Au cours du 1er semestre 2020, les filières de valorisation et
de traitement de déchets ont démontré la résilience des activités
de Séché Environnement. Ainsi, après une forte contraction des
volumes et le fort recul de certaines activités de services
(chantiers) en France et à l’International, l’activité des filières
s’est sensiblement redressée, en particulier la filière Déchets
Dangereux.
La filière DD, qui représente 63,4% du chiffre d’affaires
contributif consolidé, a réalisé un chiffre d’affaires de 198,4 M€
au 30 juin 2020, en recul de -7,2% par rapport au 1er semestre 2019
à change courant.
Retraité de l’effet de périmètre et des variations de change, le
recul de la filière est de -12,2%, reflétant une évolution
différenciée des marchés selon les zones géographiques, avec un
niveau d’activité sensiblement plus résilient en France alors que
les décalages de cycle observés à l’International conduisent à une
contraction plus marquée des activités DD sur ce périmètre :
- en France, la filière a réalisé un chiffre d’affaires de
144,7 M€, extériorisant un léger recul de -1,2% par rapport à la
même période de l’an passé. La filière a bénéficié d’un début
d’exercice porteur, soutenu par des marchés industriels solides et
la dynamique des activités de Services (Dépollution). La survenance
de la crise sanitaire mi-mars a conduit à la suspension des
chantiers de dépollution, ainsi qu’au recul des volumes de terres
polluées dans les installations de traitement de déchets ultimes.
Les métiers en prise avec l’activité industrielle, comme
l’incinération ou la valorisation matières (purification chimique)
ont été sensiblement moins affectés compte tenu du positionnement
du Groupe auprès d’un cœur de clientèle industrielle stratégique en
continuité d’activité. Depuis mai, la filière bénéficie de la
reprise des chantiers de dépollution et d’un vif rebond des
volumes, en particulier dans les installations de traitement de
déchets ultimes.
- à l’International, le chiffre d’affaires de la filière
s’établit à 53,7 M€ au 30 juin 2020 (vs. 67,5 M€ un an plus tôt),
soit une baisse de -20,3% en données brutes. Retraitée de l’effet
de périmètre (13,6 M€) et des variations de change, la variation
organique ressort à -37,5%. La contraction sensible du chiffre
d’affaires de la filière DD à l’International à périmètre et change
constants reflète les décalages de cycle dans la crise sanitaire
entre les zones géographiques alors que le redémarrage post-crise
des marchés industriels à l’International s’avère plus lent qu’en
France.
Avec un chiffre d’affaires contributif de 114,6 M€, la
filière DND ressort en léger repli (-1,2% à change courant et
-0,1% en organique) par rapport au 1er semestre 2019 (116,0 M€), et
représente 37,0% du chiffre d’affaires contributif :
- en France, la filière réalise un chiffre d’affaires de
92,1 M€, en recul de -10,7% par rapport au 1er semestre 2019. Sur
la période, la filière a été affectée par le fort recul des
activités de valorisation énergétique (montée en puissance de
Sénerval) et durant la crise sanitaire, par la baisse des activités
de Services (chantiers de dépollution) et par la contraction des
volumes de DAE. Le fort rebond des volumes et le retour des
activités de chantier à un niveau normalisé ont permis à la filière
de renouer en fin de période avec son niveau d’activité
d’avant-crise.
- à l’International, le chiffre d’affaires est de 22,6 M€
(vs. 12,9 M€ un an plus tôt). La forte croissance organique de la
filière (+75%) reflète en particulier la solide contribution de
Interwaste (Afrique du Sud) qui bénéficie de marchés « spots » sur
la période.
Analyse du chiffre d’affaires par activité
Au 30 juin
2019
2020
Variation brute
Variation organique
En M€
En %
En M€
En %
Traitements
dont effet de périmètre
158,0
15,1
47,8%
-
157,0
13,4
50,2%
-0,6%
-8,4%
Valorisations
dont effet de périmètre
60,6
4,5
18,4%
-
44,5
0,1
14,2%
-26,5%
-26,0%
Services
dont effet de périmètre
111,2
23,6
33,8%
-
111,5
0,1
35,6%
+0,5%
+2,7%
Total CA contributif
329,8
100,0%
313,0
100,0%
-5,1%
-8,0%
Les activités de traitement totalisent un chiffre
d’affaires de 157,0 M€ au 30 juin 2020 vs. 158,0 M€ un an plus tôt,
soit un léger recul de -0,6% (données brutes).
Cette évolution intègre un effet de périmètre de 13,4 M€
résultant de la contribution de Mecomer sur le 1er trimestre 2020
(consolidation à compter du 1e avril 2019). En organique, les
activités de traitement connaissent un recul de -8,4% :
- en France, les activités de traitement s’inscrivent en
contraction de -3,0%, à 130,2 M€ bénéficiant de la résilience de la
filière DND, alors que le recul des terres polluées (en lien avec
l’arrêt des chantiers de dépollution) a pénalisé la filière DD lors
de la crise sanitaire. Les activités de traitement thermiques ont
également été pénalisées par le redémarrage de l’incinérateur de
Sénerval ;
- à l’International, ces activités s’inscrivent en vif
recul organique (-40,0%), avec des évolutions contrastées entre
Mecomer, en croissance sur la période, alors que les activités hors
Europe restent durablement impactées.
