A Milano attenzione ai titoli oil, Enel e Generali

Sul listino milanese da monitorare Generali, che ha completato il programma di buyback da 500 milioni di euro avviato lo scorso agosto, i titoli oil come Eni, Saipem e Tenaris dopo che ieri, 5 dicembre, il prezzo del Brent ha virato bruscamente al ribasso in scia ai dati macro Usa e oggi, 6 dicembre, recupera un +0,79% a 83,33 dollari al barile. Invece, Enel ha avviato i lavori per la costruzione di una gigafactory a Catania da dove usciranno pannelli sia per il mercato europeo sia per l'esportazione oltreoceano. Il progetto di espandere di 15 volte la capacità attuale dell'impianto, denominato 3Sun, risulta particolarmente rilevante alla luce dei tentativi di Bruxelles di accelerare la transizione alle rinnovabili e porre fine alla dipendenza dal gas russo.

MSCI, tra le principali società di rating ESG che valuta circa tremila società a livello globale, ha alzato il rating di Generali da “AA” a “AAA”, il giudizio più alto possibile.

La valutazione di MSCI - spiega una nota - evidenzia come Generali abbia adottato le "migliori pratiche per mitigare i rischi legati al clima" nell’ambito delle attività di sottoscrizione sia attraverso l’adozione di modelli, sia attraverso prodotti legati all'adattamento e alla mitigazione del climate change. MSCI ha inoltre sottolineato la leadership del Gruppo nel comparto assicurativo per quanto riguarda tematiche sociali quali la tutela della privacy e dei dati, la gestione del capitale umano e l’ambito degli investimenti responsabili.

Il rating - si legge nella nota - ha inoltre riconosciuto la leadership di Generali tra i peer nell’ambito della corporate governance, sottolineando come la maggioranza del consiglio di amministrazione costituita da consiglieri indipendenti, l’indipendenza della figura del presidente, la suddivisione dei ruoli tra presidente e amministratore delegato, l'equilibrio di genere all’interno del consiglio favoriscano un forte presidio sulla gestione e l'allineamento agli interessi degli investitori.

Generali ha posto la sostenibilità al centro del piano strategico Lifetime Partner 24: Driving Growth ed è impegnata nel contribuire positivamente alla costruzione di una società più resiliente e giusta nel suo ruolo di assicuratore, investitore, datore di lavoro e corporate citizen responsabile.

Philippe Donnet, Group CEO di Generali, ha affermato: "Stiamo integrando la sostenibilità in tutte le nostre attività, come prevede la strategia ‘Lifetime Partner 24: Driving Growth’. MSCI ha riconosciuto l’eccellenza del nostro approccio alla sostenibilità, che è ai vertici del settore ed è inoltre in linea con gli interessi degli investitori. Il miglioramento del giudizio ad ‘AAA’, il punteggio più elevato da parte di MSCI, rappresenta un risultato di cui tutte le persone di Generali possono sentirsi orgogliose".

Il mercato non attribuisce molto valore all’embedded value

I profitti del business vita di Generali sono visti a 33 miliardi di euro, 24 miliardi al netto delle imposte (l’80% circa della capitalizzazione di mercato del gruppo). Il patrimonio netto del gruppo, pari a 29 miliardi, si aggiunge al Contractual Service Margin che è ciò che l'Ifrs 17 definisce come il valore degli utili futuri del settore vita e rappresenta il valore intrinseco. “Riteniamo che il mercato non attribuisca molto valore al valore intrinseco perché finora non si è verificata una relazione stabile e comprovata tra il valore intrinseco e le rimesse in denaro e i dividendi”, ha spiegato il broker che a valere sul bilancio 2022 si aspetta un dividendo dalla compagnia triestina di 1,14 euro per azione (rendimento del 6,6%) e di 1,23 euro per azione sul bilancio 2023 (rendimento del 7,1%). Tuttavia, “riteniamo che la fiducia del mercato nel valore attuale degli utili futuri del settore vita possa crescere: il vantaggio dell'Ifrs 17 è che il Contractual Service Margin, l'equivalente del valore attuale dei profitti futuri, è ora saldamente incorporato nel bilancio. Ad esempio, gli utili vita Ifrs 17 sono costituiti principalmente da una percentuale relativamente stabile di Csm rilasciata ogni anno, che nel caso di Generali è dell'8-10%”.

