PATRIMOINE ET COMMERCE
PATRIMOINE ET COMMERCE: RESULTATS ANNUELS 2023
21-Fév-2024 / 07:00 CET/CEST
Information réglementaire transmise par EQS Group.
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l’émetteur.
COMMUNIQUÉ
DE PRESSE
RÉSULTATS ANNUELS 2023
Paris, le 21
février 2024
Le Conseil de surveillance de
Patrimoine & Commerce, réuni le 20 février 2024, a examiné
l’activité de la société et validé les comptes annuels de
l’exercice 2023(1),
arrêtés par la Gérance.
-
Résultat net
récurrent par action en hausse de +5,2% à 2,03€/action
-
Taux de
recouvrement des loyers et charges de 98%
-
Valorisation des
immeubles de 858 M€
-
Versement d’un
dividende de 1,35€ par action, en hausse de +3,8%, soit un
rendement de 7,7% sur le cours de bourse et de 4,6% sur
l’ANR
Données
financières clés :
Chiffres
clés
|
31/12/2023
12
mois
|
31/12/2022
12
mois
|
Var.
%
|
Loyers bruts
|
50,5 M€
|
47,3 M€
|
+6,7%
|
Résultat net récurrent
|
30,7 M€
|
29,3 M€
|
+4,8%
|
Résultat net part du
groupe
|
29,0 M€
|
47,8 M€
|
(39,3%)
|
|
|
|
|
Indicateurs
Alternatifs de Performance
|
31/12/2023
|
31/12/2022
|
Var.
%
|
Valorisation des immeubles (hors
droits) (2)
|
858,3 M€
|
841,3 M€
|
+2,0%
|
Taux de capitalisation
(3)
|
7,3%
|
7,0%
|
n.a.
|
Ratio LTV (4)
|
43,9%
|
44,0%
|
n.a.
|
Actif net réévalué (hors droits -
en €/action)
|
29,1 €
|
28,5 €
|
+2,2%
|
Actif net réévalué (hors
droits)
|
439,2 M€
|
431,2 M€
|
+1,8%
|
Éric Duval, Gérant et Fondateur de
Patrimoine & Commerce a déclaré : « Cette année à nouveau,
les résultats de la Société sont solides, malgré la persistance
d'un contexte économique complexe marqué par une baisse généralisée
de l'ensemble du secteur de l'investissement immobilier (incl.
immobilier commercial). Moins touché que les autres segments
d'immobilier commercial, le retail park demeure un marché refuge
aux fondamentaux solides (faible taux de vacance, accessibilité des
loyers). Nous poursuivons notre objectif de gestion proactive du
portefeuille avec la cession d’actifs non stratégiques, le
renforcement du mix des loyers autour des verticales en croissance
(discount, restauration, loisirs, alimentaire), le développement et
la valorisation de nos actifs existants. Nous restons attentifs aux
opportunités d'acquisitions de sites pertinents. Fidèles à notre
politique de distribution des bénéfices, et portés par notre
confiance à poursuivre une croissance durable, nous proposerons la
distribution d'un dividende de 1,35 euro par action, en hausse de
+3,8% par rapport à l'exercice précédent.»
Performance
opérationnelle
Patrimoine & Commerce a
poursuivi une activité locative soutenue avec la signature de 58
baux (dont 26 renouvellements). Le taux d'occupation financier est
en amélioration et s’établit sur l’ensemble du patrimoine à
94,7% (5).
Le taux de recouvrement des loyers et charges de l’année 2023 est
de 98%.
Résultat net
récurrent en hausse de +4,8%
Au cours de l’exercice 2023,
Patrimoine & Commerce continue de délivrer une solide
performance financière.
Les loyers bruts de Patrimoine
& Commerce au 31 décembre 2023 se sont établis à
50,5 M€ contre 47,3 M€ au 31 décembre
2022 :
En millions
d'euros - 12 mois
|
31/12/2023
|
31/12/2022
|
Var.