Les activités de traitement représentent 50,2% du chiffre
d’affaires contributif.
Les activités de valorisation réalisent un chiffre
d’affaires de 44,5 M€ au 30 juin 2020 (vs. 60,6 M€ un an plus tôt),
en baisse de -26,5% à change courant (-26,0% à change constant)
:
- en France, le chiffre d’affaires des activités de
valorisation s’établit à 33,4 M€ (-24,6%) illustrant l’impact de la
montée en puissance de l’incinérateur de Sénerval pendant l’hiver
alors que les activités de valorisation de déchets dangereux
(purification chimique) ont confirmé leur bonne tenue ;
- à l’International, le chiffre d’affaires s’inscrit à
11,1 M€, en recul de -31,8% à change courant et de -30,4% à donnes
comparables, pénalisé par le fort recul des activités PCB en
Amérique Latine (marchés « spot ») et dans une moindre mesure, par
Valls Quimica (régénération) dont les activités sont
progressivement recentrées vers les métiers à plus forte valeur
ajoutée dans une conjoncture moins porteuse en Espagne.
Les activités de valorisation représentent 14,2% du chiffre
d’affaires contributif.
Les activités de services affichent un chiffre d’affaires
de 111,5 M€ au 30 juin 2020 (vs. 111,3 M€ un an plus tôt), en
hausse de +0,5% à change courant et de +2,7% à données comparables
:
- en France, le chiffre d’affaires des activités de
services s’établit à 73,2 M€ en progression de +3,1% sur la
période, illustrant le rebond des activités de Dépollution après la
crise sanitaire ;
- à l’International, le chiffre d’affaires s’établit à
38,3 M€, en contraction de -5,1% à change courant et en hausse de
+1,6% à données comparables, représentatif de la bonne dynamique de
Interwaste (Afrique du Sud) alors que les activités de chantier de
Solarca ont été fortement pénalisées sur la période.
Les activités de services représentent 35,6% du chiffre
d’affaires contributif.
Analyse des principales évolutions des
soldes intermédiaires de gestion au 30 juin 2020
Les résultats consolidés de Séché Environnement au 30 juin 2020
ont été impactés au plan opérationnel par la crise liée à la
Covid-19 et surtout par le recul de la valorisation énergétique en
France.
En effet, la crise sanitaire a conduit à des évolutions
sensibles du mix activités et du mix déchets au sein de l’activité
consolidée7, qui ont pénalisé la contribution de certaines
activités à la performance opérationnelle de la période.
Ainsi, Séché Environnement estime à environ 1% du chiffre
d’affaires contributif attendu pour 2020 (soit environ 6,5 M€) les
surcoûts opérationnels (pertes de productivité, coûts
organisationnels …) engendrés par la crise.
Excédent Brut d’Exploitation (EBE)
Au 30 juin 2020, l’EBE consolidé s’établit à 53,8 M€,
marquant un recul de 14,4% par rapport au 1er semestre 2019 (63,6
M€).
Cette évolution intègre un effet de périmètre de 2,6 M€,
reflétant la contribution de Mecomer sur le 1er trimestre 2020
(filiale consolidée à compter du 1er avril 2019).
Il subit également un effet de change à hauteur de (0,6) M€.
A périmètre et changes constants, l’EBE affiche un recul
de 18,7% par rapport à la même période de l’an passé. Cette
évolution reflète essentiellement :
- les effets prix positifs résultant des hausses initiées en 2019
et 2020 (+9,5 M€) en partie compensés par des effets commerciaux
négatifs en lien avec la crise sanitaire (effets volumes et
modification du mix activités et/ou du mix déchets) pour (9,9) M€
;
- le recul de la contribution de la valorisation énergétique en
France pour (7,6) M€ ;
- des évolutions de charges fixes et variables, incluant des
charges ponctuelles liées aux mesures d’organisation prises pendant
la crise sanitaire, à hauteur de (3,8) M€.
Evolution de l’EBE par périmètre géographique
En M€
30 juin 2019
30 juin 2020
Consolidé
France
International
Consolidé
France
International
CA contributif
329,8
249,5
80,3
313,0
236,7
76,3
EBE
63,6
49,4
14,2
53,8
42,3
11,5
% CA contributif
19,3%
19,8%
17,7%
17,2%
17,9%
15,1%
L’EBE a évolué de manière différenciée selon les périmètres
:
- en France, l’EBE s’établit à 42,3 M€, soit 17,9% du
chiffre d’affaires contributif, en repli de -14,4% par rapport à la
même période de l’an passé (49,4 M€ soit 19,8% du chiffre
d’affaires contributif).
