Regulatory News:
Vicat (Paris:VCT) :
Résultats du premier semestre 2020 : un impact COVID
maîtrisé
- Baisse limitée du chiffre d’affaires et de l’EBITDA,
respectivement de -3,2% et -5,8% à périmètre et change constants,
principalement en France et en Inde
- Capacité d’autofinancement à 175 millions d’euros : +3,5% à
périmètre et change constants
- Une situation bilancielle renforcée : dette nette
stable et ratio de leverage* à 2,4 fois
- Mise en place d’un placement privé US de 175 millions
d’euros avec une maturité de 15 ans
- Relocalisation du siège social en Isère
Compte de résultat consolidé simplifié audité :
(En millions d’euros)
30 06 2020
30 06 2019
Variation (publiée)
Variation (à périmètre et taux de
change constants )
Chiffre d’affaires consolidé
1 304
1 340
-2,7%
-3,2%
EBITDA**
213
228
-6,7%
-5,8%
Taux de marge (en %)
16,3
17,0
EBIT***
76
97
-21,9%
-19,2%
Taux de marge (en %)
5,8
7,2
Résultat net consolidé
29
48
-38,8%
-30,7%
Taux de marge (en %)
2,3
3,6
Résultat net part du Groupe
27
46
-41,4%
-36,4%
Capacité d’autofinancement
175
173
+1,3%
+3,5%
*Leverage : ratio correspondant à l’endettement net / EBITDA
consolidé **L’EBITDA se calcule en sommant l’excédent brut
d’exploitation et les autres produits et charges ordinaires.
***L’EBIT se calcule en sommant l’EBITDA et les dotations nettes
aux amortissements et provisions ordinaires.
Dans le cadre de cette publication, Guy Sidos,
Président-Directeur Général a déclaré :
« Face à la crise sanitaire, le Groupe a montré sa flexibilité
et sa réactivité en prenant très tôt des dispositions de protection
de ses employés, de ses clients et de ses fournisseurs et en
initiant des mesures fortes de réduction des coûts, de contrôle du
besoin en fond de roulement et de réduction des dépenses
d’investissement. L’impact de la crise sanitaire a été circonscrit,
confirmant la résilience du modèle économique de Vicat, notamment
en temps de crise.
L’activité industrielle a été maintenue sur presque tous les
sites afin de suivre l’évolution des marchés et de saisir toutes
les opportunités commerciales en restant au plus près de nos
clients, ce qui a permis d’atténuer l’impact de la crise.
Dans cet environnement inédit, la visibilité sur l’ensemble de
l’exercice reste faible. Fort de l’expérience acquise au cours du
premier semestre, le Groupe poursuit ses efforts et restera
particulièrement attentif et réactif face à toute évolution de la
situation sanitaire et des conséquences macro-économiques que
celle-ci pourrait avoir dans l’ensemble de nos régions
d’implantation ».
Avertissement :
- Dans ce communiqué, et sauf indication contraire, toutes les
variations sont exprimées sur une base annuelle (2020/2019), et à
périmètre et taux de change constants.
- Ce communiqué de presse peut contenir des informations de
nature prévisionnelle. Ces informations constituent soit des
tendances, soit des objectifs, et ne sauraient être regardées comme
des prévisions de résultat ou de tout autre indicateur de
performance. Ces informations sont soumises par nature à des
risques et incertitudes, tels que décrits dans le Document de
Référence de la Société disponible sur son site Internet
(www.vicat.fr). Elles ne reflètent donc pas les performances
futures de la Société, qui peuvent en différer sensiblement. La
Société ne prend aucun engagement quant à la mise à jour de ces
informations.
Des informations plus complètes sur Vicat sont disponibles sur
son site Internet www.vicat.fr.
1. Compte de résultat semestriel
1.1. Compte de résultat
consolidé
Ce premier semestre a été fortement perturbé par l’épidémie de
la COVID 19, les douze pays dans lesquels le Groupe opère ayant été
touchés mais avec des conséquences sur l’activité très différentes
en fonction des régions. Ainsi, l’Inde, la France et l’Italie ont
enregistré dès la fin du premier trimestre un fort recul de leurs
chiffres d’affaires avant de connaitre un rebond en fin de
semestre, notamment en France. Dans ce contexte, le chiffre
d’affaires consolidé sur les six premiers mois de l’année atteint 1
304 millions d’euros, en baisse de -2,7% en base publiée par
rapport à la même période de 2019, et de -3,2% à périmètre et taux
de change constants.
L’évolution du chiffre d’affaires consolidé résulte :
- d’un effet périmètre de +1,1%, qui se traduit par un impact
positif de +15 millions d’euros, lié notamment à la consolidation
de Ciplan au Brésil au 1er janvier 2020 (versus 24 janvier en 2019)
et de petites acquisitions dans l’activité Béton et Granulats en
France et en Suisse ;
- d’un effet de change légèrement défavorable de -0,6%, soit un
impact négatif de -8 millions d’euros sur le semestre. Les
dépréciations par rapport à l’euro du réal brésilien, de la livre
turque, de la roupie indienne et du tengué kazakh, n’ont été que
partiellement compensées par l’appréciation du dollar américain, du
franc suisse et de la livre égyptienne ;
- et enfin, d’une baisse organique de l’activité de -3,2%.
L’impact de la pandémie sur l’activité du Groupe en France, en Inde
et en Italie, a été en partie compensée par la hausse du chiffre
d’affaires sur l’ensemble des autres régions.
Sur ce premier semestre, le chiffre d’affaires opérationnel de
l’activité Ciment est en hausse de +0,9% en base publiée et de
+1,9% à périmètre et taux de change constants. L’activité Béton et
Granulats affiche un chiffre d’affaires opérationnel en baisse de
-4,9% en base publiée et de -7,1% à périmètre et taux de change
constants. Enfin, le chiffre d’affaires opérationnel de l’activité
Autres Produits et Services est en baisse de
-7,7% en base publiée et de -8,9% à périmètre et taux de change
constants.
