Anima Holding (ANIM)

all' anima della Holding !!! Anima sale in controtendenza sullo scudo del governo. Akros: il titolo vale il 40% in più e rende l'8,8%

Uno scudo contro gli interessi francesi?

L'investimento da parte dei francesi di Amundi Asset Management funds a maggio con una partecipazione del 5,1%, avvenuta un mese dopo che Credit Agricole (principale socio di Amundi con una partecipazione del 69% circa) era diventato il maggior azionista di Banco Bpm (con una partecipazione del 9,2%), aveva infatti suscitato preoccupazioni in Italia, soprattutto all'interno della cerchia di Fratelli d'Italia, che a fine settembre ha vinto con larga maggioranza le elezioni, su potenziali piani di espansione del gruppo bancario francese. Il Credit Agricole ha rilevato via opa il Credito Valtellinese nel 2021.

Secondo fonti riportate dall'agenzia, una potenziale offerta estera per Anima è stata discussa in un incontro tra i rappresentati di Anima e funzionari del Tesoro durante l'estate. Inoltre, l'esortazione dell'Italia a far partecipare Anima all'aumento di Mps (quest'ultimo slittato a metà ottobre) per 2,5 miliardi di euro farebbe parte di un progetto più ampio dello Stato per preservare l'indipendenza dell'istituto toscano.

Equita: Anima viaggia a sconto

Poste Italiane è il secondo azionista di Anima con una partecipazione dell'11%, dopo Banco Bpm (20,6%). Secondo gli analisti di Equita Sim, la notizia sottolinea che "il governo vuole che Anima resti italiana attraverso un aumento della partecipazione di Poste e spingendo verso una soluzione sull'aumento di capitale del Mps dove Anima sta negoziando un intervento nell'aumento di capitale a fronte di un rafforzamento della partnership".

A questi prezzi, Equita ritiene che Anima non sconti scenari speculativi, visto che il titolo sta trattando con un rapporto prezzo/utili (p/e) adjusted atteso al 2022 di 8 volte senza le commissioni di performance anche "per le forti incertezze legate all'accordo distributivo con Mps". Gli analisti della Sim milanese restano "costruttivi sul titolo: continuano a ritenere che un eventuale coinvolgimento di Anima nell'aumento di capitale di Mps sia strettamente legato ad un rafforzamento della partnership che può tradursi, ad esempio, in un'estensione della durata, in un rafforzamento delle garanzie... e avrebbe il vantaggio di rafforzare il posizionamento di Anima in ottica di consolidamento del settore bancario". La stessa Anima, assieme ai francesi di Axa, stanno contrattando con il Mef per una partecipazione all'(ennesimo) aumento da 2,5 miliardi nella banca senese.

Gli analisti di Banca Akros ritengono che questa notizia potrebbe essere "un fattore scatenante per il titolo, che è estremamente conveniente, scambia infatti a 7,1 e 7,4 volte il p/e adjusted atteso al 2022 e 2023 e potrebbe aumentare l'interesse del mercato per Anima". Gli specialisti sottolineano che il dividend yield di Anima (8,8%) "è molto interessante e che è probabile che il programma di buyback di azioni sia ancora favorevole al titolo". Confermano il rating buy e il target price su Anima a 4,6 euro per azione, ovvero il 40% in più.

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Anima è un titolo da M&A, viaggia a sconto e rende il 9%. Ecco le attese degli analisti sui conti

di Elena Dal Maso tempo di lettura 3 min

Banca Akros ed Equita Sim tagliano il target price ad Anima Holding in attesa dei conti, con un utile atteso in contrazione a causa dei mercati terribili. Il titolo, però, tratta a sconto sulla media storica e sui concorrenti e ha un dividend yield del 9%. Per non parlare dell'appeal M&A | Anima sale in controtendenza sullo scudo del governo. Akros: il titolo vale il 40% in più e rende l'8,8% | Mps, parte l'aumento di capitale a 2 euro per azione. Concambio iper diluitivo: 374 a 3

Anima Holding cede l'1,42% a 3,06 euro per 1,06 miliardi di capitalizzazione, da inizio anno il titolo ha perso il 32,45% (-21,42% il Ftse Mib da gennaio). La società, guidata dall'amministratore delegato Alessandro Melzi d'Eril, che ha deciso di partecipare all'aumento di capitale in corso di Mps con 25 milioni di euro, pubblicherà i conti il prossimo 7 novembre. Gli analisti di Equita Sim, nell'aggiornamento di mercoledì 19 ottobre, riducono le stime 7% sul fronte dell'utile per azione (Eps) adjusted in relazione ai prezzi aggiornati al mercato (mark-to-market) relativi agli asset in gestione, che hanno sofferto i ribassi delle borse in tutto il 2022. Il rating viene confermato Buy, e il prezzo obiettivo è tagliato da 4,7 euro a 4 euro per azione.La Sim milanese avverte che il terzo trimestre è stato un periodo "molto negativo per i mercati, con l'indice Global Equities in calo dell'8%, quello Bond EU in flessione del 7%, penalizzando le masse gestite". Infatti gli asset in gestione ex Ramo-I sono scesi da 99,3 miliardi di fine giugno a 96,7 miliardi di fine settembre. In questo contesto, Anima ha registrato, nelle attese, deflussi netti nel trimestre per circa 50 milioni ex-Ramo I (da inzio anno sono cresciuti di 831 milioni) "a causa di un contesto di mercato particolarmente sfidante".