Cette évolution traduit les effets conjugués :
- de la moindre contribution de certaines activités de traitement
(gestion de déchets ultimes, tri-valorisation des DAE) pour (12,0)
M€ ;
- du léger recul de la rentabilité des activités de valorisation
pour (0,5) M€ (dont Sénerval à hauteur de (7,6) M€) ;
- de la bonne contribution des Services, qui ont connu un début
d’année soutenu et un rebond des activités de chantiers après le
confinement, pour +3,3 M€ ;
- l’amélioration du solde opérationnel des activités de holding,
pour +2,2 M€.
- A l’International, l’EBE s’affiche à 11,5 M€, soit 15,1%
du chiffre d’affaires, marquant une contraction de -19% par rapport
à la même période l’an passé (14,2 M€ soit 17,7% du chiffre
d’affaires).
Cette variation intègre un effet de périmètre relatif à la
contribution de Mecomer sur le 1er trimestre 2020 (2,6 M€) ainsi
qu’un effet de change de (0,6) M€.
A périmètre et changes constants, l’EBE s’établit à 8,9
M€, soit 14,2% du chiffre d’affaires et marque une contraction
organique de -34,6% par rapport au 1er semestre 2019, reflétant
:
- le recul de la contribution des activités de Services (en
particulier de maintenance industrielle –Solarca-) pour (4,1) M€
;
- la moindre contribution des activités de valorisation pénalisée
par le recul des activités PCB en Amérique Latine, pour (0,9) M€
;
- la résilience de la contribution des activités de traitement,
pour +0,2 M€.
Résultat Opérationnel Courant (ROC)
Au 30 juin 2020, le ROC consolidé s’établit à 13,0 M€,
soit 4,1% du chiffre d’affaires contributif, en recul de 41,2% par
rapport au 1er semestre 2019 (22,1 M€, soit 6,7% du chiffre
d’affaires contributif).
Cette évolution intègre un effet de périmètre de 2,5 M€, lié à
la contribution de Mecomer sur le 1er trimestre 2020, ainsi qu’un
effet de change de (0,1) M€.
A périmètre et changes constants, le ROC affiche un recul
de 51,2% par rapport à la même période de l’an passé, qui reflète
essentiellement :
- le recul de l’EBE consolidé sur la période, soit (12,4) M€
;
- la quasi-stabilité des dotations nettes aux amortissements et
provisions (+0,9 M€ par rapport au 1er semestre 2019 ) ;
- l’amélioration des autres produits et charges opérationnels,
pour +1,0 M€.
Evolution du ROC par périmètre géographique
En M€
30 juin 2019
30 juin 2020
Consolidé
France
International
Consolidé
France
International
CA contributif
329,8
249,5
80,3
313,0
236,7
76,3
ROC
22,1
15,0
7,1
13,0
11,0
2,0
% CA contributif
6,7%
6,0%
8,8%
4,1%
4,7%
2,6%
Par périmètre géographique, les principales évolutions sont les
suivantes :
- En France, le ROC s’établit à 11,0 M€, soit 4,7% du
chiffre d’affaires contributif (vs. 15,0 M€, à 6,0% du chiffre
d’affaires contributif au 30 juin 2019).
Cette évolution retrace essentiellement :
- le recul de l’EBE sur ce périmètre, soit (7,1) M€ ;
- la variation des dotations nettes aux amortissements et
provisions : (1,0) M€
- l’amélioration du solde « autres produits et charges
opérationnels » pour +1,7 M€.
- A l’International, le ROC s’affiche à 2,0 M€, soit 2,6%
du chiffre d’affaires (vs. 7,1 M€, soit 8,8% du chiffre d’affaires
un an plus tôt).
Le ROC intègre un effet de périmètre de 2,5 M€, relatif à la
contribution de Mecomer au 1er trimestre 2020, ainsi qu’un effet de
change de (0,1) M€.
A périmètre et changes constants, le recul du ROC reflète
:
- le recul de l’EBE à périmètre constant sur ce périmètre, soit
(5,3) M€ ;
- la stabilité des charges d’amortissement et de provisions, en
amélioration de 0,2 M€.
Résultat Opérationnel (RO)
Au 30 juin 2020, le RO consolidé s’établit à 11,9 M€, soit 3,8%
du chiffre d’affaires contributif vs. 21,6 M€ ou 6,6% du chiffre
d’affaires contributif un an plus tôt.
Cette évolution retrace essentiellement le recul du ROC
consolidé.
Résultat financier
Le résultat financier atteint (10,4) M€ au 30 juin 2020, soit
3,4% du chiffre d’affaires contributif, vs. (8,4) M€ ou 2,6% du
chiffre d’affaires un an plus tôt.
Cette hausse retrace pour partie, l’évolution de l’endettement
financier brut moyen sur la période alors que le coût moyen de la
dette se réduit de 3,07% à 2,91%, et pour partie, la variation du
solde des « autres produits et charges financiers », dont un
résultat de change de (0,9) M€.
Résultat net part du Groupe
Au 1er semestre 2020, la charge d’IS s’établit à (2,3) M€ vs.
