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04/3/2015 10:24
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GIOLA
N° messaggi: 30115 -
Iscritto da: 03/9/2014
World Duty Free si muove a ridosso dei massimi storici a 10,52 euro.
Secondo fonti vicine alla vicenda, è stato fissato a metà marzo il termine per la presentazione delle offerte vincolanti per la società, che potrebbero essere parte in cash e parte in azioni.
La famiglia Benetton, che ora controlla il 50,1% di Wdf attraverso la holding Edizione, resterebbe con una partecipazione nel nuovo gruppo che nascerebbe dalla fusione tra l'operatore italiano e un partner estero, creando un campione mondiale nel settore dei duty free.
In lizza ci sarebbero la svizzera Dufry e la coreana Lotte Shopping, ma fonti diverse riportano interesse da parte della cinese Sunrise Duty Free, che opera negli aeroporti di Shanghai e Pechino, del Qatar (Qia) e della coreana Hotel Shilla.
In posizione più defilata si sarebbe Lagardere, che pure ha avuto accesso alla data room.
WDF è il secondo operatore al mondo del settore, con una quota di mercato del settore retail aeroportuale dell'8% (dati 2014 Verdict Research) e dall'operazione di M&A nascerebbe un colosso del settore.
Dufry è attualmente il leader, con una quota di circa il 14,9% dopo l'acquisizione di Nuance.
Il cambio di controllo di WDF farebbe scattare l'obbligo di Opa su tutta la società.
Ai prezzi di chiusura di ieri World Duty Free capitalizza 2,66 miliardi di euro, a cui si somma un indebitamento netto pari a 950 milioni di euro atteso a fine 2014.
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242 di 257
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04/3/2015 11:39
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GIOLA
N° messaggi: 30115 -
Iscritto da: 03/9/2014
Sarebbe stato fissato a meta' marzo il termine per la presentazione delle offerte vincolati per l' acquisto della societa' di travel retail. E' ragionevole pensare che si andra' verso un mix di cash e, in parte minore, di azioni considerati gli elevati importi in gioco. In gara ci sarebbero la societa' svizzera Dufry, la coreana Lotte Shopping e la cinese Sunrise Duty Free, che opera negli aeroporti di Shanghai e Pechino. Sarebbe arrivata nelle ultime ore anche qualcosa piu' di un interesse dalla parte della Qatar Investment Authority. L' uso del condizionale appare d' obbligo considerando che queste notizie si inseguono ormai da mesi. Sotto un profilo piu' economico, alla luce del fatto che WDF e' oggi il secondo operatore al mondo, con una quota di mercato del settore retail aeroportuale dell' 8%, dall' operazione di M&A potrebbe nascere un vero colosso nel settore. L' operazione sembra interessante sia per le probabili sinergie che si potrebbero generare sia per l' ulteriore rafforzamento della posizione dominante nel settore ricoperta dalla societa' . Unica incognita potrebbe essere rappresentata dal giudizio sull' operazione da parte dell' Autorita' della Concorrenza e del Mercato. L' alto debito della societa' , atteso a 950 milioni di euro a fine 2014, rappresenta la piu' rilevante criticita' per il potenziale acquirente. Il Cda comunichera' i dati ufficiali relativi al 2014 il prossimo 11 marzo. Al momento WDF guadagna l' 1,4 per cento a 10,48 Euro. Considerato che la redditivita' di WDF e' in pressoche' in linea con quella di Dufry e che WDF tratta ad un multiplo superiore a 13x il 2015 riteniamo che l' upside a questi livelli sia legato soprattutto alla stima delle sinergie di un eventuale deal e una prospettiva di valutazione, quindi, speculativa.
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243 di 257
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06/3/2015 09:19
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GIOLA
N° messaggi: 30115 -
Iscritto da: 03/9/2014
World Duty Free sale dello 0,6% a 10,81 euro.
Secondo IlSole24Ore, il dossier entra nella fase finale, tre i pretendenti rimasti in gara: gli svizzeri di Dufry, i francesi di Lagardere e i coreani di Lotte. Entro fine mese la vendita.
Secondo fonti vicine alla vicenda, è stato fissato a metà marzo il termine per la presentazione delle offerte vincolanti per la società, che potrebbero essere parte in cash e parte in azioni.
La famiglia Benetton, che ora controlla il 50,1% di Wdf attraverso la holding Edizione, resterebbe con una partecipazione nel nuovo gruppo che nascerebbe dalla fusione tra l'operatore italiano e un partner estero, creando un campione mondiale nel settore dei duty free.
WDF è il secondo operatore al mondo del settore, con una quota di mercato del settore retail aeroportuale dell'8% (dati 2014 Verdict Research) e dall'operazione di M&A nascerebbe un colosso del settore.
