JHSF: compra de 33% do Shopping Cidade Jardim avalia negócio em R$ 1,68 bilhão
06 Giugno 2023 - 6:42PM
Newspaper
A compra de 33% do Shopping Cidade Jardim pela JHSF Capital,
braço de gestão de recursos da JHSF, por R$ 560 milhões resulta
numa avaliação do negócio em R$ 1,68 bilhão.
O comunicado foi feito pela companhia (BOV:JHSF3) nesta
terça-feira (06).
Fontes disseram ao Estadão que o empreendimento gerou um
resultado operacional líquido (NOI, na sigla em inglês, indicador
que mede o “lucro” do shopping) de aproximadamente R$ 35 milhões em
2022. Isso representa venda a um cap rate de 6,0% a 6,5%, nível
considerado equilibrado para comprador e vendedor.
A Capital atuou como assessora financeira exclusiva da Gazit
Brasil na venda de sua participação de 33% no Shopping Cidade
Jardim, atuando na liderança da transação e estruturação dos
veículos de investimento que irão adquirir as cotas do Fundo de
Investimento Imobiliário Cidade Jardim.
A Capital faz parte da estratégia da companhia para crescer suas
receitas recorrentes e a gestão de ativos de terceiros, sejam
ativos financeiros associados a imóveis, sejam ativos puramente
imobiliários, a exemplo do que acontece na hotelaria de alto
padrão.
VISÃO DO MERCADO
Itaú BBA
“A empresa tinha direito de preferência para essa participação,
mas optou por não exercê-lo, pois sua estratégia de alocação de
capital não é focada em manter participação majoritária em ativos”,
explica o Itaú BBA, relatório.
O BBA celebra o início das atividades da JHSF Capital, mas ainda
assim apontou que haveria uma reação neutra do mercado às ações da
JHSF. Contudo, na véspera, quando houve o anúncio, as ações já
tinham subido 3,52% e avançam mais 6,34%, a R$ 5,03, no fim da
manhã desta terça-feira (6). Os papéis também se beneficiam das
projeções de queda de juros, com dados de inflação abaixo do
esperado, o que impulsiona empresas do setor de construção
civil.
O negócio foi liderado pela JHSF Capital e os novos donos da
participação no ativo Shopping Cidade Jardim serão os cotistas do
FII (FII) estruturado pela companhia, o que significa que não houve
alteração relevante na participação da empresa (a JHSF pode ter uma
participação adicional participação de 3% através do FII).
Diante disso, o BBA estima que a transação possa agregar
aproximadamente R$ 5 milhões em receitas por ano para a JHSF
Capital, assumindo uma taxa de administração de 1%.
O Itaú BBA manteve avaliação marketperform (desempenho igual a
média do mercado, equivalente à neutro) e preço-alvo de R$ 7,60, o
que representa um potencial de valorização de 60,7% frente a
cotação de fechamento da última segunda-feira (5) de R$ 4,73.
XP Investimentos
Segundo a XP Investimentos, a venda faz parte da estratégia da
Gazit de reduzir sua exposição a ativos brasileiros (a empresa
ainda possui 6 shoppings brasileiros em seu portfólio), o que
poderia justificar um cap-rate (taxa de capitalização) mais
atrativo em comparação com transações recentes.
Portanto, analistas da XP avaliam a transação como positiva para
a JHSF, aumentando sua participação em um dos shoppings mais
rentáveis da empresa.
Grafico Azioni JHSF PART ON (BOV:JHSF3)
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Da Mag 2024 a Giu 2024
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