(5,0) M€ au 30 juin 2019.
Le résultat net part du Groupe s’établit à (0,9) M€, soit (0,0)%
du chiffre d’affaires contributif (vs. 7,5 M€ ou 2,3% du chiffre
d’affaires contributif il y a un an).
Analyse des flux de trésorerie et de la
situation financière
Synthèse des flux de trésorerie
En millions d’euros
30/06/19
30/06/20
Flux de trésorerie générés par
l’activité
64,8
71,4
Flux de trésorerie liés aux opérations
d’investissement
(100,6)
(42,1)
Flux de trésorerie liés aux opérations de
financement
55,7
94,1
Variation de trésorerie des activités
poursuivies
20,0
123,4
Variation de trésorerie des activités
abandonnées
-
-
Variation de trésorerie
20,0
123,4
Au cours de la période, Séché Environnement a renforcé sa
variation de trésorerie qui passe de +20,0 millions au 30
juin 2019 à +123,4 millions au 30 juin 2020.
Ainsi, Séché Environnement a compensé la réduction de son
cash-flow opérationnel récurrent8 (de 52,9 millions d’euros
au 30 juin 2019 à 41,7 millions d’euros au 30 juin 2020)
essentiellement sous l’effet de la contraction de l’EBE (-9,8
millions d’euros) et de l’impact du résultat de change (-0,9
million d’euros vs. 0,1 million il y a un an) à travers :
- la sélectivité de ses investissements industriels nets :
Les investissements comptabilisés nets (hors IFRIC et GER)
s’établissent à 13,3 millions d’euros (vs. 17,1 millions d’euros un
an plus tôt). Les investissements décaissés nets passent de
31,9 millions d’euros au 1er semestre 2019 (dont 17,7 millions
d’euros d’investissements récurrents et 14,2 millions d’euros
d’investissements de développement) à 35,6 millions d’euros au 1er
semestre 2020 (dont 19,2 millions d’euros d’investissements
récurrents- et 12,1 millions d’euros d’investissements de
développement). Séché Environnement s’est attaché à stabiliser ses
investissements de maintenance à un niveau normatif (5,6% du
chiffre d’affaires contributif), tout en poursuivant le déploiement
de certains projets stratégiques de développement (ERP pour la
structuration du Groupe, nouvelles capacités de traitement pour
Mecomer …). Par ailleurs, à titre conservatoire, le Groupe a
suspendu certains investissements de développement, tels que le
projet Eden en Afrique du Sud ou le projet Ciclo au Chili ;
- la gestion active de son besoin en fonds de roulement,
qui génère une trésorerie positive de 31,7 millions d’euros vs. 8,2
millions d’euros, cette évolution favorable provenant de
l’amélioration du poste Clients (politique de recouvrement).
Le cash-flow opérationnel disponible9 s’inscrit en hausse
de +14% à 39,0 millions d’euros malgré la progression des intérêts
décaissés (8,5 millions d’euros vs. 7,5 millions d’euros) et la
hausse de l’impôt décaissé (à 6,3 millions d’euros vs. 0,8 million
d’euros il y a un an, en raison du jeu des acomptes).
Les investissements financiers totalisent 6,5 millions
d’euros relatifs au solde du paiement d’une acquisition réalisée en
2019, tandis que le Groupe enregistre une variation de trésorerie
sans prise de contrôle de (2,9) millions d’euros correspondant à
l’acquisition de 10% supplémentaires de Solarca.
Après tirage sur la facilité de crédit renouvelable (RCF) pour
100,0 millions d’euros et les remboursements d’emprunts (16,5
millions d’euros), le Groupe génère en fin de période une
variation de trésorerie positive de 123,4 millions d’euros
(vs. 20,0 millions d’euros il y a un an).
A noter que Séché Environnement a obtenu de ses partenaires
bancaires un report de 6 mois de ses échéances de concours
bancaires courants et que le Groupe ne doit faire face à aucune
échéance significative de remboursement de sa dette financière
avant 2023.
Synthèse du bilan consolidé
En millions d’euros
31/12/2019
30/06/2020
Actifs non courants
787,2
771,2
Actifs courants (hors trésorerie et
équivalents de trésorerie)
238,4
207,2
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
92,3
215,1
Actifs destinés à la vente
-
-
Total Actif
1 117,9
1 193,5
Fonds propres (y.c. intérêts
minoritaires)
263,5
242,2
Passifs non courants
535,2
518,7
Passifs courants
319,2
432,6
Passifs destinés à la vente
-
-
Total Passif
1 117,9
1 193,5
Au cours de la période, Séché Environnement a conforté sa
solidité financière, en extériorisant une position de liquidité
renforcée et un endettement net bancaire stable permettant le
maintien de sa flexibilité financière.
