Chiffre d'affaires du 1er trimestre 2020
- Surperformance de 16
points au 1er trimestre dans un marché en baisse de 24 %,
accélération dans toutes les zones géographiques et dans tous les
Pôles d’activité
- Priorité absolue à la
santé de nos collaborateurs dans tous les sites pour accompagner le
redémarrage de nos clients
- Reprise progressive du
chiffre d’affaires de Valeo en Chine qui devrait revenir au niveau
de 2019 au cours du 2ème trimestre
- Réduction drastique des
coûts et des investissements dans un contexte de chute importante
du marché liée à la crise Covid-19
- Disponibilité de 2,3
milliards d’euros de lignes de crédit non tirées
- Versement d’un dividende
de 0,2 € par action
Jacques Aschenbroich,
Président-Directeur Général de Valeo, a déclaré
:
« Dans cette période de pandémie Covid-19,
ma priorité absolue est d’assurer la protection de la santé de nos
salariés au moment où la production de nos usines va reprendre.
Par ailleurs, nous avons engagé des mesures
drastiques de réduction des coûts et de protection de notre cash,
tout en assurant une liquidité suffisante, avec 2,3 milliards
d’euros de lignes de crédit non tirées qui nous permettent de faire
face à un éventuel prolongement de la crise actuelle.
Malgré une surperformance de 16 points au 1er
trimestre qui confirme l’accélération de la croissance de Valeo
grâce aux plateformes technologiques développées ces dernières
années, le manque de visibilité dû aux impacts du Covid-19 sur le
marché automobile et sur la production, rend impossible, à ce
stade, la présentation d’une projection de résultats pour le
deuxième trimestre et l’ensemble de l’année 2020.
Dans cette période d’incertitude, le Conseil
d’administration de Valeo a décidé de proposer à l’Assemblée
générale le versement d’un dividende de 0,2€ par action. »
Surperformance de 16 points au
1er trimestre, accélération dans toutes les zones géographiques et
dans tous les Pôles d’activité
Le chiffre
d’affaires consolidé s’élève à 4 488 millions d’euros
(hors activité Commandes sous volant à 4 435 millions
d’euros), en baisse de 8 % à périmètre et taux de change constants
(1).
Le chiffre d’affaires première
monte s’établit à 3 797 millions d’euros (hors activité
Commandes sous volant à 3 748 millions d’euros), en baisse de 8 % à
périmètre et taux de change constants (1).
Tirée par un mix produit et client favorable, la
surperformance accélère et retrouve ses niveaux les plus élevés
dans toutes les régions de production : +14 points en Europe,
+8 points en Amérique du Nord, +16 points en Chine et
+6 points en Asie, hors Chine. A l’échelle mondiale, la
surperformance s’élève à 16 points.
Tous les Pôles d’activité surperforment le
marché, bénéficiant de l’entrée en production et de la montée en
cadence de nombreuses innovations à fort contenu technologique
(caméras et autres produits liés à l’assistance à la conduite
(ADAS), systèmes liés à l’électrification (48V) et systèmes
d’éclairage (LED)).
Malgré une production automobile perturbée par
la crise sanitaire, Valeo conserve une répartition équilibrée de
ses activités entre les principales régions de production
automobile et les principaux clients constructeurs.
Un protocole de sécurité
renforcé permettant la reprise de l’activité pour répondre à
la demande des clients, tout en assurant une protection maximale
des collaborateurs
Le Groupe a mis en place un protocole sanitaire
qui s'appuie sur sa propre expérience. Ce protocole rassemble les
meilleures pratiques de sécurité éprouvées en Chine, en Corée du
Sud et au Japon où la reprise d'activité s'est effectuée dans des
conditions optimales.
Les mesures de protection du personnel prévues
vont au-delà de la réglementation locale publique et des
recommandations des autorités sanitaires.
Ce protocole s’applique de façon, obligatoire et
uniforme à l’ensemble des établissements de Valeo à travers le
monde (usines, centres de R&D et sièges sociaux).
Parmi la trentaine de mesures obligatoires, il
comprend notamment :
- la vérification quotidienne de la température corporelle ;
- le port obligatoire du masque facial y compris lors des trajets
domicile/travail ;
- la désinfection des postes de travail au début et à la fin de
chaque équipe ;
- la mise à disposition de gel hydroalcoolique.
