Ferrari (BIT:RACE) è scesa mercoledì ai livelli più bassi degli ultimi quasi due anni dopo che la banca d’investimento Oddo BHF ha pubblicato un nuovo downgrade — il secondo questa settimana da parte di grandi broker — aggiungendo ulteriore pressione su un titolo già indebolito.

Alle 11:56 GMT, le azioni Ferrari perdevano il 3,7% a 312,90 euro, un livello che non si vedeva da gennaio 2024.

Oddo ha abbassato il rating da Outperform a Neutral e ha tagliato drasticamente il prezzo obiettivo da 430 a 340 euro. La società ora prevede un avvio più lento della produzione del modello F80, riducendo la stima delle consegne 2026 da 250 a 200 unità.

«Prevediamo ora anche un aumento graduale delle consegne della F80 fino alla fine del 2028, mentre in precedenza avevamo previsto che una versione cabriolet prendesse il sopravvento prima di allora», ha scritto l’analista Anthony Dick.
«Riteniamo che questo cambiamento possa essere significativo, in quanto Ferrari gestisce tatticamente le consegne della sua serie ultra esclusiva per ottimizzare i risultati», ha aggiunto.

La banca ha inoltre ridotto del 3,4% la previsione sull’EBIT 2026, portandosi al 2,7% sotto il consenso di mercato.

Questo downgrade arriva dopo che lunedì Morgan Stanley aveva abbassato il rating di Ferrari da Overweight a Equal Weight e ridotto il suo target price da 520 a 425 dollari, citando l’intenzione dell’azienda di limitare rigorosamente la crescita dei volumi fino al 2030.

L’analista Edouard Aubin ha affermato che considera positivamente la strategia della società dal punto di vista della valorizzazione del marchio, ma si aspetta che si traduca in «una crescita relativamente modesta» nel breve termine, con un potenziale rialzo di appena l’8% per il titolo.
Aubin prevede che la crescita dei ricavi di Ferrari rimarrà sotto il 5% nei prossimi tre trimestri, poiché le consegne saranno condizionate dalle tempistiche dei nuovi lanci, come la F80. Ritiene inoltre che il 2026 sarà un anno sbilanciato verso la seconda metà, con una redditività inferiore al consenso a causa di un primo semestre più debole.

Morgan Stanley ha inoltre richiamato l’attenzione delle preoccupazioni degli investitori sul debutto del veicolo elettrico di Ferrari e sul valore residuo, osservando che i multipli di valutazione potrebbero restare compressi finché non ci sarà maggiore visibilità.

Considerando il calo odierno, le azioni Ferrari risultano in ribasso di circa il 24% dall’inizio dell’anno, complice la revisione al ribasso delle stime sugli utili e la forte derating rispetto ai massimi dello scorso anno.

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