La situation de liquidité s’établit à 310,1 millions
d’euros (vs. 287,3 millions d’euros au 31 décembre 2019),
illustrant la bonne maîtrise de la génération de trésorerie sur la
période
- Trésorerie active : 215,1 millions d’euros (vs. 92,3 millions
d’euros au 31.12.19), cette évolution recouvrant la génération de
trésorerie sur la période (+23,2 millions), majorée de la
mobilisation partielle de la RCF au cours de la période, à hauteur
de 100,0 millions d’euros ;
- Facilités : 20,0 millions d’euros (inchangé par rapport au
31.12.19) ;
- RCF : 50 millions d’euros (vs. 150,0 millions d’euros au
31.12.19) ;
- Crédit à terme : 25,0 millions d’euros (inchangé).
L’endettement financier consolidé évolue sur la période
selon la décomposition suivante :
En millions d’euros
31.12.19
30.06.20
Dettes auprès des établissements de crédit
(hors dettes sans recours)
203,8
217,4
Dettes sans recours auprès des
établissements de crédit
32,0
30,8
Dettes obligataires
254,0
254,1
Dettes de crédit-bail
42,9
42,5
Dettes financières diverses
4,2
3,5
Concours bancaires courants
11,5
112,2
Total dettes financières (courantes et
non courantes)
548,5
660,6
Dont à moins d’un an
63,2
183,4
Dont à plus d’un an
485,3
477,2
Trésorerie active
(92,3)
(215,1)
Endettement financier net
456,2
445,5
Endettement financier net (définition
bancaire)
399,7
390,1
Au 30 juin 2020, l’endettement net (définition bancaire)
s’établit à 390,1 millions d’euros, en légère amélioration par
rapport au 31 décembre 2019 (-2,4%), faisant ressortir un levier
financier préservé de 3,3x (vs. 3,2x au 31 décembre 2019).
Perspectives d’activité maintenues pour 2020 - Confiance dans
la trajectoire 2022
Séché Environnement se développe sur les marchés porteurs de la
valorisation et du traitement des déchets, avec des offres
répondant aux problématiques de ses clientèles industrielles ou
publiques en matière d’économie circulaire, de lutte contre le
changement climatique et en faveur du développement durable.
Ces marchés se caractérisent par leur résilience qui tient
autant au caractère fatal de la production de déchets qu’aux
réglementations qui soutiennent leur croissance en volume comme en
valeur.
Ainsi, après une crise sanitaire qui a conduit à une contraction
sans précédent des économies en France comme dans de nombreux pays
où le Groupe est implanté, Séché Environnement constate :
- en France, le retour de la croissance de la plupart de
ses activités, avec un rebond des volumes, particulièrement
sensible au sein de la filière DD tandis que la filière DND
confirme sa bonne tenue. La poursuite de ces tendances conforte la
perspective d’un 2nd semestre de bonne facture sur ce périmètre, au
regard d’un 2nd semestre 2019 impacté par les indisponibilités
partielles de certains sites (« revamping » de Salaise 2 ;
redémarrage de Sénerval) ou de la moindre contribution de certaines
activités de chantier. Ainsi le 2nd semestre pourrait permettre un
rattrapage au moins partiel de la baisse d’activité du 1er semestre
sur ce périmètre ;
- à l’International, des situations toujours contrastées
entre les géographies et les filiales :
- Solarca (4% du chiffre d’affaires en 2019) devrait bénéficier
d’un niveau élevé de facturations au 2nd semestre en raison du
décalage de ses chantiers et Mecomer (5% du chiffre d’affaires en
2019) devrait poursuivre sur son rythme de croissance observé sur
l’ensemble du 1er semestre ;
- Valls Quimica (Espagne ; 4% du chiffre d’affaires en 2019) et
Interwaste (Afrique du Sud ; 9% du chiffre d’affaires en 2019) font
preuve de reprise dans un contexte économique morose ;
- Amérique latine (4% du chiffre d’affaires en 2019) : la
situation actuelle recèle encore des incertitudes quant à la durée
de la crise et de ses impacts sur l’activité des filiales
concernées.
La poursuite de ces tendances, accompagnées d’effets de change
durablement défavorables, conduisent à anticiper une contribution
de ce périmètre en retrait au 2nd semestre 2020 par rapport au 2nd
semestre 2019.
Ces éléments permettent à Séché Environnement de confirmer ses
anticipations d’activité pour 202010 et de viser un chiffre
d’affaires contributif en bas de la fourchette initiale 650 M€ -
700 M€.
De plus, Séché Environnement prend en compte les incertitudes
sur la vigueur de la reprise à l’International et les effets
négatifs ponctuels liés à la crise sanitaire au 2ème trimestre
(effets mix déchets, …) ainsi que le recul de la valorisation
énergétique sur la période, qui pourraient impacter, jusqu’à
hauteur de 1% du chiffre d’affaires, l’objectif d’EBE pour 2020,
initialement attendu à 20% du chiffre d’affaires.
Le levier financier devrait rester stable à 3,3x au titre de
l’exercice 2020 ciblant un retour autour de 3,0x dès 2021.