L’EBITDA consolidé du Groupe s’établit à 213 millions
d’euros, soit une baisse de -6,7% en base publiée et de -5.8% à
périmètre et change constants. La marge d’EBITDA s’établit à 16,3%
au premier semestre 2020 contre 17,0% au 30 juin 2019. Sur le
semestre, l’évolution de l’EBITDA publié tient compte d’un effet
périmètre très légèrement positif (inférieur à +1 millions
d’euros), d’un effet de change défavorable de près de -3 millions
d’euros et enfin, d’une baisse organique de -13 millions
d’euros.
A périmètre et change constants, la contraction de l’EBITDA
résulte pour l’essentiel :
- De l’impact de la pandémie sur l’EBITDA généré en France, en
Inde et en Italie, et notamment de la baisse des volumes vendus sur
ces trois régions ;
- D’un environnement plus compétitif au Kazakhstan, notamment sur
le second trimestre ;
- Enfin, d’un environnement macro-économique et sectoriel
toujours dégradé en Turquie et en Egypte.
Ces éléments ont été en partie compensés par :
- Les premiers effets positifs du plan de réduction des coûts mis
en place pour faire face aux premières conséquences de la crise
sanitaire, qui se sont élevés sur le semestre à près de 13 millions
d’euros ;
- Une baisse des coûts de l’énergie de près de -11% dans
l’activité Ciment, hors effets volumes et changes, soit près de -13
millions d’euros ;
- Une très nette amélioration de l’EBITDA sur l’ensemble de la
zone Amérique, notamment au Brésil ;
- Une progression sensible dans la zone Afrique, soutenue par
l’amélioration des performances industrielles de l’usine au Sénégal
et la montée en puissance du broyeur au Mali, des marchés
dynamiques et une hausse des prix de vente.
L’EBIT s’affiche à 76 millions d’euros contre 97 millions
d’euros au premier semestre 2019, soit une baisse sensible de
-21,9% en base publiée et de -19,2% à périmètre et taux de change
constants. La marge d’EBIT sur le chiffre d’affaires consolidé
s’établit donc à 5,8% contre 7,2% au premier semestre 2019. Cette
baisse résulte pour l’essentiel de :
- La baisse de l’EBITDA compte tenu des éléments décrits
ci-dessus ;
- L’augmentation des dotations aux amortissements et provisions
suite à la mise en service du nouveau broyeur au Mali et d’un
certain nombre de projets en Inde et en France.
L’amélioration du résultat financier de +6 millions
d’euros pour s’établir à -16 millions d’euros s’explique
essentiellement par le produit d’actualisation d’un crédit d’impôt
comptabilisé chez Ciplan (Brésil) suite à une décision judiciaire
favorable (+7,0 millions d’euros) tandis que le coût de
l’endettement financier net augmente légèrement.
La charge d’impôts diminue de 7 millions d’euros sur le
semestre compte tenu de la baisse du résultat avant impôt. La
hausse du taux apparent de 37,4% à 42,8% provient essentiellement
de l’impact des variations de résultats sur les sociétés non
fiscalisées, de moindres taxes sur dividendes et d’une provision
pour dépréciation (11 millions d’euros) non déductible.
Le résultat net de l’ensemble consolidé s’élève à 29
millions d’euros en baisse de -30,7% à périmètre et change
constants et de -38,8% en base publiée. Le résultat net part du
Groupe recule quant à lui de
-36,4% à périmètre et taux de change constants et -41,4% en base
publiée, à 27 millions d’euros.
La capacité d’autofinancement ressort à 175 millions
d’euros, en progression de +1,3% en base publiée et de +3,5% à
périmètre et taux de change constants.
1.2. Compte de résultat du Groupe par
zones géographiques
1.2.1. Compte de résultat France
(En millions d’euros)
30 06 2020
30 06 2019
Variation (publiée)
Variation (à périmètre et taux de
change constants )
Chiffre d’affaires
444
500
-11,3%
-12,5%
EBITDA
56
84
-33,1%
-33,3%
EBIT
14
44
-68,9%
-68,1%
Au cours de ce semestre, la performance du Groupe en France a
été sensiblement marquée par la crise sanitaire. Néanmoins, après
un très fort ralentissement observé dès la fin du mois de mars et
sur l’ensemble du mois d’avril, la situation s’est progressivement
améliorée, le Groupe renouant avec une solide croissance de son
activité au mois de juin.
Dans ce contexte, l’EBITDA s’affiche cependant en fort repli sur
l’ensemble de la période, l’impact favorable de la baisse des coûts
de l’énergie et les premiers effets du plan de réduction des coûts
ne permettant pas de compenser le recul de l’activité.
- Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires opérationnel
recule de -6,1% sur l’ensemble du semestre. Cette baisse de
l’activité résulte d’une baisse des volumes vendus de plus de -9%
en partie compensée par une légère hausse des prix de vente,
notamment sur le marché domestique, et d’une baisse des coûts de
l’énergie. Dans ce contexte, le Groupe enregistre une contraction
de son EBITDA de -27,8%.
- L’activité Béton & Granulats voit son chiffre d’affaires
opérationnel reculer de -16,6% à périmètre constant), affectée par
une baisse des volumes vendus de plus de -17%, tant dans le béton
que dans les granulats. En revanche, les prix moyens de vente sont
en nette progression. Compte tenu de ces éléments, l’EBITDA généré
par cette activité en France recule de -42,4% à périmètre constant
par rapport au premier semestre 2019.
- Dans l’activité Autres Produits & Services, le chiffre
d’affaires opérationnel est en baisse de -11,5% sur la période.
L’EBITDA généré par cette activité recule quant à lui de
-34,6%.
1.2.2 Compte de résultat de la zone Europe (hors
France)
(En millions d’euros)
30 06 2020
30 06 2019
Variation (publiée)
Variation (à périmètre et taux de
change constants )
Chiffre d’affaires
198
182
+9,0%
+2,1%
EBITDA
40
38
+4,4%
-1,4%
EBIT
20
19
+1,9%
-3,8%
L’activité en Europe (hors France) sur ce premier semestre
agrège les performances fortement contrastées de la Suisse et
l’Italie. Ainsi, le marché Suisse n’a été que peu affecté par la
pandémie au cours de ce semestre, avec un chiffre d’affaires
consolidé qui progresse, alors que l’Italie a connu une situation
sanitaire et macro-économique particulièrement difficile, le Groupe
enregistrant un très net recul de son activité sur l’ensemble du
semestre.