%
|
Périmètre constant
|
44,4
|
42,6
|
+4,2%
|
Acquisitions
|
4,4
|
2,8
|
n/a
|
Actifs cédés
|
0,0
|
1,4
|
n/a
|
Restructurations
|
1,7
|
0,5
|
n/a
|
Total loyers
bruts
|
50,5
|
47,3
|
+6,7%
|
La hausse des loyers bruts
s’explique essentiellement par (i) les effets des acquisitions et
des cessions des exercices 2022 et 2023, (ii) la livraison de la
restructuration d'un actif en Martinique en 2022 et la livraison de
la restructuration de La Ville-du-Bois en 2023 et (iii) une hausse
à périmètre constant principalement expliquée par l'indexation
contractuelle des baux (en moyenne de +4,2 % sur la période), et une diminution de la
charge d'étalement des franchises accordées à nos enseignes
locataires.
Le passage des loyers bruts aux
loyers nets (taux de conversion de 92%) reflète principalement les
charges non refacturables ainsi que les impayés :
En millions
d'euros - 12 mois
|
31/12/2023
|
31/12/2022
|
Var.
%
|
Loyers bruts
|
50,5
|
47,3
|
+6,7%
|
Droits d'entrée et
autres
|
(0,0)
|
0,0
|
n.a.
|
Revenus
locatifs
|
50,5
|
47,4
|
+6,6%
|
Charges locatives non
refacturables
|
(3,5)
|
(2,7)
|
n.a.
|
Autres charges sur
immeubles
|
(0,3)
|
(0,6)
|
n.a.
|
Loyers
nets
|
46,7
|
44,2
|
+5,6%
|
|
|
|
|
Les charges de structure sont
restées maîtrisées au cours de l’exercice à 5,1 M€ (vs. 5,0 M€ en
2022).
Le coût de l’endettement financier
net s’élève à 10,8 M€ au 31 décembre 2023, en augmentation de
+13,3% par rapport au 31 décembre 2022, en lien avec le
durcissement des conditions de financement. La société continue de
bénéficier des couvertures de taux mises en place, avec 76% de la
dette brute à taux fixe ou à taux variable couvert. Le taux moyen
ressort sur l’année 2023 à 2,76% (contre 2,07% en 2022).
Le résultat net récurrent
s’établit à 30,7 M€ au 31 décembre 2023 contre 29,3 M€ au 31
décembre 2022 :
En millions
d'euros - 12 mois
|
31/12/2023
|
31/12/2022
|
Var.
%
|
Résultat opérationnel courant
retraité
|
41,6
|
39,2
|
+6,1%
|
Coût de l’endettement financier
net retraité
|
(10,8)
|
(9,5)
|
+13,3%
|
Impôts courants
|
(0,1)
|
(0,4)
|
n.a.
|
Résultat net
récurrent
(6)
|
30,7
|
29,3
|
+4,8%
|
Résultat net
récurrent dilué par action
|
2,03
|
1,93
|
+5,2%
|
En tenant compte de la variation
de juste valeur des immeubles (+0,2M€), de la quote-part des
sociétés mises en équivalence (-1,1 M€), des autres produits et
charges non récurrents (-0,5 M€) et des impacts liés aux
couvertures de taux (-1,2 M€), le résultat net s’établit à 28,2 M€
au 31 décembre 2023 et 29,0 M€ en part du groupe.
Amélioration
du ratio de LTV et hausse de l’ANR par action à 29,1 €
(+2,2%)
L'endettement net consolidé, de
369,2 M€ au 31 décembre 2023, permet au groupe de présenter un
ratio Loan-To-Value de 43,9%, laissant une capacité
d’investissement significative par rapport à l’objectif de 50% que
s’est fixé Patrimoine & Commerce.
En millions
d'euros
|
31/12/2023
|
31/12/2022
|
Endettement net
|
369,2
|
360,9
|
(-) passifs
locatifs liés aux locations simples
|
(0,6)
|
(0,6)
|
(-) instruments
de couverture
|
1,0
|
2,2
|
Endettement
Net Retraité
|
369,6
|
362,4
|
Valeur des immeubles (hors
droits)
|
842,8
|
823,9
|
Ratio Loan To
Value
|
43,9%
|
44,0%
|
L’actif net réévalué hors droits
par action s’élève quant à lui à 29,12 € (439,2 M€), en hausse de
+2,2% par rapport au 31 décembre 2022.
