Eurovita: Jcflowers fa l'offerta (MF)
10 Gennaio 2023 - 8:59AM
MF Dow Jones (Italiano)
L'offerta vincolante di JcFlowers per acquistare la compagnia
assicurativa Eurovita è pronta e, secondo quanto risulta a
MF-Milano Finanza, è stata recapitata sul tavolo dei venditori di
Cinven nei giorni scorsi.
Poco prima di Natale le posizioni dei due protagonisti
dell'operazione erano ancora nettamente distanti ma le festività si
sarebbero rivelate utili ad avvicinare la proposta del fondo di
private equity alle richieste avanzate dai cedenti. Il punto di
caduta sarebbe una manovra che si aggirerebbe intorno a 300
milioni. Liquidità che, in buona parte, servirà a fornire le
risorse finanziarie utili all'aumento di capitale richiesto da
Ivass ad Eurovita per risollevare l'indice di solvibilità della
compagnia. Già da mesi l'autorità di controllo, a valle di
un'approfondita ispezione, aveva segnalato la necessità di
iniettare risorse fresche nella compagnia vita, per un ammontare
decisamente rilevante, pari a oltre 200 milioni.
In questi mesi tante cose sono cambiate in Eurovita. A partire
dall'arrivo, lo scorso ottobre di Giuseppe Sica, già direttore
finanziario di Mps e prima ancora managing director Investment
banking di Morgan Stanley, che è stato nominato nuovo
amministratore delegato. Poi, a inizio dicembre, si è aggiunta la
chiamata alla presidenza di Camillo Candia, ex vicepresidente di
Cattolica e manager di lungo corso nelle assicurazioni che in
passato ha contribuito alla trasformazione del business di Zurich
in Italia e prima ancora è stato amministratore delegato di Allianz
Italia. Un riassetto che ha evidentemente contribuito a facilitare
le operazioni di cessione della compagnia sul mercato, con il nuovo
management che si è subito impegnato per aumentare la stabilità e
ridurre la volatilità della compagnia.
Come detto, a seguire attentamente la vicenda c'è l'Ivass, che
nei mesi scorsi ha concesso più di qualche proroga alle operazioni
di ricapitalizzazione fissando però un nuovo termine temporale, non
più rinviabile, a fine gennaio. La mossa di Jc Flowers potrebbe
quindi bloccare definitivamente, sul filo di lana, un'operazione
che sembrava in salita, con Cinven che da tempo cerca di
monetizzare il suo investimento con un mandato che era stato
affidato a Citi e Deutsche Bank.
Per il fondo di private equity, qualora l'operazione arrivasse a
conclusione, si tratterebbe tra l'altro di un riacquisto.
Proprio JcFlowers, nel 2017 vendette Eurovita all'attuale
proprietario, ovvero al fondo di private equity Cinven, anche se
oggi la compagnia assicurativa vita ha un perimetro totalmente
diverso rispetto a sei anni fa. L'attuale Eurovita è il frutto
della fusione con le altre assicurazioni che Cinven ha rilevato in
Italia in questi anni, da Erg a Old Mutual fino a Pramerica Life,
con una nuova produzione 2021 arrivata a 1,48 miliardi, un utile
pari a 36,3 milioni e riserve tecniche lorde di 12,1 miliardi. La
proposta vincolante recapitata da JcFlowers agli advisor della
compagnia incaricati della cessione sarebbe l'unica arrivata. Nei
mesi scorsi si era parlato di altri possibili pretendenti come il
gruppo assicurativo Athora, che in Italia ha già rilevato Amissima
o GamaLife, la compagnia controllata dal fondo di private equity
Apax Partners che di recente ha visto tra l'altro l'ingresso di
Raffaele Agrusti (ex top manager Generali) ed è pronta a crescere
in Italia. Ma ad arrivare fino in fondo alla trattativa sarebbe
stato solo JcFlowers.
alu
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