AIM CONFERENCE: First C., Eltif soluzione a stallo Pir
27 Maggio 2019 - 04:06PM
MF Dow Jones (Italiano)
"L'introduzione dei fondi Pir ha rappresentato senza dubbio una
grande opportunità per incrementare gli investimenti in Pmi
italiane mediante il risparmio delle famiglie. Sono stati infatti
ben 15 miliardi di euro i capitali raccolti da tali fondi nel
biennio 2017-2018. Di fatto però, è noto che gli stessi, piuttosto
che dare 'benzina' allo sviluppo delle Pmi, hanno operato
prevalentemente sul secondario, generando commissioni di trading e
focalizzandosi soprattutto su società a media o grande
capitalizzazione, interessandosi solo marginalmente a quelle di
minori dimensioni. Di qui le novità normative introdotte nel 2019,
che mirano a sostenere maggiormente le piccole e medie imprese e le
startup con l'introduzione dell'obbligo di investire il 3,5% su
strumenti emessi da Pmi quotate sull'Aim (azioni, obbligazioni
convertibili,) ed un ulteriore 3,5% su fondi di venture capital. Se
da un lato erano senza dubbio necessarie delle modifiche alla
normativa nella direzione di un maggior contributo all'economia
reale, dall'altro, tali modifiche non sembrano essere -
probabilmente a ragione - state accolte favorevolmente dalla
maggior parte dell'industria del risparmio gestito, che, lamentano
vincoli troppo stringenti ed un profilo di rischio dei prodotti
troppo elevato per il piccolo risparmiatore, con la conseguenza di
un rischio di riduzione della raccolta di capitali".
E' quanto ha dichiarato Vincenzo Polidoro, a.d. di First
Capital,
interpellato da Mf-Dowjones in occasione dell'Aim Conference
sulla situazione dei Pir dopo le recenti modifiche alla
normativa.
"Una delle possibili soluzioni - ha proseguito Polidoro -
potrebbe essere rappresentata degli Eltif, ovvero dei fondi chiusi
europei a lungo termine destinati anche ad investitori retail, per
lo sviluppo dei quali è oggi in discussione l'introduzione di
significativi vantaggi fiscali all'investimento".
"Dal canto nostro, ciò che osserviamo è che l'investimento in
aziende di piccole e medie dimensioni deve essere necessariamente
fatto da operatori specializzati, che possano operare con un
orizzonte temporale di medio periodo, coerente con i progetti di
sviluppo delle aziende stesse. Un incentivo fiscale sui fondi Eltif
garantirebbe quindi, a nostro avviso, una significativa
accelerazione nella raccolta di capitali con logiche coerenti alla
loro funzione. È quindi in questi strumenti che si confida per
ristabilire il collegamento fra il risparmio degli italiani e la
piccola e media impresa. A tal riguardo, stiamo attendendo le mosse
del legislatore, con l'auspicio che esso possa equiparare le Sicaf
agli Eltif, in modo tale che il nostro nuovo veicolo di
investimento lanciato l'anno scorso (Value First Sicaf) possa
attrarre nuovi investitori", ha concluso Polidoro
fus
(END) Dow Jones Newswires
May 27, 2019 09:51 ET (13:51 GMT)
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