En millions
d'euros
|
31/12/2023
|
31/12/2022
|
ANR hors droits
d'enregistrement
|
439,2
|
431,2
|
ANR hors droits d'enregistrement
par action (en euros)
|
29,12
|
28,48
|
Nombre
d'actions (hors actions auto-détenues)
|
15 085
647
|
15 144
241
|
Développement
et optimisation du portefeuille d’actifs
Au 31 décembre 2023, la valeur
d’expertise du patrimoine (hors droits et y compris actifs
consolidés par mise en équivalence et actifs destinés à être cédés)
s’établit à 858,3 M€, en hausse de +2,0% par rapport au
31 décembre 2022. Le taux de capitalisation des
actifs en exploitation s’établit à 7,3% au 31 décembre
2023.
En millions
d'euros
|
Variation
|
Solde Net au 01/01/23
|
841,3
|
Acquisitions
|
19,4
|
Cessions
|
(2,6)
|
Effet juste valeur
(résultat)
|
0,2
|
Solde Net au
31/12/23
|
858,3
|
Au cours de l’exercice clos le 31
décembre 2023, Patrimoine & Commerce a poursuivi son
développement avec l’acquisition, en avril 2023, d’un ensemble
immobilier à Saint-Parres-aux-Tertres (10) pour une superficie
totale d’environ 7 500 m². La société a également continué ses
investissements avec les livraisons de la restructuration du centre
commercial à La Ville-du-Bois (91), d’un nouveau bâtiment à
Wittenheim (68), et de deux cellules commerciales à Lexy (54). Le
montant global de ces investissements s'est élevé à 19,4 millions
d'euros sur l'exercice 2023.
Par ailleurs, Patrimoine &
Commerce a poursuivi sa politique de rotation d’actifs avec les
cessions de deux actifs à des montants proches des valeurs
d’expertises. Il s’agit d'une cellule commerciale à
Salon-de-Provence (13) et d'un actif commercial à Vandoeuvre (54).
La société a également cédé un terrain situé à Lempdes (63). Ces
cessions représentent un montant total de 2,6 millions
d'euros.
Versement
d’un dividende de
1,35 € par action
La distribution de dividendes sera
proposée à l’Assemblée Générale de Patrimoine & Commerce sur la
base de 1,35 € par action. Le montant de distribution proposé est
en augmentation de +3,8% par rapport à l’exercice précédent et fait
ressortir un rendement de 4,6% sur l’ANR au 31 décembre 2023 et de
7,7% sur le cours de bourse(7).
Agenda
12 avril 2024 Publication du chiffre
d’affaires du
1er
trimestre 2024
13 juin 2024 Assemblée générale
24 juillet 2024 Publication des résultats du
1er
semestre 2024
11 octobre 2024 Publication du chiffre
d’affaires du
3ème
trimestre 2024
------------------------------------
À
propos de Patrimoine & Commerce
Patrimoine
& Commerce détient et exploite un portefeuille d’actifs
immobiliers, principalement de commerce, totalisant plus de 528
000 m². Ces actifs sont situés
pour l’essentiel dans des retail parks à proximité de villes
moyennes sur l'ensemble du territoire français. Patrimoine &
Commerce dispose d’un important deal-flow identifié qui lui
permettra d’alimenter sa croissance en actifs de développement et
en actifs d’exploitation.
Notes : 1
Les procédures
d’audit ont été effectuées par les Commissaires aux Comptes. Le
rapport relatif à la certification est en cours
d’émission.
2
Incl. Cherbourg
et Studio Prod à leur quote-part de détention et les actifs
destinés à être cédés.
3
Calculé comme
le rapport entre les loyers bruts annualisés (ou la valeur locative
de marché en cas de vacance) pour la totalité du portefeuille et la
valorisation hors droits du portefeuille, hors actifs destinés à
être cédés
4
Retraité des
instruments de couverture
5
Hors vacance
stratégique
6 Au 31
décembre 2023, le résultat opérationnel courant et le coût de
l’endettement net sont retraités des frais de structure, produits
d’exploitation et du coût financier de l’activité de promotion
immobilière (-0,8 million d’euros)
7 Moyenne 12 mois
au 31/12/2023
Patrimoine
& Commerce est cotée sur NYSE Euronext Paris.
