Tous les montants sont présentés en dollars canadiens, sauf
indication contraire.
TORONTO, le 3 nov. 2016 /CNW/ - Callidus Capital Corporation
(« Callidus » ou la « société ») (TSX: CBL) a
présenté aujourd'hui ses résultats financiers et d'exploitation non
audités pour le troisième trimestre clos le
30 septembre 2016.
« Au cours de la dernière année, Callidus a libéré et créé
une valeur considérable pour ses actionnaires comme le reflète
l'appréciation d'environ 100 % du cours de l'action depuis le
début de l'année et son dividende en hausse de 70 % depuis le
mois de mai. Bien que la société aurait pu entreprendre un
processus de privatisation alors que les actions étaient sévèrement
à la baisse, nous croyions fermement qu'un transfert de valeur des
actionnaires publics à une tierce partie aurait été indéfendable
pour un fiduciaire à l'égard des actionnaires publics. De ce fait,
nous avons élaboré un plan en vue de restaurer la valeur pour tous
les actionnaires restants qui était conforme à notre philosophie
gradualiste. Celle-ci est démontrée par notre OPRCNA, par
l'introduction puis l'augmentation du dividende et par notre offre
publique de rachat importante qui permet aux actionnaires déposants
d'accéder à la liquidité tout en participant à la hausse du cours
et récompensant simultanément les actionnaires qui demeurent nos
partenaires. »
« Nous avons concurremment agi en vue de solidifier les
activités sous-jacentes, d'étendre notre système de présentation de
l'information et d'établir des facilités d'emprunt qui
soutiendraient une croissance substantielle à moindre risque et une
baisse du coût du capital », a déclaré Newton Glassman, président exécutif du conseil
et chef de la direction de Callidus. « Callidus a respecté et
a l'intention de respecter chaque engagement prévu dans son plan
original de marchés de capitaux en quatre étapes tout en obtenant
de bons résultats d'exploitation. Cependant, nous continuons à
croire que les actions sont considérablement sous-évaluées. Par
conséquent, nous avons embauché Goldman Sachs à titre de conseiller
financier pour gérer le processus de privatisation, en espérant
ainsi nous assurer que tous les actionnaires recevront la pleine
valeur de leurs actions, y compris la prise en considération du
rendement opérationnel, des perspectives de croissance et du rythme
croissant des activités dans la société. Comme nous l'avons
clairement indiqué lorsque nous avons mis en œuvre notre plan de
marchés de capitaux, nous prendrons toutes les mesures nécessaires
pour nous assurer que tous les actionnaires de la société ont
l'occasion d'obtenir la valeur maximale pour leur
investissement. »
David Reese, président et chef de
l'exploitation a ajouté : « Nous sommes satisfaits du
progrès et du rendement de la société au cours du trimestre. En
somme, nous avons relancé la croissance dans le portefeuille de
prêts, comme en témoignent les possibilités de nouveaux prêts
totalisant 1,1 milliard de dollars et les listes de modalités
signées et le solde du financement pour le plus important prêt de
notre portefeuille se chiffrant à plus de 340 millions de
dollars. Nous avons également ajouté 23,1 millions de dollars en
améliorations du rendement qui contribueront aux bénéfices futurs,
une augmentation de 40 % en un trimestre. Le défaut de
comptabiliser les améliorations du rendement inscrites dans les
livres comporte le risque de transférer la valeur des actionnaires
actuels aux futures actionnaires pour des raisons techniques et de
synchronicité. La comptabilisation des améliorations du rendement
au cours du trimestre démontre qu'elles sont une partie
fondamentale des activités, tout comme les provisions, et ces
améliorations correspondent essentiellement à l'autre facette de la
restructuration, mais elles peuvent se traduire par un déséquilibre
important en ce qui a trait au moment de la comptabilisation des
revenus. Les développements majeurs dans notre programme de marchés
des capitaux ont été appuyés par le rendement stable dans nos
activités sous-jacentes, avec un rendement brut constant et solide
(19 %) et un RCP de 17,1 % avant les provisions et les
améliorations du rendement. Nous parlons en termes de rendement
avant provisions et améliorations du rendement parce qu'à moyen et
à long terme, les provisions et les améliorations du rendement
agissent comme des forces compensatrices sur nos résultats. À court
terme, les différences transitoires qui résultent du fait que les
provisions se produisent généralement au début d'un processus de
réorganisation et les améliorations du rendement à la fin du
processus, peuvent avoir une répercussion démesurée sur nos
résultats et peuvent différer dans le temps. Ce trimestre, nous
avons constaté le résultat de l'application de règles IFRS
techniques strictes concernant l'incidence comptable, hors
trésorerie, d'une disposition liée au « métal jaune » sur
nos résultats d'exploitation constants. Nous prévoyons que cette
situation sera instable à mesure que le gouvernement fédéral met en
œuvre ses plans de dépenses liées aux infrastructures et que la
demande de « métal jaune » augmente, de sorte que les
exigences techniques des IFRS pourraient bien se traduire par une
réévaluation de cette disposition. Au fil du temps, nous prévoyons
combler les écarts de provisionnement cible de 1,5 % à
2,0 % soit au moyen d'ajustements futurs, comme ceux observés
ici, ou d'améliorations ultimes du rendement. »
- Goldman, Sachs & Co. (« Goldman
Sachs ») a été désigné à titre de conseiller financier et
gérera le processus de privatisation de la société, dont on prévoit
l'achèvement avant la fin du deuxième trimestre de 2017.
