Croissance organique des ventes de
+4,3%
Hausse du résultat opérationnel courant de
+13,8%
Forte hausse du résultat net ajusté, part du
Groupe, de +16,7%
Regulatory News:
Carrefour (Paris:CA):
Forte progression des résultats au premier semestre 2014 à
changes constants
- Chiffre d’affaires hors taxes de 35,9
Md€, +4,3%1 en organique, la meilleure progression depuis 5
ans
- Hausse du résultat opérationnel
courant : +13,8%2 à 833 M€
- Croissance du résultat net ajusté, part
du Groupe : +16,7%3 à 274 M€
- Autofinancement : 1,3 Md€ en
hausse de +41,6% (+1,9% hors exceptionnels)
Europe : croissance du résultat opérationnel courant de
+7,8%
France : nouveau semestre de progression de la
rentabilité
- Nouvelle croissance organique du
chiffre d’affaires : +1,9%
- Augmentation des débits clients dans
l’ensemble des formats
- Hausse du résultat opérationnel courant
pour le 4ème semestre consécutif : +6,9%
Autres pays d’Europe : poursuite de l’amélioration de la
rentabilité
- Stabilité des ventes avec une
progression en Espagne, en Belgique et en Roumanie
- Hausse du résultat opérationnel
courant : +19,3%
Pays émergents : croissance du résultat opérationnel
courant de +19,2%
- Excellentes performances et
augmentation de la rentabilité au Brésil et en Argentine
- Ventes stables en Asie
Investissements en hausse et acquisitions ciblées
- Poursuite des investissements à 818 M€,
en ligne avec notre politique de remise à niveau et de
développement du parc
- Signature d’accords pour l’acquisition
des activités de DIA France et de 53 supermarchés dans le nord de
l’Italie, dans la continuité de notre stratégie multiformat
_________________________________1 Les variations organiques
sont présentées hors essence et hors calendaire.2 À changes
constants.3 Résultat net ajusté : voir annexe.
Chiffres clés du premier semestre 20141
(en M€)
S1 2013retraité
S1 2014
Variationà changesconstants
Variationà changescourants
Chiffre d’affaires hors taxes 36 446
35 870 +3,4% -1,6%
Chiffre d’affaires hors taxes hors essence 32 480
32 119 +4,3% -1,1% Résultat opérationnel
courant avant amortissements (EBITDA) 1 488 1
515 +6,6% +1,8% Marge EBITDA 4,1%
4,2%
Résultat opérationnel
courant (ROC) 772 833
+13,8% +7,9% Marge opérationnelle courante
2,1% 2,3%
Résultat net ajusté, part du Groupe 235
274 +16,7%
Dette
nette à la clôture 5 894 7
324 +1,4 Md€
Répartition géographique des ventes et du résultat
opérationnel courant au premier semestre 2014
Ventes HT Résultat opérationnel
courant
(en M€)
S1 2013retraité
S1 2014
Croissanceorganique2
Variationchangescourants
S1 2013retraité
S1 2014
Variationchangesconstants
Variationchangescourants
France 16 947
17 005 +1,9% +0,3%
482
515 +6,9% +6,9% Autres pays
Europe 9 176
9 173 -0,1% 0,0% 36
43
+19,3% +19,1%
Europe 26 123 26 178
+1,1% +0,2% 518 558 +7,8%
+7,7% Amérique latine 6 953
6 454 +16,8% -7,2%
217
247 +33,2% +13,4% Asie 3 370
3 237
+0,2% -3,9% 98
83 -11,9% -15,2%
Pays
émergents 10 323 9 691
+11,2% -6,1% 315
330 +19,2% +4,8% Fonctions
globales
-61
-55 +9,6%
+10,2% Total 36 446 35
870 +4,3% -1,6% 772
833 +13,8% +7,9%
_________________________________1 Les comptes sociaux et
consolidés du premier semestre 2014 ont été arrêtés par le Conseil
d’Administration de Carrefour qui s’est réuni le 30 juillet 2014.