Ce protocole de sécurité a été approuvé par
la majorité des organisations syndicales dans le cadre d'un accord
de Groupe.
Dans son engagement pour lutter contre le
Covid-19, Valeo a mis ses ressources à la disposition du consortium
qui réunit Air Liquide, Schneider et Groupe PSA pour la fabrication
de 10 000 respirateurs et a fait don de
30 000 masques FFP2/FFP3 à des hôpitaux.
Reprise progressive du chiffre
d’affaires de Valeo en Chine qui devrait revenir au niveau de 2019
au cours du 2ème trimestre
En Chine, depuis le 10 février, le Groupe a
repris progressivement la production dans la totalité de ses 34
usines. Après un très faible niveau d’activité constaté en février,
le chiffre d’affaires atteint, en mars, 60% de celui de 2019. Le
retour au niveau d’activité de 2019 est attendu au cours du 2ème
trimestre.
En Europe et en Amérique du Nord, Valeo a adapté
sa production en fonction des fermetures décidées par ses clients
constructeurs. La reprise progressive de l’activité des
constructeurs automobiles devrait intervenir avant fin avril en
Europe et fin avril / début mai en Amérique du Nord.
Objectifs financiers invalidés en raison
de la chute d’activité et l’absence de visibilité quant à la sortie
de crise
Le 14 avril 2020, le Groupe a annoncé que la
chute d’activité affectant ses usines et l’absence de visibilité
quant à la sortie de crise, invalident les objectifs financiers
pour 2020 de rentabilité et de cash flow libre (1).
Une fois la situation sanitaire stabilisée, le
Groupe reste confiant dans sa capacité à poursuivre sa dynamique de
croissance, en capitalisant sur ses plateformes technologiques, son
savoir-faire industriel et ses innovations issues de la
recherche.
Variabilisation des coûts sur les sites
de production, les sièges sociaux et les centres de R&D,
incluant le recours au chômage partiel pour faire face à l’arrêt de
production de nos clients sur nos principaux marchés
Pour limiter au maximum l’impact de la crise,
Valeo a mis en œuvre les mesures suivantes:
- variabilisation des coûts sur tous les sites de production,
incluant en particulier le chômage partiel ;
- variabilisation des coûts des fonctions supports (R&D et
centres administratifs) ;
- réduction drastique de tous les coûts non indispensables à la
poursuite de l’activité;
- strict contrôle du BFR grâce au suivi rigoureux des créances
clients et des stocks;
- réduction des investissements de l’ordre de plus de 45 %
sur le 2ème trimestre ;
- strict suivi de la position de trésorerie du Groupe.
Valeo Siemens eAutomotive a mis en œuvre les
mêmes mesures que Valeo pour limiter au maximum l’impact de la
crise sur son activité: la consommation de cash et le résultat net
de la coentreprise affichent une performance légèrement meilleure
que les estimations initiales.
Valeo maintiendra un contrôle drastique de ses
coûts lors de la reprise de l’activité.
Disponibilité de 2.3 milliards d’euros
de lignes de crédit non tirées
Valeo a négocié pour 1 milliard d’euros de
lignes de crédit supplémentaires avec ses principales banques et
dispose donc à ce jour de 2,3 milliards d’euros de lignes de crédit
non tirées, ce qui lui permet de faire face à un éventuel
prolongement de la crise actuelle.
Le Groupe dispose d’une structure financière
solide :
- pas d’échéance de remboursement de financement avant juin
2021 ;
- durée moyenne de la dette à 3,7 ans ;
- seuil du covenant (endettement financier net(1) sur EBITDA(1)
12 mois glissants < 3,5) offrant au Groupe une marge de manœuvre
significative.
Versement d’un dividende de 0,2€ par
action
Dans cette période d’incertitude, le Conseil
d’Administration de Valeo a décidé de proposer à l’Assemblée
générale le versement d’un dividende de 0,2 € par action.
