Btp da record, ecco 15 titoli di stato che rendono oltre il 4% e battono l’inflazione. Perché sono in odore di rally

All’ultima asta i Btp hanno stupito, raccogliendo una domanda record per oltre 200 miliardi da parte degli investitori esteri, che se li sono contesi. Una buona opportunità, visto che le cedole pagano anche il 4,75% rispetto a un’inflazione scesa allo 0,7%. La promozione delle agenzie di rating, l’ultima il 25 ottobre | Bond, le 37 obbligazioni bancarie che Equita mette sotto copertura. Ecco chi può brillare ancora Il Tesoro ha collocato due Btp a fine ottobre che hanno registrato una domanda record. Oltre 200 miliardi di euro, 15 volte l’offerta, per una dual tranche con scadenza 2031 (rendimento del 3,2%) e 2054 (rende il 4,279%). La domanda molto forte è giunta soprattutto dagli investitori esteri. E forse non c’è da stupirsi visto che l’agenzia di rating Fitch ha appena portato dall'estero vagonate di soldi freschi verso l'Italia

Mercati Azionari

Grande sorpresa Btp: il decennale scadenza 2033 si è apprezzato del 10% in 12 mesi

di Massimo Brambilla e Fausto Tenini

È l’effetto dello spread che si sta restringendo, in vista di quota 100, e dei Cds inferiori a quelli della Francia. E ci sono le condizioni perchè il titolo italiano resti ancora il preferito
Il 10% di guadagno in 12 mesi del Btp decennale con scadenza luglio 2033, compresa la cedola del 4,35% lordo, non lascia dubbi sulla bontà dell’investimento per chi ha scelto come meta i titoli di Stato italiani. Anche accorciando la scadenza e riducendo di conseguenza la sensibilità del prezzo nei confronti di una discesa dei rendimenti di analoga durata, la soddisfazione rimane elevata.

Bond, gli 82 Btp e titoli corporate europei più liquidi che rendono fin sopra il 4% e hanno taglio minimo 1.000 euro

Con la Bce più espansiva della Fed e gli spread sul credito ai minimi storici le grandi case di gestione vanno a caccia di obbligazioni nel continente, scommettendo sull’apprezzamento dei titoli. Interesse alto anche nei bond assicurativi

BlackRock e Vanguard sono le due società d’asset management più grandi al mondo, rispettivamente 11.400 e 8.700 miliardi di dollari di masse in gestione. Quando decidono le loro strategie di investimento muovono quantità di denaro tali da riuscire in parte a condizionare le sorti dei mercati. In un certo senso, facendo avverare le loro stesse profezie.
Nei loro outlook di mercato per il 2025 i due colossi prevedono un Boom Economico Colossale.

Dottor FiniMondo lei pensa che sia meglio parcheggiare tutta la liquidità in un BTP Valore? in attesa della Baccata nel lume dopo la Befana??

Bot e Btp, nel 2025 quasi 350 miliardi da rinnovare

di Angelo Ciardullo

Unimpresa fotografa il fardello delle emissioni che graverà sull’Italia nel 2025 e negli anni a venire: con un debito pubblico a un passo da 3.000 miliardi, da qui alla fine della legislatura il governo sarà chiamato a gestire 840 miliardi di titoli. Ma senza allarmare l’Unione Europea e i mercati | Debito pubblico, dal calo dello spread Btp/Bund 17 miliardi di risparmi in spesa per interessi

La discesa del Btp future. Il Btp future (scadenza dicembre 2024) ha subito una rapida correzione ed è sceso fin sotto i 117,80 punti. Il trend di breve periodo rimane quindi negativo, con i principali indicatori direzionali (Macd, Parabolic SaR e Vortex) che si trovano in posizione short. Solo il forte ipervenduto registrato dagli oscillatori più reattivi può impedire un ulteriore cedimento (che avrà un primo target in area 117,60-117,50 punti). Prima di poter iniziare una risalita di una certa consistenza sarà comunque necessaria un’adeguata fase riaccumulativa. Soltanto il ritorno sopra i 121,50 punti, infatti, potrebbe fornire un segnale di tenuta.

Aste Btp da record, l'Italia è più affidabile. Perché bisogna dare risposta a tutti i 270 miliardi di richieste arrivate

L’Italia sta tornando ad avere un giudizio lusinghiero da parte dei mercati finanziari perché viene ritenuta affidabile. Ecco cosa si potrebbe fare con i 270 miliardi di euro di richieste di Btp | Olaf Scholz chiede a Ursula von der Leyen uno stop alle multe per le auto e un vertice sull'industria dell'acciaio a inizio 2025

In Italia intanto sta per debuttare il Btp Più, nuovo titolo rivolto alle famiglie: Il bond a 8 anni verrà offerto dal 17 al 21 febbraio.

