I prezzi dell’oro hanno continuato a salire giovedì nei mercati asiatici, raggiungendo un nuovo massimo storico mentre gli investitori scommettono su possibili tagli dei tassi da parte della Federal Reserve e seguono con attenzione l’inasprirsi delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina. Si tratta della quarta sessione consecutiva in cui il metallo giallo segna un nuovo record.

L’oro spot è salito dello 0,7% a 4.237,87 dollari l’oncia alle 00:25 ET (04:25 GMT), dopo aver toccato brevemente 4.241,99 dollari in apertura. I future sull’oro statunitense sono aumentati dell’1,2% a 4.252,59 dollari. Finora, questa settimana il metallo è salito di oltre il 5%, proseguendo un rally iniziato a inizio ottobre.

Le attese di un taglio dei tassi alimentano la corsa

I mercati prezzano ormai quasi completamente un taglio dei tassi di 25 punti base alla riunione di ottobre della Fed, seguito da un secondo a dicembre. Questo scenario si è rafforzato dopo che il presidente Jerome Powell ha assunto un tono più accomodante nei suoi commenti all’inizio della settimana, aumentando le aspettative di allentamento monetario.

Il Beige Book della Fed, pubblicato mercoledì, ha sottolineato che “l’attività economica negli Stati Uniti è cambiata poco nelle ultime settimane”, evidenziando un indebolimento della domanda e persistenti pressioni sui costi. Il rapporto ha inoltre rilevato “primi segnali di raffreddamento” del mercato del lavoro, un fattore chiave che sostiene aspettative di tassi più bassi e favorisce asset non remunerativi come l’oro.

Geopolitica e shutdown alimentano il rally

Il movimento verso beni rifugio si è intensificato dopo che Washington ha minacciato nuovi dazi sui prodotti cinesi e Pechino ha risposto ampliando i controlli sulle esportazioni di terre rare. L’escalation tra le due principali economie mondiali ha riacceso i timori di una guerra commerciale più ampia, spingendo gli investitori verso l’oro.

Nel frattempo, la prolungata chiusura del governo statunitense, ormai alla terza settimana, ha aggiunto un ulteriore livello di incertezza, ritardando la pubblicazione di dati economici e alimentando i timori di stallo fiscale a Washington.

Gli analisti vedono ancora margini di crescita

Gli analisti di ANZ hanno affermato di aspettarsi che il rally dell’oro continui in questo contesto di rischio geopolitico e politica monetaria più accomodante.

«Mentre vengono fatti paragoni con il picco dei prezzi degli anni ’80, l’attuale aumento è sostenuto da fattori strutturali, il che indica che livelli elevati probabilmente si manterranno», hanno scritto gli analisti.

Secondo le loro previsioni, l’oro potrebbe raggiungere 4.400 dollari l’oncia entro la fine del 2025 e toccare un picco di circa 4.600 dollari entro la metà del 2026, per poi rallentare nella seconda parte dell’anno.

Altri metalli restano stabili

Il rally è stato meno pronunciato per gli altri metalli. L’argento è salito dello 0,3% a 53,13 dollari l’oncia, poco sotto il record settimanale di 53,6 dollari, mentre i future sull’argento sono aumentati di oltre l’1%.

«I fattori che stanno spingendo l’oro stanno sostenendo anche lo slancio dell’argento. Gli investitori che si sono persi il rally dell’oro stanno ora guardando al metallo bianco per esporsi al trend», hanno aggiunto gli analisti di ANZ.

I future sul platino sono rimasti invariati a 1.698,00 dollari l’oncia.

Sul fronte dei metalli industriali, i future benchmark sul rame presso la London Metal Exchange sono rimasti stabili a 10.616,20 dollari a tonnellata, mentre i future statunitensi sul rame sono saliti dello 0,2% a 4,98 dollari per libbra.

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