Dufry è attualmente il leader, con una quota di circa il 14,9% dopo l'acquisizione di Nuance.
Il cambio di controllo di WDF farebbe scattare l'obbligo di Opa su tutta la società.
Ai prezzi di chiusura di ieri World Duty Free capitalizza 2,75 miliardi di euro, a cui si somma un indebitamento netto pari a 950 milioni di euro atteso a fine 2014.
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244 di 257
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23/3/2015 09:37
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GIOLA
N° messaggi: 30115 -
Iscritto da: 03/9/2014
Secondo quanto riportato da Corriere Economia, entro un mese Edizione Holding (società cassaforte della famiglia Benetton) potrebbe individuare il candidato con cui aprire un negoziato in esclusiva per cedere la quota in World Duty Free, di cui possiede il 50,1%. La vendita farebbe scattare l'obbligo di Opa. Edizione Holding avrebbe intenzione di chiudere l'operazione entro il 2015. Tra i gruppi potenzialmente interessati a WDF sono menzionati Dufry, Lotte e Sunrise.
Confermiamo il nostro target price di 10,7 euro, che tiene conto del valore delle potenziali sinergie in caso di fusione con un player industriale. La raccomandazione è NEUTRALE.
(WEBSIM)
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245 di 257
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24/3/2015 11:03
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GIOLA
N° messaggi: 30115 -
Iscritto da: 03/9/2014
Dalle comunicazioni giornaliere fornite dalla Consob si apprende che AQR Capital Management ha limato la posizione corta su World Duty Free, portandola dall’1,23% all’1,18%. La segnalazione è datata 20 marzo.
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246 di 257
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25/3/2015 10:28
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GIOLA
N° messaggi: 30115 -
Iscritto da: 03/9/2014
Secondo quanto riportato da The Moodie Report, il gruppo coreano Lotte Group, a cui fa capo la società Lotte Duty Free, avrebbe dichiarato il proprio interesse per World Duty Free senza indicare dettagli su modalità e tempistiche di un'eventuale offerta.
Confermiamo la raccomandazione NEUTRALE e il target price di 10,70 euro, che tiene già conto del valore delle potenziali sinergie in caso di fusione con un altro operatore del settore.
(WEBSIM)
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247 di 257
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25/3/2015 16:22
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GIOLA
N° messaggi: 30115 -
Iscritto da: 03/9/2014
Dalle comunicazioni giornaliere fornite dalla Consob si apprende che Marshall Wace ha incrementato la posizione corta su World Duty Free, portandola dallo 0,95% all’1,03%. La segnalazione è datata 24 marzo.
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248 di 257
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27/3/2015 11:31
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GIOLA
N° messaggi: 30115 -
Iscritto da: 03/9/2014
WDF - DUFRY SI TIRA INDIETRO?
Secondo fonti di mercato emergono nuove indiscrezioni riguardo l' operazione di M&A. Il CFO di Dufry ha specificato che non intende raggiungere in seguito all' acquisizione un Net Debt/Ebitda superiore a 4x per portarsi a casa il colosso del travel retail. Cio' potrebbe significare un aumento di capitale per Dutry al fine di finanziarie l' operazione, complicando di conseguenza la sua esecuzione. Inoltre, Dufry e' alla ricerca di un cofinanziatore per la possibile acquisizione: si e' parlato in queste settimane del fondo sovrano della Qatar Investment Authority che dovrebbe accollarsi almeno il 40% del costo dell' operazione. Il CFO, inoltre, evidenzia tutte le sue perplessita' in merito alla possibilita' di generare quelle sinergie che rappresentano la motivazione principale dietro un deal di questa portata: attualmente, infatti, Dufry possiede una quota di mercato pari al 15%. A seguito della fusione, si e' stimato un incremento del 5% tale da non incidere in maniera rilevante in termini di progresso dei margini. Le stime 2015 per l' EV/Ebitda riportano un valore di 16,1x per WDF e di 11,1x per Dufry. La stampa riporta il 31 marzo prossimo come deadline per la presentazione delle offerte vincolanti. In sintesi possiamo evidenziare che le parole del CFO di Dufry vadano adeguatamente pesate: tutto cio' potrebbe rappresentare una strategia finalizzata a non penalizzare il proprio titolo in borsa oppure un modo per fare pretattica.
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249 di 257
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29/3/2015 21:49
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auretoro1
N° messaggi: 126 -
Iscritto da: 11/2/2015
Si parla di opa svizzera a 10.25, attendiamo sviluppi
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250 di 257
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30/3/2015 09:50
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micio79
N° messaggi: 3928 -
Iscritto da: 05/10/2014
CHE MAZZATA ... -8%
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251 di 257
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30/3/2015 10:03
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Roger_80
N° messaggi: 492 -
Iscritto da: 09/10/2013
Cosa conviene fare?
