AMB Ambromobiliare SpA

Alla nascita di quello che allora si chiamava Aim Italia, nel 2009, le imprese sul nuovo listino di Borsa Italiana erano in 5. Tredici anni dopo il numero è cresciuto e le aziende sul mercato che oggi si chiama Euronext Growth Milan sono 183. Gli operatori del settore puntano già al traguardo successivo, ambizioso ma raggiungibile: quota 1.000 società quotate. I modi e le sfide verso questo obiettivo sono state al centro di MF Growth Italia Day 2022, evento di MF-Milano Finanza e Class Agorà.

A spingere la crescita del listino potrebbero essere innanzitutto i punti di forza delle pmi italiane e la loro capacità di affrontare con spirito imprenditoriale le crisi. Ha spiegato Gregorio De Felice, chief economist di Intesa Sanpaolo: «Le nostre società si sono spostate su una produzione di fascia più alta, hanno una grande vocazione all'export e anche maggiore stabilità finanziaria, con un grande buffer di liquidità». A questo si deve aggiungere quanto sottolineato da Kevin Tempestini, fondatore e ceo di Kt & Partners, che ha fatto notare che circa la metà delle società su Egm sono tecnologiche e solo il 5% finanziarie: «Questo indice potrebbe quindi essere difensivo anche in tempi di incertezza politica», ed è un segno di maturità il fatto che da inizio anno il listino abbia performato meglio dello Star. Come ha sintetizzato Lukas Plattner, partner di Advant Nctm, «l'Egm è un mercato di eccellenza e si vede dai risultati».

Gli indizi della possibilità che il mercato possa scalare ulteriormente si sono già visti, come ha detto Barbara Lunghi, head of primary markets di Borsa Italiana: «La snellezza nelle procedure, il buon time to market, l'ecosistema che si è abituato a gestire tante operazioni in un anno». Anche se, ha evidenziato Manuel Coppola, partner audit e assurance di Bdo, «è importante che ci sia un buon sistema di incentivi fiscali alla quotazione».

Inoltre, anche se i multipli sono in calo (tra le 5 e 7 volte l'ebitda), «non ci sono solo motivi valutativi per andare in quotazione. Infatti le pipeline sono piene», ha detto Corinna Zur Nedden, ad di Ambromobiliare. E in un momento in cui, come ha sottolineato Fabio Sattin, presidente esecutivo e socio fondatore di Private Equity Partners, «Il private equity ha tanti soldi e li deve spendere, in borsa invece l'atteggiamento è di aspettare», Giovanni Natali, ad e dg di 4Aim Sicaf, si è detto sicuro che la quotazione sia ancora la strada giusta: «Se la società ha una equity story da raccontare, ci si quota sempre». Anche in vista, magari, di un approdo successivo sull'Mta: «Dopo un passaggio dall'Aim, l'approccio delle società è molto positivo nell'implementare ciò che mancava per essere compliant con la normativa da società quotata», ha detto Guglielmina Onofri, responsabile divisione informazione emittenti della Consob.

red

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2208:22 lug 2022

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