L’inizio di un crollo prolungato

Ora, molti ritengono che la batosta del 2022, sia per le azioni che per le obbligazioni, possa essere l'inizio di un crollo prolungato. L'inflazione rimane quasi doppia rispetto all'obiettivo della Fed e l'economia è in fermento, il che lascia presagire un periodo prolungato di tassi più alti. Dopo la pandemia, la spesa pubblica si è impennata, aumentando l'offerta di nuovi titoli del Tesoro a livelli che Wall Street non è sicura di poter gestire.

Inoltre, alcuni grandi acquirenti abituali si sono ritirati dal mercato. La Fed sta riducendo le obbligazioni accumulate nell'ambito dei suoi sforzi di stimolo economico. Nuove normative limitano gli acquisti di titoli di Stato da parte delle grandi banche. Il Giappone, il più grande creditore estero dell'America, all'inizio dell'anno ha tagliato le sue obbligazioni statunitensi al livello più basso dal 2019.

"Se vi affidate ciecamente al vecchio regime del 60-40, dovete fare attenzione", ha dichiarato Michael Hartnett, chief investment strategist di Bank of America, alla conferenza sugli investimenti 2023 di Grant. "A dieci anni da oggi, non credo che ci sia molto da prendere".

Quali sono le alternative?

Alcuni consulenti finanziari suggeriscono di scegliere con maggiore attenzione le specifiche partecipazioni azionarie e obbligazionarie, anche se il quadro generale degli investitori rimane simile. Per esempio, scegliendo i fondi del mercato monetario al posto delle obbligazioni o sostituendo una parte dell'allocazione nei titoli dell’indice azionario S&P 500 con azioni internazionali o di società più piccole.

Altri consigliano di non limitarsi alle azioni e alle obbligazioni, ma di puntare su investimenti più complessi, spesso più rischiosi e con commissioni più elevate. L'immobiliare è da tempo un'opzione popolare per chi ha un po' di liquidità da parte. Alcuni consulenti hanno suggerito di aggiungere un'esposizione alle materie prime o ai finanziamenti aziendali.

Wall Street vende Etf e fondi comuni di investimento con queste strategie. Ma offre anche un vasto bacino di investimenti cosiddetti alternativi, spesso utilizzati dalle pensioni o da altre istituzioni: gli hedge fund, per esempio, o il private equity e il private credit.

Eric Crittenden, responsabile degli investimenti della società di gestione patrimoniale Standpoint di Scottsdale (Arizona), gestisce un fondo comune di investimento in stile hedge fund. La sua strategia, buona per tutti i tempi, segue le tendenze macroeconomiche del mercato utilizzando modelli algoritmici, scommettendo su o contro vari asset attraverso il mercato dei derivati. Il mercato dei derivati consente agli investitori di speculare sulla direzione di un'attività con un costo iniziale inferiore rispetto all'acquisto dell'intera attività.

Secondo Crittenden, il fatto che le obbligazioni abbiano protetto i portafogli dalle perdite causate dai titoli azionari per gran parte di questo secolo non significa che gli investitori possano sempre contare su di esse. "È stata una combinazione ideale. Non era normale, era un'anomalia", ha detto.

Il portafoglio di Crittenden

Il suo portafoglio sta facendo quello che si fa prima di una calamità. Scommette che i tassi d'interesse e il dollaro saliranno, si aspetta un aumento dei prezzi dell'energia e scommette contro le azioni e le obbligazioni. Le cosiddette strategie trend-following tendono a sovraperformare in contesti di mercato tumultuosi, come il 2022.

Un'altra strategia molto diffusa è il cosiddetto portafoglio a parità di rischio. Questa strategia, sperimentata da AQR e da altre società, modifica le partecipazioni azionarie e obbligazionarie in base alla volatilità che ciascun asset ha raggiunto di recente, destinando più liquidità a quello che è meno irregolare. L'idea è che l'asset meno volatile sia quindi meno rischioso e dovrebbe rappresentare una migliore scommessa per il futuro. Questo approccio si è rivelato comunque difficile durante le oscillazioni di azioni e obbligazioni dello scorso anno.

Il team di Villalon di AQR ha scoperto che gli investimenti azionari tradizionali e le alternative come le obbligazioni societarie, il private equity e il settore immobiliare soffrono nei periodi in cui i tassi sono elevati. Un'alternativa migliore è rappresentata da strategie di hedge fund efficienti dal punto di vista della liquidità, come quelle che utilizzano i derivati per scommettere sulla direzione dei prezzi delle materie prime o delle valute, o quelle che scommettono contro le azioni.

I derivati offrono un modo molto più economico per questi fondi di scommettere sulla direzione dei mercati, ma hanno bisogno di avere disponibilità di contanti nel caso in cui le loro scommesse vadano male. Con i tassi vicini allo zero, quel denaro è rimasto inattivo, ma ora sta guadagnando tassi superiori al 5%, fornendo un'ulteriore spinta ai loro rendimenti.

