Bilancio - Dati Fondamentali A2A

Risultati 2019 - Grazie alla presenza di rivalutazioni, si chiude con risultati in crescita l’esercizio 2019 di A2A.
I ricavi complessivi sono saliti del 12,8%, passando da 6.494 a 7.324 milioni, anche grazie al contributo del gruppo ACSM-AGAM, consolidato da luglio 2018, che ha apportato ricavi per 420 milioni (187 milioni nel solo secondo semestre del 2018).
Inoltre sono salite le vendite sul mercato libero (soprattutto ai grandi clienti), e sono aumentati i volumi intermediati sui mercati all’ingrosso, mentre sono scesi quelli relativi ai mercati ambientali.
I ricavi derivanti dall’attività di Generazione e Trading sono ammontati a 4.399 milioni (+14,1%), quelli della business unit Mercato a 2.724 milioni (+22,2%), quelli della business unit Ambiente a 1.047 milioni (+2,4%), quelli della business unit Reti e Calore a 1.096 milioni (-1,3%), quelli della business unit Estero a 3 milioni (-62,5%) e quelli di A2A Smart City a 63 milioni (+18,9%).
I costi per consumi di materie prime e servizi sono aumentati in misura superiore al fatturato, passando da 4.332 a 5.156 milioni (+19%); il costo del personale è invece salito solo del 5,3% a 700 milioni.
Ne è derivato un Ebitda pressochè stabile (+0,2% a 1.234 milioni).
L’Ebitda dell’attività di Generazione e Trading è significativamente sceso, passando da 370 a 301 milioni (-18,6%), penalizzato dal venir meno del contributo dei certificati verdi e di altri incentivi (100 milioni nel 2018) e dalla riduzione dei servizi ancillari.
Anche su base omogenea l’Ebitda della divisione sarebbe sceso di 72 milioni.
In crescita l’Ebitda delle altre divisioni, e quello del business Mercato è salito dell’11,2% a 229 milioni per i migliori margini sia di gas che di elettricità, nonché per il contributo di ACSM-AGAM al netto dell’uscita di Aspem (17 milioni).
L’Ebitda del business Reti e Calore è salito del 12,4% a 461 milioni grazie all’ampliamento del perimetro e alla performance del teleriscaldamento, nonostante i maggiori oneri ambientali per CO2 e l’assenza dei certificati verdi.
L’Ebitda del business Ambiente è rimasto sostanzialmente stabile (+1,1% a 271 milioni) per effetto dell’incremento dei prezzi dell’energia elettrica prodotta dai termovalorizzatori e di quelli di conferimento (in particolare dei rifiuti assimilabili agli urbani), oltre a maggiori ricavi da conferimento presso la discarica di lotti inertizzati di Corteolona, e nonostante i maggiori costi di smaltimento e i minori ricavi da conferimento alle discariche di Grottaglie, Barengo e Comacchio.
Poco influente, ma comunque positivo per 11 milioni (invariato) anche l’Ebitda di A2A Smart City, mentre quello dell’area Estero è stato negativo per 3 milioni (nullo nel 2018).
Gli ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni nel complesso sono scesi da 643 a 547 milioni, in quanto - pur in presenza di maggiori ammortamenti per asset acquisiti ed investimenti per 39 milioni e di maggiori accantonamenti per 16 milioni derivanti principalmente dal rilascio di fondi rischi e crediti eccedenti effettuato nel 2018 -, le svalutazioni sono ammontate a soli 9 milioni a fronte di 160 milioni nel 2018.
Nel 2019 vi è stata una svalutazione di 48 milioni della discarica di Grottaglie dovuta alle ridotte capacità reddituali future per effetto della sentenza del Consiglio di Stato del 28 agosto 2019 che ha rigettato il ricorso effettuato da Linea Ambiente Srl contro la sentenza del TAR di Lecce n.
143/2019, confermando l’annullamento del DD45/18 che aveva permesso una sostanziale modifica dell’AIA relativa alla discarica.
La centrale di Monfalcone è stata svalutata per 3 milioni (contro ben 116 milioni nel 2018) e la rete elettricità per 85 milioni (contro 44 milioni nel 2018).
Il 2019 ha però beneficiato del ripristino di valore, per ben 127 milioni, dei gruppi da 400 MW di Mincio, Chivasso e Sermide che erano stati interamente svalutati negli anni precedenti a seguito di messa in conservazione, ma sono stati rivalutati in considerazione del loro regolare funzionamento, delle crescenti prospettive di utilizzo connesso al previsto “phase out” del carbone e della remunerazione fornita dal meccanismo del “capacity market” già assegnato per il 2022 e 2023 e previsto per gli esercizi successivi.
Di conseguenza l’Ebit è passato da 588 a 687 milioni (+16,8%).
Gli oneri finanziari netti sono rimasti quasi invariati a 114 milioni; al 31/12/2019 l’indebitamento finanziario netto ammontava a 3.154 milioni a fronte di 3.022 milioni a fine 2018, e include gli effetti derivanti dall’applicazione del principio contabile IFRS 16 (109 milioni) e quelli relativi alle variazioni di perimetro (53 milioni).
Nel 2019 sono stati effettuati investimenti per 627 milioni, il 25,4% in più rispetto ai 500 milioni del 2018.
Così l’utile ante imposte è salito da 490 a 581 milioni (+18,6%).
Dopo imposte per 189 milioni (tax rate in lieve aumento dal 32% al 32,5%) e l’attribuzione della quota ai terzi, l’utile netto è passato da 344 a 389 milioni (+13,1%).
L’impatto della svalutazione della discarica di Grottaglie sull’utile netto è stato pari a 17 milioni e vi sono state svalutazioni da impairment test al netto degli effetti fiscali per 6 milioni.
Al netto di queste voci il risultato netto ordinario sarebbe passato da 438 a 378 milioni (-13,7%).
Il dividendo ammonta a 0,0775 euro per azione posto in pagamento il 20 maggio 2020.