- L'évaluation de l'amélioration du rendement a augmenté de
40 % pour s'établir à 80,6 millions de dollars, dont
2,8 millions de dollars ont été comptabilisées en tant que
revenu au troisième trimestre de 2016.
- Les possibilités de nouveaux prêts ont augmenté de 17 %
comparativement au trimestre précédent pour atteindre
1,1 milliard de dollars, dont plus de 340 millions de
dollars en listes de modalités signées et en financement
additionnel au titre des facilités existantes.
- Le dividende a augmenté pour une deuxième fois en 2016 pour
s'établir à 1,20 $ l'action par année - soit une hausse de
70 % depuis mai 2016.
- L'offre publique de rachat importante a été prolongée et le
prix d'achat a été augmenté à 16,50 $ par action en août en
réponse au mouvement à la hausse de la fourchette de négociation
actuelle du cours de l'action. Le 31 octobre 2016, le nombre total
d'actions admissibles en vertu de l'offre est passé de
1,5 million à 5,1 millions. Pour les actionnaires
restants, ceci se traduit par une création de valeur
extraordinaire, puisque l'évaluation de la Banque Nationale
(terminée au moment où l'offre publique de rachat importante a été
mise en œuvre en avril 2016) avait été effectuée avant que
plusieurs événements générant de la valeur se produisent -
particulièrement la reconnaissance de la taille et de la nature
continue des améliorations du rendement. Par conséquent,
l'évaluation financière de la Banque Nationale sert
vraisemblablement de plancher pour les futures évaluations.
- Chiffre d'affaires de 44,2 millions de dollars, en baisse
de 4 % (1,8 million de dollars) par rapport au deuxième
trimestre 2016 et en baisse de 9 % (4,3 millions de
dollars) par rapport au troisième trimestre 2015.
- Le RCP était de 17,1 % avant les provisions et les
améliorations du rendement (4,1 % par la suite), une baisse
par rapport à 17,7 % au trimestre précédent et à 20,5 %
au troisième trimestre 2015. Le RCP de 17,1 % serait de
28,2 % si les améliorations du rendement non réalisées avaient
été comptabilisées en tant que revenu.
- Le bénéfice net était de 22,1 millions de dollars avant
les provisions et les améliorations du rendement (5,2 millions
de dollars par la suite), une baisse de 2 % (0,4 million
de dollars) comparativement au trimestre précédent et de 15 %
(3,4 millions de dollars) comparativement à l'exercice
précédent. Le bénéfice net de 22,1 millions de dollars serait
de 37,0 millions de dollars si les améliorations du rendement
non réalisées avaient été comptabilisées en tant que revenu.
- Résultat par action (dilué) de 0,43 $ l'action avant
provisions et améliorations du rendement (0,10 $ par la
suite), une baisse de 2 % (0,01 $ l'action)
comparativement au trimestre précédent et de 28 % (0,12 $
l'action) comparativement au troisième trimestre de 2015. Le
résultat par action (dilué) de 0,43 $ l'action serait de
0,73 $ l'action si les améliorations du rendement non
réalisées avaient été comptabilisées en tant que revenu.