Les comptes ont fait l’objet d’un examen limité par les
Commissaires aux Comptes du Groupe.
Les chiffres du premier semestre 2014 et les informations
comparatives du premier semestre 2013 prennent en compte la
reclassification des charges et produits relatifs aux activités non
poursuivies sur la ligne « Résultat net des activités non
poursuivies » conformément à la norme IFRS 5 – Actifs non
courants détenus en vue de la vente et des activités non
poursuivies.
2 Hors essence, hors calendaire.
Nouvelle croissance du ROC (+13,8% à changes constants) et du
résultat net ajusté, part du Groupe (+16,7%)
Compte de résultat
Le Groupe a enregistré au 1er semestre 2014 une croissance
significative de ses ventes. Son chiffre d’affaires hors
taxes est en hausse de +4,3% en organique. A changes courants,
la variation est de -1,6%. L’Europe et les Pays Emergents
enregistrent une croissance de leurs ventes, respectivement de
+1,1% et de +11,2%.
Le Résultat Opérationnel Courant (ROC) du Groupe est une
nouvelle fois en croissance, à 833 M€, soit +13,8% à changes
constants (+7,9% à changes courants), en hausse tant en Europe
(+7,8%) que dans les Pays Emergents (+19,2%).
En France, le ROC s’élève à 515 M€ et marque une
progression de +6,9%, une hausse de +20pb de sa marge
opérationnelle à 3,0% du chiffre d’affaires. Cette hausse
s’explique par une amélioration de la marge commerciale liée à
la réduction de la démarque et à des gains logistiques. L’ensemble
des formats affiche une bonne rentabilité.
Dans les Autres pays d’Europe, le ROC progresse de +19,3%
à changes constants, à 43 M€. La marge opérationnelle, en légère
hausse, s’établit à 0,5% du chiffre d’affaires. Tout en portant une
attention constante au positionnement prix, la marge commerciale
s’améliore. En Espagne et en Belgique, la rentabilité enregistre
une bonne progression. L’Italie poursuit le déploiement de ses
plans d’action et a intensifié ponctuellement ses investissements
commerciaux dans le cadre de la coupe du monde de football sur le
semestre.
L’Amérique latine poursuit une forte progression, avec un
ROC de 247 M€, en hausse de +33,2% à changes constants. La marge
opérationnelle s’établit à 3,8%, en hausse de +70pb. Ceci traduit
d’excellentes ventes en comparables au Brésil et en Argentine et
une bonne tenue de la marge commerciale.
En Asie, le ROC s’établit à 83 M€. La marge commerciale
se tient bien. Dans un environnement marqué par une consommation
frugale et une baisse des ventes de shopping cards, la Chine
poursuit son expansion, bâtissant une position de long terme.
Taiwan améliore ses performances.
Les produits non courants nets s’élèvent à 264 M€, du
fait principalement de la plus-value réalisée lors de l’apport
d’actifs à la société immobilière Carmila. Le résultat net des
activités poursuivies, part du Groupe, s’établit à 474 M€
traduisant les éléments suivants :
- Une baisse de 131 M€ des charges
financières, qui reflète la diminution du coût de la dette et
le caractère non-récurrent de la charge de 119 M€ liée au rachat
obligataire enregistrée au premier semestre 2013
- Une stabilité du taux effectif
d’imposition
Le résultat net, part du Groupe, s’établit à 441 M€.
Le résultat net ajusté, part du Groupe, s’établit à 274 M€,
en progression de +16,7%.
Flux de trésorerie et endettement
L’autofinancement est en hausse de +41,6%. Retraité des
éléments exceptionnels et des activités non poursuivies, il
progresse de +1,9%, en ligne avec la croissance de l’EBITDA, pour
s’établir à 1 252 M€ (par rapport à 1 229 M€ au premier
semestre 2013).