Dans ce contexte, la marge opérationnelle d’EBITDA sur chiffre
d’affaires consolidé recule très légèrement pour s’établir à 20,0%
sur les six premiers mois de l’année, contre 20,9% au premier
semestre 2019.
En Suisse, au premier semestre 2020, le chiffre
d’affaires consolidé du Groupe est en progression de +11,0% en base
publiée et de +3,7% à périmètre et taux de change constants.
L’EBITDA est stable à périmètre et taux de change constants et
progresse de +5,8% en base publiée.
- Dans l’activité Ciment,le chiffre d’affaires opérationnel
progresse de +2,6% à périmètre et taux de change constants. Après
un premier trimestre ayant bénéficié d’une météorologie favorable,
le second trimestre a été un peu moins dynamique tout en étant
marqué par des mesures sanitaires contraignantes chez certains
clients du Groupe. Néanmoins, les volumes vendus et les prix de
vente moyen sont en hausse sur le semestre. Dans ce contexte,
l’EBITDA généré par cette activité progresse assez nettement de
+11,4% à périmètre et change constants.
- Dans l’activité Béton & Granulats, le chiffre d’affaires
opérationnel progresse de +13,3% à périmètre et taux de change
constants sur l’ensemble du semestre. Les volumes progressent assez
nettement dans le béton dans un environnement néanmoins plus
compétitif marqué par une érosion du prix moyen de vente. Dans les
granulats, les volumes et les prix de vente sont en progression.
Dans ce contexte, l’EBITDA généré par cette activité s’apprécie de
+3,1% à périmètre et taux de change constants sur le semestre.
- L’activité Préfabrication enregistre un chiffre d’affaires
opérationnel stable (-0,5%) à périmètre et taux de change
constants. Le contexteconcurrentiel, lié notamment aux
importations, est resté très défavorable dans les produits grand
public. L’activité ferroviaire n’a repris que très progressivement,
même si le carnet de commandes laisse présager une amélioration de
cette activité au cours du second semestre.
En Italie, compte tenu de l’arrêt total de l’activité
pendant plusieurs semaines, le chiffre d’affaires consolidé recule
de -23,2%. Il faut néanmoins noter que dans un contexte de baisse
de volumes sensible, les prix de vente sont en nette progression.
Sur ces bases, l’EBITDA recule de -31,7% sur le semestre.
1.2.3 Compte de résultat zone Amériques
(En millions d’euros)
30 06 2020
30 06 2019
Variation (publiée)
Variation (à périmètre et taux de
change constants )
Chiffre d’affaires
298
275
+8,2%
+9,1%
EBITDA
56
39
+45,3%
+51,1%
EBIT
26
8
+239,6%
+265,6%
Aux Etats-Unis comme au Brésil, en dépit d’un environnement
sanitaire préoccupant, les niveaux d’activité sont restés bien
orientés compte tenu du dynamisme des marchés locaux sur lesquels
le Groupe est présent. Le chiffre d’affaires évolue donc
favorablement dans cette zone, soutenu par une solide hausse des
volumes vendus, à l’exception du Béton dans le Sud-Est des
Etats-Unis, et des prix moyens de vente en progression.
Compte tenu de ces éléments, l’EBITDA de la zone Amériques est,
sur ce premier semestre, en nette amélioration de +45,3% en base
publiée, et de +51,1% à périmètre et change constants.
Aux Etats-Unis, en dépit de la crise sanitaire, le marché
de la construction est globalement resté bien orienté. Il est à
noter que le premier trimestre a bénéficié d’une base de
comparaison favorable en Californie qui a permis de largement
compenser l’impact de conditions météorologiques difficiles dans le
Sud-Est. Dans ce contexte, le Groupe a su préserver les hausses de
prix enregistrées dans le ciment en 2019, et passer de nouvelles
augmentations dans l’activité Béton. Ainsi, le chiffre d’affaires
consolidé du Groupe aux Etats-Unis progresse de +8,2% en base
publiée, et de +5,5% à périmètre et change constants. L’EBITDA
s’établit à 41 millions d’euros sur le semestre, soit une
progression de +25,8% en base publiée et de +22,6% à périmètre et
change constants.
Il est à noter que l’investissement démarré en 2019 d’une
nouvelle ligne de cuisson dans l’usine de Ragland en Alabama, en
remplacement de l’actuelle, s’est poursuivi au cours de ce
semestre. La date de mise en service de ce nouvel outil reste
inchangée (premier semestre 2022). Cette nouvelle installation
permettra à la fois d’accroitre la capacité de l’usine actuelle et
de réduire sensiblement les coûts de production.
- Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires opérationnel
s’apprécie de +11,2% à périmètre et change constants. Cette
performance résulte d’une solide croissance des volumes vendus,
plus particulièrement en Californie, compte tenu notamment d’une
base de comparaison favorable, la région du Sud-Est ayant souffert
de mauvaises conditions climatiques au cours du premier trimestre.
Bénéficiant pleinement des progressions enregistrées au cours de
l’exercice 2019, les prix moyens de vente sont en progression sur
l’ensemble des deux zones. Il est néanmoins important de noter que,
compte tenu de la situation sanitaire, les hausses de prix
initialement prévues au deuxième trimestre ont été décalées et
pourraient être mises en œuvre au cours de l’été en fonction de
l’évolution des conditions de marché. Dans ce contexte, et compte
tenu de la baisse des coûts de l’énergie sur ce semestre, l’EBITDA
généré par cette activité affiche une croissance de +30,4% à
périmètre et change constants.
- Dans l’activité Béton, le chiffre d’affaires opérationnel
progresse de +2,6% à périmètre et taux de change constants. Pour
les mêmes raisons que celles invoquées dans l’activité Ciment,
après un premier trimestre dynamique, le deuxième trimestre a été
marqué par un ralentissement de l’environnement sectoriel, cette
activité étant plus sensible aux contraintes sanitaires. Ainsi, sur
l’ensemble du semestre, les volumes reculent légèrement, la
performance constatée en Californie compensant en partie seulement
la contraction observée dans le Sud-Est. En revanche, les prix de
vente sont en nette progression, tant en Californie que dans le
Sud-Est. Sur ces bases, l’EBITDA généré par cette activité
s’améliore de +1,7% à périmètre et change constants sur l’ensemble
de la période.