Mise à jour sur les initiatives de la société
Processus de privatisation dirigé par Goldman Sachs - Le
31 octobre 2016, la société a annoncé qu'elle avait
retenu les services de Goldman Sachs à titre de conseiller
financier qui dirigera le processus de privatisation précédemment
annoncé. Le processus est amorcé et devrait se terminer avant la
fin du deuxième trimestre de 2017.
L'offre publique de rachat importante est prolongée et étendue -
Au cours du troisième trimestre, la société a augmenté le prix
d'achat en vertu de son offre publique de rachat importante
(l'« offre ») pour une deuxième fois, le portant à
16,50 $ l'action, par rapport au prix initial de 14,00 $
l'action, ce qui témoigne de la hausse considérable de la
fourchette de négociation des actions de Callidus depuis le
lancement du programme. Le 31 octobre 2016, la société a
annoncé qu'elle augmentait le nombre d'actions admissibles en vertu
de l'offre pour le porter à 1,5 million d'actions, en vue de
racheter aux fins d'annulation jusqu'à concurrence de
5 071 428 actions ordinaires. En date du
31 octobre 2016, la société avait racheté
2 840 944 actions, soit environ 56 % des
actions admissibles aux termes de l'offre.
La facilité de titrisation devrait se terminer à la mi-novembre.
Comme il a été précédemment annoncé, la société a obtenu des notes
de crédit provisoires de catégorie investissement pour des prêts
devant être émis dans le cadre du nouveau programme de titrisation.
Structurée en quatre tranches de créances de catégorie
investissement, classées entre AAA(sf) et BBB(sf) correspondent
approximativement aux deux tiers de la structure, la facilité
devrait être établie à 165 millions de dollars au départ et devrait
prendre fin le 15 novembre 2016 ou vers cette date. Elle
permettra à la société d'augmenter de 25 millions de dollars
son portefeuille de prêts actuel, ce qui devrait, en perspective,
réduire davantage le coût du capital pour Callidus. Compte tenu des
possibilités de nouveaux prêts et des listes de modalités signées,
cette facilité sera vraisemblablement étendue lorsqu'elle sera
pleinement utilisée pour aider au financement de la croissance
future et continuer d'abaisser le coût du capital. La société reste
résolue à doubler le portefeuille de prêts dans les deux à trois
prochaines années.
État actuel des activités
Portefeuille de prêts - Au cours du trimestre, un emprunteur a
remboursé intégralement son prêt (un engagement de
10,4 millions de dollars), portant le total des remboursements
depuis le début de l'année à 171,8 millions de dollars
provenant de sept prêts, alors que nous avons maintenu les prêts
bruts assez constants à environ 1,2 milliard de dollars. Après la
clôture du troisième trimestre, deux autres prêts, totalisant
23,1 millions de dollars, ont été remboursés intégralement. De
plus, au cours du trimestre, le nombre de prêts sur la liste de
surveillance a été réduit, passant de 13 à 10, alors que l'encours
moyen du portefeuille de prêts a augmenté de 6 %
(71 millions de dollars) à 1,2 milliard de dollars par rapport
au deuxième trimestre de 2016, le financement des prêts faisant
plus qu'atténuer les remboursements et les radiations. Callidus a
radié 9 millions de dollars de prêts bruts au troisième
trimestre relativement à quatre prêts sur la liste de surveillance
et a recouvré 9 millions de dollars liés à ces prêts grâce à
la garantie de Catalyst. Au 30 septembre 2016, le portefeuille
comptait 28 prêts.
Les améliorations du rendement se poursuivent - Plus de la
moitié des prêts du portefeuille produisent des améliorations du
rendement, démontrant clairement qu'ils représentent une partie
fondamentale de nos activités. Selon les estimations internes, les
améliorations totales du rendement s'élèvent à 80,6 millions de
dollars en hausse de 40 % (23,1 millions de dollars) par
rapport au deuxième trimestre de 2016. La comptabilisation des
améliorations du rendement en tant que revenu est strictement
dictée par les IFRS et peut par conséquent causer des problèmes de
synchronicité. Nous sommes préoccupés par cette question comptable
qui pourrait produire un transfert de valeurs des actionnaires
actuels aux actionnaires futurs. Par exemple, au cours du
trimestre, seulement 2,8 millions de la valeur totale a été
inscrite en tant que revenu portant à 38,1 millions de dollars la
valeur totale comptabilisée en tant que revenu depuis le début de
l'année. Les améliorations du rendement sont une partie
fondamentale du modèle d'affaires et elles ont dépassé toutes les
attentes du marché en seulement deux trimestres et cette
progression devrait se poursuivre.
