IGD, upgrade di Intermonte a Outperform con taglio target price
Intermonte ha migliorato da Neutral a Outperform la raccomandazione su IGD SIIQ, uno dei principali player in Italia nel settore immobiliare retail e società quotata su Euronext STAR Milan, abbassando al contempo il target price da 3,20 a 2,30 euro per azione.
Gli analisti scrivono che IGD viene da anni di performance molto negative in quanto il settore immobiliare si è classificato tra i settori meno amati (covid-19 + tassi di interesse) e in quanto la società ha dovuto affrontare un muro molto ripido di rifinanziamento del debito nel 2023. Tuttavia, la performance operativa del gruppo è rimasta positiva e una serie di azioni hanno messo il gruppo in una posizione in cui non ci sono scadenze significative del debito per i prossimi 36 mesi; anche se un rimbalzo della redditività potrebbe richiedere più di un trimestre o due, ritengono che nel medio termine il valore attualmente nascosto potrebbe riemergere e che l'attuale valutazione offra un interessante rapporto rischio-rendimento.
Inoltre, la prospettiva portata dal nuovo CEO Roberto Zoia (già Head of Asset Development and Managemen di IGD) e il rinnovato impegno da parte del principale azionista della società potrebbero essere, secondo Intermonte, ulteriori fattori positivi.
"Nonostante il significativo lavoro ancora da fare per ridurre il costo del debito e la scarsa visibilità dei dividendi nel breve termine, riteniamo che la valutazione attuale costituisca un punto di ingresso interessante anche considerando la ragionevole leva finanziaria di IGD (circa 44% LTV) e ragionevoli aspettative di soft lending per l'economia europea", si legge nella ricerca.
2 di 17-13/5/2024 09:270
peppedj
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Gli analisti scrivono che IGD viene da anni di performance molto negative in quanto il settore immobiliare si è classificato tra i settori meno amati (covid-19 + tassi di interesse) e in quanto la società ha dovuto affrontare un muro molto ripido di rifinanziamento del debito nel 2023. Tuttavia, la performance operativa del gruppo è rimasta positiva e una serie di azioni hanno messo il gruppo in una posizione in cui non ci sono scadenze significative del debito per i prossimi 36 mesi; anche se un rimbalzo della redditività potrebbe richiedere più di un trimestre o due, ritengono che nel medio termine il valore attualmente nascosto potrebbe riemergere e che l'attuale valutazione offra un interessante rapporto rischio-rendimento.
Inoltre, la prospettiva portata dal nuovo CEO Roberto Zoia (già Head of Asset Development and Managemen di IGD) e il rinnovato impegno da parte del principale azionista della società potrebbero essere, secondo Intermonte, ulteriori fattori positivi.
"Nonostante il significativo lavoro ancora da fare per ridurre il costo del debito e la scarsa visibilità dei dividendi nel breve termine, riteniamo che la valutazione attuale costituisca un punto di ingresso interessante anche considerando la ragionevole leva finanziaria di IGD (circa 44% LTV) e ragionevoli aspettative di soft lending per l'economia europea", si legge nella ricerca.