PIA Piaggio & C SpA

S&P Global Ratings ha abbassato il rating di Piaggio a 'B+' da 'BB-', con outlook negativo.

In una nota si legge che il Coronavirus probabilmente pesera' sulle vendite e sui margini di profitto del gruppo nel 2020. S&P si aspetta infatti che il lockdown del mercato italiano venga esteso nel secondo trimestre dell'anno e questo elemento unito a un blocco simile negli altri mercati europei avrà come conseguenza un significativo declino delle vendite nel trim. piu' importante per la società che si conclude il 30 giugno.

Nello scenario di base aggiornato S&P si aspetta che nel 2020 le vendite calino del 10% circa. Anche se non è incluso nello scenario di base dell'agenzia di rating, S&P riconosce che Piaggio ha potenziali spazi di manovra per rivedere il Capex, abbassare i dividendi, e razionalizzare in modo efficiente la base dei costi. Inoltre, diversi Governi europei hanno introdotto dei pacchetti di stimolo che potrebbero alleviare la necessità di cassa e migliorare l'Ebitda.

L'outlook negativo riflette principalmente la visibilità molto bassa sulla portata e la durata della pandemia e sull'effetto che potrebbe avere sulla domanda dei consumatori e la produzione. Questo potrebbe avere impatti sulla liquidità della società.

S&P stima comunque che alla fine di dicembre 2019 Piaggio abbia a disposizione piu' di 360 mln euro di risorse di liquidità che dovrebbero consentire alla società di soddisfare le scadenze del debito a breve termine, il capex e le elevate esigenze di capitale circolante legate alla stagionalità. S&P potrebbe rivedere l'outlook del gruppo a stabile se la società resistesse agli effetti della pandemia e mostrasse un adeguato profilo di liquidità alla fine del 2020.

com/sda

(END) Dow Jones Newswires

March 26, 2020 04:03 ET (08:03 GMT)

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