Publication du 1er trimestre
2020
Production automobile
mondiale
Production automobile(en variation
annuelle) |
1er trimestre 2020 |
IHS + CPCA* |
Europe et Afrique |
- 21 % |
Asie, Moyen-Orient et Océanie |
- 31 % |
dont Chine |
- 49 % |
dont Japon |
- 8 % |
dont Corée du Sud |
- 15 % |
dont Inde |
- 21 % |
Amérique du Nord |
- 11 % |
Amérique du Sud |
- 17 % |
TOTAL |
- 24% |
* Sur la base des estimations de production
automobile IHS publiées le 17 avril 2020 – CPCA pour la Chine
Sur le 1er trimestre, la production automobile
mondiale est en baisse de 24 % affectée principalement par la
pandémie de Covid-19 :
- en Chine, baisse de 49 % de la production automobile
compte tenu de la crise sanitaire et des mesures de confinement
imposées dans certaines régions,
- en Europe, baisse de 21 % de la production liée à la
faiblesse de l’activité et à la fermeture de nombreuses usines au
cours des 2 dernières semaines de mars.
Evolution du chiffre
d’affaires
Chiffre d’affaires (en millions
d’euros) |
En % du CA total T1 2020 |
1er trimestre |
2020 |
2019 |
Var |
Var. à pcc* |
Première monte |
85 % |
3 797 |
4 121 |
- 8 % |
- 8 % |
Remplacement |
11 % |
491 |
501 |
- 2 % |
- 2 % |
Divers |
4 % |
200 |
219 |
- 9 % |
- 9 % |
Total |
100 % |
4 488 |
4 841 |
- 7 % |
- 8 % |
* A périmètre et taux de change
constants (1)
Les variations des taux de
change et les changements de périmètre
ont un impact négligeable au 1er trimestre.
Le chiffre d’affaires première
monte s’établit à 3 797 millions d’euros (hors activité
Commandes sous volant à 3 748 millions d’euros). Il est en baisse
de 8% à périmètre et taux de change constants (1) au cours du 1er
trimestre 2020, ce qui équivaut à une accélération de la
surperformance de 16 points par rapport à la production
automobile mondiale. La surperformance retrouve ainsi ses niveaux
les plus élevés.
Dans un environnement économique difficile,
le chiffre d’affaires du marché du
remplacement n’est en baisse que de 2 % à périmètre
et taux de change
constants (1) grâce à la
résilience des services de réparation et de maintenance de certains
garagistes qui ont pu poursuivre leur activité.
Les ventes
« divers » incluant les ventes d’outillages (et
celles liées aux contributions clients au titre de la recherche et
développement) baissent de 9 % compte tenu d’un nombre plus
faible de nouveaux lancements par rapport au 1er trimestre
2019.
Evolution du chiffre d’affaires première
monte par région
Chiffre d’affaires première monte
(en millions d’euros) |
1er trimestre |
2020 |
2019 |
Var. à pcc* |
Surperf. vs. IHS** |
Europe et Afrique |
1 893 |
2 029 |
- 7 % |
+ 14 pts |
Asie et Moyen-Orient et
Océanie |
1 017 |
1 200 |
- 16 % |
+ 15 pts |
● dont Chine |
289 |
428 |
- 33 % |
+ 16 pts |
● dont Japon |
324 |
331 |
- 6% |
+ 2 pts |
● dont Corée du Sud |
290 |
321 |
- 7% |
+ 8 pts |
● dont Inde |
40 |
47 |
- 15% |
+ 6 pts |
Amérique du Nord |
800 |
800 |
- 3 % |
+ 8 pts |
Amérique du Sud |
87 |
92 |
+ 5 % |
+ 22 pts |
TOTAL |
3 797 |
4 121 |
- 8 % |
+ 16 pts |
* A périmètre et taux de change
constants (1).** Sur la base des estimations de production
automobile IHS publiées le 17 avril 2020 - CPCA pour la Chine.