Ainsi, la bonne orientation du 2nd semestre 2020 permet
d’anticiper un lissage des effets de la crise sanitaire en fin
d’exercice, permettant de retrouver dès le début de l’exercice 2021
la trajectoire de croissance et de rentabilité présentée lors de la
journée Investisseurs du 17 décembre 2019.
Séché Environnement est ainsi confiant sur sa capacité à
poursuivre sa trajectoire à horizon 2022, qui cible un chiffre
d’affaires contributif compris entre 750 M€ et 800 M€, dont 30% à
l’International, avec un EBE compris entre 21% et 22% du chiffre
d’affaires contributif et un levier financier inférieur à 3,0x
EBE.
Réunion d’information
En raison de la crise sanitaire actuelle, la présentation des
résultats semestriels se fera exclusivement sous forme de
webcast le mardi 15 septembre à 8h30.
Pour suivre la conférence en direct, vous pourrez vous connecter
directement sur le site de Séché Environnement : www.groupe-seche.com
Agenda
Chiffre d’affaires au 30 septembre 2020 27 octobre 2020 après
Bourse
A propos de Séché
Environnement
Séché Environnement est l’un des principaux acteurs
français de la valorisation et du traitement de tous les types de
déchets, qu’ils soient d’origine industrielle ou issus des
collectivités territoriales.
Premier opérateur indépendant en France, Séché
Environnement se caractérise par un positionnement de
spécialiste des déchets les plus complexes, au cœur de marchés
réglementés et à fortes barrières, et développe des solutions de
valorisation et de traitement de pointe pour les déchets dangereux
et non dangereux.
En effet, ses outils et ses savoir-faire lui permettent d’offrir
à sa clientèle d’industriels et de collectivités, des solutions à
haute valeur ajoutée, ciblant les problématiques de l’économie
circulaire et les exigences de développement durable, telles que
:
- les valorisations matières ou énergétique des déchets dangereux
et non dangereux ;
- tous types de traitement pour les déchets solides, liquides,
gazeux (traitements thermiques, physico-chimiques, radiologiques …)
;
- le stockage des résidus ultimes de déchets dangereux ou non
dangereux ;
- les éco-services de dépollution, de déconstruction, de
désamiantage et de réhabilitation ;
- la gestion globale des services à l’Environnement dans le cadre
de contrats d’externalisation.
Fort de son expertise globale, le Groupe est actif dans plus de
15 pays dans le Monde et se développe rapidement à l’International
par croissance organique et par acquisitions. Déjà présent en
Europe (Espagne, Allemagne et désormais en Italie), Séché
Environnement a récemment pris des positions de premier plan en
Amérique Latine (Pérou, Chili) et en Afrique du Sud.
A ce jour, le Groupe emploie environ 4500 collaborateurs dans le
Monde (dont environ 2000 personnes en France).
Séché Environnement est coté sur l’Eurolist d’Euronext
(compartiment B) depuis le 27 novembre 1997.
Le titre est éligible au PEA-PME et appartient aux indices CAC
Mid&Small, Enternext PEA-PME 150 et Enternext Tech40.
ANNEXE 1
INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES ET
DEFINITIONS
Données consolidées publiées
En millions d’euros
30/06/19
30/06/20
Variation brute
31/12/19
Chiffre d’affaires contributif (1)
329,8
313,0
-5,1%
687,8
EBE
63,6
53,8
-15,4%
135,4
ROC
22,1
13,0
-41,2%
47,8
Résultat net pdG
7,6
(0,9)
ns
17,8
Cash flow opérationnel récurrent(2)
55,8
41,7
-21,2%
113,2
CAPEX industriels décaissés nets (hors
IFRIC 12)
30,2
35,4
+17,2%
60,9
Cash flow opérationnel disponible (3)
35,0
39,4
+12,6%
56,7
Endettement net bancaire (4)
390,4
390,1
0,0%
399,4
Levier financier
3,2x
3,3x
-
3,1x
1 Chiffre d’affaires consolidé publié net
a. du chiffre d’affaires IFRIC 12
représentatif des investissements réalisés sur les actifs concédés
et comptabilisés en chiffre d’affaires conformément à la norme
IFRIC 12 et, b. des indemnités et compensations perçues par
Sénerval nettes de l’économie de charges variables, pour couvrir
les coûts engagés pour maintenir la continuité du service public
pendant la durée des travaux de désamiantage de l’incinérateur
d’Euro Métropole Strasbourg.