Roe solo un punto percentuale al di sotto del costo del capitale

Al contempo, il Roe (redditività del capitale proprio) di Generali è solo un punto percentuale al di sotto del suo costo del capitale. “Stimiamo che il Roe di Generali al 2024 sia pari al 10%, sulla base del target di crescita media annua dell’utile per azione del 6-8% nel periodo 2021-2024 e del suo patrimonio netto, compresi i futuri utili non distribuiti, al 10%. Per contro, stimiamo un costo implicito del capitale proprio di Generali all'11%. Si tratta, comunque, di una differenza molto modesta, dato il profondo sconto del 48% rispetto al valore intrinseco netto. Riteniamo che ciò offra un significativo potenziale per una rivalutazione del titolo sui cui manteniamo il rating buy e il target price a 22,60 euro”. Al momento l’azione passa di mano in Borsa a 17,35 euro (-0,52%). (riproduzione riservata)

Generali tratta con il maggior sconto tra la capitalizzazione di mercato e il valore intrinseco

Dal punto di vista valutativo, nel comparto assicurativo europeo Generali tratta con il maggior sconto tra la capitalizzazione di mercato e il valore intrinseco netto. Berenberg ha stimato che il rapporto tra il patrimonio netto e il CSM al netto delle imposte, definito come valore intrinseco netto, sia di 53 miliardi per Generali, mentre la sua capitalizzazione di mercato è di 28 miliardi, quindi lo sconto è del 48%. Per contro, le rivali Allianz e Axa sono scambiate entrambe con uno sconto del 15% sul loro valore intrinseco netto e Zurich addirittura con un premio del 100% circa.

Nel mondo i fondi hanno accumulato 2 mila miliardi per m&a e investimenti

Private equity, boom di liquidità

Quasi un quarto dei capitali è detenuto da 25 aziende, di cui 18 con sede negli Usa e 7 in Europa. In testa Blackstone

Forsa bagascia vai giù che ti compro bella bassa🥸

Chi comprare e chi no fra i titoli assicurativi europei

di Ester Corvi

Gli specialisti di Société Générale hanno selezionato fra le compagnie assicurative europee quelle che hanno il maggiore potenziale di rialzo. Nel caso di Generali il rating è hold (mantenere) con prezzo obiettivo di 16,45 euro | Nuova gelata sulle polizze vita, Generali sulle polixxe morte in Brasile

Caro Franco, credo che Generale possa fallire solo se va sotto i 14 €urii...e se ci va ne compro 10.000🥸

Comunque noi abbiamo Tim e domani possiamo farci un cenone coi fiocchi col governo Meloni che ci protegge il culo🥸

Mediobanca, assist Ue sulla quota Generali

Che cosa accade ora se il Danish Compromise diventa permanente

di Francesco Ninfole

La banca non avrà più la pressione patrimoniale a ridurre la partecipazione. Il beneficio del Danish Compromise, in scadenza a fine 2024, diventerà a tempo indeterminato secondo il testo Ecofin su Basilea 3. Ora serve l’ok del Parlamento Ue | Banche, esteso fino al 2025 lo scudo patrimoniale sui titoli di Stato

DA VALUTARE UN INGRESSO BUY IN AREA 17,00 / 16,50 🪚🥸

Jefferies ha rivisto al rialzo il target price di Generali.
Gli esperti dell'ufficio studi hanno incrementato il prezzo obiettivo a 18 euro dai 16 euro indicati in precedenza.
La raccomandazione è confermata "hold".
Il titolo Generali Assicurazioni mostra una variazione percentuale pari a +0,05%.
Lo scenario tecnico visto ad una settimana del titolo rispetto all'indice FTSE MIB,
evidenzia un rallentamento del trend del Leone di Trieste rispetto al principale indice della Borsa di Milano,
e ciò rende il titolo potenziale obiettivo di vendita da parte degli investitori.
La tendenza di breve di Generali Assicurazioni è in rafforzamento con area di resistenza vista a 18,36 Euro,
mentre il supporto più immediato si intravede a 18,19.
Attesa una continuazione della tendenza al rialzo verso quota 18,52.