Per individuare i titoli meglio posizionati per far fronte a un elevato costo del debito utilizzano due indicatori (escludendo valori estremi delle due misure): il rapporto Net Debt/EBITDA (tra debito al netto della cassa ed EBITDA) e l'Interest Coverage (rapporto tra risultato operativo EBIT e spesa per interessi). Vanno quindi a preferire le società che presentano un basso indebitamento rispetto a quanto generato con la gestione operativa e un'alta capacità di far fronte alla spesa per interessi con la propria gestione. Reply, Biesse e Cementir sono le tre società meglio posizionate: hanno una posizione finanziaria netta positiva (net cash) e interest coverage ratio superiore a tutto il panel. Considerando valori di interest coverage comunque accettabili, possiamo includere anche Aeroporto di Bologna, Salcef, B&C Speakers, Sesa e Tinexta tra i titoli meglio posizionati.

Analizzando le due metriche, i titoli dello STAR sono in ottimo stato con un Net Debt/EBITDA mediano di 1,1x e Interest Coverage a 5,7x, con 9 titoli che riportano una posizione finanziaria netta positiva. Questi valori portano AcomeA SGR quindi a considerare, alla luce delle valutazioni di mercato del segmento fortemente compresse, il rapporto tra la capitalizzazione di mercato delle società e la cassa effettivamente a disposizione. I titoli più interessanti sono quelli il cui prezzo di mercato è più basso in rapporto alla cassa a disposizione della società, andando in certi casi a rappresentare situazioni in cui si può dire che l'azionista si stia (in senso figurato) comprando la cassa della società. I titoli a sconto sulla cassa e con basso indebitamento sono, anche in questo caso, Biesse, Cementir, Sesa e Tinexta a cui si aggiungono Gefran, Saes Getters e Servizi Italia.

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Governo greco colloca in Borsa il 30% dell'Aeroporto di Atene

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Finanza, IPO · 15 gennaio 2024 - 16.46

(Teleborsa) - L'Aeroporto Internazionale di Atene (AIA) "Eleftherios Venizelos", il più grande aeroporto della Grecia con più di 28 milioni di passeggeri nel 2023, punta a sbarcare in Borsa a febbraio 2024. Si prevede che l'IPO sulla Borsa di Atene sarà la più grande IPO (in termini di proventi totali) in Grecia in oltre 15 anni e rappresenterà una pietra miliare per l'Aeroporto Internazionale di Atene, per il paese e per i mercati dei capitali locali.

Nel 2023, l'Aeroporto ha superato del 10,2% i precedenti livelli record di traffico passeggeri del 2019, dimostrando una forte ripresa post-Covid. Il quadro normativo tariffario dell'AIA non è soggetto ad alcuna modifica sostanziale o revisione periodica nell'ambito della Concessione con scadenza giugno 2046.

La società è attualmente controllata dallo Stato greco, che detiene il 55% delle azioni. AviAlliance, il maggiore azionista privato di AIA, possiede attualmente poco più del 40% e la famiglia Copelouzos (Dimitris Copelouzos, Kyriaki Copelouzou, Asimina Eleni Copelouzou e Christos Copelouzos) possiede circa il 5%.

"Sono lieto di guidare AIA attraverso quella che sarà una IPO storica in Grecia e nel nostro settore - ha commentato Yiannis Paraschis, CEO dell'aeroporto - Il coinvolgimento di un gruppo più ampio di investitori, l'esposizione e la capacità di attingere ai mercati dei capitali e l'allineamento con le migliori pratiche internazionali rafforzeranno ulteriormente l'AIA aggiungendo nuove prospettive e capacità per la prossima fase del nostro sviluppo"

"Il progetto di diversificare la base di investitori di AIA sbloccherà valore a lungo termine per l'impresa e porterà vantaggi significativi all'economia greca - ha dichiarato Dimitris Politis, CEO del Fondo per lo sviluppo patrimoniale della Repubblica ellenica - Rappresenta una grande opportunità per gli investitori nazionali e internazionali di partecipare alla storia di successo del turismo greco e di migliorare le prospettive del mercato dei capitali locale".

Si prevede che l'offerta consista in una vendita secondaria di tutte le azioni attualmente detenute dal Fondo per lo sviluppo patrimoniale della Repubblica ellenica (HRADF), pari al 30% del capitale sociale in circolazione di AIA attraverso un'offerta pubblica a investitori privati e istituzionali in Grecia e un'offerta a investitori istituzionali internazionali. AIA non raccoglierà nuovo capitale in relazione all'offerta e non riceverà alcun provento.

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Aeroporto di Genova, PWC: 2,2 milioni di passeggeri nel 2029

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Economia, Trasporti · 27 dicembre 2023 - 20.32

(Teleborsa) - Crescita dei voli internazionali, grazie al traino del turismo delle crociere, per raggiungere quota 2,2 milioni di passeggeri entro il 2029 e ingresso dei privati nella società di gestione.

Il piano di sviluppo dell’aeroporto Colombo di Genova è riassunto nelle anticipazioni dello studio di Price Waterhouse Coopers. A commissionarlo è stata la stessa società di gestione aeroportuale guidata dal nuovo presidente Alfonso Lavarello e dal dg Francesco D’Amico.
Gli obiettivi si focalizzano sulla sinergia con il traffico crocieristico, rappresentato da Msc e Costa Crociere e indicati come potenziali partner commerciali, che potrebbe generare 350mila passeggeri.

Nel 2029 si dovrebbe arrivare a un network di 38 destinazioni distribuite in 17 Paesi, in grado di generare 1,4 milioni di passeggeri dall’estero.