La surperformance, tirée par un mix produit et
client favorable, accélère et retrouve ses niveaux les plus élevés
dans toutes les régions de production. Le chiffre d’affaires
première monte est en baisse de 8 % à périmètre et taux de
change constants (1), soit une croissance de 16 points
supérieure à celle de la production automobile mondiale
(estimations IHS/CPCA) :
- en Europe (y compris Afrique), (50 % du
chiffre d’affaires première monte), le chiffre d’affaires première
monte à périmètre et taux de change constants (1) est en
baisse de 7 %, soit une surperformance de 14 points par
rapport à la production automobile, tirée principalement par les
ventes d’ADAS et de 48V ;
- en Asie (27 % du chiffre d’affaires
première monte), le chiffre d’affaires première monte à périmètre
et taux de change constants (1) est en baisse de 16 %,
équivalent à une surperformance de 15 points par rapport à la
production automobile. Le Groupe surperforme la production
automobile dans tous les pays de la région :
- en Chine, le chiffre d’affaires première monte à périmètre et
taux de change constants (1) est en baisse de 33 % mais
surperforme le marché de 16 points tiré par les ventes du Pôle
Systèmes de Confort et d’Aide à la Conduite ;
- au Japon, le chiffre d’affaires première monte à périmètre et
taux de change constants (1) est en baisse de 6 %
(surperformance de 2 points) ;
- en Corée du Sud, le chiffre d’affaires première monte à
périmètre et taux de change constants (1) est en baisse de
7 % (surperformance de 8 points) ;
- en Amérique du Nord (21 % du chiffre
d’affaires première monte), le chiffre d’affaires première monte à
périmètre et taux de change constants (1) est en baisse de
3 %, soit une performance supérieure de 8 points à celle
de la production automobile, tirée par les ventes du Pôle Systèmes
de Confort et d’Aide à la Conduite et du Pôle Systèmes de
Visibilité ;
- en Amérique du Sud (2 % du chiffre
d’affaires première monte), le chiffre d’affaires première monte à
périmètre et taux de change constants (1) s’inscrit en hausse
de 5 %, soit une performance supérieure de 22 points à
celle de la production automobile, tirée par les ventes du Pôle
Systèmes Thermiques.
Répartition géographique équilibrée des
activités de Valeo
L’évolution de la répartition du chiffre
d’affaires première monte entre les quatre principales régions de
production, au cours du 1er trimestre 2020 par rapport à la
même période en 2019, se présente comme suit :
- hausse de 1 point en Europe, à 50 % du chiffre d’affaires
première monte ;
- hausse de 2 points en Amérique du Nord, à 22 % du chiffre
d’affaires première monte ;
- stabilité du chiffre d’affaires en Amérique du Sud,
à 2 % du chiffre d’affaires première monte ;
- baisse de 3 points du chiffre d’affaires en Asie,
à 26 % du chiffre d’affaires première monte, liée à
l’effet Covid-19 en Chine au cours du 1er trimestre.
Portefeuille clients de Valeo
équilibré
L’évolution de la répartition du chiffre
d’affaires première monte entre les clients du Groupe, au cours du
1er trimestre 2020 par rapport à la même période en 2019, se
présente comme suit :
- stabilité des clients allemands à 30 % du chiffre
d’affaires première monte ;
- stabilité des clients américains à 19 % du chiffre
d’affaires première monte ;
- stabilité des clients français à 14 % du chiffre
d’affaires première monte ;
- baisse de 1 point la part des clients asiatiques
à 31 % du chiffre d’affaires première monte.
Evolution du chiffre d’affaires par Pôle
d’activité
Chiffre d’affaires des Pôles d’activité(en
millions d’euros) |
1er trimestre |
2020 |
2019 |
Var. CA |
Var.CA OEM* |
Surperf. vs. IHS** |
Systèmes de Confort et d’Aide à la Conduite |
886 |
901 |
- 2 % |
- 2 % |
+22 pts |
Systèmes de Propulsion |
1 185 |
1 266 |
- 6 % |
- 7 % |
+ 17 pts |
Systèmes Thermiques |
1 000 |
1 143 |
- 13 % |
- 14 % |
+ 10 pts |
Systèmes de Visibilité |
1 390 |
1 502 |
- 8 % |
- 9 % |
+ 15 pts |
Autres*** |
27 |
29 |
- 9 % |
n/a |
n/a |
TOTAL |
4 488 |
4 841 |
- 7 % |
- 8 % |
+ 16 pts |
* A périmètre et taux de change
constants (1)** Sur la base des estimations de production
automobile IHS publiées le 17 avril 2020 - CPCA pour la Chine.***
Incluse notamment l’activité Commandes sous volant
La croissance du chiffre d’affaires des Pôles
d’activité varie en fonction de leur mix produit, géographique et
client et de la part relative du marché du remplacement dans leur
activité.