Aspettare l'Opa sulle restanti azioni?
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252 di 257
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09/4/2015 11:32
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GIOLA
N° messaggi: 30115 -
Iscritto da: 03/9/2014
Ancora presto per i conti ufficiali 2014 ma Edizione, la holding dei Benetton che controlla un impero che spazia da Atlantia e Autogrill ai duty free, dovrebbe presentare una cassa intorno a 1,5 miliardi, liquidita' probabilmente destinata all' ottimizzazione del ricco portafoglio di famiglia.
Il bilancio 2014 deve ancora passare l' esame dell' assemblea dei soci, azionista unico sono i Benetton, per poi essere depositato a giugno. Se l'operazione World Duty Free dovesse andare in porto come previsto, ovvero entro il terzo trimestre 2015, la societa' in poco piu' di un anno e mezzo si troverebbe con una liquidita' complessiva di 1,5 miliardi. In secondo luogo, si osservi che l' indebitamento della holding risulta pressoche' azzerato con una posizione finanziaria netta negativa per 120 milioni. Ricordiamo che nell' ottobre 2013 Edizione aveva incassato piu' di 300 milioni dal collocamento del 9% di Autogrill e WDF e di un mese dopo la riduzione dell' esposizione in Pirelli, dove deteneva una quota del 5%, con un incasso da 200 milioni. Risorse utilizzate per ridurre il debito netto della cassaforte di Ponzano Veneto, dai piu' di 400 milioni di fine 2012 ai 120 milioni odierni. Una fotografia della struttura finanziaria che a breve potrebbe modificarsi sensibilmente grazie alla cessione del 50% di WDF, cui si aggiungerebbe l' assegno probabile da piu' di 100 milioni del 2% di Pirelli in vista dell' adesione all' offerta pubblica di ChemChina sul gruppo della Bicocca. Un mare di liquidita' che la famiglia dovrebbe destinare al processo di revisione strategica dei business. Da tempo si rincorrono le voci di nuovi investimenti e, allo stesso tempo, l'apertura a partner industriali. La famiglia veneta punta su infrastrutture, in particolare Atlantia e la controllata AdR, ma anche ristorazione con Autogrill e tessile.
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253 di 257
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21/8/2015 14:49
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GIOLA
N° messaggi: 30115 -
Iscritto da: 03/9/2014
World Duty Free, Dufry fa incetta di azioni in vista dell'opa
In vista dell'opa, Dufry ha acquistato 12.661.310 azioni World Duty Free , pari al 4,97% del capitale, al prezzo di 10,25 euro per azione, prezzo, quindi, allineato a quanto riconosciuto alla famiglia Benetton per la cessione del 50,1% della società italiana specializzata nel travel retail negli aeroporti.
Da un filing model di internal dealing è anche emerso che l'operazione è avvenuta ieri sul mercato regolamentato italiano e ha comportato per le casse della società svizzera un esborso totale di 129,78 milioni di euro. L'operazione rientra nell'ambito dell'opa obbligatoria che Dufry lancerà sul restante 49,9% di Wdf a 10,25 euro.
Con il titolo che oggi scambia a un soffio dalla soglia d'opa a 10,22 euro (-0,10% rispetto alla chiusura di ieri) la maggior parte degli analisti consiglia di aderire all'offerta che dovrebbe partire entro settembre.
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01/9/2015 11:35
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GIOLA
N° messaggi: 30115 -
Iscritto da: 03/9/2014
Dufry fa ancora incetta di azioni World Duty Free
Dufry fa ancora incetta di azioni World Duty Free in vista dell'opa. In particolare, il colosso svizzero ha acquistato 1.345.878 azioni, pari allo 0,53% del capitale di World Duty Free , al prezzo unitario di 10,25 euro, valore allineato al prezzo dell'opa obbligatoria che verrà lanciata presumibilmente a ottobre sulla società.
Infatti, il prospetto per l'offerta pubblica di acquisto è stato depositato in Consob lo scorso 24 agosto in seguito all'acquisto del 50,1% dalla famiglia Benetton per 1,3 miliardi di euro. Tuttavia, nonostante l'opa in arrivo, Dufry ha continuato nelle scorse settimane, e continua ancora, ad acquistare azioni della società di travel-retail.
Nelle ultime settimane, i titoli acquistati da Dufry rappresentano il 10,91% del capitale (incluso lo 0,53% acquisito ieri) che, sommato al 50,1% di cui è già in possesso, ha permesso alla società elvetica di portare la propria quota di partecipazione in World Duty Free oltre il 60% del capitale.
