Exor: tratta vendita PartnerRe a Covea per 9 mld usd (Stampa)
10 Febbraio 2020 - 9:55AM
MF Dow Jones (Italiano)
L'offerta è di quelle difficili da rifiutare. Exor, la holding
della famiglia Agnelli cui fanno capo Fiat Chrysler Automobiles,
Ferrari, Cnh Industrial ed Economist, ha ricevuto la proposta di
cedere la sua controllata PartnerRe, colosso della riassicurazione
con base alle Bermuda. A farsi avanti, con un'offerta tutta in
contanti, è il gigante delle mutue francesi Covea.
Lo scrive La Stampa spiegando che fonti finanziarie
internazionali riferiscono di un valore intorno a 9 miliardi di
dollari. A condurre la trattativa in esclusiva sono direttamente il
presidente e amministratore delegato di Exor, John Elkann, e il
presidente di Covéa, Thierry Derez.
La holding italiana con sede ad Amsterdam ha confermato con una
nota la trattativa, precisando che le "discussioni sono in corso e
non è sicuro che si concluderanno con una transazione" e che non ci
saranno altri commenti fino all'esito della trattativa.
Exor aveva acquistato PartnerRe nel 2016, al termine di una
scalata ostile, con un esborso di 6,7 miliardi di dollari. Nel
frattempo ha incassato 660 milioni di dollari di dividendi, cifra
che porta l'esborso
netto da parte di Exor a 6 miliardi. Questo significa che
qualora la transazione andasse in porto, la holding degli Agnelli
realizzerebbe un guadagno di 3 miliardi di dollari, ossia il 50%,
in quattro anni.
Non solo. Se Exor incasserà i 9 miliardi di dollari di cui
parlano le fonti internazionali, questi si tradurrebbero in 8,22
miliardi di euro e la cassa di Exor salirebbe a 9 miliardi di euro,
mentre la posizione finanziaria netta diventerebbe positiva per 5,6
miliardi di euro.
Munizioni importanti a disposizione delle future operazioni
della finanziaria guidata da Elkann. Senza dimenticare che questa
trattativa in terra di Francia si incrocia con la fusione in atto
fra Fca e il gruppo Psa nell'auto. Mentre è in fase di
perfezionamento l'acquisizione di Gedi nei giornali accanto al
progetto di spin off di Iveco da Cnh Industrial nei veicoli
industriali.
La holding della famiglia Agnelli raggiunge anche l'obiettivo di
sviluppare PartnerRe facendola diventare numero tre del mercato
mondiale in tempi molto più stretti di quelli programmati che erano
di dieci-quindici anni. Con questa operazione, infatti,
PartnerRe-Covea balza al terzo posto nella hit mondiale del mercato
riassicurativo. Un risultato che rientra nella strategia dichiarata
da Exor nel recente Investor day:
costruire grandi aziende. Inoltre Covea porta in dote un rating
di S&P migliore (AA), che faciliterà le condizioni di crescita
e redditività di PartnerRe.
A sua volta l'operazione si inserisce nel quadro di un più ampio
consolidamento del settore assicurativo che ha visto giganti come
Axa e Aig acquisire riassicuratori come XL e Validus per meglio
gestire rischi più concentrati. A spingere le società di
assicurazione ad acquistare i riassicuratori è un cambiamento di
mercato, che pone in capo alle prime rischi più grandi e
concentrati. Nel settore auto, ad esempio, lo sviluppo dell'auto
condivisa (e in prospettiva autonoma) farà diminuire il numero
delle polizze sottoscritte dai privati automobilisti e farà
aumentare quelle sottoscritte dai singoli operatori di servizi auto
(come Uber o Free Now).
vs
(END) Dow Jones Newswires
February 10, 2020 03:40 ET (08:40 GMT)
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