Molte strategie di hedge fund hanno avuto un andamento disomogeneo dal 2008, ma Villaron e i gestori di altri fondi sostengono che i loro benefici saranno più evidenti quando i mercati diventeranno più turbolenti. "Quando l'inflazione è il rischio principale che guida i titoli dei giornali, le azioni e le obbligazioni tendono a muoversi insieme", ha detto Villalon. "Il mondo non passa da un giorno all'altro dalla follia alla calma, quindi queste tendenze tendono a persistere".

Il migliore equilibrio

Secondo altri esperti, il 60-40 è ancora un buon approccio per l'investitore medio, ma non aspettatevi gli stessi rendimenti stellari a cui vi siete abituati negli ultimi dieci anni.

"Se non altro, i rendimenti più elevati forniscono un migliore equilibrio al portafoglio e dovrebbero essere una zavorra contro le azioni", ha dichiarato Lori Heinel, chief investment officer di State Street Global Advisors, uno dei maggiori gestori patrimoniali al mondo che gestisce circa 3500 miliardi di dollari.

Per Heinel, il 60-40 sembrava molto meno attraente qualche anno fa, ma ora fornisce agli investitori una solida base. State Street ha iniziato ad allungare le proprie posizioni in titoli del tesoro americano verso obbligazioni a più lunga scadenza, per approfittare di un futuro calo dei tassi e intanto bloccare cedole di interessi elevati.

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"Non pensiamo che il 60-40 sia un concetto morto", ha detto.

Nemmeno la famiglia Lindenstruths lo pensa. Il loro portafoglio comprende azioni di grandi società statunitensi e di alcune aziende più piccole e internazionali, nonché attività a reddito fisso come obbligazioni, certificati di deposito e contanti. Con l'aumento dei tassi, il loro consulente li ha aiutati a costruire una scala di obbligazioni con scadenze diverse. Hanno continuato a reinvestire i loro proventi a tassi più alti quando alcune di queste obbligazioni sono giunte a scadenza.

"Abbiamo superato il 2007, il 2008 e il 2011: abbiamo continuato a investire e ha funzionato", ha detto Lindenstruth. "Ma se il nostro portafoglio dovesse peggiorare, a un certo punto comincerei a preoccuparmi".

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Orario di pubblicazione: 19/10/2023 16:01
Ultimo aggiornamento: 19/10/2023 17:01

Home Page / Notizie / Eventi e scadenze del 20 ottobre 2023

Eventi e scadenze del 20 ottobre 2023

I principali eventi economici societari e istituzionali in corso: risultati di periodo, annunci, conferenze, regolamenti

commenta altre newsCalendar, Finanza · 20 ottobre 2023 - 08.10

(Teleborsa) -

Lunedì 16/10/2023

Appuntamenti:FAO - World Food Forum - Sede generale della FAO - In concomitanza con le celebrazioni del "World Food Day", il Forum mondiale dell’alimentazione ospiterà una serie di eventi a Roma. Focus su "La trasformazione dei sistemi agroalimentari accelera l’azione per il clima". Parteciperanno circa 10 000 persone, tra cui esperti, agenti del cambiamento e leader, che, insieme, si confronteranno sulle criticità che affliggono i sistemi agroalimentari (fino a venerdì 20/10/2023)

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Mercoledì 18/10/2023

Appuntamenti:Congresso Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili - Torino - Il Congresso Nazionale “Lavoriamo insieme per il nostro futuro”, organizzato dal Consiglio nazionale della categoria con l’Ordine territoriale di Torino. Focus su sostenibilità, fisco, IA, PNRR, internazionalizzazione e Cybersicurezza. Attesi oltre 1.600 professionisti provenienti da tutta Italia. Tra gli interventi, i ministri Calderone, Fitto, Pichetto Fratin, Urso e il viceministro Leo (fino a venerdì 20/10/2023)Food, Wine & CO - 12a edizione dell'appuntamento che valorizza l'eccellenza delle realtà italiane nel settore agroalimentare ed eno-gastronomico. Il seminario, organizzato dal Master in Economia e Management della Comunicazione e dei Media dell'Università di Roma "Tor Vergata", si svolge presso Fiera Roma, nell'ambito di "Welfair" (fino a venerdì 20/10/2023)

