Iren E Le Multyutilities (IRE)

la mia segretaria dice: PREGO

a cura dell'Ufficio Studi di Teleguèrsa

Piano più ambizioso di sempre per Iren, 12,7 miliardi di investimenti e 7000 nuovi posti di lavoro

di Francesca Gerosa

Piano più ambizioso di sempre per Iren, 12,7 miliardi di investimenti e 7000 nuovi posti di lavoro

Decarbonizzazione, elettrificazione dei consumi, economia circolare ed efficienza energetica gli asset portanti del piano industriale al 2030 dell'utility che prevede un ebitda pari a 1,8 mld di euro (+870 mln rispetto al 2020) e un utile netto di 500 mln (+270 mln, nei primi 9 mesi è cresciuto del 57,6% a 242 mln). Il tutto senza toccare i dividendi (10 centesimi sull'utile netto 2021 e +10% fino al 2025, poi pay-out ratio al 50-55%)

di Francesca Gerosa - 11/11/2021

Decarbonizzazione, elettrificazione dei consumi, economia circolare ed efficienza energetica gli asset portanti del piano industriale al 2030 di Iren che prevede un ebitda pari a 1,8 miliardi di euro (+870 milioni rispetto al 2020) con un tasso medio annuo di crescita (cagr) del 7% grazie a: crescita organica, consolidamento e sinergie, un utile netto di 500 milioni (+270 milioni rispetto al 2020) e l'ingresso di 7.000 nuovi posti di lavoro.

Con 12,7 miliardi di investimenti previsti in 10 anni, un raddoppio degli investimenti medi annui rispetto al periodo 2015-2020, equamente distribuiti nell'arco del piano, " Iren sarà in grado di raddoppiare il proprio business ottenendo un ebitda atteso pari a 1,8 miliardi di euro e un utile di 500 milioni di euro, grazie anche all'ingresso nel perimetro del gruppo di 7.000 nuovi lavoratori", ha sottolineato il ceo, Gianni Vittorio Armani.

Un piano industriale il cui "impianto strategico poggia le basi su tre pilastri quali la transizione ecologica, la qualità del servizio e la territorialità", ha aggiunto Armani, sostenendo che quello presentato oggi "è il più ambizioso piano che Iren abbia adottato". L'ambizione di Iren, secondo quanto ha affermato il presidente, Renato Boero, "è essere il partner preferenziale per cittadini e pubbliche amministrazioni, imporsi come leader nella transizione ecologica ed essere la prima scelta degli stakeholder per i massimi livelli di qualità del servizio offerto".

Circa l'80% degli investimenti sarà "sostenibile" e circa il 61% sarà destinato allo sviluppo per favorire la crescita dimensionale del gruppo, di cui 1,6 miliardi destinati all'innovazione e 600 milioni alla digitalizzazione. Nel dettaglio dei singoli business, sono previsti 2,5 miliardi di investimenti nell'energia per favorire lo sviluppo delle fonti rinnovabili, solare ed eolico, lo sviluppo dello storage e interventi di flessibilizzazione degli impianti.

L'economia circolare si conferma la bussola del settore ambiente (2,5 miliardi di euro di investimenti previsti) con un importante sviluppo delle filiere, tra cui la capacità di trattamento e riciclo. Prevista una crescita importante dei progetti di Smart Solution ai quali sono destinati 1,6 miliardi di euro di investimenti legati all'efficientamento energetico degli edifici, all'e-mobility e alla gestione di progetti complessi come la ristrutturazione di edifici pubblici, il dissesto idrogeologico e specifici interventi urbanistici.

Oltre 4,9 miliardi di investimenti sono dedicati al servizio idrico integrato, alla distribuzione del gas, alla distribuzione elettrica e alle reti di teleriscaldamento. Infine, coerentemente con l'obiettivo di innalzare ulteriormente la qualità del servizio, Iren investirà oltre 650 milioni di nell'area Mercato con l'obiettivo di raggiungere 2,6 milioni di clienti al 2030.

La strategia di crescita organica, supportata dagli investimenti, porterà a una crescita dell'ebitda di 600 milioni, mentre ulteriori 160 milioni sono attesi

dalla crescita esterna per la quale, secondo quanto affermato dal presidente Boero, "si prevede un'accelerazione attraverso operazioni di M&A o il consolidamento di società partecipate".

Confermato anche l'impegno di Iren verso un'equilibrata struttura del capitale finalizzata al mantenimento dell'attuale livello di rating dell'agenzia Fitch pari a BBB ("Confermiamo l'impegno a un rating BBB", ha detto il ceo). E nonostante il forte incremento degli investimenti, il profilo finanziario è previsto bilanciato con un rapporto sempre inferiore al 3,5 tra la posizione finanziaria netta e l'ebitda.

Il costo medio del debito è visto ridursi nei prossimi 10 anni grazie al favorevole scenario dei tassi di mercato, in un range pari all'1,4/1,6%. Confermata anche la politica di dividendi del precedente piano con un dividendo pari a 10 centesimi per azione sull'utile netto 2021 (+5,3%) e una crescita del 10% annua fino al 2025. Nella seconda parte del piano, il pay-out ratio sarà pari al 50-55%.

Utile che nei primi nove mesi dell'anno è stato pari a 242 milioni (228,6 milioni la stima del consenso Bloomberg), in crescita del 57,6% rispetto allo stesso periodo del 2020, mentre il margine operativo lordo è aumentato del 12,3% a 733 milioni. Crescita a due cifre anche per i ricavi: +18,1% a 3,104 miliardi. Mentre l'ebit è risultato pari a 336 milioni (+16%) contro i 325,5 milioni attesi dal consenso. Risultati supportati, in particolare, dalle business unit Ambiente, Energia e Reti e sostenuti dal contributo positivo del consolidamento di I.Blu e Unieco.

Inoltre, l'elevata generazione di cassa e la variazione positiva del fair value degli strumenti derivati hanno consentito di fronteggiare l'incremento degli investimenti (+12,5%) e le operazioni di M&A e di ridurre l'indebitamento di 91 milioni a 2,859 miliardi (-3,1% rispetto a fine 2020), più di quanto previsto dal consenso (3,084 miliardi). Un piano industriale e conti che sostengono il titolo Iren in borsa (+0,55% a 2,90 euro). (riproduzione riservata)