Au Brésil, la crise sanitaire intervient à un moment où
l’environnement macro-économique était en train de se stabiliser.
Alors que certaines régions semblent avoir été plus durement
touchées par l’épidémie, le Groupe a bénéficié d’un environnement
sectoriel plutôt favorable et a pu s’appuyer sur l’efficience de
son outil industriel et des améliorations apportées au cours des
douze derniers mois pour saisir certaines opportunités de
croissance. Ainsi, le chiffre d’affaires généré au Brésil s’établit
à 63 millions d’euros, en hausse de +8,2% en base publiée et de
+22,4% à périmètre et change constants.
- Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires opérationnel
s’établit à 52 millions d’euros, contre 45 millions d’euros en
2019. Dans cette activité, les volumes et les prix sont en
progression par rapport à l’exercice précédent. Sur ces bases, et
compte tenu de la baisse sensible des coûts de l’énergie, l’EBITDA
s’élève à 13 millions d’euros sur la période, en progression
sensible par rapport au premier semestre 2019, après prise en
compte d’un produit fiscal non récurrent de 5 millions d’euros
(suite à une décision judiciaire favorable).
- Dans l’activité Béton et Granulats, le chiffre d’affaires
opérationnel s’élève à 15 millions d’euros, en recul de -9,4% en
base publiée, mais en hausse de +1,9% à périmètre et change
constants, soutenu par une hausse des volumes vendus et des prix
moyens, tant dans le béton que dans les granulats. Dans ces
conditions, l’EBITDA généré sur la période progresse de +30,7% à
périmètre et change constants.
1.2.4 Compte de résultat zone Asie (Inde et
Kazakhstan)
(En millions d’euros)
30 06 2020
30 06 2019
Variation (publiée)
Variation (à périmètre et taux de
change constants )
Chiffre d’affaires
149
193
-22,8%
-20,2%
EBITDA
38
48
-21,0%
-18,3%
EBIT
19
31
-39,1%
-37,0%
La zone Asie a été affectée par la crise sanitaire, impactant
assez significativement l’environnement macro-économique et
sectoriel dès la fin du premier trimestre. Dans ce contexte
difficile, le Groupe s’est focalisé sur la mise en place de mesures
de réduction de coûts et de préservation de sa marge.
L’Inde est la région qui a le plus souffert de la crise
sanitaire au sein du portefeuille géographique du Groupe. Les
mesures strictes de confinement imposées par le gouvernement ont
notamment entraîné l’arrêt complet des installations industrielles
du Groupe pendant près d’un mois, avant que s’opère une reprise
progressive de l’activité industrielle et commerciale. Ces mesures
de confinement ont aussi eu un impact très négatif sur le
redémarrage des chantiers, affectés par une pénurie de main d’œuvre
interdisant une reprise sectorielle plus rapide et dynamique. Dans
ce contexte, le Groupe a enregistré un chiffre d’affaires consolidé
de 119 millions d’euros au cours du premier semestre 2020, en
retrait de -24,0% à périmètre et taux de change constants. Cette
évolution reflète une baisse des volumes vendus de près de -22% et
une contraction des prix moyens de vente surtout au premier
trimestre. Il est à noter que le Groupe a renoué avec une très
légère croissance de ses volumes vendus au mois de juin par rapport
au mois de juin 2019, et que les prix de vente sont en légère
progression au deuxième trimestre. La situation reste néanmoins
très volatile.
Compte tenu de cet environnement, le Groupe a rapidement mis en
place un plan de réduction et d’optimisation de ses coûts de
production afin de limiter l’impact de la crise sanitaire sur la
marge. Par ailleurs, les coûts de l’énergie sont en baisse sensible
sur le semestre.
Compte tenu de ces éléments, si l’EBITDA généré sur le semestre
recule de -18,4% à périmètre et taux de change constants, la marge
d’EBITDA sur le chiffre d’affaires consolidé s’améliore sur la
période pour s’établir à 23,6% contre 22,0% au premier semestre
2019.
Au Kazakhstan, après une nette progression de l’activité
au cours du premier trimestre, l’environnement s’est dégradé sur le
second trimestre, affecté par les effets de la crise sanitaire sur
le marché domestique et sur les marchés à l’export. Ainsi, le
chiffre d’affaires consolidé est stable sur l’ensemble du semestre
(-0,2%) à périmètre et taux de change constants. La hausse des
volumes vendus a permis de compenser la pression sur les prix
ressentie dès la fin de l’exercice 2019 et qui s’est poursuivie en
ce début d’année.
Dans ce contexte, et compte tenu de la hausse sensible des coûts
de l’énergie, l’EBITDA généré sur la période recule de -18,0% à
périmètre et taux de change constants et s’élève à 10 millions
d’euros sur ce semestre, contre près de 13 millions d’euros au
premier semestre 2019.
1.2.5 Compte de résultat zone Méditerranée (Egypte et
Turquie)
(En millions d’euros)
30 06 2020
30 06 2019
Variation (publiée)
Variation (à périmètre et taux de
change constants )
Chiffre d’affaires
75
75
+0,3%
+6,2%
EBITDA
-9
-4
-118,1%
-96,3%
EBIT
-18
-14
-31,7%
-26,1%
La zone Méditerranée est restée caractérisée par une situation
macro-économique et sectorielle toujours difficile tant en Turquie
qu’en Egypte. La crise sanitaire est venue aggraver la situation
sur ces deux régions sans qu’il soit possible d’en déterminer
précisément l’impact. Dans ce contexte, le Groupe enregistre un
EBITDA négatif de -9 millions d’euros sur le premier semestre.
En Turquie, le chiffre d’affaires s’établit à 54 millions
d’euros, en progression de +6,0% à périmètre et taux de change
constants et en recul de -5,8% en base publiée. Après un premier
trimestre où le chiffre d’affaires s’affichait en retrait de -1,4%
à périmètre et taux de change constants, l’activité s’est améliorée
au deuxième trimestre affichant une progression de +11,2% à
périmètre et change constants. L’environnement macro-économique et
sectoriel reste marqué par la dévaluation intervenue en août 2018,
et dont l’impact a probablement été accentué par la crise
sanitaire.
