DoValue ha completato l'acquisizione dell'80% del capitale della società di servicing greca Eurobank Fps Loans and Credits Claim Management Company da Eurobank.

Eurobank, specifica una nota, continuerà a detenere il restante 20% del capitale di Fps. La ragione sociale di Fps cambierà in DoValue Greece Loans and Credits Claim Management Societe Anonyme con la denominazione di "DoValue Greece". DoValue ed Eurobank hanno siglato un patto parasociale che prevede, tra l'altro, un periodo di reciproco lock-up di tre anni e un diritto di opzione call a favore di DoValue esercitabile a decorrere dal quarto anno dal closing dell'operazione. I ruoli di Executive Chairman e a.d. di Fps saranno ricoperti da Theodoros Kalantonis e Tassos Panoussis, rispettivamente.

Il corrispettivo riconosciuto da DoValue è pari a circa 211 milioni di euro, modificato rispetto a 248 milioni mln (310 milioni di euro per il 100%) indicato all'epoca dell'annuncio dell'operazione, per riflettere quanto contrattualmente previsto circa la posizione di cassa di Fps, il portafoglio di servicing effettivo a fine 2019 e i benefici economici netti maturati a oggi nel corso del 2020. Inoltre, l'operazione prevede un earn-out fino a 50 milioni di euro (40 milioni per l'80% acquisito da DoValue), legato al conseguimento di taluni target di Ebitda in un orizzonte di dieci anni. Gli eventuali pagamenti dell'earn-out non saranno dovuti prima del 2024 e saranno legati al raggiungimento di performance superiori alle attuali aspettative di business plan.

L'acquisizione è stata finanziata con una linea di credito bancaria sottoscritta da un pool di istituti finanziari nazionali e internazionali, e strutturata come un bridge verso finanziamenti a lungo termine senza ammortamento. L'indebitamento pro-forma di DoValue, ovvero il rapporto fra indebitamento netto e Ebitda pro-forma, è stimato in 1,9 volte al 31 marzo 2020. Si prevede che la composizione del portafoglio di Fps, i termini dei suoi contratti di servicing e la sua esposizione all'andamento del mercato del servicing greco contribuiranno positivamente alle attese di icavi, Ebitda e Eps di DoValue nel 2020 e nel medio termine.

Fps è un operatore leader nel mercato greco nel servicing di crediti e asset real estate, attivo dal 2014 con un modello di business indipendente che non prevede investimenti in portafogli di crediti o asset immobiliari, in linea con il modello di business di DoValue. Istituita originariamente come piattaforma interna per servicing di esposizioni non-performing di Eurobank, Fps ha acquisito mandati da investitori internazionali e si è affermata sul mercato del servicing

greco con un'offerta che comprende tutte le classi di attività: crediti performing, early arrears, Non Performing Exposures e asset real estate.

Il portafoglio di servicing di Fps ha un valore totale di circa 23 miliardi di euro (valore contabile lordo), significativamente ampliato in seguito all'operazione per includere il portafoglio crediti corporate di

Eurobank e di nuovi portafogli cartolarizzati. La qualità del portafoglio e la struttura delle commissioni da applicare dopo il closing dell'operazione sono coerenti con attese di profittabilità superiori alla media del gruppo DoValue. Al fine di offrire un ulteriore livello di protezione a fronte del rischio di condizioni operative più difficili associate alla pandemia di Coronavirus, in particolare negli esercizi 2020 e 2021, la struttura delle commissioni e le condizioni di pagamento applicabili ai principali portafogli serviti da Fps sono state modificate, in particolare per quanto riguarda le base fee per la gestione di Npe e Early Arrears.

Inoltre la transazione include un accordo della durata di 14 anni ai sensi del quale Fps gestirà i flussi futuri di Early Arrears Loans ed Npe generati da Eurobank e il relativo stock alla fine del periodo. Il Forward Flow Agreement rafforza ulteriormente le relazioni a lungo termine fra DoValue e le principali istituzioni finanziarie nei nostri mercati core, ovvero Unicredit e Credit Agricole in Italia, Santander in Spagna e Alpha Bank a Cipro. Crediamo che questo sia un asset unico nel settore del servicing, si legge nella nota.

L'acquisizione di Fps conferma la leadership di DoValue nel mercato del servicing di crediti e asset real estate in Europa meridionale, consolidando ulteriormente la diversificazione della società in termini di prodotti, mercati e clienti. Con l'acquisizione di Fps, DoValue raggiunge un posizionamento ideale per cogliere le opportunità di significativa crescita del mercato del servicing greco, caratterizzato da una pipeline a breve termine di mandati potenziali per oltre 9 miliardi di euro, significativi target di deleveraging da parte delle istituzioni bancarie locali e un interesse crescente degli investitori internazionali.

com/sda

(END) Dow Jones Newswires

June 05, 2020 08:10 ET (12:10 GMT)