Avrà una durata di otto anni, con cedole fisse pagate ogni tre mesi sulla base di un meccanismo “step up” in due fasi di quattro anni ciascuna e tasso cedolare più elevato nella seconda fase.

Per la prima volta si potrà richiedere il rimborso anticipato del capitale alla fine del quarto anno, recuperando interamente l’ammontare investito o la quota parte che si desidera svincolare sempre per lotti minimi di 1.000 euro.

Certificato sull’Italia con rendimento 13% annuo

Certificato sull’Italia con rendimento 13% annuo

Viene analizzato un Certificato molto interessante, targato UBS, per investire su un basket di 3 azioni appartenenti a settori completamente differenti (Petrolifero, Finanziario e Consumer Cyclical) ma quotate in Italia nello stesso mercato.

Informazioni sul portafoglio sottostante

In questo caso, i sottostanti del certificato di UBS sono quotati in Italia (FTSEMIB), e rappresentati da: Saipem (SPM), Banco BPM (BAMI) e Moncler (MONC).

Informazione storica sui bilanci e sui prezzi

Il titolo azionario sottostante il certificato possiede una quantità di informazione storica più che sufficiente per adeguate analisi di stampo quantitativo.
Ossia analizzare sui bilanci (ricavi, utili netti, FCF e vari Ratios) o il processo stocastico (mean reverting, random walk o momentum) che muove fondamentalmente il prezzo del sottostante analizzato.

Il rischio

Le 3 società hanno core business totalmente differente (rispettivamente Equipaggiamenti e Servizi per Petrolio e GAS, Bancario, Moda&Lusso).
Aumenta quindi il rischio di correlazione, ossia che il rischio che i titoli viaggino in modo potenzialmente indipendentemente gli uni dagli altri, andando ad inficiare la corresponsione di cedole e/o della restituzione integrale del valore nominale di rimborso anche a causa di uno solo dei sottostanti.

Aspetti di analisi fondamentale

A livello fondamentale dei bilanci Market Screener assegna 1 STRONG BUY a SPM, 1 BUY per BAMI e 1 BUYandHOLD per MONC.

Le aziende elargiscono dividendi (tranne SPM) atti alla strutturazione del prodotto.

Per concludere sarebbe interessante un analisi dei multipli delle singole aziende rispetto ai relativi settori.

Si passa ora a spiegare il meccanismo di base del certificato, riassunto nella struttura e districato nel funzionamento del payoff.

UBS Certificati Phoenix Memory: la Struttura

Di seguito la struttura del certificato firmato Vontobel:

• Barriera europea su capitale al 50% dei Valori Iniziali
• Trigger Premi al 60% dei valori iniziali
• Premi mensili condizionati dell’1,083% (max. 12,996% annuo), con effetto memoria
• Autocall Trigger Mensile, attiva dal 6° mese (dal 22/07/2025), pari al 100% dei valori iniziali
• Scadenza a 3 anni
• Valore Nominale di 1000 Euro

UBS Certificati Phoenix Memory: Funzionamento del Payoff e Rendimento Potenziale

Questo certificato è stato emesso da UBS il 23/01/2024, ha data di valutazione finale/scadenza posta al 22/01/2030 (liquidazione il 29/01/2030), è negoziato su SeDeX ed ha un valore nominale di 1000 Euro.

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Meccanismo Cedolare ed Effetto Memoria

Il certificato in questione paga corposi premi mensili condizionati di 10,83 Euro, cioè se i 3 sottostanti non scendono oltre il -40% dei loro valori inziali (ossia con un trigger premio al 60% dei valori iniziali).

In caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger in una delle date di valutazione successive.

Meccanismo di Rimborso Anticipato: Autocall

Il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger fast mensile, attivo dal 6° mese (e fino al penultimo):

1. se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore al relativo valore iniziale, il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del mese in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria);
2. in caso contrario la vita del prodotto continua

Scadenza

A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 3 scenari:

• se alla data di valutazione finale il sottostante Worst Of (WO, ossia con valore finale peggiore rispetto a quello iniziale) non scende sotto il trigger cedolare, il certificato paga il nominale più l’ultima cedola – e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria. In altre parole si otterrebbero 60 cedole più il valore nominale, ossia 1649,80 Euro.
• se invece il WO non scende oltre il -50% dei valori iniziali, il certificato rimborsa il nominale di 1000 Euro.
• in caso contrario il certificato di investimento replica linearmente la performance del sottostante WO, ossia pagando un valore pari al valore nominale del certificato moltiplicato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del WO.