Le Groupe poursuit ses investissements de remise à niveau
et de développement, qui s’établissent à 818 M€. La variation du
poste fournisseurs d’immobilisations génère un emploi de 382 M€. Le
besoin en fonds de roulement hors éléments exceptionnels,
stable par rapport à l’année passée, s’élève à -2 488 M€.
Le cash-flow libre s’élève à -2 412 M€. Il reflète la
saisonnalité de l’activité.
Les acquisitions et cessions se traduisent par un
décaissement net de 186 M€, pour partie lié à la création de
Carmila. La part cash du dividende se limite à 149 M€, 65%
des actionnaires du Groupe ayant choisi de recevoir leur dividende
en titres. Les charges financières baissent de 27 M€ pour
s’établir à 192 M€.
La dette nette financière au 30 juin 2014 est de 7,3
Md€.
Faits marquants du premier semestre 2014
- Création de Carmila en avril,
société dédiée à la valorisation des centres commerciaux attenants
aux hypermarchés Carrefour en France, en Espagne et en Italie, et
dont Carrefour détient 42%.
- Acquisition des activités de DIA en
France, soit plus de 800 points de vente totalisant près de
550 000 m² et 2,3 Md€ de chiffre d’affaires sous enseignes en
2013. Cette opération, qui reste soumise à l’approbation des
autorités de la concurrence, contribuera de manière significative à
la croissance du réseau multiformat en France.
- Rachat de 53 supermarchés en
Italie du nord, totalisant 58 000 m² et environ 300 M€ de
chiffre d’affaires hors taxes en 2013. Cette opération renforcera
la stratégie multiformat du Groupe. Cette transaction est soumise à
l’approbation des autorités de la concurrence compétentes.
Poursuite des priorités pour 2014
Carrefour maintient son cap. Les priorités 2014 annoncées lors
de la publication des résultats annuels en mars dernier sont
confirmées :
- Poursuite dans tous les pays des
plans d'action visant à améliorer constamment notre offre et
notre image prix pour une meilleure expérience client, notamment
dans nos trois premiers marchés, France, Brésil et Espagne, mais
également en Italie
- Accélération du déploiement du
multicanal
- Refonte et convergence de nos sites
Internet en France, élargissement progressif de l’offre
- Poursuite du développement des services
de click & collect
- Poursuite des chantiers
structurants incluant :
- Refonte de la chaîne logistique en
France
- Simplification des systèmes
d’information
- Développement de l’attractivité des
sites en France, Espagne et Italie en capitalisant sur la
création de Carmila
- Accélération des rénovations de
magasins et relance de l'expansion en multi-format
- Investissements totaux compris entre
2,4 et 2,5 Md€
- Intensification du programme de
rénovation
- Poursuite d’une politique de croissance
de long terme dans les pays émergents, en particulier en Chine et
au Brésil
- Maintien d’une discipline financière
stricte
ANNEXES
Compte de résultat consolidé
(en M€)
S1 2013retraité
S1 2014 Variation
Chiffre d’affaires hors
taxes 36 446 35 870
-1,6% Chiffre d’affaires hors taxes, net de la
fidélisation 36 159 35 564
-1,6% Autres revenus 1 184 1 192
+0,7%
Revenus totaux 37 342
36 757 -1,6% Prix de revient des ventes
-29 357 -28 686 -2,3% Marge des
activités courantes 7 986 8 071 +1,1% Frais généraux
-6 498 -6 556 +0,9%
Résultat opérationnel courant
avant amortissements (EBITDA) 1 488
1 515 +1,8% Amortissements -716
-682 -4,7%
Résultat opérationnel courant (ROC)
772 833 +7,9%
Produits et charges non courants 489 264
-45,9%