Faits saillants de nature financière
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Trimestre clos
le
|
Neuf mois terminés
les
|
(000 $ sauf
indication contraire)
|
30 sept.
2016
|
30 juin
2016
|
30 septembre
2015
|
30 sept.
2016
|
30 septembre
2015
|
Encours moyen du
portefeuille de prêts(1)
|
1 217 965
$
|
1 147 323
$
|
1 101 675
$
|
1 197 390
$
|
964 724 $
|
Total des produits
d'exploitation (après décomptabilisation)
|
44 169
$
|
45 931 $
|
48 419 $
|
139 640
$
|
122 839 $
|
Rendement brut (%)
(1)
|
19,0
%
|
20,0 %
|
19,7 %
|
19,6
%
|
18,7 %
|
Marge nette d'intérêt
(%) (1)
|
11,0
%
|
12,5 %
|
13,6 %
|
11,9
%
|
13,3 %
|
Bénéfice
net avant les provisions et les améliorations du rendement
(2)
|
22 053
$
|
22 433 $
|
25 406 $
|
66 960
$
|
61 843 $
|
Résultat par action
(dilué) avant les provisions et les améliorations du rendement
(2)
|
0,43
$
|
0,44 $
|
0,55 $
|
1,32
$
|
1,22 $
|
RCP avant les
provisions et les améliorations du rendement
(%)(2)
|
17,1
%
|
17,7 %
|
20,5 %
|
17,5
%
|
17,1 %
|
Ratio de levier
(%)(1)
|
40,3
%
|
38,5 %
|
52,8 %
|
40,3
%
|
52,8 %
|
|
|
|
|
|
|
(1)
|
Se reporter à la
rubrique « Mesures non conformes aux IFRS » du rapport de gestion.
Ces mesures financières ne sont pas reconnues par les IFRS et n'ont
pas de définition normalisée aux termes des IFRS. Par conséquent,
elles peuvent ne pas être comparables à des mesures semblables
présentées par d'autres émetteurs.
|
(2)
|
Le bénéfice net pour
le troisième trimestre de 2016 s'est établi à 5,2 millions de
dollars et depuis le début de l'exercice 2016, à 59,7 millions de
dollars. Le résultat dilué par action pour le troisième trimestre
de 2016 s'est établi à 0,10 $ et depuis le début de l'exercice
2016, à 1,18 $. Le RCP pour le troisième trimestre de 2016 s'est
établi à 4,1 % et depuis le début de l'exercice 2016, à 15,7
%.
|
- Notre rapport de gestion du troisième trimestre 2016, nos
états financiers non audités et la note d'information relative à
l'offre publique de rachat sont accessibles sur notre site Web
(www.calliduscapital.ca) ou sur SEDAR (www.sedar.com).
- Encours moyen du portefeuille de prêts de
1 218 millions de dollars, en hausse de 6 %
(71 millions de dollars), par rapport au trimestre précédent,
et en hausse de 11 % (116 millions de dollars)
comparativement au même trimestre l'an dernier.
- Chiffre d'affaires de 44,2 millions de dollars, en baisse
de 4 % (1,8 million de dollars) par rapport au deuxième
trimestre 2016 et en baisse de 9 % (4,3 millions de
dollars) par rapport au troisième trimestre 2015.
- Rendement brut de 19,0 % pour le trimestre, un recul par
rapport à 20,0 % au trimestre précédent et à 19,7 % pour
le même trimestre l'an dernier. Conformément à ce qui a été
mentionné précédemment, les rendements bruts peuvent être inégaux
d'un trimestre à l'autre.