Le Pôle d’activité Systèmes de Confort
et d’Aide à la Conduite affiche la surperformance la plus
élevée par rapport à la production automobile mondiale de
22 points. La surperformance du Pôle est tirée par le niveau
élevé du contenu par véhicule (taux d’options) dans les activités
d’assistance à la conduite et par un mix géographique
favorable.
Les Pôles d’activité Systèmes de
Propulsion et Systèmes de Visibilité enregistrent une
surperformance de leur chiffre d’affaires première monte en ligne
avec celle du Groupe. Leur surperformance est tirée par le
dynamisme des activités systèmes électriques (48V) et systèmes
d’éclairages (LED).
Activité Commandes sous
volant
Le Groupe a décidé, en 2019, de se désengager de
sa ligne de produits « Commandes sous volant » (TCM).
Ci-dessous, le tableau de réconciliation entre
le chiffre d’affaires consolidé et le chiffre d’affaires hors
activité TCM :
|
|
Groupe |
Activité TCM |
hors TCM |
|
|
|
|
|
Chiffre d’affaires |
(en m€) |
4 488 |
-53 |
4 435 |
Chiffre d’affaires 1ère monte |
(en m€) |
3 797 |
-49 |
3 748 |
Faits marquants
En avril 2020, Valeo met à
profit son expertise et son savoir-faire : le Groupe fait partie du
consortium piloté par Air Liquide afin de répondre à la demande du
Gouvernement français de fournir 10 000 respirateurs en 50 jours,
de début avril à mi-mai. Au sein de ce groupement, Valeo apporte
son soutien aux équipes d’Air Liquide en mobilisant notamment ses
acheteurs, ses équipes R&D et ses ingénieurs spécialisés dans
la production industrielle à grande échelle ;
Par ailleurs, le Groupe a également donné du
matériel aux hôpitaux : des dizaines de milliers de masques, de
lunettes, de gants, de charlottes ou de blouses de protection sont
donnés aux hôpitaux et autres établissements médicaux. Valeo a par
exemple fait don de 30 000 masques FFP2/FFP3 aux hôpitaux français
;
Les équipes dirigeantes de Valeo reversent une
partie de leur rémunération : Jacques Aschenbroich,
Président-Directeur Général de Valeo, s’est engagé à reverser 25 %
de sa rémunération pendant la durée de l’arrêt de l’activité en
faveur d’actions de solidarité en lien avec le Covid-19. Les
membres du Conseil d’administration ainsi que les membres du Comité
opérationnel ont décidé à l’unanimité de l’accompagner dans cette
démarche ;
Le Groupe a fait appel à la solidarité des
collaborateurs français:
- En France, Valeo a lancé un appel aux dons auprès de ses
collaborateurs : les sommes récoltées sont versées à la Fondation
de France et serviront à venir en aide aux personnels soignants,
aux chercheurs, ainsi qu’aux personnes les plus vulnérables et
isolées ;
- En complément, le Groupe a mis en place un Fonds de solidarité
: alimenté par le versement d'un jour de congé acquis par chaque
cadre français, ce fonds permet de compenser la perte de salaire
pour les collaborateurs non-cadres en activité partielle. Le
dispositif est complété par un appel au don de jours de congés
auprès de tous les salariés, avec le même objectif de
solidarité.
Valeo encourage des initiatives spontanées de
solidarité locale. A titre d'exemples, les sites de Saragosse
et de Martos, en Espagne, fabriquent des viseurs de protection pour
les hôpitaux, et les infirmiers des sites français en cessation
temporaire d'activité, offrent leurs services aux hôpitaux de leur
région.