Barriera Europea

Da notare la presenza della barriera europea.

Grazie a tale caratteristica il valore dei sottostanti può anche fluttuare sotto barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale. Affinché venga restituito il valore nominale, il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale.

Il portafoglio sottostante e il WO

I livelli chiave sul portafoglio sottostante – di questo certificate targato UBS – sono i seguenti:

SPM -> Valore Iniziale (2,473 Eur), Barriera (1,2365 Eur), Trigger Cedola (1,4838 Eur)

BAMI -> Valore Iniziale (8,23 Eur), Barriera (4,115 Eur), Trigger Cedola (4,938 Eur)

MONC -> Valore Iniziale (58,46 Eur), Barriera (29,23 Eur), Trigger Cedola (35,076 Eur)

NB: il sottostante WO per ora è rappresentato da SPM, a circa il 96,68% del valore iniziale, a circa 2,391 Eur con i mercati aperti.

Codice ISIN

DE000UJ0F7Z0

Cliccandovi sopra verrete rimandati alla pagina del certificato firmato UBS.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica- in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.

Quale Btp per il 2025? Ecco cosa scegliere tra Valore, Futuro, Italia e il nuovo Btp Più

di Marco Capponi

07 febbraio 2025, 20:00

Il 17 febbraio sarà sottoscrivibile l’emissione «Più», con rimborso anticipato. Tempo di confronti con gli altri titoli speciali (Italia, Futura, Valore) disponibili sul secondario. Quali sono i più convenienti? | Uno scudo anti-perdite per il nuovo Btp Più in offerta dal 17 febbraio: cosa c’è da sapere.
Gli occhi degli investitori italiani sono rivolti alla nuova edizione di Btp Valore, il Btp Più.
La cedola crescente (step-up) è ormai un meccanismo rodato per questa famiglia di titoli di Stato.

Uno scudo anti-perdite per il nuovo Btp Più in offerta dal 17 febbraio: cosa c’è da sapere

di Massimo Brambilla

24 gennaio 2025, 21:00Ultimo aggiornamento: 25 gennaio 2025, 10:16

Il nuovo titolo di Stato in collocamento dal 17 al 21 febbraio potrebbe offrire un rendimento inferiore al mercato. Ma l’opzione di uscita anticipata consente di annullare il rischio di rialzo dei tassi.
Per i risparmiatori potrebbe essere una novità interessante. Per il Tesoro il Btp Più costituirà un rischio aggiuntivo, potendo essere chiamato a rimborsare anticipatamente il titolo alla pari (100) quando sul mercato potrebbe valere meno. Questo rischio, che per il sottoscrittore costituisce una sorta di assicurazione contro eventuali deprezzamenti durante i primi anni di vita del titolo.

Btp future: prezzi in fase correttiva

Nella seduta di mercoledì 12 febbraio il Btp future (scadenza marzo 2025) ha subito una nuova correzione, con le quotazioni che sono scese in area 119,70-119,66 punti. Il quadro tecnico di breve periodo rimane costruttivo anche se, prima di poter tentare un nuovo allungo, sarà necessaria una fase riaccumulativa. Solo il breakout della barriera posta a quota 120,80-120,90 punti, infatti, potrebbe fornire un segnale rialzista e aprire ulteriori spazi di crescita. Un’ulteriore correzione può spingere invece i prezzi verso il sostegno grafico situato in area 119,35-119,20. Soltanto una discesa sotto i 118,65 punti, tuttavia, potrebbe fornire un segnale ribassista. (riproduzione riservata)

Gianluca Defendi

Corporate Italia

Btp Più, tutti i motivi per cui è conveniente (e non solo per il rendimento)

di Massimo Brambilla

14 febbraio 2025, 20:00Ultimo aggiornamento: 15 febbraio 2025, 12:24

Tutti i segreti della nuova emissione del Tesoro in collocamento da lunedì 17 febbraio per i piccoli risparmiatori. Niente premio fedeltà finale ma la facoltà di rimborso anticipato. Che vale molto di più | Btp Più, quali sono le alternative al nuovo bond retail del Mef? L’opzione dei Pir obbligazionari a fisco zero | Davide Iacovoni (Mef): ecco come funziona il Btp Più fatto per attrarre anche i più prudenti

Venerdì 14 il Mef ha alzato il velo sulle cedole, nonché sul rendimento effettivo lordo pari al 3,21%, della nuovissima emissione di Btp Più con scadenza a otto anni, in collocamento da lunedì 17 fino alle ore 13 del 21 febbraio esclusivamente per il retail: l’identificativo Isin è IT0005634792 ed è acquistabile direttamente sul mercato Mot al valore di 100