Industrial Stars of Italy 3, Spac quotata sul mercato Aim e Salcef Group, azienda attiva nel settore Railway Systems and Technology in Italia e all'estero, hanno presentato oggi ad oltre 250 investitori il progetto di Business Combination che prevede l'integrazione delle due società e la contestuale quotazione di Salcef a Piazza Affari.

Indstars 3 è la terza Spac promossa da Giovanni Cavallini, Attilio Arietti, Davide Milano ed Enrico Arietti. Nell'ambito dell'offerta finalizzata all'Ipo, il veicolo ha raccolto 150 milioni di euro da investitori italiani ed esteri.

Lo scorso 15 aprile è stata annunciata la firma dell'accordo quadro con Salcef, la società che sarà oggetto della fusione a seguito delle assemblee societarie. Qualora la proposta venga accolta, la quotazione su Aim Italia è prevista nel prossimo autunno ed entro i successivi 12-18 mesi è atteso il passaggio al mercato principale - segmento Star.

Salcef, fondata nel 1949 col nome di Cosfer, si occupa di manutenzione ordinaria e straordinaria, costruzione e progettazione di infrastrutture ferroviarie, reti tramviarie e metropolitane.

Il gruppo industriale facente capo a Salcef, spiega una nota, è composto da 7 società localizzate in Italia e all'estero ed ha realizzato nel 2018 un Valore della Produzione di 319 milioni di euro, con un Ebitda di 64,6 milioni di euro (Ebitda adjusted: 62,6 milioni di euro) ed un utile netto di 29,4 milioni di euro. La marginalità del gruppo mostra un Ebitda Margin del 20% circa.

Il backlog, pari a oltre 2,3 volte il fatturato 2018, è alla base di una elevata prevedibilità dei risultati futuri. Negli ultimi 4 anni, il Gruppo ha avuto una crescita media annua del Valore della Produzione del 23% e dell'Ebitda del 53%.

L'operazione di Business Combination, prosegue la nota, prevede l'immissione diretta da parte di IndStars 3 di 100 milioni di euro in Salcef, per sostenerne la crescita per linee organiche ed esterne, nonché la distribuzione di parte delle riserve agli azionisti, ad eccezione di coloro che abbiano esercitato il diritto di recesso, per un ammontare massimo di 51,6 milioni di euro.

Attualmente Salcef è detenuta da Titania Srl (41%), Fidia Srl (41%) e da Ermes Gestioni Srl (18%), società tutte facenti capo ai soci Gilberto e Valeriano Salciccia. In uno scenario di assenza di recessi, la quota di capitale sociale non di titolarità degli attuali azionisti Salcef sarà pari a circa il 30%.

Il Cda di Salcef post fusione comprenderà un totale di 7 membri, tra cui un consigliere indipendente e Giovanni Cavallini e Attilio Arietti come consiglieri non esecutivi.

Indstars 3 è stata assistita dallo Studio Legale Gatti Pavesi Bianchi, da Oaklins Italy e Kpmg. Salcef è stata assistita da Banca Akros quale advisor finanziario e dallo Studio Gianni Origoni Grippo Cappelli & Partners.

Banca Akros, assistita dallo Studio Dla Piper, agisce inoltre quale Nomad e Specialist di Indstars 3.

"Salcef presenta tutte le caratteristiche che ricercavamo per la Business Combination della nostra terza Spac", hanno dichiarato i promotori di Indstars 3", elevata redditività, forte produzione di flussi di cassa, alto grado di difendibilità della propria posizione competitiva grazie a significative barriere all'entrata, un management team giovane ed ambizioso. La struttura dell'operazione da noi proposta è innovativa e confidiamo che il mercato accolga favorevolmente la nostra iniziativa".

fus

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May 21, 2019 08:28 ET (12:28 GMT)