Code ISIN :
FR0011027135 - Code Mnémo : PAT
Pour plus
d’informations :
www.patrimoine-commerce.com
Pour
toute information, contacter :
PATRIMOINE
& COMMERCE
|
Relations
investisseurs et journalistes
|
Gérant
Eric DUVAL
contact@patrimoine-commerce.com
|
CYLANS
Tél. : +33 (0)7 88 09 17 29
patrimoine-commerce@cylans.fr
|
Annexes 1
: Résultat net
récurrent et Endettement net
Résultat net
récurrent
En millions
d'euros - 12 mois
|
31/12/2023
|
31/12/2022
|
Var.
%
|
Loyers bruts
|
50,5
|
47,3
|
+6,7%
|
Loyers nets
|
46,7
|
44,2
|
+5,6%
|
Frais généraux
|
(5,1)
|
(5,0)
|
+2,2%
|
EBITDA
normatif
|
41,6
|
39,2
|
+6,1%
|
Coût de l'endettement financier
net
|
(10,8)
|
(9,5)
|
+13,3%
|
Impôts courants
|
(0,1)
|
(0,4)
|
n.a.
|
Résultat net
récurrent (FFO)
|
30,7
|
29,3
|
+4,8%
|
Résultat net
récurrent dilué par action
|
2,03
€
|
1,93
€
|
+5,2%
|
Variation de la JV des immeubles
de placement
|
0,2
|
15,1
|
n.a.
|
Variation de la JV des instruments
financiers
|
(1,2)
|
3,6
|
n.a.
|
Titres mis en
équivalence
|
(1,1)
|
0,3
|
n.a.
|
Autres produits et
charges
|
(0,5)
|
(2,1)
|
n.a.
|
Résultat
net
|
28,2
|
46,1
|
(38,9%)
|
Intérêts minoritaires
|
0,8
|
1,7
|
n.a.
|
Résultat net
part du groupe
|
29,0
|
47,8
|
(39,3%)
|
Endettement
net
En millions
d'euros
|
31/12/2023
|
31/12/2022
|
Emprunts obligataires
|
30,0
|
30,0
|
Emprunts auprès des établissements
de crédit
|
347,7
|
355,2
|
Passifs locatifs liés aux
crédits-bails nets d'avance preneur
|
27,2
|
34,6
|
Passifs locatifs liés aux
locations simples
|
0,6
|
0,6
|
Intérêts courus sur
emprunts
|
1,8
|
1,8
|
Instruments de
couverture
|
0,0
|
0,0
|
Découverts bancaires
|
0,0
|
0,0
|
Comptes courants passifs
financiers
|
8,3
|
8,5
|
Passifs liés à des actifs destinés
à être cédés
|
0,0
|
3,3
|
Total des
Dettes Financières
|
415,6
|
434,1
|
Trésorerie active
|
27,9
|
55,2
|
Instruments financiers
actifs
|
1,0
|
2,2
|
Comptes courants actifs
financiers
|
17,5
|
15,8
|
Total de
l'Endettement Net
|
369,2
|
360,9
|
Annexes
2 :
États
financiers IFRS
BILAN
ACTIF
|
|
|
|
En millions
d'euros
|
31/12/2023
|
31/12/2022
|
|
ACTIFS NON
COURANTS
|
|
|
|
Immeubles de placement
|
840,6
|
815,4
|
|
Immobilisations corporelles et
incorporelles
|
0,6
|
0,7
|
|
Titres mis en
équivalence
|
5,6
|
7,5
|
|
Actifs financiers non
courants
|
1,5
|
2,9
|
|
Impôt différé actif
|
0,4
|
0,1
|
|
Total des actifs
non courants
|
848,8
|
826,6
|
|
ACTIFS
COURANTS
|
|
|
|
Actifs financiers
courants
|
0,6
|
0,2
|
|
Clients et comptes
rattachés
|
22,3
|
22,4
|
|
Autres créances et comptes de
régularisation
|
4,7
|
7,8
|
|
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
|
27,9
|
55,2
|
|
Total des actifs
courants
|
55,6
|
85,5
|
|
Actifs destinés à être
cédés
|
