LD La Doria Spa

I mercati azionari sono entrati in una nuova fase espansiva, come dimostrano i record di Wall Street, che privilegia le buone notizie e per il momento lascia in secondo piano i molti rischi che aleggiano sui listini. In un'impostazione che resta positiva, ci sono titoli che a piazza Affari, in Europa e a Wall Street hanno registrato una performance inferiore alle aspettative, ma che hanno tutti i numeri per accelerare la corsa.

A questo proposito MF-Milano Finanza ha chiesto ai gestori e analisti di elaborare tre portafogli composti da venti azioni, che a loro avviso sono sottovalutate, sia in termini assoluti che relativi, in base ai multipli borsistici come il p/e (prezzo/utili) e il p/cf (prezzo/cash flow). Il primo portafoglio (tabella qui accanto) è incentrato sul listino milanese e comprende accanto alle blue chip (come Eni , Generali , Enel e Intesa Sanpaolo ) anche titoli di bassa capitalizzazione (La Doria ). Ma quanto fiato ha, secondo i money manager, Piazza Affari in una prospettiva di investimento a 6-12 mesi?

Come dimostra l'andamento dello spread Btp/Bund, la performance della borsa è sempre più dipendente dalle azioni del governo in carica, che rispetto ai precedenti sembra più propenso a portare avanti le riforme annunciate e curarsi meno dei rapporti con il governo centrale europeo. Eventuali sforamenti della spesa rispetto ai parametri Ue comporterebbero però un aumento del rischio emittente Italia con un conseguente incremento dei rendimenti dei titoli di stato.

red/fch

(END) Dow Jones Newswires

September 24, 2018 02:26 ET (06:26 GMT)

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