L’EBITDA est à l’équilibre sur ce premier semestre, en baisse
par rapport à l’EBITDA du premier semestre 2019 qui s’élevait à 2
millions d’euros.
- Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires opérationnel
semestriel progresse de +6,5% à périmètre et taux de change
constants. Après une baisse du chiffre d’affaires opérationnel au
premier trimestre de -2,6% à périmètre et taux de change constants,
l’activité a renoué avec la croissance au deuxième trimestre
(+12,8% à périmètre et taux de change constants). Sur l’ensemble du
semestre, si les volumes vendus progressent tant sur la région de
Konya que sur celle de Bastas, les prix moyens de vente sont en
recul. Compte tenu de ces éléments, et de la progression des coûts
de l’énergie, l’EBITDA généré par cette activité est positif.
- Le chiffre d’affaires opérationnel de l’activité Béton &
Granulats sur la période progresse de +12,5% à périmètre et taux de
change constants. Sur l’ensemble du semestre, les volumes vendus
augmentent légèrement dans le béton et sont en nette progression
dans les granulats. Les prix de vente sont en léger retrait sur
l’ensemble de la période. Dans ce contexte, l’EBITDA est légèrement
négatif sur le semestre.
En Égypte, le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 21
millions d’euros, en hausse de +7,0% à périmètre et taux de change
constants. Dans un contexte marqué par une situation
macro-économique qui peine à s’améliorer, des contraintes
logistiques importantes et un contexte concurrentiel dégradé, la
crise sanitaire est venue accentuer les effets d’une situation déjà
peu favorable. Les volumes sont en progression de près de +21% sur
l’ensemble de la période, à un niveau qui reste encore néanmoins
faible. Les prix de vente poursuivent cependant leur baisse sous la
pression exercée par la nouvelle usine de l’armée égyptienne. Afin
de permettre une amélioration de ses performances opérationnelles,
le Groupe poursuit ses travaux sur ses deux fours. Le Groupe
enregistre un EBITDA négatif de -9 millions d’euros sur le premier
semestre 2020, à comparer à -6 millions d’euros au premier semestre
2019.
1.2.6 Compte de résultat Afrique
(En millions d’euros)
30 06 2020
30 06 2019
Variation (publiée)
Variation (à périmètre et taux de
change constants )
Chiffre d’affaires
140
115
+21,8%
+21,8%
EBITDA
32
23
+37,3%
+37,3%
EBIT
15
8
+80,2%
+80,3%
Sur la zone Afrique, l’environnement est resté favorable
en dépit d’un impact important de la crise sanitaire ayant entrainé
l’arrêt au Sénégal de grands chantiers financés par l’Etat. La
performance du Groupe sur ce premier semestre bénéficie aussi d’une
base de comparaison favorable.
Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires consolidé
progresse de +39,1% à périmètre et change constants. Cette
évolution résulte de volumes Ciment en très forte hausse au
Sénégal, grâce à l’amélioration sensible des performances
industrielles de l’usine de Rufisque au Sénégal, et de la montée en
puissance du nouveau broyeur au Mali. Les prix de vente sont eux
aussi en très nette amélioration suite à l’augmentation enregistrée
au cours du troisième trimestre 2019. Compte tenu de ces éléments,
et de la baisse des coûts de l’énergie, l’EBITDA généré par cette
activité s’améliore de +122%.
En revanche, l’activité Granulats au Sénégal a souffert de
l’arrêt de nombreux chantiers financés par l’Etat compte tenu de la
crise sanitaire. Ainsi, le chiffre d’affaires consolidé dans cette
activité recule de -45,8% sur la période, affecté par une forte
baisse des volumes. L’EBITDA dans cette activité recule donc
sensiblement de -61,1%.
2. Éléments de Bilan et de Flux de trésorerie
Au 30 juin 2020, le Groupe présente une structure financière
solide avec des capitaux propres de 2 404 millions d’euros, contre
2 461 millions d’euros au 30 juin 2019. Il est important de noter
que la dépréciation des devises en clôture a entrainé un fort
impact tant sur les actifs que sur les capitaux propres.
L’endettement net ressort à 1 271 millions d’euros contre 1 290
au 31 décembre 2019 et 1 465 millions d’euros au 30 juin 2019.
Sur ces bases, le « gearing » s’élève au 30 juin 2020 à 52,86%
contre 49,71% au 31 décembre 2019 et 59,54% au 30 juin 2019. Le «
leverage » s’établit à 2,49 fois contre 2,45 fois au 31 décembre
2019 et 2,95 fois au 30 juin 2019.
Hors IFRS 16, référentiel toujours en vigueur pour le calcul des
covenants, le « gearing » s’élève au 30 juin 2020 à 43,8% contre
40,36% au 31 décembre 2019 et 49,8% au 30 juin 2019. Le « leverage
» s’établit à 2,38 fois contre 2,28 fois au 31 décembre 2019 et
2,82 fois au 30 juin 2019.
Sur ces bases, le Groupe rappelle que :
- Au-delà de la trésorerie disponible, ses besoins de financement
sont au 30 juin 2020 couverts par des lignes de crédit non tirées
de 442 millions d’euros, sécurisées, disponibles et suffisantes
pour faire face aux prochaines échéances de remboursements ;
- Les conditions et engagements (« covenants ») inscrits dans ses
contrats de financement sont respectés.
La capacité d’autofinancement ressort à 175 millions d’euros sur
ce semestre, soit une progression de +3,5% à périmètre et change
constants.
Le montant des investissements industriels décaissé au cours de
ce premier semestre s’élève à 122 millions d’euros. Il est à noter
que près du tiers de ce montant concerne la construction de la
nouvelle ligne de cuisson de l’usine de Ragland aux Etats-Unis.
Compte tenu de l’évolution récente de l’environnement
macro-économique dans ses différentes régions, le Groupe envisage
de relancer certains investissements qui avaient été décalés en
raison de la crise sanitaire. Ainsi, le montant total des
investissements industriels décaissé devrait dorénavant s’élever à
environ 280 millions d’euros sur l’ensemble de l’exercice.
