I future statunitensi sono rimasti pressoché invariati giovedì mattina, mentre gli investitori hanno bilanciato l’entusiasmo per l’artificial intelligence con i nuovi dettagli emersi dai verbali dell’ultima riunione della Federal Reserve. I responsabili politici si sono mostrati divisi sul ritmo e sull’entità di ulteriori tagli dei tassi per il resto del 2025, preoccupati per l’indebolimento del mercato del lavoro e l’inflazione persistente.

Gli utili in arrivo da Delta Air Lines (NYSE:DAL) e PepsiCo (NASDAQ:PEP), insieme a una lieve correzione dell’oro, stanno influenzando il sentiment di mercato.

Future invariati mentre gli investitori valutano i verbali della Fed

Alle 03:12 ET, i future sull’Dow Jones Industrial Average e sull’S&P 500 erano sostanzialmente stabili, mentre quelli sull’Nasdaq 100 salivano dello 0,1%. Mercoledì S&P 500 e Nasdaq hanno toccato nuovi massimi storici, trainati dai guadagni dei colossi tecnologici legati all’intelligenza artificiale.

Nonostante alcune preoccupazioni per “la natura circolare percepita di molti recenti accordi legati all’IA”, l’appetito degli investitori per la tecnologia resta forte. Intanto, lo shutdown del governo statunitense sta ritardando la pubblicazione di dati economici chiave, lasciando i mercati senza nuovi catalizzatori in vista della stagione degli utili del terzo trimestre.

I verbali della FOMC evidenziano divisioni sulla politica monetaria

Dai verbali della riunione di settembre del Federal Open Market Committee è emerso che la banca centrale ha ridotto i tassi di 25 punti base ma ha lasciato aperta la possibilità di ulteriori tagli entro fine anno. I funzionari si sono divisi sulla rapidità con cui allentare la politica monetaria, discutendo di un mercato del lavoro più debole e di pressioni sui prezzi persistenti.

La maggioranza dei membri “ha ritenuto che probabilmente sarebbe appropriato allentare ulteriormente la politica nel corso del resto” del 2025, anche se tempistiche e portata dei tagli restano incerte.

Secondo gli analisti di Capital Economics, i verbali confermano la preferenza per un ritorno a un livello di tassi più “neutrale” a causa dei “rischi al ribasso” per l’occupazione.

“Tuttavia, con ‘una maggioranza di partecipanti’ che continua a sottolineare i ‘rischi al rialzo per le loro prospettive sull’inflazione’, restiamo fiduciosi nella nostra previsione che la FOMC procederà a un ritmo più lento rispetto a quanto prezzato dal mercato”, hanno aggiunto.

Le aspettative per un ulteriore taglio di 25 punti base questo mese restano stabili dopo la pubblicazione dei verbali.

Gli utili di Delta daranno un’anteprima sul settore viaggi

Sebbene la stagione degli utili inizi ufficialmente la prossima settimana, gli investitori guardano con attenzione ai risultati di Delta, attesi prima dell’apertura dei mercati. La compagnia aerea ha recentemente confermato la guidance per l’intero anno e alzato la parte bassa delle previsioni di ricavi per il terzo trimestre al 2%-4%.

L’outlook più ottimistico riflette una domanda di viaggi in miglioramento dopo le turbolenze iniziali causate dai dazi sulle importazioni imposti da Donald Trump. Le forti promozioni hanno spinto le prenotazioni estive, e i dirigenti si dicono fiduciosi che la solidità della domanda consentirà di aumentare le tariffe aeree nella parte finale del 2025.

PepsiCo sotto la lente di Elliott

PepsiCo presenterà anch’essa i risultati prima dell’apertura, mentre gli investitori monitorano l’influenza di Elliott Investment Management, che a settembre ha acquisito una partecipazione da 4 miliardi di dollari. Elliott ha proposto di cedere marchi come Quaker e di valutare lo spin-off dell’attività di imbottigliamento per “ridurre i costi e aumentare i margini”.

L’investitore attivista ritiene che tali mosse consentirebbero a Pepsi di concentrarsi sui prodotti principali e semplificare la struttura aziendale. Alcuni azionisti, però, restano scettici sulla rapidità e l’efficacia di un’eventuale separazione. Le azioni PepsiCo sono scese di oltre il 7% dall’inizio dell’anno.

“Il sentiment è migliorato in qualche misura con la presenza di Elliott e l’aspettativa di qualche azione strategica per aumentare il valore per gli azionisti, ma l’intero settore dei beni di consumo sta affrontando venti contrari ciclici e strutturali e la direzione potrebbe opporsi alle proposte più radicali, come la separazione dell’imbottigliamento”, hanno scritto gli analisti di Vital Knowledge.

L’oro corregge dopo i massimi storici

Il prezzo dell’oro è leggermente calato dopo l’accordo di cessate il fuoco tra Israele e Hamas, che ha ridotto la domanda di beni rifugio, pur restando vicino ai massimi record sopra i 4.000 dollari l’oncia.

Le preoccupazioni sui conti pubblici giapponesi, lo shutdown statunitense e l’instabilità politica in Francia continuano a sostenere le quotazioni. Il tono accomodante dei verbali della Fed rafforza inoltre le attese per ulteriori tagli dei tassi. L’oro spot è sceso dello 0,2% a 4.032,10 dollari l’oncia, mentre i future di dicembre hanno perso lo 0,5% a 4.050,50 dollari alle 03:48 ET.

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