L’oro ha prolungato il rally mercoledì 3 settembre 2025, superando temporaneamente i 3.546,99 dollari l’oncia prima di stabilizzarsi intorno a 3.537,29 dollari alle 5:21 ora di Brasilia. I futures sul dicembre negli Stati Uniti sono saliti dello 0,4% a 3.604,90 dollari. Il metallo ha guadagnato oltre un terzo quest’anno, risultando tra i migliori asset del 2025, sostenuto dal calo del dollaro e dalla forte domanda di investimenti rifugio.

Il sentiment del mercato è stato influenzato dalle pressioni politiche del presidente americano Donald Trump sulla Federal Reserve, che hanno sollevato preoccupazioni sull’indipendenza della banca centrale. Trump ha spinto per tagli aggressivi dei tassi, aumentando ulteriormente l’appeal dell’oro.

Gli investitori attribuiscono ora una probabilità del 92% a un taglio di 25 punti base nella riunione della Fed del 17 settembre, secondo il CME FedWatch. Tassi più bassi favoriscono l’oro, che non offre rendimento ma trae vantaggio in contesti di indebolimento del dollaro e abbondante liquidità globale.

Altri metalli preziosi hanno mostrato volatilità. L’argento è sceso dello 0,2% a 40,83 dollari l’oncia dopo aver raggiunto livelli mai visti dal 2011. Il platino è calato dello 0,8% a 1.391,80 dollari, mentre il palladio ha perso lo 0,4% a 1.138,78 dollari.

Il rally dell’oro è stato inoltre sostenuto dai cali nei mercati azionari e obbligazionari, con gli investitori che si sono rifugiati negli ETF garantiti dal metallo. La stretta offerta fisica a Londra, unita all’aumento dei tassi di leasing, alimenta la percezione di un mercato strutturalmente ristretto.

Gli operatori attendono con attenzione il rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti previsto per venerdì. Eventuali segnali di rallentamento del mercato del lavoro potrebbero aumentare le aspettative di tagli dei tassi Fed, sostenendo l’oro a livelli storicamente elevati.

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