Il peso dei mercati su margini e profitto

Per il terzo trimestre gli analisti di aspettano commissioni nette di gestione a 69 milioni di euro, in calo del 5% trimestre su trimestre e del 10% anno su anno, commissioni di performance azzerate rispetto ai 20 milioni del terzo trimestre 2021, ricavi totali per 78 milioni, in flessione del 27% anno su anno, costi operativi in contrazione di 21 milioni, in riduzione del 2% sul 2021.PUBBLICITÀL'Ebitda dovrebbe assestarsi a 57 milioni di euro, con una flessione attesa del 33% anno su anno, mentre l'utile netto adjusted dovrebbe essere di 35 milioni, con una flessione del 37% sul 2021 (-16% senza performance fees), l'utile netto invece di 26 milioni (-44% anno su anno). Quanto ai nove mesi del 2022, il profitto netto dovrebbe essere di 85 milioni (-52% a livello annuale).Equita ha ridotto le stime di utile adjusted nel triennio 2022-2024 del -7% (rispettivamente a 150, 159 e 161 milioni di euro) soprattutto per il mark-to-market delle masse con un effetto mercato escluso il Ramo I atteso per il 2022 in calo del 12%). Il target price a 4 euro corrisponde a 9,5 volte il rapporto prezzo/utili attesi al 2022 che riflette una riduzione delle stime e un aumento dei tassi.

Il titolo viaggia a netto sconto

Il titolo Anima sta trattando con un rapporto prezzo/utili di 7 volte atteso al 2022 rispetto ad una media media degli ultimi cinque anni di 9 volte e si colloca quindi nella parte bassa della fascia storica (fra 5 e 14 volte), con una posizione finanziaria che gli analisti definiscono "solida, con una cassa netta attesa per fine 2022 e un ottimo controllo dei costi".Gli analisti di Banca Akros confermano il rating Buy e riducono a loro volta il prezzo obiettivo sul titolo da 4,6 a 4 euro per azione. Si aspettano nel terzo trimestre 27 milioni di utile netto, in flessione del 41% anno su anno. Gli specialisti tagliano anche le attese di utile per azione nel triennio 2022-2024 del 7% medio soprattutto "per una minore raccolta netta, asset medi in gestione e commissioni di gestione, aspettandosi però mercati stabili in futuro.Nonostante "lo scenario difficile che ci attende", scrive Banca Akros, "riteniamo che il titolo sia ancora investibile grazie a una valutazione economica, tenendo conto che la media del p/e adjusted atteso al 2023 e 2024 del consenso degli analisti è di 6 volte, ovvero uno sconto di circa il 17% rispetto ai concorrenti europei".Inoltre, gli esperti di Banca Akros ricordano il "generoso dividend yield atteso per il triennio 2022 – 2024 con un rendimento medio del 9% circa, la forte posizione di cassa (500 milioni di euro alla fine del primo semestre 2022), un eventuale ulteriore programma di riacquisto di azioni proprie". E, conclude Banca Akros, "in primis il tema M&A dopo il recente rumor sull'interesse di Poste Italiane ad aumentare la propria partecipazione nel gruppo". (riproduzione riservata)

Equita: Anima viaggia a sconto

Poste Italiane è il secondo azionista di Anima con una partecipazione dell'11%, dopo Banco Bpm (20,6%). Secondo gli analisti di Equita Sim, la notizia sottolinea che "il governo vuole che Anima resti italiana attraverso un aumento della partecipazione di Poste e spingendo verso una soluzione sull'aumento di capitale del Mps dove Anima sta negoziando un intervento nell'aumento di capitale a fronte di un rafforzamento della partnership".

A questi prezzi, Equita ritiene che Anima non sconti scenari speculativi, visto che il titolo sta trattando con un rapporto prezzo/utili (p/e) adjusted atteso al 2022 di 8 volte senza le commissioni di performance anche "per le forti incertezze legate all'accordo distributivo con Mps". Gli analisti della Sim milanese restano "costruttivi sul titolo: continuano a ritenere che un eventuale coinvolgimento di Anima nell'aumento di capitale di Mps sia strettamente legato ad un rafforzamento della partnership che può tradursi, ad esempio, in un'estensione della durata, in un rafforzamento delle garanzie... e avrebbe il vantaggio di rafforzare il posizionamento di Anima in ottica di consolidamento del settore bancario". La stessa Anima, assieme ai francesi di Axa, stanno contrattando con il Mef per una partecipazione all'(ennesimo) aumento da 2,5 miliardi nella banca senese.

Gli analisti di Banca Akros ritengono che questa notizia potrebbe essere "un fattore scatenante per il titolo, che è estremamente conveniente, scambia infatti a 7,1 e 7,4 volte il p/e adjusted atteso al 2022 e 2023 e potrebbe aumentare l'interesse del mercato per Anima". Gli specialisti sottolineano che il dividend yield di Anima (8,8%) "è molto interessante e che è probabile che il programma di buyback di azioni sia ancora favorevole al titolo". Confermano il rating buy e il target price su Anima a 4,6 euro per azione, ovvero il 40% in più. (riproduzione riservata)

DEVI SPERARE CHE REPLICHI GEN.-LUG.2021....ALTRIMENTI TI TOCCA MEDIARE IN AREA 3 €urii A MARZO 2023 🪚🥸