Le 03 avril 2020, l’agence de
notation Standard & Poor’s a placé sous surveillance avec
implications négatives, ses notes « BBB-/A-3 » de la dette long
terme et court terme de Valeo ;
Le 26 mars 2020, l’agence de
notation Moody’s a placé sous surveillance négative, ses notes «
Baa3/P3 » de la dette long terme et court terme de Valeo ;
Le 26 mars 2020, Valeo s’est vu
décerner le Prix Innovation de la Sécurité Routière 2020 dans la
catégorie « Prévention des conséquences d’un accident », pour
sa solution Valeo Rescuer(TM). Il s'agit du premier système d’appel
d’urgence « eCall », conforme à la norme européenne et utilisable
sur des véhicules déjà sur la route, qui propose au plus grand
nombre et de la manière la plus simple, une assistance de sécurité
essentielle ;
Le 25 mars 2020, le Conseil
d’administration de Valeo a décidé à l’unanimité de coopter le
Fonds Stratégique de Participations en qualité d’administrateur en
remplacement de Georges Pauget, qui a démissionné de ses fonctions
le 24 mars 2020. Cette cooptation du Fonds Stratégique de
Participations s’inscrit dans la continuité de son renforcement au
capital de Valeo. Le Fonds Stratégique de Participations sera
représenté au Conseil d’administration de Valeo par Julie
Avrane-Chopard, Directrice associée senior de McKinsey &
Company. La cooptation du Fonds Stratégique de Participations en
tant qu’administrateur sera soumise à ratification lors de la
prochaine Assemblée Générale de Valeo ;
Le 24 mars 2020, dans un
contexte exceptionnel et évolutif de pandémie de coronavirus, le
Conseil d’administration de Valeo qui s’est réuni le 24 mars 2020 a
pris la décision de reporter la date de l’Assemblée générale
annuelle initialement prévue le mardi 26 mai 2020 au jeudi 25 juin
2020 à 14h.
Le 27 février 2020, le
constructeur automobile français Citroën a présenté l’Ami, un
nouveau véhicule économique 100% électrique, très compact, pouvant
être conduit sans permis, et qui vient s’ajouter aux nouvelles
solutions de mobilité urbaine. Il s’agit du premier véhicule 100%
électrique de série au monde entièrement propulsé par un moteur 48
Volts mis au point par Valeo. Les systèmes à basse tension de 48V
de Valeo constituent aujourd’hui le moyen le plus simple et le plus
abordable pour électrifier des véhicules, et notamment ceux
destinés à circuler dans les agglomérations, là où les
réglementations en matière d'émissions de particules et de gaz à
effet de serre sont de plus en plus strictes, là où les besoins de
mobilité abordables sont un défi chaque jour renouvelé.
En février 2020, Valeo a
intégré le classement Clean200 publié par Corporate Knights,
récompensant le positionnement du Groupe autour des solutions
permettant la réduction des émissions de CO2. En 2019, plus de
50 % du chiffre d’affaires première monte du Groupe est issu
de produits contribuant directement ou indirectement, à la
réduction des émissions de CO2 ;
En janvier 2020, lors de sa
septième participation consécutive au salon du CES de Las Vegas,
Valeo a présenté :
- en première mondiale, Valeo eDeliver4U, son
droïde de livraison électrique et autonome, en partenariat avec
Meituan Dianping (leader chinois des plateformes de e-commerce de
services). Motorisé par un système 48V 100 % électrique et
équipé de systèmes de perception de Valeo, ce véhicule qui est
capable de livrer jusqu'à 17 repas par trajet, peut se
déplacer à environ 12 km/h, de manière autonome en milieu
urbain, dense et complexe, sans générer aucune émission
polluante ;
- Valeo Move Predict.ai, technologie dévoilée en
première mondiale permettant de détecter et prédire les intentions
des utilisateurs vulnérables de la route, tels que les piétons,
cyclistes, skateurs et scootéristes, situés dans l’environnement
immédiat du véhicule. Cette technologie repose sur la combinaison
de l’expertise de Valeo en matière de perception à 360° autour du
véhicule, grâce à ses capteurs (dernière génération de caméras
fisheye et LiDAR Valeo SCALA®), et de l’intelligence
artificielle ;
- un dispositif de positionnement de véhicule de
haute précision, développé en partenariat avec Hyundai, Hexagon,
permettant à un véhicule de se localiser sur la route avec une
précision centimétrique et d’améliorer ainsi la sécurité
routière.
