AMP Amplifon

(Il Sole 24 Ore Radiocor Plus) - Milano, 22 gen - Le azioni Amplifon salgono di oltre due punti percentuali e sono tra le migliori della mattinata di Borsa a Milano dopo il rafforzamento delle rete proprietaria di negozi in Usa da parte del gruppo italiano. Le quotazioni salgono del 2,3% a 30 euro e recuperano parzialmente dopo il -8% dell'ultima settimana. Il gruppo ha internalizzato circa 50 punti vendita negli Usa, prima gestiti in franchising da tre aziende, con il marchio Miracle-Ear, brand di Amplifon che raggiunge i 350 punti vendita diretti e 1200 in franchising. Il perimetro di attività interessato dall'operazione conta ricavi per 20 milioni e circa 85 dipendenti.

Nei giorni scorsi gli analisti di Bank of America hanno sottolineato in un report sul settore dei dispositivi acustici che la crescita del mercato Usa rappresenta il principale driver per Amplifon nel breve termine e che, da quanto emerso in colloqui con il management, il gruppo punterebbe ad avere circa 2mila punti vendita a marchio Miracle-Ear nel medio termine, tra negozi diretti e franchising, procedendo anche a riequilibrare il rapporto numerico tra le due tipologie di gestione. Sul mercato americano Amplifon realizza circa 400 milioni di euro di fatturato (nel 2022), pari al 20% del totale. L'acquisizione di negozi già in franchising - osserva BofA - è un modo relativamente economico per fare acquisizioni negli Usa visto che il marchio è già di proprietà e la base clienti è già condivisa con gli operatori di franchising: inoltre Amplifon è l'unico potenziale compratore e questo consente di avere potere negoziale pagando multipli intorno a 1 volta le vendite.

"Questa operazione consente, infatti, ad Amplifon di gestire direttamente la relazione con il cliente, consolidandone il fatturato e aumentare la scala operativa del business di Miracle Ear - segnala Intermonte che fa ragionamenti simili sulla valorizzazione - L'operazione è in linea con la strategia di Amplifon di potenziare la sua presenza nel settore Direct-To-Consumer, replicando quanto fatto nel 2020 per acquisire la rete di PJC Hearing (110 negozi, spesa di 27 milioni di euro), secondo maggiore franchisee di Miracle Ear. Per l'acquisizione di PJC, era stato pagato un multiplo del fatturato pari a 0,7 volte, un multiplo interessante anche se non direttamente comparabile con quelli delle acquisizioni retail di terzi, che portano in dote market share aggiuntive e nuovi clienti".

Fon

(RADIOCOR) 22-01-24 10:47:41 (0218)SAN 5 NNNN

(END) Dow Jones Newswires

January 22, 2024 04:48 ET (09:48 GMT)

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