UCG Unicredit Spa

A settembre i soci storici di Mediobanca, a partire da Unicredit, dovranno decidere se abbandonare o meno il Patto, la falange creata nel 1956 per stabilizzare gli assetti proprietari della merchant e progressivamente sfoltita nel corso degli ultimi anni.

Se la maggior parte degli azionisti sembra intenzionata a restare, anche nella forma di un sindacato più piccolo, diversi osservatori prevedono un'uscita dell'istituto guidato da Jean Pierre Mustier che, se non altro, avrebbe così l'occasione di risolvere il controverso conflitto di interesse sul fronte del corporate & investment banking.

La mossa del banchiere francese, si legge su Milano Finanza, potrebbe innescare profondi rivolgimenti all'interno della galassia, ma una cosa è certa: all'appuntamento di settembre Alberto Nagel si presenterà forte dei risultati finanziari conseguiti nell'ultimo decennio, da quando cioè siede sulla poltrona di a.d. di Piazzetta Cuccia. Dal 2008 a oggi i ricavi di Mediobanca sono cresciuti dell'88% a 2,4 miliardi (con profitti per 868 milioni), il Cet 1 è salito dal 10,3 al 14,2%, mentre le sofferenze nette rappresentano solo lo 0,35% del totale impieghi. Inoltre, la strategia della banca non ha previsto aumenti di capitale, risparmiando così un sacrificio agli azionisti che anzi sono stati remunerati con un payout crescente e arrivato nell'ultimo bilancio al 48%.

L'ultimo tassello del processo di diversificazione impostato in questi anni sarà la discesa nel capitale di Generali Ass., che Nagel si è impegnato a realizzare entro giugno 2019. In cda, dove l'a.d. è solito condividere con franchezza le strategie, la questione è stata impostata in modo molto pragmatico: prima di avviare la discesa, Mediobanca dovrà individuare un asset che le consenta di ottenere il 17% di rendimento oggi offerto da Generali. Il problema non è di facile soluzione, ma i dossier starebbero già scorrendo sulla scrivania di Nagel, attento alle opportunità nel wealth management e negli altri business che oggi rappresentano il nuovo volto di Mediobanca.

red/ofb

(END) Dow Jones Newswires

August 20, 2018 02:48 ET (06:48 GMT)

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