- RCP de 17,1 % avant les provisions et les améliorations du
rendement (4,1 % par la suite), une baisse par rapport à
17,7 % au trimestre précédent et à 20,5 % au troisième
trimestre 2015. Le RCP de 17,1 % serait de 28,2 % si
les améliorations du rendement non réalisées avaient été
comptabilisées en tant que revenu.
- Bénéfice net de 22,1 millions de dollars avant les
provisions et les améliorations du rendement (5,2 millions de
dollars par la suite), une baisse de 2 % (0,4 million de
dollars) comparativement au trimestre précédent et de 15 %
(3,4 millions de dollars) comparativement à l'exercice
précédent. Le bénéfice net de 22,1 millions de dollars serait
de 37,0 millions de dollars si les améliorations du rendement
non réalisées avaient été comptabilisées en tant que revenu.
- Résultat par action (dilué) de 0,43 $ l'action avant les
provisions et les améliorations du rendement (0,10 $ par la
suite), une baisse de 2 % (0,01 $ l'action)
comparativement au trimestre précédent et de 28 % (0,12 $
l'action) comparativement au troisième trimestre de 2015. Le
résultat par action (dilué) de 0,43 $ l'action serait de
0,73 $ l'action si les améliorations du rendement non
réalisées avaient été comptabilisées en tant que revenu.
- Ratio de levier de 40,3 % à la fin du trimestre considéré,
ce qui est relativement conforme au trimestre précédent. Le ratio
de levier a été inférieur à la normale visée puisque la trésorerie
a été utilisée pour soutenir l'offre publique de rachat importante.
Ceci a eu une incidence négative sur le RCP et sur le bénéfice
net.
- Au 30 septembre 2016, la valeur estimative de la
sûreté garantissant le montant total des prêts nets était d'environ
151 %. Il convient de souligner que la couverture des actifs
ne fait l'objet d'aucune sûreté croisée entre emprunteurs.
- La dotation à la provision pour pertes sur prêts pour le
troisième trimestre s'est élevée à 25,8 millions de dollars.
La majorité de cette provision était reliée à une baisse des
valeurs d'expertise au sein d'un secteur en particulier (le
charbon) produisant un changement d'évaluation du « métal
jaune ».
À propos de Callidus Capital Corporation
Constituée en 2003, Callidus Capital Corporation est une société
canadienne qui se spécialise dans l'octroi de solutions de
financement novatrices et créatives aux entreprises qui sont
incapables d'obtenir du financement adéquat auprès d'institutions
de prêts conventionnelles. Contrairement à ces dernières, qui
exigent une longue liste de clauses financières restrictives et
fondent leurs décisions de crédit sur les flux de trésorerie et les
projections, Callidus propose des facilités de crédit comportant
peu de clauses financières restrictives, voire aucune, et tient
compte de la valeur des actifs d'une entreprise, de la valeur de
ses activités et de ses besoins en matière d'emprunt. Callidus
utilise un système exclusif pour surveiller les garanties et
contrôler les entrées et les sorties de trésorerie de chaque
emprunteur, ce qui lui permet de gérer les risques de perte de
manière très efficace.. De plus amples renseignements se trouvent
sur notre site Web à l'adresse www.calliduscapital.ca.
Déclarations prospectives
Le présent communiqué contient des déclarations prospectives.
Bien que Callidus considère que ces déclarations sont raisonnables,
les hypothèses sur lesquelles elles sont fondées pourraient se
révéler inexactes. De plus, les déclarations prospectives contenues
dans le présent communiqué sont formulées en date du présent
communiqué, et Callidus décline toute obligation de mettre à jour
ou de réviser publiquement ces déclarations prospectives, que ce
soit à la lumière de nouveaux renseignements, d'événements futurs
ou autrement, à moins que les lois sur les valeurs mobilières
applicables ne l'y obligent.
Conférence téléphonique
Callidus tiendra une conférence téléphonique pour discuter des
résultats du T3 2016 le vendredi 4 novembre 2016 à 8 h,
heure de l'Est. Le numéro à composer pour y accéder est le
1 647 427-7450 ou le 1 888 231-8191 (numéro de
référence : 93992304). Un enregistrement de la conférence sera
accessible jusqu'au 11 novembre 2016 en composant le
1 416 849-0833 le 1 855 859-2056 (numéro de
référence : 93992304).
SOURCE Callidus Capital Corporation