2,2
|
8,5
|
|
Total de
l'actif
|
906,5
|
920,6
|
|
|
|
|
|
BILAN
PASSIF
|
|
|
|
En millions
d'euros
|
31/12/2023
|
31/12/2022
|
|
CAPITAUX
PROPRES (part du groupe)
|
|
|
|
Capital
|
151,0
|
152,8
|
|
Primes liées au capital
|
34,5
|
35,7
|
|
Réserve légale
|
4,0
|
2,8
|
|
Réserves consolidées
|
220,7
|
192,1
|
|
Résultat consolidé de
l’exercice
|
29,0
|
47,8
|
|
Total des
capitaux propres (part du Groupe)
|
439,2
|
431,2
|
|
Intérêts minoritaires
|
11,5
|
12,8
|
|
Total des
capitaux propres
|
450,7
|
444,0
|
|
PASSIFS NON
COURANTS
|
|
|
|
Emprunts et dettes
financières
|
342,2
|
388,8
|
|
Dépôts de garantie
|
8,1
|
7,7
|
|
Impôt différé passif
|
-
|
-
|
|
Autres passifs long
terme
|
2,4
|
2,4
|
|
Total des
passifs non courants
|
352,7
|
398,9
|
|
PASSIFS
COURANTS
|
|
|
|
Emprunts et dettes
financières
|
73,4
|
41,9
|
|
Dettes fiscales et
sociales
|
5,9
|
6,7
|
|
Dettes fournisseurs
|
7,3
|
8,9
|
|
Autres dettes
|
16,5
|
16,9
|
|
Total des
passifs courants
|
103,1
|
74,4
|
|
Passifs liés aux actifs destinés à
être cédés
|
0,0
|
3,3
|
|
Total du
passif
|
906,5
|
920,6
|
|
ÉTAT DU
RÉSULTAT GLOBAL
|
|
|
En millions
d'euros - 12 mois
|
12mois
31/12/23
|
12mois
31/12/22
|
Revenus locatifs
|
50,5
|
47,4
|
Charges locatives
refacturées
|
11,1
|
10,3
|
Charges sur immeubles
|
(14,6)
|
(12,9)
|
Autres charges sur
immeubles
|
(0,3)
|
(0,6)
|
Loyers
nets
|
46,7
|
44,2
|
Charges externes et autres
taxes
|
(4,9)
|
(4,8)
|
Charges de personnel
|
(0,8)
|
(0,8)
|
Dotations nettes aux
amortissements et aux provisions
|
(0,1)
|
(0,1)
|
Autres produits et charges
d’exploitation
|
(0,1)
|
0,0
|
Total charges et
produits
|
(5,9)
|
(5,7)
|
Résultat
opérationnel courant
|
40,8
|
38,5
|
Autres produits et charges
opérationnels
|
0,1
|
(0,7)
|
Variation de la juste valeur sur
immeubles de placement
|
2,2
|
14,9
|
Quote-part des sociétés mises en
équivalence
|
(3,1)
|
0,5
|
Résultat
opérationnel
|
40,0
|
53,1
|
Produits de trésorerie et
équivalents de trésorerie
|
0,8
|
0,4
|
Coût de l’endettement financier
brut
|
(11,6)
|
(9,9)
|
Coût de
l’endettement financier net
|
(10,8)
|
(9,5)
|
Autres produits et charges
financiers
|
(1,2)
|
2,8
|
Impôts sur les
résultats
|
0,1
|
(0,3)
|
Résultat
net
|
28,2
|
46,1
|
Intérêts minoritaires
|
(0,8)
|
(1,7)
|
Résultat net
(part du Groupe)
|
29,0
|
47,8
|
Résultat par action
|
1,91
|
3,17
|
Résultat dilué par
action
|
1,91
|
3,17
|
|
|
|
Résultat
Net
|
28,2
|
46,1
|
Sous-total des éléments du
résultat global recyclables en résultat
|
-
|
-
|
Sous-total des éléments du
résultat global non recyclables en résultat
|
-
|
-
|
Résultat
Global
|
28,2
|
46,1
|
Dont : - part du groupe
|
29,0
|
47,8
|
- part des intérêts
minoritaires
|
(0,8)
|
(1,7)
|