2 Excédent Brut d’Exploitation (EBE) diminué 1/ des charges
calculées, 2/ des charges et produits courants et non courants, 3/
des charges de réhabilitation et d’entretien des sites de
traitement et des actifs concédés et 4/ des investissements nets
décaissés IFRIC 12
3 Cash flow opérationnel récurrent diminué de la variation de
besoin en fonds de roulement, des impôts décaissés, des intérêts
décaissés nets et des investissements industriels récurrents, avant
investissements de développement et investissements financiers,
avant dividende et financements
4 Selon la définition du contrat bancaire
ANNEXE 2
BILAN CONSOLIDE AU 30 JUIN 2020
(en milliers d’euros)
30/06/2019
31/12/2019
30/06/20
Goodwill
300 608
309 714
307 115
Actifs incorporels du domaine
concédé
51 719
49 441
43 052
Autres immobilisations
incorporelles
25 973
35 712
37 876
Immobilisations corporelles
297 138
316 735
309 408
Participations dans les
entreprises associées
387
431
370
Actifs financiers non
courants
8 799
7 996
7 616
Instruments dérivés non courants
– actif
0
0
0
Actifs financiers opérationnels
non courants
45 073
42 889
41 096
Impôts différés – actif
22 275
24 300
24 637
Actifs non courants
751 971
787 218
771 170
Stocks
14 316
14 553
14 276
Clients et autres débiteurs
187 541
179 480
155 944
Actifs financiers courants
2 113
3 586
4 572
Instruments dérivés courants –
actif
0
0
0
Actifs financiers opérationnels
courants
30 377
40 765
32 457
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
94 326
92 276
215 116
Actifs courants
328 673
330 660
422 365
Actifs classés comme détenus en
vue de la vente
-
-
-
TOTAL DES ACTIFS
1 080 643
1 117 878
1 191 535
Capital
1 572
1 572
1 572
Primes
74 061
74 061
74 001
Réserves
166 376
161 918
162 105
Résultat Net
7 574
17 825
(926)
Capitaux propres (Part du
Groupe)
249 583
255 376
236 812
Participations ne donnant pas le
contrôle
4 831
8 096
5 393
Total capitaux propres
254 414
263 472
242 205
Dettes financières non
courantes
485 560
485 238
477 234
Instruments dérivés non courants
– passif
331
189
85
Engagements envers le
personnel
7 760
14 358
15 213
Provisions non courantes
14 982
18 891
19 374
Passifs financiers opérationnels
non courants
2 139
9 681
330
Impôts différés – passif
3 660
6 883
6 252
Passifs non courants
514 431
535 240
518 699
Dettes financières courantes
54 673
63 228
183 330
Instruments dérivés courants –
passif
100
83
55
Provisions courantes
4 815
5 442
2 012
Dette d’impôt
4 549
6 439
4 568
Passifs financiers opérationnels
courants
247 662
243 974
242 666
Passifs courants
311 798
319 166
412 630
Passifs classés comme détenus en
vue de la vente
-
-
-
TOTAL DES PASSIFS ET CAPITAUX
PROPRES
1 080 643
1 117 878
1 193 535
ANNEXE 3
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE AU 30 JUIN
2020
(en milliers d’euros)
30/06/2019
30/06/2020
Chiffre d’affaires
342 286
313 246
Autres produits de l’activité
3 429
78
Transfert de charges
298
0
Achats consommés
(44 249)
(43 682)
Charges externes
(130 262)
(109 071)
Impôts et taxes
(24 249)
(23 461)
Charges de personnel
(83 659)
(83 266)
Excédent Brut
d’exploitation
63 595
53 635
Charges de
réhabilitation/entretien site de traitement et actifs concédés
(5 804)
(7 645)
Produits opérationnels
226
607
Charges opérationnelles
(2 051)
(685)
Dotations nettes aux provisions
et dépréciations
116
1 907
Dotations nettes aux
amortissements
(33 977)
(34 981)
Résultat opérationnel
courant
22 105
13 039
Résultat sur cession
d’immobilisations
(681)
41
Dépréciation des actifs
(38)
0
Effet des variations de
périmètre
(663)
0
Autres produits et charges
opérationnels
915
(1 192)
Résultat opérationnel
21 639
11 888
Produits de trésorerie et
équivalents de trésorerie
349
151
Coût de l’endettement financier
brut
(8 150)
(8 844)
Coût de l’endettement financier
net
(7 801)
(8 692)
Autres produits financiers
1 680
886
Autres charges financières
(2 310)
(2 607)
Résultat financier
(8 432)
(10 413)
Impôts sur les résultats
(4 994)
(2 323)
Résultat des sociétés
intégrées
8 214
(848)
Quote-part dans les résultats des
entreprises associées
(118)
(67)
Résultat net des activités
poursuivies
8 095
(916)
Résultat des activités
abandonnées
-
-
Résultat net
8 095
(916)(
Dont part des participations ne
donnant pas le contrôle
521
(10)
Dont part du Groupe
7 574
(926)
Part du Groupe
Non dilué par action
0,96 €
(0,12)
Dilué par action
0,96 €
(0,12)
ANNEXE 4
ETAT DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE AU 30
JUIN 2020
(en milliers d’euros)
30/06/2019
30/06/2020
Résultat net
8 095
(916)
Quote-part dans les résultats des
entreprises associées
118
67
Dividendes des coentreprises et
entreprises associées
-
-
Amortissements, dépréciations et
provisions
35 304
33 198
Résultats de cessions
709
986
Impôts différés
1 702
(891)
Autres produits et charges
calculés