Prochain rendez-vous
Assemblée Générale de Valeo : le 25 juin
2020.
Résultats du 1er semestre : le 21 juillet
2020.
Glossaire financier
À périmètre et taux de change
constants (ou à pcc) : l'effet de change se calcule
en appliquant au chiffre d’affaires de la période en cours le taux
de change de la période précédente. L'effet périmètre se calcule en
(i) éliminant le chiffre d'affaires, sur la période en cours, des
sociétés acquises au cours de la période, (ii) en intégrant, sur la
période précédente, le chiffre d'affaires en année pleine des
sociétés acquises au cours de la période précédente, (iii) en
éliminant le chiffre d'affaires, sur la période en cours et sur la
période comparable, des sociétés cédées lors de la période en cours
ou de la période comparable.
Le cash flow
libre correspond aux flux nets de trésorerie des
activités opérationnelles, après neutralisation de la variation des
cessions de créances commerciales non récurrentes, des
remboursements nets du principal locatif et après prise en compte
des acquisitions et cessions d’immobilisations incorporelles et
corporelles.
L'EBITDA correspond (i) à la
marge opérationnelle avant amortissements, pertes de valeur
(comprises dans la marge opérationnelle) et effet des subventions
publiques sur actifs non courants, et (ii) aux dividendes nets
reçus des sociétés mises en équivalence.
L’endettement financier net
comprend l’ensemble des dettes financières à long terme, les dettes
liées aux options de vente accordées aux détenteurs de
participations ne donnant pas le contrôle, les crédits à court
terme et découverts bancaires sous déduction des prêts et autres
actifs financiers à long terme, de la trésorerie et équivalents de
trésorerie ainsi que la juste valeur des instruments dérivés sur
risque de change et sur risque de taux associés à l'un de ces
éléments.
Déclaration « Safe
Harbor »Les déclarations contenues dans ce document,
qui ne sont pas des faits historiques, constituent des
« déclarations prospectives » (« Forward Looking
Statements »). Elles comprennent des projections et des
estimations ainsi que les hypothèses sur lesquelles celles-ci
reposent, des déclarations portant sur des projets, des objectifs,
des intentions et des attentes concernant des résultats financiers,
des événements, des opérations, des services futurs, le
développement de produits et leur potentiel ou les performances
futures. Bien que la Direction de Valeo estime que ces déclarations
prospectives sont raisonnables à la date de publication du présent
document, les investisseurs sont alertés sur le fait que ces
déclarations prospectives sont soumises à de nombreux éléments,
risques et incertitudes, difficilement prévisibles et généralement
hors du contrôle de Valeo, qui peuvent impliquer que les résultats
et événements effectivement réalisés diffèrent significativement de
ceux qui sont exprimés ou prévus dans les déclarations
prospectives. De tels éléments sont, entre autres, la capacité de
l’entreprise à générer des économies ou des gains de productivité
pour compenser des réductions de prix négociées ou imposées. Les
risques et incertitudes auxquels est exposé Valeo comprennent
notamment les risques liés aux enquêtes des autorités de la
concurrence tels qu’identifiés dans le Document de référence, les
risques liés au métier d’équipementier automobile et au
développement de nouveaux produits, les risques liés à
l’environnement économique prévalant au niveau régional ou mondial,
les risques industriels et environnementaux, les risques liés à
l'épidémie Covid-19, ainsi que les risques et incertitudes
développés ou identifiés dans les documents publics déposés par
Valeo auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF), y compris
ceux énumérés sous la section « Facteurs de Risques » du
Document de référence 2018 de Valeo enregistré auprès de l’AMF le
29 mars 2019 (sous le numéro D.19-0224).
La société n’accepte aucune responsabilité pour
les analyses émises par des analystes ou pour toute autre
information préparée par des tiers, éventuellement mentionnées dans
ce document. Valeo n'entend pas étudier, et ne confirmera pas, les
estimations des analystes et ne prend aucun engagement de mettre à
jour les déclarations prospectives afin d’intégrer tous événements
ou circonstances qui interviendraient postérieurement à la
publication de ce document.
1 Cf glossaire financier
- CP Chiffre d'affaires T1 2020
Grafico Azioni Valeo (EU:FR)
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