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è il 2° grafico dei trè_: Btp Valore Gn27 Eur 🥸🤠🛒il BTP del governo Meloni

il btp valore credevo che creasse più valore... e invece no 🥸 però si difende per benino

La corsa del Btp non si ferma: cosa cambia per chi investe e su cosa puntare per evitare rischi🛒🥸🛒🤠

MILANO. Risale il rendimento dei titoli di Stato dell’Italia. Ieri il tasso del Btp a dieci anni ha sfondato quota 4,70% con lo spread sopra il livello di 192 punti base.

L’andamento porterà maggiori guadagni agli investitori che scelgono adesso la strada del debito italiano.

Va detto però che i rischi non mancano. In particolare sui titoli a lungo termine che sono esposti a possibili cambi di passo nella politica monetaria della Banca centrale europea e dunque potrebbero scendere nella parte di prezzo riservando perdite al momento della cessione a chi non mantiene il bond in portafoglio fino a scadenza naturale.

Sotto la lente ci sono anche le scadenze più brevi. C’è attesa per l’asta di Bot di questa mattina: i rendimenti dovrebbero essere poco mossi. Il Tesoro offrirà 6,5 miliardi nel Buono semestrale con scadenza 28 marzo 2024.

Ieri sera in chiusura, sul mercato grigio di Mts, il Buono offriva un rendimento di 3,8% circa da confrontare con il 3,829% del precedente collocamento, quando ha segnato il nuovo massimo da novembre 2011.

Gli occhi sono anche sul Btp Valore.
A inizio ottobre partirà la seconda emissione del titolo di Stato riservato esclusivamente ai piccoli risparmiatori. L’ipotesi è di un nuovo boom di richieste.

A giugno questo strumento aveva raccolto oltre 18miliardi di euro di sottoscrizione segnando un record storico.
Con i tassi elevati è prevedibile una nuova corsa al Btp Valore.
In ogni caso, i rendimenti della carta italiana potrebbero salire ancora e dunque le prossime emissioni potrebbero presentare tassi più vantaggiosi.

A giugno il tasso del Btp si muoveva ancora in area 4%. Il timore è che la tendenza in atto possa portare il livello sopra quota 5% già prima della fine dell’anno.

Per le casse dello Stato si tratterebbe di una sfida aggiuntiva da affrontare. Ogni punto in più di remunerazione crea un fardello addizionale di spesa per interessi e rende la coperta sempre più corta.

Fare il conto degli esborsi in più non è semplice. Uno studio di un anno fa dell’Università Cattolica stimava una crescita della spesa per interessi di 3 miliardi nei successivi 12 mesi nel caso di un aumento di un punto percentuale dei tassi di interesse sui titoli di Stato, persistente e uniforme lungo la curva per scadenze. In ogni caso le cifre aggiuntive andranno sommate a quelle già calcolate dal ministro dell’Economia Giancarlo Giorgetti per il 2024.

Il ministro qualche giorno fa ha detto che nel 2024 lo Stato pagherà 14 miliardi in più di spesa per interessi sul debito rispetto al 2023, anno in cui molto probabilmente spenderà oltre 100 miliardi (nel 2022 la cifra era stata di oltre 83,5 miliardi, non si conosce ancora l’ammontare relativo all’anno in corso ma è ipotizzabile che supererà questo livello).

Vuol dire che, aggiunti i 14 miliardi di Giorgetti e i nuovi miliardi legati all’attuale ulteriore incremento del tasso del Btp, l’anno prossimo l’Italia supererà abbondantemente la cifra record di 100 miliardi da pagare per gli interessi passivi e potrebbe facilmente avvicinarsi ai 120 miliardi.

Nel 2020 aveva versato 57 miliardi, meno della metà. Intanto nuove aste sono in arrivo. Da qui a fine sono 17 le aste di titoli di Stato in programma mentre ci saranno 383 miliardi di euro di titoli in scadenza nei prossimi 12 mesi (escludendo le aste già tenute a settembre).

Al momento ammonta a 2.389 miliardi di euro lo stock dei titoli di Stato in circolazione. Da gennaio ad agosto 2023 sono stati emessi titoli per 244 miliardi circa, ai quali vanno aggiunti i 19 miliardi delle aste di settembre.

Riguardo al tasso, le previsioni indicano già un livello più elevato per il 2024. Nel suo recente Economic Outlook sull’Eurozona, S&P prevede un livello che per il Btp di media sarà al 4,7% nel 2024, per poi scendere solo leggermente al 4,5% nel 2025 e al 4,4% nel 2026. Significa che il rincaro accompagnerà il Tesoro per molto tempo ancora. Nel 2001 il tasso medio si era collocato allo 0,8%, quasi quattro punti in meno rispetto a oggi ma con un’inflazione che all’epoca era all’1,9%.