1 068
1 761
Marge brute
d’autofinancement
46 995
34 204
Impôt sur les sociétés
3 292
3 354
Coût de l’endettement financier
brut, net des placements long terme
7 195
8 491
marge brute d’autofinancement
avant impôts et frais financiers
57 482
46 049
Variation du besoin en fonds de
roulement
8 152
31 679
Impôts décaissés
(792)
(6 324)
Flux net de trésorerie issus
des activités opérationnelles
64 842
71 404
Investissements corporels et
incorporels
(32 988)
(36 485)
Cessions d’immobilisations
corporelles et incorporelles
1 147
904
Augmentation des prêts et
créances financières
(337)
(118)
Diminution des prêts et créances
financières
357
11
Prise de contrôle sur des
filiales nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie
(68 797)
(6 482)
Perte de contrôle sur des
filiales nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie
-
55
Flux de trésorerie issus des
opérations d’investissement
(100 618)
(42 115)
Dividendes versés aux
actionnaires de la société mère
-
-
Dividendes versés aux
participations ne donnant pas le contrôle
(590)
(482)
Augmentation ou diminution de
capital de la société mère
-
-
Trésorerie et équivalents de
trésorerie sans perte de contrôle
-
-
Trésorerie et équivalents de
trésorerie sans prise de contrôle
(1 580)
(2 919)
Variation des actions propres
(228)
(300)
Nouveaux emprunts et dettes
financières
85 541
123 778
Remboursements d’emprunts et de
dettes financières
(19 832)
(16 461)
Intérêts décaissés
(7 570)
(8 544)
Flux net de trésorerie issus
des opérations de financement
55 741
94 074
total des flux de la période
des activités poursuivies
19 964
123 362
Flux de la période des activités
abandonnées
-
-
TOTAL DES FLUX DE LA
PERIODE
19 964
123 362
Trésorerie et équivalents de
trésorerie à l’ouverture
66 806
80 741
- Dont trésorerie à l’ouverture
des activités poursuivies
66 806
80 741
- Dont trésorerie à l’ouverture
des activités abandonnées
-
-
Trésorerie et équivalents de
trésorerie de clôture
85 895
202 899
- Dont trésorerie à la clôture
des activités poursuivies (1)
85 895
202 899
- Dont trésorerie à la clôture
activités abandonnées
-
-
Incidence des variations de cours
des devises
(876)
(1 065)
- Dont variation des taux de
change des activités poursuivies
(876)
(1 085)
- Dont variation des taux de
change des activités abandonnées
-
-
(1) dont :
Trésorerie et équivalents de
trésorerie active
94 326
215 116
Concours bancaires courants
(dettes financières courantes)
(8 431)
(12 216)
Avis important
Ce communiqué peut contenir des informations de nature
prévisionnelle. Ces informations constituent soit des tendances,
soit des objectifs à la date de publication du présent communiqué
et ne sauraient être regardées comme des prévisions de résultat ou
de tout autre indicateur de performance. Ces informations sont
soumises par nature à des risques et incertitudes difficilement
prévisibles et généralement en dehors du contrôle de la Société,
qui peuvent impliquer que les résultats et développements attendus
diffèrent significativement des tendances et objectifs énoncés. Ces
risques comprennent notamment ceux décrits dans le Document de
Référence de la Société disponible sur son site internet
(www.groupe-seche.com). Ces informations ne reflètent donc pas les
performances futures de la Société, qui peuvent en différer
sensiblement et aucune garantie ne peut être donnée quant à la
réalisation de ces éléments prospectifs. La Société ne prend aucun
engagement quant à la mise à jour de ces informations. Des
informations plus complètes sur la Société peuvent être obtenues
sur son site internet (www.groupe-seche.com), rubrique Information
Réglementée. Ce communiqué ne constitue ni une offre de titres ni
une sollicitation en vue d’une offre de titres dans un quelconque
Etat, y compris aux Etats-Unis. La distribution du présent
communiqué peut être soumise aux lois et règlements en vigueur en
France ou à l’Etranger. Les personnes en possession du présent
communiqué de presse doivent s’informer de ces restrictions et s’y
conformer.
1 Cf. « Investor Day » du 17 décembre 2019 2 Cf. «
Investor Day » du 26 juin 2018 3 DAE : Déchets d’Activité
Economique 4 Cf. « Investor Day » du 26 juin 2018 et «
Investor Day » du 17 décembre 2019 5 Cf. communiqué du 27
août 2020 6 Organique : à périmètre et changes constants
7 Cf. 2.2. Commentaires sur l’activité consolidée au 30 juin
2020 8 Cf. Annexe 1 : « Définitions » 9 Cf. Annexe 1
« Définitions » 10 Cf. « Investor Day » du 26 juin 2018 et «
Investor Day » du 17 décembre 2019
Consultez la
version source sur businesswire.com : https://www.businesswire.com/news/home/20200914005557/fr/
Séché Environnement Manuel Andersen Directeur
des Relations Investisseurs +33 (0)1 53 21 53 60
m.andersen@groupe-seche.com
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