Finanza: Ferretti bussa all'Asia (Mi.Fi.)

Data : 14/10/2019 @ 08:34
Fonte : MF Dow Jones (Italiano)
Titolo : Ferrari NV (RACE)
Quotazione : 165.41  1.0 (0.61%) @ 23:03
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È stato rimandato al 21 ottobre il debutto a Piazza Affari di Ferretti group. Il book degli ordini che si chiuderà martedì 15 ottobre. Lo ha comunicato il gruppo di yacht giovedì 10, data in cui invece era stata prevista la chiusura del book e che avrebbe permesso a Ferretti di andare in quotazione il 16.

Secondo quanto risulta a MF-Milano Finanza il gruppo guidato dall'ad Alberto Galassi ha preferito prendersi qualche giorno in più per poter sondare ulteriormente gli investitori asiatici, per evitare di dover collocare il titolo al minimo della forchetta o anche con un piccolo sconto. E questo nonostante nei giorni scorsi Ferretti abbia annunciato di aver raccolto nuovi ordini per oltre 465 milioni di euro nei primi nove mesi del 2019, +18% rispetto al 2018. Un risultato che si somma ai buoni dati della semestrale e che mostravano ricavi in crescita a 332,5 milioni e un ebitda rettificato in rialzo a 30,2 milioni. Quanto al debito finanziario netto, a fine giugno era salito a 286,3 milioni, ma tenendo conto dell'impatto del nuovo standard contabile Ifrs16: senza, sarebbe stato di 275 milioni. Ma oggi la posizione finanziaria è stata resa neutra, dato che in vista dell'ipo a inizio settembre il gruppo cinese Weichai (Shandong Heavy Industry), azionista di controllo con l'86,2%, ha convertito a capitale il finanziamento soci da circa 212 milioni di euro. Come mai allora la decisione di slittare, sia pure di poco?

A sfavore di Ferretti hanno giocato le brutte notizie sul fronte delle ipo negli Usa, dopo il ritiro dal mercato di WeWork, che ha raffreddato in tutto il mondo il feeling nei confronti dei nuovi collocamenti. Qualche dubbio forse è legato alla possibile mancanza di dividendi nei prossimi anni (segnalata nel prospetto informativo) «salvo diversa delibera dell'assemblea degli azionisti».

L'ipo, dedicata agli investitori istituzionali italiani e statunitensi e qualificati italiani, mira a portare sul mercato il produttore di yacht con una capitalizzazione iniziale compresa tra 727 milioni e 1,076 miliardi di euro, con una forchetta di prezzo per azione compresa fra 2,5 e 3,7 euro, pari a un equity value pre-aumento di capitale tra 627 e 928 milioni. La scorsa primavera per Ferretti circolavano valutazioni attorno a 750 milioni di euro sulla base di un multiplo di 14 volte l'ebitda 2018 (poco meno di 53 milioni a fronte di 609 milioni di ricavi). L'ipo di Ferretti prevede sia un aumento di capitale da circa 100 milioni sia una cessione di azioni da parte di alcuni degli attuali azionisti. Completata l'offerta, Weichai rimarrà l'azionista di maggioranza con il 51% e Piero Ferrari , figlio di Enzo, con un 10%, dopo aver sottoscritto un aumento di capitale pre-ipo. Weichai aveva investito nel gruppo di yacht a inizio 2012, nell'ambito di un complesso processo di ristrutturazione del debito. Allora il gruppo cinese aveva investito 178 milioni di euro di equity e aveva acquistato debito di Ferretti dal fondo Oaktree, da Rbs e da Strategic Value Partners, che aveva convertito in capitale, arrivando al 75%. Anche Rbs e Svp avevano convertito in capitale il resto del debito, arrivando al 25%. Poi Weichai ha arrotondato al rialzo la sua quota e nel 2016 Pietro Ferrari ha comprato il 13,6%.

red/fch

 

(END) Dow Jones Newswires

October 14, 2019 02:19 ET (06:19 GMT)

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