Con questa mossa, secondo gli analisti, Dufry ha rafforzato ulteriormente il controllo sulla società e ridotto il potere contrattuale delle minoranze. Gli analisti raccomandano quindi di aderire all'offerta pubblica di acquisto al prezzo di 10,25 euro per azione. A Piazza Affari oggi il titolo World Duty Free scambia a ridosso di questo livello a 10,23 euro, praticamente invariato rispetto alla chiusura di ieri.
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255 di 257
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08/9/2015 09:48
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GIOLA
N° messaggi: 30115 -
Iscritto da: 03/9/2014
WORLD DUTY FREE - Il cda approva il corrispettivo dell'Opa
Il consiglio di amministrazione di World Duty Free ha approvato il comunicato relativo all'Opa di Dufry sul 37% di WDF che il gruppo svizzero ancora non possiede, tenendo conto del parere dell'esperto indipendente Mediobanca e di quello degli amministratori indipendenti, che si sono avvalsi della consulenza di Barclays.
Il cda ha ritenuto congruo da un punto di vista finanziario il corrispettivo di 10,25 euro per azione.
L'Opa dovrebbe essere lanciata ad ottobre. La nostra raccomandazione è di aderire all'Opa.
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14/9/2015 10:32
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GIOLA
N° messaggi: 30115 -
Iscritto da: 03/9/2014
World Duty Free (+0,10% a 10,24 euro) inizia oggi l'opa obbligatoria totalitaria di Dufry che termina il 9 ottobre.
Agli azionisti che aderiranno all'opa verrà pagato il prezzo di 10,25 euro per ogni azione. La scorsa settimana Kepler Cheuvreux ha spostato il giudizio sul titolo da hold ad accettare l'offerta con un target price fermo a 10,25 euro, soglia dell'opa, perché pensano che il prezzo offerto sia equo, evidenziando che la sua valutazione su base fondamentale di 7-8 euro è inferiore all'offerta.
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257 di 257
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15/10/2015 16:13
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GIOLA
N° messaggi: 30115 -
Iscritto da: 03/9/2014
World Duty Free, i risultati definitivi dell'OPA
Dufry ha comunicato i risultati definitivi dell'OPA lanciata su World Duty Free. Al termine dell'operazione risultano portate in adesione all’offerta 77.580.924 azioni ordinarie, pari al 30,48% circa del capitale dell’emittente e all’82,304% delle azioni ordinarie oggetto dell’offerta, per un controvalore complessivo di 795,2 milioni di euro. Tenuto conto delle azioni ordinarie portate in adesione e delle 160.258.192 azioni, rappresentative del 62,96% del capitale, già direttamente detenute dall’offerente prima dell’inizio del periodo di adesione, Dufry verrà a detenere complessive 237.839.116 azioni ordinarie World Duty Free, pari al 93,45% del capitale. Di conseguenza, ricorrono i presupposti di legge relativi all’obbligo di acquisto e l'offerente sarà tenuto ad acquistare dagli azionisti che ne facciano richiesta le azioni residue non ancora portate in adesione, vale a dire 16.680.884 azioni, pari al 6,55% del capitale. Il periodo concordato con Borsa Italiana entro il quale Dufry adempirà all’obbligo di acquisto, avrà inizio alle ore 8.30 del 19 ottobre 2015 e terminerà alle ore 17.30 del 6 novembre 2015.
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La famiglia Benetton, che ora controlla il 50,1% di Wdf attraverso la holding Edizione, resterebbe con una partecipazione nel nuovo gruppo che nascerebbe dalla fusione tra l'operatore italiano e un partner estero, creando un campione mondiale nel settore dei duty free.
In lizza ci sarebbero la svizzera Dufry e la coreana Lotte Shopping, ma fonti diverse riportano interesse da parte della cinese Sunrise Duty Free, che opera negli aeroporti di Shanghai e Pechino, del Qatar (Qia) e della coreana Hotel Shilla.
In posizione più defilata si sarebbe Lagardere, che pure ha avuto accesso alla data room.
WDF è il secondo operatore al mondo del settore, con una quota di mercato del settore retail aeroportuale dell'8% (dati 2014 Verdict Research) e dall'operazione di M&A nascerebbe un colosso del settore.
Dufry è attualmente il leader, con una quota di circa il 14,9% dopo l'acquisizione di Nuance.
Il cambio di controllo di WDF farebbe scattare l'obbligo di Opa su tutta la società.
Ai prezzi di chiusura di ieri World Duty Free capitalizza 2,66 miliardi di euro, a cui si somma un indebitamento netto pari a 950 milioni di euro atteso a fine 2014.