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Aeroporto di Firenze, quota record di 3 milioni di passeggeri nel 2023

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Finanza, Trasporti · 27 dicembre 2023 - 20.29

(Teleborsa) - Per la prima volta nella sua storia, l’aeroporto di Firenze ha raggiunto e superato i tre milioni di passeggeri.

È il risultato di un trend di crescita che ha visto lo scalo fiorentino servito da 41 rotte, di cui 34 destinazioni internazionali, e registrare un incremento del 38% del traffico passeggeri.

Insieme allo scalo Galilei di Pisa, nei primi undici mesi dell’anno, Toscana Aeroporti ha sommato 7,7 milioni con una crescita del 22,5% rispetto al 2022.

Grafico di analisi tecnica Il commento dell'esperto

Chiusura del 12 gennaio

Appiattita la performance di Toscana Aeroporti, che porta a casa un modesto 0%. L'esordio è stato positivo per il titolo che è partito a 12,1 Euro, collocandosi al di sotto dei livelli migliori del 11 gennaio, per poi deteriorare progressivamente la performance nel corso degli scambi e terminare ancor peggio a 12, verso i minimi di giornata. L'andamento di Toscana Aeroporti nella settimana, rispetto al FTSE MIB, rileva una minore forza relativa del titolo, che potrebbe diventare preda dei venditori pronti ad approfittare di potenziali debolezze.

Analisi di Status e trend

Allo stato attuale lo scenario di breve di Toscana Aeroporti rileva una decisa salita con obiettivo individuato a 12,13. In caso di momentanea correzione fisiologica il target più immediato è visto a quota 11,73. Le attese sono tuttavia per un innalzamento della curva fino al top 12,53.

Analisi del rischio

Il trend di Toscana Aeroporti appare piuttosto stabile nell'ultimo periodo, con un livello di volatilità giornaliera decisamente contenuto a 1,693. I volumi giornalieri pari a 3.875, risultano superiori alla media mobile dei volumi ad un mese fissata a 636, situazione che invoglia ad un'operatività di medio periodo per l'interesse mostrato da parte degli investitori.

a cura dell'Ufficio Studi di Teleborsa

Aeroporto di Bologna supera livelli pre-pandemia: 9,96 milioni di passeggeri nel 2023

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• Aeroporto di Firenze, quota record di 3 milioni di passeggeri nel 2023

- Aeroporto Guglielmo Marconi di Bologna, società quotata su Euronext STAR Milan che gestisce lo scalo aeroportuale bolognese, ha comunicato che nel 2023 ha definitivamente superato i livelli di traffico pre-pandemia e ha registrato il miglior anno della propria storia, arrivando a sfiorare i 10 milioni di passeggeri. Per l'esattezza, il Marconi ha registrato 9.960.205 passeggeri, pari ad una crescita del 17,4% sul 2022 e del 6,0% sul 2019.

Dopo un inizio anno ancora "tiepido", con numeri in aumento sul 2022 ma ancora inferiori allo stesso periodo del 2019, dal mese di maggio si è registrata la prima inversione di tendenza, con il dato progressivo dei passeggeri in campo positivo (+0,5%) anche rispetto all'ultimo anno senza Covid. Ma è in estate che si è evidenziato il picco mensile di passeggeri, con circa un milione di passeggeri al mese per giugno, luglio, agosto e settembre ed un incremento sui dati del 2019 che è andato via via crescendo.

In particolare, a luglio l'Aeroporto di Bologna ha superato per la prima volta la soglia del milione di passeggeri, con il dato record di 1.069.874, miglior mese di sempre. Domenica 16 luglio 2023, inoltre, è stata la giornata più trafficata nella storia dello scalo, con 40.535 passeggeri tra arrivi e partenze.

Riguardo ai dati complessivi dell'anno, nel 2023 i passeggeri su voli nazionali sono stati 2.438.699, in crescita del 10,0% sul 2022 e del 24,6% sul 2019, mentre i passeggeri su voli internazionali sono stati 7.521.506, in aumento del 20,0% sul 2022 e dell'1,1% sul 2019. I movimenti aerei annuali sono stati 73.718, in crescita del 12,5% sul 2022 e dell'1,1% sul 2019, mentre le merci trasportate per via aerea sono state 41.174 tonnellate in calo rispetto al 2022 (-4,1%) ma in aumento sul 2019 (+8,3%).

Nella classifica delle destinazioni "più volate" nel 2023 troviamo Catania, Barcellona e Palermo ai primi tre posti (come già per il 2022). Seguono: Tirana, Parigi Charles de Gaulle, Madrid, Londra Heathrow, Istanbul, Francoforte e Brindisi. Si evidenziano, in particolare, la forte crescita della capitale albanese (+48,8% sul 2022) e l'ingresso nella "top ten" della città turca, che ha registrato un incremento di passeggeri da/per Bologna del 38,5% sull'anno precedente.

Con riferimento ai dati del solo mese di dicembre 2023, i passeggeri complessivi sono stati 660.920, pari ad una crescita del 14,4% sullo stesso mese del 2022, ma in calo del 6,4% su dicembre 2019. I passeggeri su voli nazionali sono stati 162.034 (+13,7% sul 2022 e +7,5% sul 2019), quelli su voli internazionali 498.886 (+14,6% sul 2022 e -10,5% sul 2019). I movimenti aerei del mese sono stati 5.252, pari ad incremento del 13,1% su dicembre 2022, ma inferiori del 6,4% rispetto a dicembre 2019, mentre le merci trasportate per via aerea sono state 3.274 tonnellate, in decrescita del 4,9% sul 2022 e in aumento del 7,6% sullo stesso mese del 2019.