Nombre moyen pondéré d’actions en
circulation
|
15 170 184
|
15 057 573
|
|
|
|
|
|
|
TABLEAU DES
FLUX DE TRÉSORERIE
|
|
|
|
|
|
En millions
d'euros
|
31/12/2023
|
31/12/2022
|
FLUX DE
TRÉSORERIE LIÉS À L'ACTIVITÉ
|
|
|
RÉSULTAT NET
CONSOLIDÉ DES ACTIVITÉS POURSUIVIES
|
28,2
|
46,1
|
Retraitements :
|
|
|
Élimination du résultat des
sociétés mises en équivalence
|
3,1
|
(0,5)
|
Dividendes reçus des sociétés
mises en équivalence
|
0,3
|
0,5
|
Dotations nettes aux
amortissements et provisions
|
0,1
|
0,7
|
Solde net des ajustements de
valeur des immeubles de placement
|
(2,2)
|
(14,9)
|
Profits / pertes des ajustements
de valeur sur les autres actifs et passifs
|
1,2
|
(3,6)
|
Résultat de cession et des pertes
de profit de dilution
|
(0,2)
|
0,1
|
Coût de l’endettement financier
net
|
10,8
|
9,5
|
Charge d’impôt (y compris impôts
différés)
|
(0,1)
|
0,3
|
Capacité
d’autofinancement avant coût de l’endettement financier net et
avant impôt
|
41,0
|
38,3
|
Impôts versés
|
(0,1)
|
(0,0)
|
Variation du besoin en fonds de
roulement (net des variations de provisions) lié à
l’activité
|
0,1
|
3,3
|
Flux net de
trésorerie généré par l’activité
|
41,1
|
41,6
|
FLUX DE
TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT
|
|
|
Acquisitions d’immobilisations
incorporelles et corporelles
|
(19,2)
|
(61,5)
|
Cessions d’immobilisations
incorporelles et corporelles
|
3,3
|
41,4
|
Variation des prêts et créances
financières consentis
|
0,0
|
0,3
|
Variation des comptes courants de
sociétés mises en équivalence
|
(1,8)
|
(2,5)
|
Incidence des variations de
périmètre
|
0,0
|
-
|
Flux net de
trésorerie lié aux opérations d'investissement
|
(17,7)
|
(22,2)
|
FLUX DE
TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT
|
|
|
Dividendes versés aux actionnaires
de la société mère
|
(20,0)
|
(15,8)
|
Dividendes versés aux
minoritaires
|
-
|
-
|
Augmentation / diminution des
actions propres
|
(1,0)
|
(0,9)
|
Souscriptions
d’emprunts
|
16,1
|
48,7
|
Remboursements d’emprunts et du
passif locatif au titre du crédit-bail
|
(33,5)
|
(37,2)
|
Remboursements d’emprunts liés à
des actifs destinés à être cédés
|
(0,8)
|
(4,4)
|
Remboursement lié au passif
locatif
|
(0,1)
|
(0,1)
|
Intérêts financiers nets
versés
|
(10,5)
|
(9,3)
|
Transactions entre actionnaires et
minoritaires
|
-
|
-
|
Variations des comptes
courants
|
(0,9)
|
4,2
|
Flux net de
trésorerie lié aux opérations de financement
|
(50,7)
|
(14,9)
|
Variation de
Trésorerie
|
(27,3)
|
4,5
|
Trésorerie d’ouverture
|
55,2
|
50,7
|
Trésorerie de clôture
|
27,9
|
55,2
|
Variation de
Trésorerie
|
(27,3)
|
4,5
|
Fichier PDF dépôt réglementaire
Document : FR_CP Résultats Annuels 2023
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