Enfin, le cash-flow libre du Groupe ressort à 100 millions
d’euros sur ce premier semestre, soutenu notamment par une nette
réduction du besoin en fonds de roulement. Au premier semestre
2019, le cash-flow libre était de -54 millions d’euros.
3. Evènements récents
Le Groupe a signé le 30 juillet 2020 un accord de financement
pour un montant de 175 millions d’euros, sous la forme d’un
Placement Privé (USPP) avec un investisseur américain de premier
ordre.
Cette ligne sera tirée le 30 novembre 2020 afin de rembourser le
montant arrivé à échéance du Placement Privé (USPP) contracté en
2010.
Cette ligne de financement, d’une maturité de 15 ans, et à un
taux fixe de 2,07%, permettra au Groupe, de générer une économie de
frais financiers substantielle dès 2021.
4. Perspectives 2020
En 2020, l’environnement macro-économique de chacun des pays
dans lesquels le Groupe opère devrait être affecté par COVID19 avec
des impacts différents en fonction du contexte sanitaire et des
réponses gouvernementales apportées pour y faire face.
Aujourd’hui, l’activité reste menée dans le cadre strict de
procédures adaptées à la situation sanitaire qui prévaut dans
chaque pays d’implantation du Groupe. Dans ce cadre il est
important de préciser que :
- Les douze pays d’implantation du Groupe sont touchés, mais à
des degrés différents, par l’épidémie du COVID19 ;
- Les partages d’expérience entre pays permettent de mettre en
œuvre les bons procédés et modes opératoires afin de répondre aux
exigences de la situation dans chaque pays et de poursuivre
l’activité dans les meilleures conditions ;
- Dans cet environnement, la volatilité de l’activité reste
forte.
L’activité du Groupe se poursuit donc à un niveau qui varie
selon les contraintes locales :
- En France, après un point bas atteint début avril, le niveau
d’activité a poursuivi son amélioration et peut être considéré
aujourd’hui comme dynamique ;
- En Suisse, l’activité reste bien orientée dans le Ciment et le
Béton & Granulats ;
- En Afrique de l’Ouest, l’activité est dynamique dans le Ciment,
soutenue par des volumes et des prix favorablement orientés.
L’activité Granulats au Sénégal reste affectée par le fort
ralentissement des chantiers publics d’infrastructures ;
- Aux Etats-Unis, depuis le début de la crise sanitaire,
l’activité est restée bien orientée tant en terme de volumes que de
prix de vente. L’augmentation de prix de vente du ciment
initialement prévue au printemps a été décalée en raison de la
pandémie ;
- Au Brésil, l’activité est bien orientée, tant en volumes qu’en
prix de vente ;
- En Turquie et en Egypte, les niveaux d’activités restent
affectés par des environnements macro-économiques et concurrentiels
toujours difficiles sans que cela puisse être spécifiquement imputé
à l’épidémie du COVID 19 ;
- Au Kazakhstan, après un début d’année particulièrement
dynamique, les décisions de confinement et l’environnement
concurrentiel ont légèrement impacté les volumes et les prix de
vente ;
- En Inde, après une interruption totale des opérations au cours
du second trimestre, l’activité reprend très progressivement compte
tenu de nouvelles mesures de confinement mises en place récemment
dans certaines régions.
La reprise de l’activité, notamment en France et en Inde, la
baisse des coûts pour un montant total de -51 millions d’euros sur
l’année, essentiellement liée à la baisse des coûts de l’énergie de
-8% (hors impact volume et changes) soit un impact de -23 millions
d’euros, la mise en place d’un programme de réduction des coûts de
structure d’un montant attendu de -28 millions d’euros, l’attention
particulière portée au besoin en fonds de roulement et enfin, la
réduction du plan initial d’investissements industriels, sont
autant d’éléments qui devraient permettre de limiter l’impact de
cette crise sur les résultats et la situation financière du
Groupe.
Compte tenu de l’ensemble de ces éléments, du manque de
visibilité et de la forte volatilité qu’impliquent la situation
actuelle, le Groupe s’attend donc à une baisse modérée de son
EBITDA sur l’ensemble de l’exercice, sous réserve de l’éventualité
et de l’impact que pourrait avoir une deuxième vague de la
pandémie.
Conférence téléphonique
Dans le cadre de la publication de ses résultats au 30 juin
2020, le groupe Vicat organise une conférence téléphonique qui se
tiendra en anglais le vendredi 31 juillet 2020 à
15h00, heure de Paris (14h00 heure de Londres et 09h00 heure de
New York).
Pour participer en direct, composez l’un des numéros suivants
:
France : +33 (0)1 76 77 22 57 UK : +44 (0)330 336 9411 USA : +1
323 994 2131
La conférence téléphonique sera disponible en différé jusqu’au 7
août 2020 en composant :
France : +33 (0) 1 70 48 00 94 UK : +44(0) 207 660 0134 USA : +1
719 457 0820 Code d’accès : 8492441#
Prochaine publication :
Chiffre d’affaires du troisième trimestre 2020 le 3 novembre
2020 après clôture de la bourse.
À propos du groupe Vicat
Le groupe Vicat emploie plus de 9 000 personnes et a réalisé un
chiffre d’affaires consolidé de 2,740 milliards d'euros en 2019,
provenant de ses activités de production de Ciment, de Béton &
Granulats et Autres Produits & Services. Le Groupe est présent
dans 12 pays : France, Suisse, Italie, États-Unis, Turquie, Égypte,
Sénégal, Mali, Mauritanie, Kazakhstan, Inde et Brésil. Près de 64%
de son chiffre d’affaires est réalisé à l’international.
Le groupe Vicat est l'héritier d'une tradition industrielle
débutée en 1817 avec l'invention du ciment artificiel par Louis
Vicat. Créé en 1853, le groupe Vicat exerce aujourd’hui 3 métiers
principaux que sont le Ciment, le Béton Prêt à l'Emploi (BPE) et
les Granulats, ainsi que des activités complémentaires à ces
métiers de base.