Résultat opérationnel 1
261 1 097 -13,0% Résultat financier
-401 -269 -32,8% Résultat avant impôts 860 828 -3,8% Impôts sur les
résultats -298 -300 +0,6% Sociétés mises en équivalence
25 9 -62,7%
Résultat net des activités
poursuivies 588 537
-8,5% Résultat net des activités non poursuivies
368 -33
Résultat net total
955 504 -47,2%
Dont Résultat net, Part du Groupe 902 441 Dont
Résultat net des activités poursuivies, Part du Groupe 526 474 Dont
Résultat net des activités non poursuivies, Part du Groupe
376 -33
Dont Résultat net, Part des
minoritaires 53 63 Dont Résultat net des
activités poursuivies, Part des minoritaires 61 63 Dont Résultat
net des activités non poursuivies, Part des minoritaires
-8 0
Calcul du résultat net ajusté, part du Groupe
(en M€)
S1 2013retraité
S1 2014 Variation
Résultat net des
activités poursuivies, part du Groupe 526
474 -9,8% Retraitement des produits et
charges non courants (avant impôt) -489 -264
Retraitement d’éléments exceptionnels dans le résultat
financier 139 11
Effet impôts1
70 40 Ajustement pour sociétés mises en équivalence et minoritaires
-11 13
Résultat net ajusté,
part du Groupe 235 274
+16,7%
_________________________________1 Effet sur l’impôt des
éléments retraités (produits et charges non courants et résultat
financier) ainsi que produits et charges d’impôts non courants.
Principaux ratios du compte de résultat consolidé
S1 2013retraité
S1 2014 Marge des activités courantes / Chiffre
d’affaires 21,9%
22,5% Résultat
opérationnel courant / Chiffre d’affaires 2,1%
2,3% Résultat
opérationnel / Chiffre d’affaires 3,5%
3,1%
Bilan consolidé
(en M€) 30 juin 2013
30 juin 2014
ACTIF Immobilisations incorporelles 9
131 9 108 Immobilisations corporelles 10 966 11 227 Immobilisations
financières 1 418 2 541 Impôts différés actifs 854 944 Immeubles de
placement 422 319 Encours des sociétés financières – Part à plus
d’un an 2 372 2 413
Actifs non courants
25 164 26 553 Stocks 5 595 5 902
Créances commerciales 2 390 2 281 Encours des sociétés financières
– Part à moins d’un an 2 968 3 373 Actifs d’impôts exigibles 936
735 Autres actifs 946 1 041 Actifs financiers courants 409 361
Trésorerie et équivalents de trésorerie 3 834
2 030
Actifs courants 17 079
15 723 Actifs détenus en vue de la vente
739 12 TOTAL 42
981 42 288 PASSIF Capitaux propres,
part du Groupe 7 838 8 158 Intérêts minoritaires dans les sociétés
consolidées 767 783
Capitaux propres
8 605 8 941 Impôts différés
passifs 532 537 Provisions pour risques et charges 3 608 3 734
Dettes financières – Part à plus d’un an 8 496 6 626 Refinancement
des encours clients – Part à plus d’un an 1 781
1 954
Passifs non courants 14
416 12 851 Dettes financières – Part à moins d’un
an 1 640 3 089 Fournisseurs et autres créditeurs 11 219 10 868
Refinancement des encours clients – Part à moins d’un an 2 895 3
079 Passifs d’impôts exigibles 1 090 1 156 Autres passifs
2 634 2 298
Passifs courants
19 478 20 490 Passifs liés aux actifs
détenus en vue de la vente 482
7 TOTAL 42 981 42
288
Tableau des flux de trésorerie consolidé
(en M€)
S1 2013retraité
S1 2014 DETTE NETTE D’OUVERTURE
-4 320 -4 117 Autofinancement (hors activités
non poursuivies) 907 1 284 Variation du besoin
en fonds de roulement -2 440 -2 571 Activités non poursuivies
- 28 0
Variation de la trésorerie issue des
opérations d’exploitation (hors soc.fin) -1
561 -1 287 Investissements opérationnels -620
-818 Variation nette des fournisseurs d’immobilisations (inc.
