RISULTATI 2018 - Margini reddituali in crescita e ritorno al dividendo nell’esercizio 2018 per il gruppo Pirelli.
I ricavi sono scesi del 2,9% a 5.194,5 milioni; su base organica però, escludendo l’effetto cambi negativo e l’adozione del principio contabile IAS 29 per tener conto dell’alta inflazione in Argentina nonché l’effetto derivante dall’adozione del nuovo principio contabile IFRS 15, vi sarebbe stato un incremento del 3,7% grazie a una crescita organica del segmento High Value pari al 10,3% a 3.309,9 milioni, mentre sempre a livello organico il segmento Standard è sceso del 5,4% a 1.884,6 milioni.
I volumi nel complesso sono scesi del 3,1% (+11% per il segmento High Value e -14% per lo Standard), e l’effetto Price/Mix è stato positivo per il 6,8%.
Per quanto riguarda l’andamento delle diverse aree geografiche, in Europa le vendite sono scese dello 0,2% a 2.234,2 milioni (+1,4% su base organica), nell’area Nafta sono salite del 2,1% a 1.004,1 milioni (+7,6% su base organica), nell’area Apac del 10,4% a 890,2 milioni (+13,3% su base organica) e in Russia e CIS del 4,6% a 167 milioni (+15,5% su base organica).
Forti flessioni in Latam (-24,4% a 691,9 milioni, e -3,1% su base organica) e nell’area Meai (-16,8% a 207,1 milioni, -6,6% su base organica).
In Europa è proseguito il rafforzamento sull’High Value mentre vi è stata una debolezza nel mercato Premium Moto; il Nafta è stato trainato dall’High Value in particolare sul canale Ricambi, grazie al successo delle specialties e dei prodotti All Season.
L’area Apac ha beneficiato della maggior penetrazione nel canale Primo Equipaggiamento (nuove forniture e omologazioni con case auto europee e locali) e dell’incremento della quota di mercato nel canale Ricambi, e la Russia ha visto una ripresa del mercato e una focalizzazione sui segmenti più profittevoli.
Nell’area Latam il mercato continua a essere debole e vi è stata una riduzione delle vendite dei prodotti Standard a minor profittabilità e calettamento, però il Price/Mix ha beneficiato dell’aumento dei prezzi in Brasile e del miglioramento del mix di prodotto.
Il Meai ha risentito della riduzione dei volumi del segmento Standard.
I costi per consumi di materie prime sono scesi pressochè in linea con i ricavi (-2,2% a 1.818,2 milioni), mentre molto più accentuata è stata la flessione degli altri costi operativi (-15% a 1.858,2 milioni).
Il costo del lavoro è invece aumentato del 3,2% a 1.067,6 milioni, in presenza del resto di un numero di dipendenti passato da 30.189 a 31.489 unità.
Complessivamente l’ebitda è passato da 1.045,4 a 1.138,9 milioni (+9%); dopo ammortamenti in aumento da 370,9 a 394,3 milioni, accantonamenti per 20,2 milioni e svalutazioni per 21,3 milioni, l’ebit ha in ogni caso raggiunto 703,1 milioni (+4,4%).
I costi di start-up, pari nel 2018 a 44,4 milioni a livello di ebitda (37,4 milioni nel 2017) e a 47,7 milioni a livello di ebit (50,2 milioni nel 2017) si riferivano al contributo delle attività Cyber e Velo, ai costi della conversione dei prodotti Car a marchio Aeolus e ai costi sostenuti per la trasformazione digitale del gruppo.
Il miglioramento della redditività del gruppo è stato determinato dal migliore Price/Mix e dagli effetti delle efficienze industriali, oltre a una riduzione di costi pari a 50 milioni per contrastare la flessione delle vendite sul segmento Standard in particolare in Brasile, nonché minori costi di start-up.
Dopo oneri finanziari netti in forte diminuzione da 362,6 a 196,3 milioni (al 31/12/2018 l’indebitamento finanziario netto del gruppo ammontava a 3.323,8 milioni contro i 3.313,1 milioni di fine 2017), e un risultato da partecipazioni sempre negativo ma sceso da 6,9 a 5 milioni, ne è derivato un utile ante imposte balzato del 65% a 501,8 milioni; dopo imposte per 53 milioni (tax rate in diminuzione dal 13,4% al 10,6% per effetto dell’applicazione del Patent Box, con un beneficio complessivo di 89 milioni di cui 54 per il triennio 2015-2017 e 35 per il dato stimato 2018), l’utile netto delle attività in funzionamento (Consumer) è balzato del 70,5% a 448,8 milioni.
A livello rettificato sarebbe comunque aumentato da 386,6 a 576,3 milioni (+49,1%).
Il risultato delle attività cessate, riferito ad alcune attività Industrial residue, è stato negativo per 6,4 milioni (lo era per 87,6 milioni nel 2017).
Dopo l’imputazione a terzi di una quota di utile di competenza di terzi pari a 10,8 milioni, l’utile netto è balzato da 176,4 a 431,6 milioni.
Il dividendo ammonta a 0,177 euro per azione, in pagamento dal 22 maggio 2019, corrispondente a un monte dividendi di 177 milioni.
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