Groupe Vicat – Information financière– Annexes
Définition des indicateurs alternatifs de performance "IAP"
:
- Les données à périmètre et change constants permettent
de déterminer l’évolution organique d’agrégats chiffrés entre deux
périodes et de les comparer en neutralisant les impacts liés aux
variations de taux de change et du périmètre de consolidation.
Elles sont déterminées en appliquant aux chiffres de la période en
cours, les taux de change et le périmètre de consolidation de la
période antérieure.
- Le chiffre d’affaires opérationnel d’un secteur
géographique (ou d’une activité) correspond au chiffre d’affaires
réalisé par le secteur géographique en question (ou l’activité)
sous déduction du chiffre d’affaires intra-secteur (ou
intra-activité).
- Valeur Ajoutée : elle est égale à la valeur de la
production diminuée des consommations intermédiaires.
- Excédent Brut d’Exploitation : il est égal à la valeur
ajoutée, diminuée des charges de personnel, des impôts et taxes
(hors impôts sur les résultats et impôts différés) et augmentée des
subventions d’exploitation.
- EBITDA (Earning Before Interest, Tax, Depreciation and
Amortization) : il se calcule en sommant l’Excédent Brut
d’Exploitation et les autres produits et charges ordinaires
- EBIT : (Earning Before Interest and Tax) : il se calcule
en sommant l’EBITDA et les dotations nettes aux amortissements,
provisions et dépréciations ordinaires.
- Capacité d’autofinancement : elle est égale au résultat
net avant prise en compte des charges nettes calculées sans impact
sur la trésorerie (soit principalement les dotations nettes aux
amortissements et provisions, les impôts différés, les résultats de
cession et les variations de juste valeur).
- Cash-flow libre : il est égal aux flux nets
opérationnels après déduction des investissements industriels nets
de cessions.
- L’endettement financier net représente la dette
financière brute (composée du solde des emprunts auprès
d’investisseurs et des établissements de crédit, de la dette
résiduelle sur contrats de location financement, du solde des
autres emprunts et dettes financières hors options de vente et de
la trésorerie passive), nette de la trésorerie et équivalents de
trésorerie, y inclus la réévaluation des dérivés de couverture et
de la dette.
- Le Gearing est un ratio relatif à la structure
financière correspondant à l’endettement net / capitaux propres
consolidés.
- Le Leverage est un ratio relatif à la rentabilité
correspondant à l’endettement net / EBITDA consolidé.
Comptes consolidés au 30 juin 2020 arrêtés
par le Conseil d’Administration du 27 juillet 2020
ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE
ACTIF
30 juin 2020 31 décembre 2019 (en milliers d'euros)
Notes
ACTIFS NON COURANTS
Goodwill
3
1,160,379
1,224,430
Autres immobilisations incorporelles
4
171,331
187,046
Immobilisations corporelles
5
1,977,426
2,031,781
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location
6
192,224
219,066
Immeubles de placement
14,967
15,125
Participations dans des entreprises associées
84,420
85,212
Actifs d'impôts différés
89,907
89,938
Créances et autres actifs financiers non courants
7
224,643
236,142
Total des actifs non courants
3,915,297
4,088,740
ACTIFS COURANTS
Stocks et en-cours
400,846
401,551
Clients et autres débiteurs
415,640
416,568
Actifs d'impôts exigibles
63,692
72,811
Autres créances
222,834
192,776
Trésorerie et équivalents de trésorerie
8
382,575
398,514
Total des actifs courants
1,485,587
1,482,220
TOTAL DE L'ACTIF
5,400,884
5,570,960
PASSIF
30 juin 2020 31 décembre 2019 (en milliers d'euros)
Notes
CAPITAUX PROPRES
Capital
9
179,600
179,600
Primes
11,207
11,207
Réserves consolidées
1,974,659
2,140,361
Capitaux propres part du Groupe
2,165,466
2,331,168
Intérêts minoritaires
238,103
264,767
Total capitaux propres
2,403,569
2,595,935
PASSIFS NON COURANTS
Provisions retraite et autres avantages postérieurs à l’emploi
10
155,912
141,235
Autres provisions
10
117,315
140,243
Dettes financières et options de vente
11
1,124,965
1,109,769
Obligations locatives
11
159,671
178,398
Impôts différés passifs
231,165
246,086
Autres passifs non courants
48,813
52,072
Total des passifs non courants
1,837,841
1,867,803
PASSIFS COURANTS
Provisions
10
9,986
10,635
Dettes financières et options de vente à moins d'un an
11
373,656
391,594
Obligations locatives à moins d'un an
52,963
59,864
Fournisseurs et autres créditeurs
380,028
354,652
Passifs d'impôts exigibles
48,742
49,162
Autres dettes
294,099
241,315
Total des passifs courants
1,159,474
1,107,222
Total des passifs
2,997,315
2,975,025
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS
5,400,884
5,570,960
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE
30 juin 2020 30 juin 2019 (en milliers d'euros)
Notes
Chiffre d'affaires
13
1,303,695
1,339,758
Achats consommés
(820,485)
(851,775)
Valeur ajoutée
1.22
483,210
487,983
Charges de personnel
(245,721)
(234,553)
Impôts, taxes et versements assimilés
(38,552)
(38,329)
Excédent brut d'exploitation
1.22
198,937
215,101
Autres produits et charges ordinaires
15
13,916
13,046
EBITDA
1.22
212,853
228,147
Dotations nettes aux amortissements, provisions et dépréciations
ordinaires
14
(137,206)
(131,247)
EBIT
1.22
75,647
96,900
Autres produits et charges non ordinaires
15
132
12,685
Dotations nettes aux amortissements, provisions et dépréciations
non ordinaires
14
(14,161)
(15,115)
Résultat d’exploitation
61,618
94,470
Coût de l’endettement financier net
16
(18,141)
(17,173)
Autres produits financiers
16
9,129
7,028
Autres charges financières
16
(6,635)
(11,804)
Résultat financier
16
(15,647)
(21,949)
Quote-part dans les résultats des sociétés associées
3,066
2,601
Résultat avant impôt
49,037
75,122
Impôts sur les résultats
17
(19,676)
