GLO Gl Events

(CercleFinance.com) - Le titre gagne plus de 4% après l'annonce de ses résultats 2016. Les analystes estiment que les résultats sont supérieurs aux attentes.

' Au titre de son exercice 2016, le groupe GL Events publie des résultats en croissance soutenue, avec une profitabilité opérationnelle supérieure à nos attentes ' indique Oddo dans son étude du jour.

La direction a annoncé une progression de 3,4% du bénéfice net part du groupe à 31,9 millions d'euros. Le bénéfice opérationnel courant est en hausse de 10,6% à 79,3 millions d'euros.

' Le pôle ' Venues ' affiche une forte croissance de son ROC (+73,2%) à 32,9 ME, ce qui constitue l'essentiel de la différence avec nos estimations (nous retenions 25 ME) avec une progression de la profitabilité de 410pb à 10,7%. Cette évolution s'explique par une très bonne montée en puissance de Sao Paulo Expo mais également de Rio de Janeiro, Budapest, Barcelone, Bruxelles... ' explique Oddo.

GL Events table sur une année 2017 de qualité, avec une amélioration de la rentabilité et une hausse de l'activité. Le management souhaite réduire sa dette de 50 ME en 2017 (hors croissance externe majeure).

' Notre scénario intègre une baisse de CA d'environ 10 ME par rapport à 2016 en raison de la non-récurrence d'évènements majeurs : 1/ JO au Brésil (pour un CA estimé à 65 ME) ; 2/ Euro 2016 de foot (30 ME) ; 3/ Cop 22 au Maroc (30 ME). En revanche, il bénéficiera (y compris sur les marges) de l'effet de biennalité du Sirha (CA environ 30 ME selon nous) ' indique Oddo.

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