Finanza: Aiaf presenta linee guida per ricerche su titoli quotati equity
23 Gennaio 2020 - 06:52PM
MF Dow Jones (Italiano)
"Linee Guida Aiaf per la stesura della ricerca su titoli equity
quotati". Questo il documento presentato oggi da Aiaf, Associazione
Italiana Analisti Finanziari, nel corso di un evento in
collaborazione con Borsa Italiana - e con il supporto di Banca
Akros, Equita, Generali Investments, Mediobanca e Ubi Banca - che
delinea anche le caratteristiche di una ricerca a supporto di
investimenti responsabili e sostenibili, coerenti con la
propensione al rischio dell'investitore, partendo dalle qualità
della figura dell'analista, e fornendo linee di confronto per
distinguere le diverse tipologie di studi, il quadro informativo di
riferimento, le metodologie di redazione.
"Le ricerche sul sistema economico italiano - dichiara Alberto
Borgia - Presidente di Aiaf - sottolineano un tessuto
caratterizzato da Pmi e poche grandi aziende a cui si accompagna un
prevalente ricorso al finanziamento bancario piuttosto che al
mercato dei capitali. Di passi avanti se ne sono fatti, come ad
esempio incentivi fiscali per le società intenzionate a quotarsi
(Aim) o l'attivazione di strumenti volti a favorire la domanda di
titoli quotati delle Pmi come i Pir. In questo quadro, continua
Borgia, per una maggior liquidità dei titoli stessi, servirebbe un
terzo fattore: una maggior copertura dei titoli quotati attraverso
la disponibilità di studi e ricerche anche per aumentare la
propensione dei risparmiatori verso l'investimento azionario. Ma la
vera sfida per il settore finanziario - conclude Borgia - è avere
un quadro informativo adeguato a ridurre i costi di asimmetria
informativa presente fra gli azionisti di riferimento e il
management e il pubblico dei risparmiatori dell'azionariato
diffuso".
Il tema Esg emerge come elemento fondamentale nella ricerca. Le
Linee Guida evidenziano come una strategia di impresa che voglia
essere attrattiva per gli investitori debba essere guidata da una
governance propedeutica all'analisi misurabile degli elementi
ambientali e sociali e orientata al rispetto dei criteri Esg, in
modo che il messaggio rivolto alla sostenibilità sia chiaro, in
particolare nelle scelte che riguardano gli investimenti da
effettuare nel futuro. In questo contesto la figura dell'analista è
cruciale per comprendere e valutare quali fattori propri della
finanza sostenibile debbano essere incorporati nei report
finanziari destinati agli investitori istituzionali e retail, come
i fattori Esg devono essere analizzati e valutati per la
definizione del valore/prezzo di un titolo. Emerge inoltre come ad
oggi la sostenibilità sia stata valutata soprattutto con
riferimento alla parte ambientale mentre risulta limitata la
definizione di Kpi relativi alla parte sociale in particolare
quelli riferiti agli impatti esterni, mentre quelli interni sono
già parzialmente valutati.
La formazione su questi temi - spiega una nota - diventa ancor
di più un elemento distintivo e per questo Aiaf promuove e rilascia
l'unico diploma professionale in materia Esg evaluation
internazionale riconosciuto denominato Cesga. Altro aspetto
importante è quello legato alla tecnologia e di come robo avdvisor
e blockchain stanno assumendo sempre più un ruolo chiave per
selezionare ed analizzare i numerosissimi dati oggi a disposizione
degli analisti per l'elaborazione dei report.
Infine, con la stesura delle linee guida, Aiaf ha l'obiettivo di
promuoverne i contenuti in Europa auspicando che possano
contribuire ad una revisione della normativa e, dunque, all'aumento
della copertura, oggi assai modesta, delle Pmi quotate.
cce
(END) Dow Jones Newswires
January 23, 2020 12:37 ET (17:37 GMT)
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