créances) -91 -378 Cessions d’immobilisations 54 75 Activités non
poursuivies - 23 - 5
Cash-Flow libre
-2 240 -2 412 Investissements
financiers -35 -268 Cessions 539 82 Autres 91 -68 Activités non
poursuivies 441 0
Cash-Flow après
investissements -1 204 -2
667 Dividendes et augmentation de capital -164 -198
Acquisitions ou cessions de participation sans changement de
contrôle -11 -122 Coût de l’endettement net financier -219 -192
Autres -8 37 Activités non poursuivies 35 -16 Impact des sociétés
financières
-2 -50
DETTE NETTE DE
CLOTURE -5 894 -7 324
Variation des capitaux propres
(en M€)
Total capitaux propres
Capitaux propres,part du
Groupe
Intérêts minoritaires Situation au 31 décembre
2013 8 597 7 844
754 Résultat global de la période S1 2014 560
483 77 Dividendes au titre de l’exercice 2013
-199 -149 -50 Effet de variations de périmètre
et autres -18 -20 2
Situation au 30
juin 2014 8 940 8 158
783
Définitions
Croissance organique
La croissance organique est composée de la croissance à magasins
comparables et des ouvertures nettes sur les douze derniers mois,
fermetures temporaires inclues.
Marge des activités courantes
La marge des activités courantes correspond à la somme du
chiffre d’affaires hors taxes et des autres revenus, diminuée du
coût des programmes de fidélisation et du prix de revient des
ventes. Le prix de revient des ventes intègre outre les achats et
variations de stock, d’autres coûts essentiellement composés des
coûts des produits vendus par les sociétés financières, des
produits liés à l’escompte ainsi que des écarts de change générés
par les achats de marchandises.
Résultat opérationnel courant avant amortissements
(EBITDA)
Le résultat opérationnel courant avant amortissements correspond
à la marge des activités courantes diminuée des frais généraux et
autres charges, avant prise en compte des produits et charges non
courants tels que définis ci-dessous.
Résultat opérationnel courant (ROC)
Le résultat opérationnel courant correspond à la marge des
activités courantes diminuée des frais généraux, des amortissements
et provisions.
Résultat opérationnel (EBIT)
Le résultat opérationnel correspond à la marge des activités
courantes diminuée des frais généraux et des amortissements et
provisions et des produits et charges non courants.
Sont comptabilisés en produits et charges non courants certains
éléments significatifs à caractère inhabituel de par leur nature et
leur fréquence tels que des dépréciations d’actifs, des coûts de
restructuration et des charges liées à des réestimations de risques
d’origine ancienne, sur la base d’informations ou d’éléments dont
le Groupe a eu connaissance au cours de l’exercice.
Cash-flow libre
Le cash-flow libre est le solde net de l'autofinancement avant
coût de l’endettement financier net, de la variation du besoin en
fonds de roulement et des investissements opérationnels.
Disclaimer
Ce communiqué contient à la fois des informations historiques et
des déclarations et informations prospectives. Les déclarations et
informations de nature prospective ont été établies sur la base des
hypothèses actuellement retenues par la Direction du Groupe. Elles
ne constituent pas des garanties quant aux performances futures du
Groupe. Les résultats ou les performances qui seront réalisées sont
susceptibles d'être substantiellement différents des déclarations
et informations prospectives présentés en raison d'un certain
nombre de risques et d'incertitudes, notamment les facteurs de
risques exposés dans les différents documents déposés auprès de
l'Autorité des marchés financiers au titre de l'information
règlementée disponibles sur le site de Carrefour
(www.carrefour.com) et notamment le document de référence. Les
investisseurs peuvent obtenir gratuitement une copie de ces
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de mettre à jour et/ou réviser ces déclarations et informations
prospectives dans le futur.
Relations investisseursRéginald Gillet, Alessandra
Girolami, Matthew MellinTél : +33 (0)1 41 04 26 00ouRelations
actionnairesTél : 0 805 902 902 (n° vert en
France)ouCommunication GroupeTél : +33 (0)1 41 04 26 17
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