(27,148)
Résultat net consolidé
29,361
47,974
Part attribuable aux intérêts minoritaires
2,351
1,854
Part attribuable au Groupe
27,010
46,120
Résultat par action (en euros)
Résultat net part du groupe de base et dilué par action
9
0,60
1,03
ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE (en milliers
d'euros)
30 juin 2020 30 juin 2019 Résultat
net consolidé
29,361
47,974
Autres éléments du résultat
global Eléments non recyclables au compte de
résultat : Réévaluation du passif net au titre des prestations
définies
(6,606)
(16,661)
Impôt sur les éléments non recyclables
1,900
4,157
Eléments recyclables au compte de résultat : Ecarts
de conversion
(149,563)
15,152
Couverture des flux de trésorerie
6,592
7,741
Impôt sur les éléments recyclables
(1,703)
(2,000)
Autres éléments du résultat global (après impôt)
(149,380)
8,389
Résultat global
(120,019)
56,363
Part attribuable aux intérêts minoritaires
(19,944)
6,436
Part attribuable au Groupe
(100,075)
49,927
ETAT DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES
(en milliers d'euros)
Notes
30 juin 2020 30 juin 2019
Flux de trésorerie liés aux activités
opérationnelles
Résultat net consolidé
29,361
47,974
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence
(3,066)
(2,601)
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence
1,296
1,482
Charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à
l'activité :
- amortissements et provisions
148,490
146,578
- impôts différés
2,518
(3,875)
- plus ou moins values de cession
(997)
(1,790)
- gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur
108
210
- autres
(2,598)
(15,159)
Capacité d'autofinancement
1.22
175,112
172,819
Variation du besoin en fonds de roulement
44,980
(139,899)
Flux nets de trésorerie générés par les activités
opérationnelles (1)
19
220,092
32,920
Flux de trésorerie liés aux opérations
d'investissement
Décaissements liés à des acquisitions d'immobilisations:
- immobilisations corporelles et incorporelles
(122,497)
(90,120)
- immobilisations financières
(12,848)
(54,873)
Encaissements liés à des cessions d'immobilisations:
- immobilisations corporelles et incorporelles
2,239
2,920
- immobilisations financières
1,576
6,821
Incidence des variations de périmètre
0
(291,774)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement
20
(131,530)
(427,026)
Flux de trésorerie liés aux opérations de
financement
Dividendes versés
(70,866)
(73,142)
Augmentations / Réductions de capital
500
Emissions d’emprunts
11
48,117
1,018,155
Remboursements d’emprunts
11
(33,461)
(549,469)
Remboursements des dettes locatives
11
(24,548)
(21,016)
Acquisitions d'actions propres
(4,931)
(2,368)
Cessions – attributions d'actions propres
4,303
4,807
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement
(81,386)
377,467
Incidence des variations de cours des devises
(16,547)
3,921
Variation de la trésorerie
(9,371)
(12,718)
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à l'ouverture
21
328,674
261,969
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à la clôture
21
319,303
249,251
(1) :- Dont flux de trésorerie provenant des impôts sur le résultat
:(9,0) millions d’euros en 2020 et (45,0) millions d’euros en 2019.
- Dont flux de trésorerie provenant des intérêts décaissés et
encaissés :(19,3) millions d’euros en 2020 dont (5,2) millions
d'euros au titres des frais financierssur contrats IFRS16 et (16,4)
millions d’euros en 2019 dont (5,4) millions d'eurosau titres des
frais financiers sur contrats IFRS16.
ETAT DE VARIATION DES
CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES (en milliers d'euros)
Capital Primes Auto - contrôle Réservesconsolidées Réserves
deconversion
Capitaux proprespart du Groupe
Intérêtsminori-taires
Total capitauxpropres Au 1er
janvier 2019
179,600
11,207
(56,144)
2,524,952
(400,348)
2,259,267
221,474
2,480,741
Résultat semestriel
46,120
46,120
1,854
47,974
Autres éléments du résultat global retraité (1)
(6,435)
10,241
3,806
4,582
8,388
Résultat global
39,685
10,241
49,926
6,436
56,362
Dividendes distribués
(66,435)
(66,435)
(7,030)
(73,465)
Variation nette des actions propres
4,402
(1,456)
2,946
2,946
Variations de périmètre et acquisitions complémentaires
(6,440)
(6,440)
Autres variations
620
620
238
858
Au 30 juin 2019
179,600
11,207
(51,742)
2,497,366
(390,107)
2,246,324
214,678
2,461,002
Au 1er janvier 2020
179,600
11,207
(52,416)
2,598,620
(405,843)
2,331,168
264,767
2,595,935
Résultat annuel
27,010
27,010
2,351
29,361
Autres éléments du résultat global (1)
(3,513)
(123,572)
(127,085)
(22,295)
(149,380)
Résultat global
23,497
(123,572)
(100,075)
(19,944)
(120,019)
Dividendes distribués
(66,373)
(66,373)
(5,042)
(71,415)
Variation nette des actions propres
1,733
(1,751)
(18)
(18)
Variations de périmètre et acquisitions complémentaires Autres
variations
764
764
(1,678)
(914)
Au 30 juin 2020
179,600
11,207
(50,683)
2,554,757
(529,415)
2,165,466
238,103
2,403,569
1) Stock par nature des autres éléments du
résultat global :
Les autres éléments du résultat global comprennent pour
l’essentiel les écarts de conversion cumulés à la clôture depuis
fin 2003. Pour mémoire, en application de l’option offerte par
IFRS1, les écarts de conversion accumulés avant la date de
transition aux IFRS ont été reclassés en report à nouveau à cette
date.
Les réserves de conversion groupe se ventilent comme suit par
devises (en milliers d'euros) au 30 juin 2020 et 2019 :
30 juin 2020 30 juin 2019 Dollar
44,208
38,134
Franc suisse
215,065
187,275
Livre turque
(283,139)
(265,413)
Livre égyptienne
(126,675)
(124,896)
Tengué kazakh
(95,957)
(85,699)
Ouguiya mauritanien
(11,789)
(6,755)
Réal brésilien
(91,337)
(1,915)
Roupie indienne
(179,791)
(130,838)
(529,415)
(390,107)
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