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Giovedì 19/10/2023

Appuntamenti:36* Salone Franchising Milano 2023 - Allianz-MiCo di Milano - Il Salone riunisce i principali player del settore con workshop e incontri per capire i nuovi trend, le opportunità del mercato e le nuove dinamiche da tenere in considerazione per una rapida crescita nel mercato italiano (fino a sabato 21/10/2023)ISTAT - StatisticAll, Festival della Statistica e della Demografia - Treviso - 9a edizione del Festival, promosso dall’Istituto Nazionale di Statistica (ISTAT), dalla Società italiana di Statistica (SIS) e dalla Società Statistica ‘Corrado Gini’. "Misure possibili per un mondo fuori misura. Statistiche, dati … dati di fatto" è il tema scelto per questa edizione (fino a domenica 22/10/2023)

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Venerdì 20/10/2023

Appuntamenti:Rating sovrano - Slovenia - Fitch pubblica la revisione del merito di credito

Rating sovrano - Italia - S&P Global pubblica la revisione del merito di credito

Rating sovrano - Francia e Irlanda - Moody's pubblica la revisione del merito di credito

Rating sovrano - Regno Unito, Olanda e Grecia - S&P Global pubblica la revisione del merito di credito

UE - US Summit - Washington DC - Il Presidente del Consiglio europeo, Charles Michel e la presidente della Commissione europea, Ursula von der Leyen, in rappresentanza dell'UE per il 27* meeting tra gli USA e l'UE, verranno ricevuti dal presidente Biden alla Casa Bianca

Maker Faire Rome - The European Edition 2023 - Fiera di Roma - Grande evento europeo sull'innovazione: manifattura digitale, IoT, robotica, intelligenza artificiale, economia circolare, agritech, digital manufacturing, e-sports, big data, aerospazio, metaverso e realtà aumentata.

Organizzato dalla Camera di Commercio di Roma (fino a domenica 22/10/2023)08:00 - ACEA - Pubblica i dati sulle immatricolazioni di auto in Europa nel mese di settembre

08:00 - Economia - Gran Bretagna - Bilancio mensile finanza pubblica della Gran Bretagna

09:30 - CONSOB - AI e abusi di mercato: le leggi della robotica si applicano alle operazioni finanziarie?

- Roma - CONSOB e Università di Roma Tor Vergata organizzano presso l’ABI, (Associazione Bancaria Italiana)un Convegno per la presentazione del Quaderno Giuridico Consob n. 29 "AI e abusi di mercato: le leggi della robotica si applicano alle operazioni finanziarie?

10:00 - Attività istituzionali - Presidente della Repubblica - Roma - Il Presidente Mattarella sarà all'Accademia dei Lincei per il Seminario congiunto della Corte Costituzionale, della Corte Europea dei diritti dell'uomo e della Corte di Giustizia Europea

16:00 - Convegno “SSM Regulation, ten years since” - Roma – Banca d’Italia - Il Convegno è organizzato da Banca d’Italia, Università Roma Tre e Centro di ricerca Paolo Ferro-Luzzi Grandangolo. Interviene: Giovanni Sabatini, Direttore Generale Abi

17:00 - Assemblea Confindustria Vicenza - Vicenza - All'Assemblea Confindustria Vicenza "L'Europa allo specchio. Quale ruolo nel nuovo scacchiere mondiale?", partecipano, tra gli altri, Paolo Gentiloni, commissario europeo per l'economia e Carlo Bonomi, Presidente Confindustria

17:00 - Poste Italiane - "Security Day" - Roma, sede Poste Italiane - All'evento interverranno il Ministro dell'Interno Matteo Piantedosi, l'AD di Poste Italiane Matteo Del Fante e il Condirettore Generale di Poste Italiane Giuseppe Lasco

A cosa fare attenzione nel trading con le doji

La Long Legged Doji, quindi una Doji con delle lunghe upper shadow e lower shadow che si formano in prossimità di un supporto, abbiamo anche questo engulfing a conferma e la successiva inversione.

La Dragonfly Doji che si forma dopo un down trend e genera un’inversione.

La Gravestone Doji che si forma in prossimità di questa resistenza, lunga lower shadow e minima lower shadow.

Ovviamente bisogna essere leggermente flessibili, poi la ripresa del down trend.
Se ora sappiamo cosa sono le candele e le doji finalmente scopriamo ora i diversi pattern in azione:

Allora ricapitoliamo a beneficio di tutti gli utenti che sono spaventati a morte da questo mondo malvagio sempre in guèrra religiosa :

DOMANDA: Perchè il Mib lunedì va sù ???

RISPOSTA: Principalmente per 3 motivi che vado ad elencare partendo dal 3°

3°Perchè il Future sullo Spoor500 si trova sul forte supporto di area 4.200 -

2°....... Perchè l' Agenzia S&P ha promosso la Manovra della Meloni -

1°....... Perchè Israele attacca Hamas per sterminarlo definitivamente e con l' appoggio di U.S.A. e U.E. allo scopo di instaurare un nuovo ordine mondiale di Pace&Sicurezza -

(((e tutto ciò ai mercati piacerà tanto che non sapranno più come fermare il rialzo)))